Ini adalah artikel yang saya terbitkan di The Paper Technology Edition pada bulan April.
Terus pantau kebijakan peraturan enkripsi AS dan sumbangkan konten yang lebih baik kepada semua orang.
Twitter saya: @curiousjoe5
·Laporan Ekonomi Kepresidenan tahun 2023 menyatakan, “Sampai saat ini, aset kripto tampaknya tidak memberikan investasi dengan nilai fundamental apa pun, juga belum menjadi alternatif efektif terhadap mata uang fiat, meningkatkan inklusi keuangan, atau membuat pembayaran lebih efisien. Sebaliknya, inovasi mereka Terutama untuk menciptakan kelangkaan buatan untuk mendukung harga aset kripto.”
·Badai FTX telah sangat merusak kepercayaan Washington terhadap enkripsi. Menghadapi industri baru, sebagian besar regulator hanya memiliki sebagian pemahaman tentang inovasi, dan semua orang dapat merasakan dampak dari hilangnya ratusan juta dolar dalam sekejap. , ditambah dengan spekulasi politik sejumlah politisi, telah mengakibatkan situasi saat ini dimana peraturan AS menekan industri enkripsi dengan cara yang agak ekstrim. Hasilnya adalah pengusaha sah dan penipu ilegal sama-sama panik dan berencana meninggalkan Amerika Serikat.
Pada tanggal 1 April, seseorang mengunggah pesan di media sosial: "Berita terkini: Kongres AS meloloskan undang-undang baru dengan perolehan suara 250 berbanding 0, yang melarang semua mata uang kripto." Ini adalah lelucon April Mop, tetapi mendapat 32.000 tampilan, 88 suka, dan 32 retweet dalam waktu satu jam, dan banyak orang di kolom komentar memercayainya sebagai kebenaran.
Amerika Serikat menggunakan kekuatan penuh pemerintah untuk menindak industri kripto, dan ini mungkin hanya lelucon April Mop. Sebab dalam sistem seperti Amerika Serikat, sulit bagi seluruh pemerintahan untuk berkoordinasi dan mengambil tindakan penegakan hukum terpadu, apalagi untuk masalah non-inti seperti enkripsi. Orang-orang yang memperhatikan enkripsi tahu bahwa otoritas regulasi AS tidak monolitik, dan ada perbedaan mendasar antara departemen yang bertanggung jawab pada masalah yang paling mendasar. Komisi Sekuritas dan Bursa Amerika Serikat (SEC) dan Komisi Perdagangan Berjangka Komoditas (CFTC), yang satu mengatakan Ethereum dan sebagian besar mata uang kripto adalah sekuritas, dan yang lain mengatakan Ethereum adalah komoditas, aset terbesar kedua di dunia kripto. Sulit untuk membayangkan bahwa mereka bekerja dalam upaya terkoordinasi untuk menindak industri kripto.
Namun narasi bahwa "pemerintahan Biden sedang menindak enkripsi dengan segala kekuatannya" terus berkembang di kalangan kripto. Serangkaian peristiwa pada bulan Maret menyoroti tekad pemerintahan Biden untuk menindak industri kripto. Akibat jatuhnya FTX pecah di kalangan kripto AS. Komisi Sekuritas dan Bursa AS meluncurkan tindakan penegakan hukum yang ketat terhadap entitas kripto yang patuh seperti Kraken dan Coinbase. Komisi Perdagangan Berjangka Komoditas menggugat Binance, bursa kripto terbesar di dunia. Memanfaatkan keruntuhan bank, hampir semua bank yang bersahabat dengan industri kripto bangkrut dan dilikuidasi. Tampaknya regulator sengaja "menghapuskan" industri kripto.
Apakah pemerintah AS secara sistematis menindak enkripsi?
Ketika Amerika Serikat sedang gencar menindak industri enkripsi dan banyak entitas inovatif secara serius mempertimbangkan untuk pindah dari Amerika Serikat, di manakah peluang China dalam konteks persaingan China-AS?
