Pada 4 Juli 2023, sejak tahun ini, ETH telah mengumpulkan peningkatan kumulatif sebesar 63%, dan BTC mengalami peningkatan kumulatif sekitar 87,1%. Setelah beralih ke mekanisme PoS, kinerja Ethereum sedikit lebih lemah dibandingkan BTC, yang mana berbeda dengan ekspektasi banyak orang di awal tahun. Mengapa demikian? Setelah SEC AS memberlakukan pengawasan ketat pada pasar enkripsi, pasar mengalami beberapa perubahan yang sangat halus. Tampaknya token PoS sedang menghadapi krisis. Apa dampaknya terhadap Ethereum? Sebagai pemimpin dalam blockchain 2.0, “krisis” dan “peluang” apa yang akan dihadapi Ethereum setelah peningkatan di Shanghai? Bagaimana pasar Ethereum akan berkembang di masa depan?

Setelah peningkatan Shanghai, apakah Ethereum mengalami tekanan jual?

Setelah peningkatan Ethereum Shanghai, ETH terbuka untuk penarikan. Apakah ini akan menyebabkan tekanan jual pada Ethereum? Menurut data Oklink: Pada tanggal 29 Juni, tingkat penjaminan Ethereum saat ini adalah 21,15%. Dari perspektif tren, tingkat penjaminan Ethereum secara keseluruhan telah menunjukkan tren peningkatan setelah menyelesaikan peningkatan Shanghai. Ini berarti bahwa setelah Ethereum dibuka untuk penarikan, jumlah ETH baru yang dijanjikan melebihi jumlah penarikan. Tidak hanya tidak membentuk tekanan jual pada Ethereum, tetapi juga semakin mengurangi tingkat sirkulasi ETH, yang akan menguntungkan Ethereum dalam jangka panjang.

Selain itu, setelah penerapan EIP-1599, menurut data Oklink, pada 4 Juli 2023, kehancuran kumulatif Ethereum mencapai 3429221,74 keping, yang selanjutnya akan mendorong Ethereum menuju deflasi. Perlu dicatat bahwa mekanisme penghancuran Ethereum tampaknya memiliki dampak yang relatif terbatas pada pasar selama pasar bearish, namun di pasar bullish atau ada kemakmuran baru dalam ekosistem (mirip dengan "DeFiSummer"), harga kinerja Ethereum diperkirakan akan menjadi sangat kuat, efek kehancuran kumulatif Ethereum juga akan lebih disorot.

Sikap regulasi SEC AS telah berubah secara drastis. Apakah ETH yang beralih ke mekanisme PoS akan terpengaruh?

Pasar enkripsi saat ini sebagian besar dipengaruhi oleh peraturan SEC AS. Meskipun SEC tidak menuntut Ethereum kali ini, apakah SEC benar-benar melepaskan kekuasaan regulasinya atas Ethereum?

Setelah Ethereum beralih dari mekanisme PoW ke mekanisme PoS, sikap regulasi US SEC telah berubah secara signifikan. Pada tanggal 14 Juni 2018, Hinman, mantan kepala Departemen Keuangan Perusahaan di Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC), mengatakan dalam pidatonya: “Mengesampingkan penggalangan dana yang menyertai lahirnya Ethereum, berdasarkan pemahaman saya tentang Ethereum , jaringan Ethereum dan desentralisasinya Berdasarkan pemahaman saat ini tentang struktur Ethereum saat ini, kuotasi dan penjualan Ethereum saat ini bukan merupakan transaksi sekuritas." Ia juga percaya bahwa aset asli jaringan Ethereum tidak perlu diatur sebagai sekuritas. Menanggapi pidato Hinman, Laura Jarsulic, seorang pengacara di Kantor Penasihat Umum SEC, mengatakan dalam email pada 12 Juni: “Keberatan untuk secara langsung memasukkan pernyataan tentang Ether dalam pidatonya...karena hal itu akan membuat agensi tersebut mengambil tindakan yang berbeda. posisi pada ETH di masa depan menjadi sulit. “Baik Redfearn dan Kantor Penasihat Umum percaya bahwa Hinman melewatkan pertanyaan ambang batas apakah SEC memiliki yurisdiksi, memperingatkan Hinman bahwa dengan membuat kategori “lainnya” ini dan berfokus pada asimetri informasi, celah Regulasi akan menciptakan celah regulasi. akan terungkap bahwa SEC mungkin tidak memiliki wewenang untuk memperbaiki.

