Ketika pasar kripto berangsur-angsur meningkat, separuh token seperti BCH dan LTC sudah dekat, dan pasar mulai berspekulasi mengenai konsep separuh...
Sebagai salah satu isu penting yang menarik banyak perhatian di bidang mata uang kripto saat ini, mekanisme halving mata uang kripto telah berdampak besar pada pasar dan pelaku mata uang kripto. Dengan memiliki pemahaman mendalam tentang halving mata uang kripto, kita dapat lebih memahami mekanisme operasi dan tren perkembangan pasar mata uang kripto di masa depan.
Akankah halving menjadi titik awal narasi pasar bullish yang baru?
Akankah peluang historis untuk mengurangi separuhnya terulang kembali?
Bagi para trader, bagaimana memahami pasar halving?
Setelah membaca laporan penelitian ini, Anda dapat memahami sepenuhnya konsep, latar belakang, prinsip dan mekanisme terkait, dampak industri, dan evolusi historis halving mata uang kripto. Yang paling penting, peluang dan risiko pasar halving juga telah diisyaratkan.
Artikel ini juga memilah jadwal separuh token utama, yang tidak boleh dilewatkan oleh pedagang mata uang kripto. Perlu disebutkan bahwa platform perdagangan Huobi telah meluncurkan kompetisi perdagangan token separuh. Detailnya dapat dilihat di situs resmi platform Huobi.
1. Membelah dua konsep dan latar belakang
Halving mata uang kripto mengacu pada peristiwa separuh hadiah blok pada blockchain dalam protokol mata uang kripto tertentu. Tujuan utama dari halving ini adalah untuk mengekang tingkat inflasi mata uang kripto dengan mengurangi penerbitan koin baru secara proporsional. Di beberapa jaringan mata uang kripto, seperti Bitcoin yang terkenal, hadiah blok dikurangi setengahnya setiap kali sejumlah blok ditambang.
Mengambil Bitcoin sebagai contoh, biasanya peristiwa pengurangan separuh hadiah blok Bitcoin terjadi kira-kira setiap empat tahun. Peristiwa halving Bitcoin akan menyebabkan jumlah penambang Bitcoin baru yang diterima dari penambangan berkurang setengahnya. Awalnya, hadiah untuk setiap blok yang ditambang adalah 50 Bitcoin, namun pertama kali dikurangi setengahnya menjadi 25 Bitcoin pada tahun 2012, lagi menjadi 12,5 Bitcoin pada tahun 2016, dan menjadi 6,25 Bitcoin pada tahun 2020. Proses separuh ini dirancang untuk mengontrol pasokan Bitcoin dan secara bertahap mendekati batas maksimum penerbitannya.
Dengan mengurangi separuh hadiah blok, jaringan Bitcoin mendorong para penambang untuk terus menambang dan menyebabkan pasokan Bitcoin berkurang secara bertahap. Karena peristiwa halving akan mengurangi insentif ekonomi untuk penambangan, hal ini mungkin berdampak pada keuntungan para penambang. Namun, halving ini juga akan meningkatkan kelangkaan Bitcoin sampai batas tertentu, yang dapat berdampak positif pada harga Bitcoin.
Peristiwa halving sering kali menjadi perhatian komunitas mata uang kripto karena dampaknya terhadap industri pertambangan dan pasar secara keseluruhan, serta potensi fluktuasi harga. Oleh karena itu, halving dianggap sebagai peristiwa penting dalam siklus hidup Bitcoin.
Selain Bitcoin, masih banyak cryptocurrency lain yang mengadopsi mekanisme halving. Berikut adalah beberapa koin halving yang umum:
l Litecoin: Litecoin adalah proyek percabangan Bitcoin, dan mekanisme separuhnya mirip dengan Bitcoin. Peristiwa halving Litecoin biasanya terjadi sekitar empat tahun setelah halving Bitcoin.
lBitcoin Cash: Bitcoin Cash adalah cabang lain dari Bitcoin, dan mekanisme separuhnya mirip dengan Bitcoin. Peristiwa halving Bitcoin Cash biasanya terjadi sekitar empat tahun setelah halving Bitcoin.
l Dogecoin: Dogecoin adalah mata uang kripto berbasis Litecoin yang menggunakan mekanisme separuh cepat. Menurut desain Dogecoin, imbalan penambangan Dogecoin dikurangi setengahnya setiap sekitar 60.000 blok.
lZcash: Zcash adalah mata uang kripto yang berfokus pada privasi yang mekanisme separuhnya sedikit berbeda dari Bitcoin. Peristiwa halving Zcash biasanya terjadi kira-kira setiap 4 tahun sekali.