Serangan yang terorganisasi?
Tindakan regulasi terkini di Amerika Serikat harus dianalisis dari dua aspek. Pertama, setelah insiden FTX, kripto semakin mendapat perhatian di Washington. Misalnya, untuk mempersiapkan undang-undang kripto, Komite Layanan Keuangan DPR membentuk subkomite aset digital. Ini adalah pertama kalinya dalam sejarah Kongres bahwa badan khusus dibentuk untuk aset digital. Kedua, ada permusuhan yang kuat terhadap kripto di antara regulator Washington saat ini. Sekelompok politisi mengubah tindakan keras terhadap kripto menjadi kebenaran politik. Suasana ini memungkinkan para pelopor regulasi seperti Gary Gensler, ketua Komisi Sekuritas dan Bursa AS, tampak tenang saat menerapkan kebijakan.
Terlepas dari apakah penindasan ini terorganisasi, permusuhan dapat terlihat di semua tingkatan:
Pertama, Laporan Ekonomi Presiden tahun 2023 di tingkat Gedung Putih menyangkal nilai mata uang kripto
Pada tanggal 22 Maret, pemerintahan Biden merilis Laporan Ekonomi Presiden 2023 setebal 513 halaman, Bab 8 berjudul "Aset Digital: Penilaian Ulang Prinsip Ekonomi" dan berfokus secara khusus pada masalah mata uang kripto. (Laporan Ekonomi Presiden) adalah laporan tahunan yang disampaikan oleh Presiden Amerika Serikat kepada Kongres yang merangkum kinerja ekonomi AS selama setahun terakhir dan memberikan prakiraan ekonomi untuk tahun mendatang. Laporan tersebut disiapkan oleh Dewan Penasihat Ekonomi Gedung Putih. Laporan biasanya mencakup indikator ekonomi utama seperti ketenagakerjaan, inflasi, pertumbuhan PDB, defisit anggaran, dll., dan mengajukan rekomendasi kebijakan yang sesuai.
Dari sudut pandang ini, laporan ini cukup penting dalam bidang kebijakan ekonomi AS. Fakta bahwa bab khusus dikhususkan untuk aset digital sepenuhnya menunjukkan betapa pentingnya isu terkait yang diberikan pemerintah saat ini. Laporan tersebut memiliki kesimpulan yang jelas tentang aset digital, yang sangat mewakili sikap pemerintah saat ini terhadap aset digital. Misalnya, laporan tersebut secara langsung menyangkal nilai mata uang kripto - "banyak aset kripto tidak memiliki nilai fundamental." Secara spesifik, sikap laporan tersebut adalah, "Sampai saat ini, aset kripto tampaknya tidak memberikan nilai fundamental apa pun bagi investasi, juga belum menjadi alternatif efektif untuk alat pembayaran yang sah, meningkatkan inklusi keuangan, atau meningkatkan efisiensi pembayaran. Sebaliknya, inovasi mereka terutama ditujukan untuk menciptakan kelangkaan buatan guna mendukung harga aset kripto."
Evaluasi semacam itu masih cukup ekstrem. Ada kelompok rintisan blockchain yang besar di Amerika Serikat, dan evaluasi semacam itu sepenuhnya menghapus kekuatan inovatif yang dinamis ini. Bidang enkripsi, sebagai area yang kurang regulasi, memang penuh dengan kekacauan, tetapi teknologinya sendiri tidak berdosa. Salah satu alasan penting terjadinya kekacauan adalah kurangnya pengawasan yang efektif. Pada akhirnya, Gedung Putih membuat kesimpulan sepihak, yang dapat menggambarkan dengan baik sikap para regulator.
Kedua, “pasukan anti-enkripsi” di puncak Kongres
Senator AS Elizabeth Warren merupakan kekuatan penting dalam Partai Demokrat di Kongres. Dia merupakan pesaing kuat untuk calon presiden Demokrat pada pemilihan terakhir. Dia juga merupakan anggota senior Komite Perbankan Senat.
