Penulis: Opeyemi Sule Diterjemahkan oleh: Cointime.com 237

Dekade terakhir telah menyaksikan pertumbuhan signifikan dalam aktivitas dan adopsi di bidang mata uang kripto. Menurut Triple A, akan ada lebih dari 420 juta pengguna mata uang kripto di seluruh dunia pada tahun 2023.

Untuk memberikan konteks, sebuah studi oleh Pusat Keuangan Alternatif Universitas Cambridge menyebutkan jumlah pengguna mata uang kripto yang diautentikasi mencapai 35 juta pada kuartal ketiga tahun 2018. Artinya, dalam waktu sekitar lima tahun, adopsi mata uang kripto telah tumbuh lebih dari 1.100%.

Karena pasar terus berkembang, peran pembuat pasar mata uang kripto menjadi semakin penting. Pembuat pasar mata uang kripto adalah entitas individu atau institusi yang menyediakan likuiditas dengan secara aktif membeli dan menjual aset kripto di bursa mata uang kripto.

Dalam artikel ini, kita akan menjelajahi konsep dan peran pembuat pasar di dunia mata uang kripto. Selain itu, kami akan menyoroti beberapa strategi yang diketahui, tantangan, dan dampaknya terhadap dinamika pasar secara keseluruhan.

Apa itu pembuat pasar mata uang kripto?

Menurut definisi Investpedia, pembuat pasar adalah perusahaan atau individu yang menyediakan pasar beli dan jual melalui kuotasi, dan menentukan ukuran setiap pasar. Dalam dunia mata uang kripto, pembuat pasar berkontribusi terhadap likuiditas dengan menempatkan pesanan terbatas untuk membeli atau menjual mata uang kripto pada harga yang telah ditentukan sebelumnya.

Pembuat pasar sangat penting bagi likuiditas dan efisiensi pasar mata uang kripto. Dengan selalu menjaga pesanan beli dan jual terbuka di bursa, mereka memastikan aktivitas perdagangan berkelanjutan. Fungsi ini sangat penting di pasar dengan volume perdagangan rendah, di mana pembuat pasar membantu mencegah perubahan harga yang besar.

Apa yang dilakukan pembuat pasar mata uang kripto?

Salah satu tanggung jawab utama pembuat pasar adalah mempersempit selisih harga beli dan jual, yang merupakan perbedaan antara harga tertinggi yang bersedia dibayarkan pembeli dan harga terendah yang bersedia diterima penjual. Dengan mengurangi perbedaan ini, pembuat pasar meningkatkan efisiensi pasar, yang memungkinkan pedagang untuk membeli dan menjual aset dengan harga yang lebih kompetitif.

Selain itu, mereka telah menciptakan lingkungan perdagangan yang lebih transparan dan adil. Misalnya, manipulator sering kali mengandalkan penempatan pesanan besar pada harga ekstrem untuk menciptakan fluktuasi harga buatan yang dirancang untuk menimbulkan kepanikan atau memicu perintah stop-loss. Namun, jika penyebarannya kecil, akan menjadi sulit (tetapi bukan tidak mungkin) bagi manipulator untuk menjalankan strategi mereka secara efektif.

Pembuat pasar mampu menyerap pesanan pasar dalam jumlah besar tanpa menyebabkan dampak harga yang signifikan. Mereka mencapainya dengan menyediakan likuiditas dan mengeksekusi perdagangan secara efisien, sehingga mencegah terjadinya selip dan menjaga kestabilan harga. Kemampuan mereka untuk menangani volume besar menguntungkan investor institusional dan individu, yang dapat mengeksekusi pesanan besar dengan gangguan harga minimal.

Strategi yang digunakan oleh pembuat pasar mata uang kripto

Pembuat pasar mata uang kripto memanfaatkan berbagai strategi untuk mengoptimalkan aktivitas mereka dan mengelola risiko secara efektif. Beberapa strategi ini meliputi:

1. Perdagangan Arbitrase

Pembuat pasar memanfaatkan perbedaan harga antara berbagai bursa mata uang kripto. Dengan membeli aset pada harga lebih rendah di satu bursa dan menjualnya pada harga lebih tinggi di bursa lain, mereka mendapat keuntungan dari selisih harga sekaligus mendorong efisiensi pasar.

2. Pembuatan pasar statistik

Strategi ini menggunakan model statistik dan algoritma untuk memprediksi pergerakan harga jangka pendek. Dengan menganalisis data historis dan tren pasar, pembuat pasar dapat menyesuaikan pesanan beli dan jualnya, memaksimalkan keuntungan dan meminimalkan potensi kerugian.

3. Strategi arbitrase segitiga

Pembuat pasar mengelola paparan risiko mereka dengan melakukan lindung nilai terhadap posisi mereka. Mereka mengambil posisi pengimbang dalam aset terkait atau derivatif untuk menetralkan dampak pergerakan harga pada portofolio keseluruhan. Pendekatan ini memungkinkan mereka mengurangi kerugian selama kondisi pasar menurun dan mempertahankan profitabilitas selama kondisi pasar stabil atau menguat.

4. Analisis aliran pesanan

Pembuat pasar mengevaluasi dengan cermat arus pesanan dan memantau pola pembelian dan penjualan para pelaku pasar. Analisis ini membantu mereka mengidentifikasi potensi ketidakseimbangan likuiditas atau tren pasar, yang memungkinkan mereka menyesuaikan strategi secara real time dan menyediakan likuiditas yang efisien ke pasar.