Jika sebelumnya sikap SEC relatif kabur, maka sikap US SEC tahun ini sudah sangat jelas. Menurut "Bithu", pada bulan Februari 2023, Ketua SEC Gary Gensler menjelaskan dalam sebuah wawancara dengan "New York Magazine": "Segala sesuatu kecuali Bitcoin adalah keamanan." Meskipun SEC kali ini tidak menuntut ETH sebagai sekuritas, hal itu bukan tidak mungkin terjadi di masa mendatang. Saat ini, alasan utama mengapa SEC belum mengambil tindakan mungkin adalah sebagai berikut: Pertama, SEC belum mencapai konsensus dengan CFTC. CFTC sebenarnya percaya bahwa ETH adalah komoditas, dan perselisihan mengenai hak regulasi belum terjadi telah disimpulkan; kedua, sulit bagi SEC AS untuk menuntut Ethereum. Selain faktor-faktor seperti khalayak luas Ethereum, penuntutan Ethereum hampir akan memicu serangan dari seluruh dunia kripto punya waktu untuk merespons. Ini mungkin akan memimpin dalam menyelesaikan kasus Binance dan Coinbase. Selain itu, jika SEC mengajukan gugatan terhadap Ethereum, Mengambil tindakan bahkan dapat menyebabkan kekuatan inovasi paling penting dalam industri enkripsi bergerak ke arah timur. Saat ini, kota-kota seperti Hong Kong dan Singapura secara aktif melakukan pertukaran kripto dan bisnis lainnya.

Secara keseluruhan, krisis regulasi jangka pendek Ethereum relatif terbatas, namun bukan tidak mungkin terjadi dalam jangka panjang. Dilihat dari kinerja pasar kripto baru-baru ini, token PoS secara keseluruhan telah sangat dipengaruhi oleh SEC, dan banyak aset kripto arus utama telah anjlok. Ini berarti pengawasan SEC, sampai batas tertentu, memengaruhi kepercayaan investor terhadap aset kripto pemegang kepercayaan ekosistem Ethereum. Sebaliknya, token PoW sekali lagi disambut baik oleh pasar, karena kemungkinannya untuk dianggap sebagai sekuritas jauh lebih rendah, terutama kelompok token PoW yang terkait erat dengan Bitcoin. Sebelumnya, menurut BiTui, EDX Markets, didukung oleh Citadel, Fidelity, dan lainnya, telah secara resmi mengumumkan peluncuran pasar aset digitalnya, yang akan menyediakan layanan perdagangan untuk empat mata uang kripto termasuk BTC, ETH, LTC, dan BCH. Uang pintar di pasar tampaknya telah merasakan peluang spekulasi. Tingkat diskusi BCH di media sosial telah mencapai titik tertinggi baru dalam tiga tahun, dan volume transaksinya telah mencapai titik tertinggi baru tahun ini. Selain itu, sejumlah token rantai publik POW yang sudah mapan seperti proyek fork BCH eCash (sebelumnya dikenal sebagai BCHA), Bitcoin SV (BSV, Litecoin (LTC), DASH dan Ethereum Classic (ETC)) juga mengalami peningkatan yang relatif tinggi Dalam lingkungan pasar permainan saham secara keseluruhan, dana spekulasi pasar tampaknya berpindah dari aset PoS ke aset PoW.