Warren meluncurkan kampanye pemilihannya kembali pada akhir Maret, secara eksplisit menyatakan bahwa kampanye tersebut akan difokuskan pada industri kripto. Dalam cuitannya yang mengumumkan pemilihannya kembali, Warren menyebutkan perlunya "membangun pasukan anti-kripto" di Amerika Serikat. Sikap anti-kripto Warren sudah ada sejak lama. Pada bulan Desember 2022, ia memperkenalkan (Undang-Undang Anti Pencucian Uang Aset Digital tahun 2022), yang mengharuskan semua entitas terdesentralisasi untuk mematuhi persyaratan anti pencucian uang (AML) yang ketat. Pada bulan Februari 2023, Warren berjanji untuk memperkenalkan kembali RUU tersebut tahun ini. Referensi terhadap “pasukan anti-kripto” dalam kampanye pemilihan ulang ini konsisten dengan pendiriannya sebelumnya, tetapi tampaknya telah dinaikkan ke tingkat yang lebih tinggi. Warren tampaknya berniat untuk menjadikan dirinya sebagai tokoh terkemuka dalam perjuangan Washington melawan enkripsi. Politisi Amerika seperti Warren adalah ahli spekulasi politik. Saat meluncurkan platform kampanye, mereka harus sepenuhnya mempertimbangkan kecenderungan pemilih di daerah pemilihan mereka dan arah politik di Washington. Citra anti-enkripsi Warren yang menonjol pasti berkaitan erat dengan sentimen anti-enkripsi yang kuat di Amerika Serikat. Dan organisasi-organisasi besar seperti “pasukan anti-kripto” milik Warren pada gilirannya akan mengintensifkan penyebaran sentimen terkait.
Operasi Chokepoint 2.0 dan De-Banking Kripto
Operasi Chokepoint 2.0 bukanlah nama resmi, tetapi didasarkan pada program pemerintah AS sebelumnya yang disebut Operasi Chokepoint. Operasi Choke Point 1.0 adalah program yang diluncurkan oleh Departemen Kehakiman AS (DOJ) pada tahun 2013 untuk memerangi penipuan dan kegiatan ilegal seperti pencucian uang dan perdagangan narkoba. Pemerintah AS telah memblokir bisnis tertentu untuk mendapatkan layanan keuangan dengan memberikan tekanan pada bank yang melakukan bisnis dengan pedagang berisiko tinggi. Tindakan tersebut memicu kontroversi pada saat itu karena menyebabkan krisis likuiditas serius bagi banyak bisnis legal tetapi berisiko tinggi, seperti penyedia konten dewasa legal, perusahaan pinjaman jangka pendek, dll. Tindakan tersebut juga dipandang sebagai bagian dari kampanye era Obama untuk mencabut bank dari bisnis legal tetapi tidak populer secara politik, termasuk produsen senjata.
Kampanye “de-banking” baru-baru ini terhadap industri kripto dijuluki “Operasi Choke Point 2.0.” Akibat reaksi berantai yang dipicu oleh kenaikan suku bunga Federal Reserve yang terus-menerus, beberapa bank AS terpaksa bangkrut dan dilikuidasi pada bulan Maret. Setelah itu, orang-orang menemukan bahwa beberapa bank yang dilikuidasi (Signature Bank, Silicon Valley Bank, dan Silvergate Bank) semuanya adalah bank yang bersahabat dengan industri kripto. Sebagian besar operasi harian Signature Bank terkait dengan industri kripto. Menurut Barron’s, sekitar 20% simpanan Signature Bank berasal dari perusahaan mata uang kripto. Setelah bank-bank ini bangkrut, jika perusahaan kripto tidak dapat menemukan penyedia likuiditas alternatif, seluruh industri akan menghadapi kesulitan besar dalam penyetoran dan penarikan.