2. Prinsip dan mekanisme terkait halving
Halving adalah mekanisme regulasi pasokan mata uang kripto yang membagi imbalan penambangan menjadi setengahnya pada interval tertentu. Ini mengontrol tingkat pertumbuhan pasokan dengan mengurangi jumlah mata uang kripto yang baru dikeluarkan.
Biasanya melibatkan konsep terkait berikut:
(1) Hadiah awal: Saat jaringan mata uang kripto diluncurkan, hadiah penambangan awal akan ditetapkan. Ini adalah hadiah yang diterima penambang ketika mereka berhasil memecahkan teka-teki matematika dan membuat blok baru, biasanya dalam satuan mata uang kripto tersebut.
(2) Siklus separuh: Pengurangan separuh mata uang kripto didasarkan pada interval waktu tetap atau ketinggian blok tertentu. Siklus ini menentukan seberapa sering peristiwa separuh terjadi. Misalnya, siklus separuh Bitcoin adalah sekitar empat tahun, atau kira-kira setiap 210,000 blok.
(3) Peristiwa separuh: Ketika siklus separuh tiba, jaringan mata uang kripto akan secara otomatis memicu peristiwa separuh. Selama event ini, hadiah penambangan akan dikurangi setengahnya. Mengambil Bitcoin sebagai contoh, hadiah awal adalah 50 Bitcoin, yang akan dikurangi menjadi setengah dari siklus sebelumnya setelah setiap halving. Jadi setelah halving pertama, hadiahnya menjadi 25 Bitcoin, setelah halving kedua menjadi 12,5 Bitcoin, dan seterusnya.
(4) Penyesuaian hadiah: Setelah peristiwa separuh, hadiah penambangan akan didistribusikan sesuai dengan jumlah baru pasca separuh. Ini berarti penambang menerima koin baru dengan kecepatan setengahnya. Setelah halving, penambang harus memperoleh jumlah mata uang kripto yang sama melalui lebih banyak daya komputasi dan investasi.
(5) Kelangkaan dan pengendalian pasokan: Mekanisme halving menciptakan kelangkaan dengan mengurangi pasokan koin baru secara bertahap. Seiring waktu, koin baru diterbitkan lebih lambat dan pertumbuhan pasokan melambat. Hal ini membantu menjaga stabilitas dan nilai mata uang kripto.
Melalui mekanisme halving, jaringan mata uang kripto dapat mencapai keseimbangan antara insentif ekonomi dan kontrol pasokan. Terjadinya peristiwa halving menandai tonggak penting dalam ekosistem mata uang kripto, yang sering kali menarik perhatian pasar dan memengaruhi harga mata uang kripto dan industri pertambangan.
3. Dampak industri
3.1 Dampak terhadap pasokan
Dampak paling intuitif dari halving mata uang kripto adalah pasokan token. Hal ini membawa dua hasil:
l Pengurangan pasokan koin baru: Salah satu tujuan utama mekanisme halving adalah mengurangi pasokan koin baru secara bertahap. Ketika peristiwa halving terjadi, penerbitan koin baru melambat sehingga menyebabkan pertumbuhan pasokan melambat. Pengurangan pasokan ini membantu menjaga kelangkaan mata uang kripto, yang berpotensi berdampak positif pada harga.
l Mengurangi tingkat inflasi: Karena berkurangnya pasokan koin baru, mekanisme separuh dapat mengurangi tingkat inflasi mata uang kripto. Ini berarti inflasi mata uang kripto melambat dan jumlah koin baru di pasar tumbuh perlahan. Hal ini membantu menjaga stabilitas dan nilai mata uang kripto sampai batas tertentu.