Setelah “peluang” dan “krisis”, peningkatan Dencun akan mendorong ledakan ekologi Ethereum

Dalam jangka pendek, meskipun peraturan SEC AS akan berdampak buruk pada ekosistem enkripsi, jika kita melihat kembali sejarah perkembangan industri enkripsi, kita akan memahami bahwa hal ini hanya akan membuat industri ini lebih kuat. Secara historis, Bitcoin telah dicap sebagai "penipuan" oleh badan pengatur di berbagai negara dan "dibunuh" ratusan kali. Namun, kini Bitcoin tidak hanya terintegrasi ke dalam industri keuangan tradisional, tetapi juga menjadi mata uang sah di banyak negara; masih sangat muda, saat ini kemungkinan besar hanya mengulangi jalur yang telah diambil Bitcoin. Di masa depan, pengawasan mungkin hanya menjadi hambatan sementara dalam menghadapi inovasi teknologi Ethereum yang kuat.

Mari kita kembalikan perspektif kita ke Ethereum itu sendiri. Peningkatan teknologi penting berikutnya dari jaringan Ethereum, peningkatan Dencun, kemungkinan akan mendorong Ethereum ke periode kemakmuran besar berikutnya. Peningkatan Ethereum Dencun terutama mencakup lima EIP (Ethereum Improvement Proposals), yang dirancang untuk meningkatkan kemampuan penyimpanan data dan mengurangi biaya. Biaya terbesar dalam biaya unit transaksi Lapisan 2 adalah “Data Panggilan”, yang saat ini menyumbang lebih dari 80% biaya transaksi L2 akan secara efektif menyelesaikan masalah ini. Pada paruh pertama tahun ini, pemimpin Lapisan 2 Arbitrum Satu dan Optimisme telah mencapai kesuksesan besar, membentuk persaingan hebat untuk Lapisan 1. Di masa depan, dengan peluncuran zkSync, StarkNet, dan token lainnya, serta selesainya peningkatan Ethereum Dencun, kemungkinan besar pangsa rantai publik Lapisan 1 lainnya akan terbagi lebih lanjut.

Selain itu, ekologi Lapisan 2 sedang membangun ekologi rantai super satu demi satu. Tujuannya adalah untuk menyatukan jaringan Lapisan 2 dan membuat pabrik rantai Rollup, yang akan memutus efek pulau Lapisan 2. Setelah ini, konsep seperti Layer 3 juga mulai diusulkan. Bangunan besar yang didasarkan pada "fondasi" Ethereum tampaknya menerobos lapisan hambatan dan memimpin dunia Web3 untuk merangkul Web2 peluncuran jaringan pengujian Basis jaringan Ethereum Layer 2 berdasarkan OP Stack pada 19 Juni, BNB Chain mengumumkan peluncuran jaringan pengujian opBNB, yang merupakan Mesin Virtual Ethereum (EVM) yang kompatibel berdasarkan skalabilitas Optimisme OP Stack L2; larutan. Kedua raksasa kripto ini akhirnya berpartisipasi dalam pembangunan rantai super Layer 2, menjadikan segalanya lebih dari sekedar konsep.

Inovasi teknologi dapat menghasilkan inovasi aplikasi yang besar. Transaksi yang lebih murah dan efisien akan secara langsung membantu pengembangan DeFi, NFT, dan Yuanverse; juga akan membantu mendorong kerja sama dan inovasi antar industri yang berbeda, termasuk rantai pasokan, Internet of Things, dan lain-lain. energi dan bidang lainnya. Ketika aplikasi ekologi meledak, di bawah pengaruh gabungan mekanisme janji Ethereum dan mekanisme penghancuran, ada kemungkinan besar bahwa ETH akan mulai benar-benar "memimpin dunia".

Mengapa kinerja ETH lebih buruk daripada BTC tahun ini?

