Sam Bankman-Fried, yang dikenal sebagai "Musk dalam lingkaran mata uang", adalah seorang pengusaha dan investor asing, dan mantan CEO bursa mata uang kripto FTX. FTX baru-baru ini mengalami krisis yang membuatnya sulit untuk menerima mata uang kripto aslinya, FTT. Selama krisis, Bankman-Fried mengumumkan berakhirnya bisnis Alameda Research, dan FTX juga mengajukan perlindungan kebangkrutan.

Kekayaan bersih Bankman-Fried mencapai $26 miliar pada puncaknya. Di tengah krisis solvabilitas FTX, kekayaan bersihnya anjlok dari $15 miliar menjadi $0 hanya dalam satu hari. Apa yang terjadi dengan Bankman-Fried?

1. Mengapa tren FTX begitu tidak dapat diterima?

Bankman-Fried, salah satu orang terkaya di dunia mata uang kripto berkat bursa FTX dan firma perdagangan Alameda Research miliknya, berubah dari pemimpin industri menjadi bangkrut dan menjadi sasaran investigasi oleh Komisi Sekuritas dan Bursa serta Departemen Kehakiman selama lima hari di awal April.

Berita itu mengejutkan dunia kripto. Putra dari dua profesor hukum Stanford ini, ia belajar fisika di MIT dan bekerja sebagai pedagang di sebuah perusahaan kuantitatif. Ia beralih ke perdagangan mata uang kripto pada akhir 2017. Ia meluncurkan FTX pada tahun 2023 dan mengembangkannya menjadi salah satu bursa terkemuka untuk jual beli derivatif mata uang kripto.

Pada awal tahun 2023, investor menilai FTX dan operasi internasionalnya mencapai $40 miliar. Pernah dianggap sebagai raksasa keuangan seperti Morgan dan Warren Buffett, penarikan besar-besaran dana nasabah menyebabkan FTX mengalami defisit $8 miliar, yang memaksa perusahaan tersebut untuk mengajukan kebangkrutan dan tutup.

Kebangkrutan FTX telah berdampak pada seluruh industri mata uang kripto, membuatnya tidak stabil dan memperdalam ketidakpercayaan publik. Apakah ia menyalahgunakan dana FTX untuk mendirikan Alameda Research masih dalam penyelidikan, tetapi fakta bahwa Alameda meminjam miliaran dolar dari FTX dan mempertahankan hubungan dekat dengannya telah terbukti.

Bankman-Fried terlalu cepat memperluas bisnisnya di seluruh industri, mengabaikan risiko yang melekat dalam pertumbuhan FTX. Selama akuisisi yang heboh tahun ini, anggota manajemen kunci melewatkan informasi penting tentang investasi yang bermasalah. Ia juga menolak seruan dari anggota lain untuk merekrut lebih banyak staf guna mengatasi risiko ekspansi yang berlebihan.

Selain investasi miliaran dolar dari perusahaan modal ventura, FTX tidak memiliki investor luar di jajaran direksinya. Bankman-Fried tinggal di Pulau New Providence di Bahama, menghabiskan waktu bersama sekitar 15 kolega dekatnya, yang menimbulkan pertanyaan tentang ketergantungannya yang berlebihan pada lingkaran dekatnya. Di FTX, investor dapat meminjam uang untuk bertaruh pada nilai mata uang kripto di masa mendatang.

Ketika FTX di ambang kebangkrutan, CEO Binance Changpeng Zhao awalnya setuju untuk membeli FTX sebagai dana talangan, tetapi kesepakatan itu gagal setelah Binance segera menemukan masalah keuangan yang signifikan.

2. Apa yang akan ditinggalkan oleh kegagalan FTX?

Setelah mengalami gelembung aset yang menguntungkan pada tahun 2023, industri mata uang kripto mengalami pembalikan yang parah. Serangkaian kejatuhan saham-saham besar, seperti Terra-Luna, Celsius Network, Voyager Digital, dan Three Arrows Capital, mengakibatkan kerugian besar bagi investor. Namun, penurunan tajam FTX mengejutkan hampir semua orang.

Bankman-Fried suka menggambarkan dirinya sebagai seorang jenius yang eksentrik. Kenyataannya, citranya justru mengalihkan perhatian dari apa yang terjadi di dalam FTX. Misalnya, Bankman-Fried mengklaim ia tidak mengetahui hilangnya $8 miliar, lebih dari separuh dana kustodian perusahaan. Ia mengaitkan hal ini dengan akun internal yang "diberi label yang tidak tepat".

FTX juga berupaya menampilkan diri sebagai lembaga keuangan tepercaya yang dikelola oleh individu yang dinamis dan berbakat, layaknya perusahaan yang dijalankan oleh Steve Jobs atau Elon Musk. Pada kenyataannya, FTX adalah bursa lepas pantai yang, seperti Binance dan bursa lainnya, sengaja menghindari penerapan aturan regulasi yang ketat.

Artinya, jika FTX bangkrut, perusahaan tersebut akan menjadi perusahaan cangkang, dan pada akhirnya akan lebih banyak pelanggan asing yang dirugikan oleh kebangkrutan FTX. Daftar Miliarder Forbes pernah memperingatkan bahwa sebagian besar kekayaan Bankman-Fried adalah "setengah token FTX dan sebagian token FTT."

Dan neraca perusahaannya, Alameda, juga tampak sama rapuhnya. Mungkin perusahaan ini mengandalkan FTX sebagai mesin ATM: menyetorkan token bursa sendiri sebagai jaminan agar mata uang kripto yang lebih andal dan berharga dapat ditransfer ke Alameda untuk diperdagangkan.

Hal ini mengungkap bagaimana mata uang kripto saling terhubung dan kerentanan yang ditimbulkannya. Alameda, yang bertindak sebagai bank bayangan, berusaha mengisi celah ini dengan dana klien. Semua ini membuat tindakan Bankman-Fried tampak seperti "penipuan keuangan".

Ketika sebuah proyek besar mengalami krisis, penutupan sebuah hedge fund dan dua platform pinjaman bisa menjadi solusi yang cukup efektif. Hal ini, pada gilirannya, dapat menyebabkan kebangkrutan FTX, salah satu bursa mata uang kripto terbesar. Masalah lebih lanjut kemungkinan akan menimpa bisnis terkait.

III. Kesimpulan

Usaha-usaha keuangan lain juga telah melahirkan miliarder muda berbakat. Namun, dengan perdagangan mata uang kripto yang berlangsung di lingkungan yang kurang populer dan tidak teregulasi, dan Bankman-Fried yang memposisikan dirinya sebagai pemimpin industri yang tak terbantahkan, pengalaman FTX terasa seperti penipuan finansial.

Detail tentang apa yang salah di FTX akan terungkap dalam beberapa bulan dan tahun mendatang, seiring dengan proses kebangkrutan dan kemungkinan tuntutan pidana. Namun, semua spekulasi saat ini menunjukkan bahwa kebangkrutan FTX cepat atau lambat akan melibatkan lebih banyak korban. Jadi, apakah Anda terdampak oleh kebangkrutan FTX?