3.2 Dampak Penambangan
Dampak lain dari halving mata uang kripto adalah pada penambangan. Halving membantu meningkatkan desentralisasi blockchain aset digital karena setelah pengurangan jumlah hadiah untuk setiap blok yang ditambang di jaringan, penambang harus bekerja lebih keras dan lebih efisien untuk mendapatkan jumlah blok yang sama seperti sebelum pemberian. Dengan berkembangnya industri penambangan mata uang kripto dengan pesat, halving juga akan membantu meningkatkan jumlah penambang, sehingga meningkatkan keamanan dan keandalan seluruh jaringan. Bagi penambang, ada empat dampak utama:
l Pendapatan berkurang: Peristiwa halving menyebabkan hadiah penambangan berkurang setengahnya, dan jumlah koin baru yang diterima penambang setelah berhasil menambang blok baru berkurang. Hal ini secara langsung mempengaruhi keuntungan penambang. Sebelum halving, penambangan dapat memperoleh sejumlah koin baru sebagai hadiah, namun dengan terjadinya peristiwa halving, jumlah koin baru menjadi setengahnya, dan keuntungan yang diperoleh para penambang juga berkurang. Ini adalah perubahan signifikan bagi para penambang yang mengandalkan pendapatan pertambangan untuk mempertahankan operasinya dan mungkin berdampak pada profitabilitas mereka.
l Persaingan semakin ketat: Ketika imbalan penambangan berkurang setengahnya, insentif ekonomi untuk penambangan berkurang, menyebabkan persaingan antar penambang menjadi semakin ketat. Untuk mempertahankan tingkat pendapatan yang sama, penambang perlu meningkatkan sumber daya komputasi dan investasi untuk meningkatkan peluang mereka memperoleh koin baru. Hal ini dapat menyebabkan lebih banyak penambang berpartisipasi dalam penambangan, meningkatkan kesulitan penambangan, dan semakin ketatnya persaingan untuk mendapatkan daya komputasi.
l Distribusi daya hash: Peristiwa halving mungkin berdampak pada distribusi daya penambangan. Setelah imbalan penambangan dikurangi setengahnya, mungkin menjadi tidak menarik bagi beberapa penambang dengan sumber daya terbatas untuk terus menambang. Hal ini dapat menyebabkan pergeseran daya komputasi dari penambang kecil ke tambang dan kumpulan penambangan yang lebih besar demi perekonomian yang lebih baik. Hal ini dapat menyebabkan sentralisasi daya komputasi dan diferensiasi penambang.
lKemajuan teknologi: Peristiwa halving juga dapat mendorong kemajuan peralatan dan teknologi pertambangan. Untuk mengatasi penurunan keuntungan yang disebabkan oleh berkurangnya separuh imbalan penambangan, para penambang mungkin mencari peralatan penambangan yang lebih efisien untuk meningkatkan daya komputasi dan efisiensi. Hal ini dapat mendorong inovasi dan pengembangan teknologi pertambangan serta meningkatkan efisiensi dan daya saing.
3.3 Dampak pasar
Peristiwa Halving biasanya berdampak positif pada harga mata uang kripto. Meningkatnya kelangkaan dan ekspektasi berkurangnya pasokan dapat menyebabkan peningkatan permintaan mata uang kripto dari investor dan pedagang. Hal ini dapat memicu tren kenaikan harga, terutama jika pasokan dan permintaan relatif terbatas. Situasi ini akan berdampak tertentu pada pelaku pasar kripto.
Pertama-tama, peristiwa halving mempunyai dampak tertentu pada perilaku pedagang. Di satu sisi, beberapa pedagang mungkin memegang mata uang kripto untuk memperoleh keuntungan yang lebih tinggi karena ekspektasi kenaikan harga. Hal ini dapat menyebabkan peningkatan volume perdagangan dan peningkatan aktivitas pasar. Di sisi lain, beberapa pedagang mungkin mengadopsi strategi yang lebih konservatif dan menunggu untuk melihat perubahan pasar dan fluktuasi harga untuk menentukan waktu terbaik untuk membeli atau menjual.
Peristiwa halving juga akan berdampak pada aktivitas dan strategi para pembuat pasar. Pembuat pasar (market maker) adalah penyedia likuiditas di pasar, yang memberikan spread bid-ask pada pasangan perdagangan dengan mengutip harga beli dan jual secara bersamaan. Ketika peristiwa halving terjadi, volatilitas harga dapat meningkat dan likuiditas pasar menjadi lebih tidak stabil. Hal ini akan meningkatkan tuntutan terhadap manajemen risiko dan strategi penetapan harga para pembuat pasar. Para pembuat pasar mungkin perlu menyesuaikan rentang kuotasi dan meningkatkan premi risiko untuk beradaptasi dengan lingkungan pasar yang lebih tidak pasti.
