Para pengamat menyerukan ETF Bitcoin berbasis spot karena pasar bullish meningkatkan biaya perputaran posisi ETF berbasis berjangka sebelum kadaluarsa.

Reli Bitcoin (BTC) baru-baru ini telah menghidupkan kembali kekhawatiran tentang kekhasan pasar yang menempatkan pedagang dana yang diperdagangkan di bursa (ETF) berjangka dan berbasis berjangka pada posisi yang kurang menguntungkan dibandingkan dengan pemegang Bitcoin.

Cryptocurrency mencapai $31,000 akhir bulan lalu, mencapai level tertinggi dalam setahun. Dengan reli tersebut, selisih antara kontrak berjangka bulan Juli yang terdaftar di CME dan harga kontrak berjangka bulan Juni yang sekarang sudah habis masa berlakunya (saat itu bulan depan) melonjak hingga hampir $500, tertinggi sejak bull market Gap, beberapa hari di akhir tahun 2021, menurut ke data dari platform pembuatan grafik TradingView.

Pelebaran spread yang tajam, atau yang disebut contango curam, telah menarik perhatian pasar mata uang kripto. Spread tersebut meningkatkan biaya rolling futures sebelum kadaluwarsa, atau memindahkan posisi bullish long dari kontrak bulan depan ke kontrak bulan berikutnya, dan memengaruhi kinerja produk berjangka yang ditawarkan oleh ProShares, VanEck, dan lainnya. Oleh karena itu, para pengamat mengatakan kegembiraan yang meluas atas kemungkinan peluncuran ETF fisik adalah hal yang masuk akal.

Kontrak berjangka memiliki tanggal kedaluwarsa yang mengharuskan posisi diperpanjang sebelum penyelesaian. Ketika selisih antara kontrak bulan depan dan kontrak bulan berikutnya melebar, rollover ditandai dengan pedagang yang menjual kontrak yang sudah habis masa berlakunya dengan harga rendah dan membeli kontrak baru dengan harga tinggi (kebalikan dari membeli di harga rendah dan menjual di harga tinggi), secara tidak sengaja terjadi pendarahan. uang.

“Kami tidak terkejut melihat tingkat contango yang lebih luas di pasar berjangka Bitcoin selama seminggu terakhir. Secara historis, tingkat contango di pasar berjangka Bitcoin CME relatif besar selama pasar bullish, terutama ketika ada kekhawatiran tentang masa depan. sebagai persetujuan akhir dari ETF Bitcoin spot), Matthew Hougan, kepala investasi dana indeks cryptocurrency dan penyedia ETF Bitwise Asset Management, mengatakan dalam email. Tingkat contango ini tentu akan berdampak pada investor [ETF berbasis masa depan]. "

“Ini secara umum menggambarkan mengapa ETF Bitcoin spot lebih baik bagi sebagian besar investor daripada ETF berjangka. Orang-orang hanya ingin memiliki Bitcoin dengan aman, tanpa ragu-ragu. ETF Spot dapat mencapai tujuan itu,” tambah Hogan.

ETF Berjangka AS berinvestasi pada Bitcoin berjangka yang terdaftar di CME.