5. Analisis sentimen pasar

Dengan menggabungkan sentimen media sosial dan analisis berita ke dalam keputusan perdagangan mereka, pembuat pasar dapat menilai sentimen pasar secara keseluruhan dan menyesuaikan strategi sebagaimana mestinya. Pendekatan ini membantu mereka mengikuti tren pasar dan memprediksi pergerakan harga berdasarkan sentimen terkini.

Dampak pembuat pasar mata uang kripto terhadap pasar

Aktivitas pembuat pasar mata uang kripto memiliki beberapa implikasi penting bagi pasar mata uang kripto secara keseluruhan. Berikut ini adalah beberapa implikasi penting dari kehadiran pembuat pasar:

1. Meningkatkan likuiditas dan mempersempit spread bid-ask

Pembuat pasar menyediakan likuiditas berkelanjutan, yang memungkinkan pedagang dan investor untuk membeli dan menjual mata uang kripto dengan harga yang kompetitif. Spread bid-ask yang lebih sempit dapat menghemat biaya bagi pedagang dan mengurangi biaya transaksi pasar.

2. Meningkatkan efisiensi pasar dan penemuan harga

Dengan menjaga pasar tetap teratur dan mempersempit spread, pembuat pasar mendorong efisiensi pasar dan penemuan harga. Pasar yang efisien menarik lebih banyak peserta dan mendorong aktivitas perdagangan yang sehat, yang mengarah pada penentuan harga yang akurat.

3. Mengurangi manipulasi pasar

Kehadiran dan aktivitas perdagangan yang berkelanjutan dari para pembuat pasar membuat upaya manipulasi pasar menjadi lebih sulit. Likuiditas dan perdagangan efisien yang mereka sediakan membantu menjaga kestabilan harga, sehingga menyulitkan manipulator untuk menciptakan fluktuasi harga buatan.

4. Meningkatkan partisipasi institusional

Kehadiran pembuat pasar mendorong investor institusional untuk berpartisipasi dalam pasar mata uang kripto. Kemampuan untuk mengeksekusi pesanan besar tanpa dampak harga yang signifikan dan untuk mengakses likuiditas berkelanjutan meningkatkan daya tarik pasar bagi peserta institusional, berkontribusi pada pertumbuhan dan kematangannya.

5. Mengembangkan pasar yang kuat

Pembuat pasar mata uang kripto berkontribusi pada pengembangan pasar mata uang kripto yang lebih kuat dan lebih matang. Aktivitas mereka mempromosikan likuiditas, stabilitas, dan perdagangan yang efisien, menarik lebih banyak peserta dan mendorong pengembangan ekosistem perdagangan yang sehat.

Tantangan yang dihadapi oleh para pelaku pasar mata uang kripto

Meskipun pembuat pasar mata uang kripto memainkan peran penting dalam ekosistem mata uang kripto, mereka menghadapi beberapa tantangan yang memengaruhi operasi mereka. Berikut adalah beberapa tantangan yang dihadapi oleh para pembuat pasar:

1. Volatilitas harga dan kondisi pasar yang tidak dapat diprediksi

Mata uang kripto dikenal karena volatilitas harganya yang tinggi, yang menciptakan tantangan bagi para pembuat pasar. Fluktuasi harga yang tiba-tiba dan drastis dapat mengakibatkan kerugian potensial jika pembuat pasar tidak dapat menyesuaikan strategi mereka tepat waktu.

2. Perdagangan frekuensi tinggi dan persaingan

Pembuat pasar menghadapi persaingan ketat dari pelaku pasar lainnya, termasuk pedagang frekuensi tinggi. Dalam lingkungan yang kompetitif seperti itu, kecepatan dan efisiensi dalam mengeksekusi perdagangan menjadi sangat penting, memaksa para pembuat pasar untuk berinvestasi dalam infrastruktur teknologi yang kuat dan sistem latensi rendah.

3. Pembatasan likuiditas

Di pasar bervolume rendah, pembuat pasar mungkin mengalami kendala likuiditas. Aktivitas perdagangan yang tidak memadai dapat menyebabkan kesulitan dalam menyediakan likuiditas yang cukup dan mempertahankan spread bid-ask yang sempit. Pembatasan semacam itu dapat memengaruhi efisiensi pasar secara keseluruhan dan menghambat perkembangan pasar mata uang kripto.

4. Ketidakpastian regulasi dan persyaratan kepatuhan

Pasar mata uang kripto tunduk pada persyaratan kepatuhan dan regulasi yang terus berubah. Pembuat pasar harus beroperasi dalam lingkungan peraturan yang kompleks dan terkadang tidak jelas untuk memastikan aktivitas perdagangan mematuhi hukum. Biaya kepatuhan dan ketidakpastian dapat menimbulkan tantangan dan memengaruhi profitabilitas operasi pembuatan pasar.

5. Masalah infrastruktur teknis dan latensi

Pembuat pasar sangat bergantung pada sistem perdagangan dan infrastruktur yang kompleks. Gangguan atau keterlambatan apa pun pada platform perdagangan dapat mengakibatkan hilangnya peluang perdagangan dan potensi kerugian. Memelihara infrastruktur teknis yang andal dan kuat sangat penting bagi pembuat pasar untuk beroperasi secara efisien.

Meringkaskan

Pembuat pasar mata uang kripto memainkan peran penting dalam meningkatkan likuiditas, stabilitas, dan efisiensi pasar secara keseluruhan. Meskipun menghadapi tantangan, pembuat pasar tetap menjadi pelaku pasar utama, memfasilitasi kelancaran operasi perdagangan dan mendorong partisipasi institusional.

Seiring terus berkembangnya ruang mata uang kripto, peran pembuat pasar diperkirakan akan menjadi lebih penting, membentuk dinamika pasar dan memastikan keberlanjutan jangka panjangnya.