3.4 Dampak ekologis dari rantai publik
Pengurangan separuh token rantai publik sebagian besar merupakan kabar baik. Komunitas dan pengembang biasanya bekerja sama dengan separuhnya untuk meningkatkan beberapa proyek ekologi atau menjalankan operasi. Jika model ekonomi token rantai publik sangat terkait dengan ekologi on-chain, hal ini dapat lebih mendorong pengembangan kabar baik. Secara khusus, ada dua aspek berikut:
lPengurangan separuhnya mungkin berdampak pada keberlanjutan ekonomi proyek. Pengurangan separuh token akan menyebabkan imbalan penambangan berkurang setengahnya, yang akan mempengaruhi mekanisme insentif ekonomi dalam proyek ekologi, menyebabkan profitabilitas beberapa proyek DeFi berubah. Berdasarkan hal ini, proyek ekologi on-chain mungkin mengalami beberapa perubahan dalam model ekonomi atau tata kelolanya.
lHalving event biasanya menarik perhatian masyarakat dan meningkatkan partisipasi. Anggota masyarakat dapat mendiskusikan dampak dan perkembangan masa depan dari peristiwa halving dan berpartisipasi aktif dalam pengambilan keputusan dan kegiatan proyek. Partisipasi aktif masyarakat ini sangat penting bagi pengembangan proyek dan kesejahteraan ekologi.
4. Apakah sejarah pasar halving akan terulang kembali?
Akankah halving pasti membuat harga token naik? Kapan tokennya akan naik?
Ambil LTC sebagai contoh. Ketika LTC dikurangi separuhnya untuk pertama kalinya, efek separuhnya dimulai 3 bulan sebelumnya, dan harga LTC juga terus meningkat, dengan kenaikan sebesar 420% dalam 3 bulan. Namun, harga turun tajam di periode berikutnya, dan harga tidak naik lagi mendekati waktu separuhnya, namun berada dalam kondisi rendah dan bergejolak dalam jangka panjang. Alasannya mungkin karena imbalan blok dikurangi setengahnya dan output penambangan para penambang dikurangi setengahnya, yang mengakibatkan peningkatan biaya, sehingga penambang akan secara selektif menghentikan operasinya. Hal ini juga akan menyebabkan penurunan jumlah LTC yang beredar di pasar. Menurut teori penawaran dan permintaan, pengurangan separuh LTC akan menyebabkan kenaikan harga jika permintaan tetap tidak berubah.
Untuk lebih memahami pasar halving, kita juga dapat mengambil BTC sebagai contoh. BTC tidak mengalami peningkatan besar menjelang halving ketiga, dan tidak ada pasar bullish di pasar kripto hingga setahun kemudian.
Data historis menunjukkan bahwa halving memang akan mendorong kenaikan harga token, namun alasannya bukan karena perubahan sederhana dalam hubungan penawaran dan permintaan token, melainkan karena manfaat dari halving dan sentimen pasar, atau mungkin jangka pendeknya -spekulasi jangka yang disebabkan oleh intervensi dana eksternal. Kedua, sulit untuk memahami waktu spesifik kenaikan harga token, sehingga diperlukan analisis yang lebih komprehensif untuk memandu transaksi. Misalnya, kemajuan proyek, popularitas komunitas, operasi sampingan proyek, data terkait penambang, dll.
Dilihat dari data historis masa lalu, perubahan harga token halving memiliki karakteristik sebagai berikut:
1. Sebelum halving resmi, harga token halving akan naik beberapa bulan sebelumnya;
2. Harga akan mencapai titik tertinggi sebelum hari halving, dan kemudian turun. Mungkin ada titik terendah di dekat hari halving, jadi disarankan untuk merencanakan terlebih dahulu;
3. Setelah halving resmi, harga token yang dihalving tidak akan terlalu terpengaruh oleh halving, dan fluktuasi utama masih akan berubah seiring dengan pasar yang lebih luas.
Karakteristik di atas tidak berlaku untuk BTC. Pasar bullish BTC kemungkinan besar akan terjadi satu tahun setelah halving. Ini juga merupakan pasar bullish dalam industri enkripsi dan terkait dengan kemajuan industri dan makroekonomi. Investor perlu memahami secara akurat periode kenaikan token dan menghentikan keuntungan tepat waktu untuk menghindari kerugian modal.
5. Tips Resiko dan Peluang
Ketika pasar kripto secara bertahap meningkat, halving token seperti BCH dan LTC akan segera terjadi, dan pasar secara bertahap akan mulai berspekulasi mengenai konsep halving.