Menurut pasar "Bitui", pada 4 Juli 2023, sejak tahun ini, ETH telah mengumpulkan peningkatan kumulatif sebesar 63%, dan BTC telah mengumpulkan peningkatan kumulatif sekitar 87,1%. Meskipun kami masih sangat optimis dengan kinerja Ethereum di masa depan, kami harus mengatakan bahwa kinerja ETH pada paruh pertama tahun ini masih jauh lebih lemah dibandingkan dengan Bitcoin, yang tidak seperti yang diharapkan banyak orang di awal tahun. tahun. Apa alasan di balik ini?

Artikel ini percaya bahwa alasan utama di balik hal ini adalah: pada paruh pertama tahun ini, serangkaian aplikasi inovatif muncul di ekosistem Bitcoin, sedangkan ekosistem Ethereum sebenarnya kurang bagus jika dibandingkan. Pada awal tahun ini, dua aplikasi inovatif muncul di ekosistem Bitcoin dan menjadi kekuatan inti yang mendorong kebangkitan Bitcoin. Protokol NFT Bitcoin yang disebut Ordinals telah mempromosikan popularitas NFT asli Bitcoin dalam waktu singkat, kemudian, protokol tersebut telah menarik sejumlah protokol Ethereum NFT untuk bermigrasi ke jaringan Bitcoin, menciptakan IP terkuat di bidang NFT juga meluncurkan seri NFT Dua BelasFold pada blockchain Bitcoin berdasarkan protokol Ordinal.

Yang lainnya adalah protokol Nostr. Pada tanggal 1 Februari 2023, pendiri Twitter Jack Dorsey mengumumkan peluncuran Damus, sebuah aplikasi berdasarkan Nostr. Pengguna dapat mempublikasikan konten di Damus Square, mengirim pesan pribadi, melakukan pembayaran Lightning Network, dll. Pada tanggal 5 Februari 2023, jumlah kunci publik telah mencapai 500.000+; selain itu, ekosistem Nostr juga mencakup alat komunikasi Anigma, alat berbagi teks Sendtr, permainan catur online Jeste, dll.

Kemudian pada tanggal 8 Maret 2023, pengguna komunitas kripto @domodat menggunakan standar token Ethereum ERC-20 dan membuat standar untuk bereksperimen dengan token homogen pada Bitcoin menggunakan fungsi prasasti tiga fungsi: transfer dan transfer, tetapi telah membuat token Meme populer dan bahkan menyebabkan kemacetan di jaringan Bitcoin. Sejak itu, protokol seperti BRC-21 telah diusulkan satu demi satu, dan dengan dukungan konstruksi ekologi Bitcoin Layer 2, DeFi dan aplikasi lainnya juga mulai bermunculan dalam jumlah besar di ekosistem Bitcoin.

Melihat kembali jaringan Ethereum, meskipun peningkatan Shanghai sangat penting, intinya hanya untuk memungkinkan ETH ditarik secara relatif bebas. Meskipun telah mempopulerkan jalur pertaruhan, ini sebenarnya bukanlah terobosan dalam teknologi inti membatasi pengembangan Ethereum sebenarnya tidak ada. Tanpa solusi, akan sulit untuk mengubah teknologi menjadi produktivitas, sehingga mendorong terobosan dan ledakan dalam aplikasi ekologi, dan akan sulit untuk meningkatkan nilai intrinsik Ethereum, yang akan tercermin. dalam harga yang lebih rendah dari kinerja BTC.

Seperti yang kami katakan di atas, peningkatan Dencun pada dasarnya merupakan peningkatan penting yang mengubah teknologi menjadi produktivitas. Dilihat dari jadwalnya, pengembang inti Ethereum memperkirakan peningkatan Dencun akan diluncurkan pada akhir tahun 2023, dan tahun depan Bitcoin akan dikurangi separuhnya pada bulan April atau Mei, dan sentimen pasar akan meningkat secara bertahap, selain itu, kebijakan Federal Reserve mungkin berubah tahun depan, dll., Ethereum Ada kemungkinan besar bahwa Dencun akan menguat beberapa saat sebelum peningkatan pada akhir tahun. Dirangsang oleh pecahnya jalur Layer 2, ini akan mengantarkan pasar yang baik.