Berikut adalah jadwal separuh untuk koin-koin utama:
Halving market memang akan membawa banyak peluang bagi para trader:
(1) Harga token naik
Peristiwa Halving biasanya menarik perhatian pasar terhadap kelangkaan token, yang pada gilirannya meningkatkan kemungkinan kenaikan harga. Berkurangnya pasokan dan peningkatan permintaan pasar dapat menyebabkan kenaikan harga token.
(2) Peningkatan aktivitas pasar
Peristiwa Halving biasanya menarik lebih banyak perhatian dan partisipan, sehingga menyebabkan peningkatan aktivitas pasar. Peningkatan volume perdagangan dan peningkatan likuiditas pasar memberi para pedagang lebih banyak peluang membeli dan menjual.
(3) Meningkatnya fluktuasi harga
Bagi trader yang pandai memanfaatkan pasar yang bergejolak, ini berarti lebih banyak peluang untuk trading jangka pendek dan menghasilkan keuntungan. Peningkatan volatilitas harga memberi pedagang lebih banyak peluang pembelian dan penjualan yang dapat diperdagangkan melalui analisis teknis dan strategi manajemen risiko.
Perlu dicatat bahwa meskipun pasar halving dapat membawa peluang, masih terdapat risiko dan ketidakpastian di pasar. Dampak halving terhadap pasar kripto sangat kompleks, seperti sentimen pasar, lingkungan ekonomi global, dan perubahan kebijakan. Selain itu, mata uang kripto yang berbeda mungkin bereaksi berbeda terhadap peristiwa halving. Oleh karena itu, investor, pedagang, dan pembuat pasar harus membuat keputusan yang tepat dan penyesuaian strategis berdasarkan referensi pada faktor-faktor dan kondisi pasar yang relevan.
Karena seluruh pasar kripto masih dalam kondisi pasar bearish, berita tentang halving mungkin akan menarik lebih banyak perhatian investor ritel. Pengalaman historis menunjukkan bahwa halving memang membawa ketidakstabilan yang lebih besar pada pasar yang sudah bergejolak. Trader perlu mewaspadai risiko berikut:
(1) Volatilitas pasar meningkat
Peristiwa Halving biasanya memicu volatilitas pasar, yang dapat menyebabkan fluktuasi harga token secara drastis. Ketidakpastian pasar ini dapat meningkatkan risiko perdagangan, terutama bagi pedagang jangka pendek. Kenaikan atau penurunan harga yang cepat dapat menyebabkan pedagang membeli atau menjual di waktu yang salah sehingga mengakibatkan kerugian.
(2) Berkurangnya likuiditas
Peristiwa halving dapat menyebabkan berkurangnya likuiditas di pasar. Karena peningkatan volatilitas harga dan aktivitas perdagangan, pasar mungkin menjadi lebih bergejolak dan pelebaran bid-ask spread dapat terjadi. Hal ini dapat meningkatkan biaya transaksi dan kesulitan dalam melaksanakan transaksi.
(3) Asimetri informasi
Peristiwa halving ini dapat memicu berbagai rumor dan informasi yang tidak akurat baik di dalam maupun di luar pasar. Asimetri informasi ini dapat menyebabkan pedagang mengambil keputusan yang buruk. Trader perlu memperlakukan berbagai sumber informasi dengan hati-hati dan melakukan penelitian dan analisis yang memadai untuk memperoleh informasi yang akurat dan dapat diandalkan.
Penting bagi pedagang untuk memahami dan mengenali risiko ini. Di pasar halving, trader harus mengambil langkah-langkah berikut untuk menghadapi risiko:
l Melakukan penelitian dan uji tuntas yang memadai untuk memahami dampak dan dampak yang diharapkan dari peristiwa halving token.
lKembangkan strategi manajemen risiko yang jelas, termasuk menetapkan tingkat stop loss dan take profit, dan mengikuti rencana perdagangan yang disiplin.
l Perhatikan likuiditas pasar dan perbedaan harga, dan pilih platform dan alat perdagangan yang sesuai untuk Anda.
lBerhati-hatilah terhadap rumor dan informasi yang tidak akurat, dan pastikan bahwa sumber informasi yang Anda andalkan dapat diandalkan dan berwibawa.
l Memperhatikan perubahan dan tren pasar setiap saat dan menyesuaikan strategi perdagangan secara fleksibel.
Secara keseluruhan, pedagang harus mengevaluasi dan memanfaatkan peluang di pasar halving berdasarkan toleransi risiko, tujuan investasi, dan strategi perdagangan untuk memaksimalkan potensi pasar.