Setelah kebangkrutan beberapa bank yang pro-kripto yang disebutkan di atas, perusahaan-perusahaan kripto AS menjadi "tunawisma" dalam hal layanan perbankan. Menurut laporan CoinDesk pada tanggal 20 Maret, mereka bertanya kepada 20 bank terbesar di Amerika Serikat berdasarkan aset tentang sikap nasabah kripto mereka. Sebagian besar bank, termasuk JPMorgan Chase, Citigroup, Bank of New York Mellon dan Morgan Stanley, tetap bungkam mengenai masalah ini. Beberapa bank juga secara tegas menyatakan bahwa mereka tidak bersedia menerima nasabah kripto.
Ada bukti bahwa ini bukan kebetulan. Regulator tampaknya menggunakan krisis perbankan ini untuk memutus hubungan antara perusahaan kripto dan bank. Mantan Anggota Kongres Barney Frank, yang merupakan anggota dewan direksi Signature Bank, secara terbuka menyatakan bahwa banknya dilikuidasi oleh Departemen Layanan Keuangan New York (NYDFS) karena "regulator ingin mengirim pesan anti-kripto yang sangat kuat." NYDFS membantah tuduhan tersebut. Pada tanggal 16 Maret, Reuters melaporkan bahwa Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) meminta calon pembeli Signature Bank untuk meninggalkan nasabah kripto bank tersebut, sehingga memutus akses berkelanjutan mereka ke layanan perbankan. Meskipun FDIC menyangkalnya, nasabah kripto tidak memiliki peluang akuisisi saat berdagang.
Fakta menariknya adalah bahwa Ketua FDIC saat ini, Martin Greunberg, adalah arsitek Operasi Choke Point 1.0.
Menanggapi situasi ini, Blockchain Alliance, salah satu kelompok lobi mata uang kripto terbesar di Washington, mengajukan permintaan Undang-Undang Kebebasan Informasi kepada Federal Reserve, Kantor Pengawas Mata Uang, dan Federal Deposit Insurance Corporation pada tanggal 16 Maret. CEO Kristin Smith mengatakan permintaan tersebut dimaksudkan untuk "mengungkap kebenaran di balik potensi pencabutan layanan perbankan perusahaan kripto AS."
Meskipun demikian, beberapa orang dalam meyakini bahwa tindakan-tindakan ini tidak dapat dianggap sebagai "operasi titik rawan." Ron Hammond, direktur hubungan masyarakat untuk Blockchain Alliance, meminta agar kegiatan tersebut “tidak disebut sebagai Operasi Choke Point 2.0, mohon berhenti menyebutnya seperti itu,” dalam cuitannya pada tanggal 29 Maret.
Keempat, regulator fokus pada tindakan keras terhadap perusahaan kripto terkemuka
Di tingkat korporat, hal yang paling menonjol pada bulan Maret adalah tindakan keras administratif oleh otoritas regulasi terhadap tiga bursa terpusat terkemuka. Situasi ketiga perusahaan ini berbeda.
Tuduhan SEC terhadap Kraken adalah "promosi keuntungan yang keterlaluan dan risiko deposan yang sangat tinggi." Kraken memang memiliki masalah dalam mempromosikan keuntungan staking Ethereum, jadi tuduhan ini tidak terlalu kontroversial dan Kraken telah mengambil inisiatif untuk membayar denda.
Binance adalah bursa mata uang kripto terpusat yang terbesar di dunia. Gugatan Komisi Perdagangan Berjangka Komoditas terhadap Binance telah menyebabkan kehebohan dalam industri. Namun, mengingat Binance pada dasarnya adalah sebuah bursa mata uang asing, ia memang telah terjerat dalam sejumlah masalah kepatuhan, dan Binance hanya memiliki sedikit interaksi dengan Washington, sehingga meninggalkan kesan yang buruk di Kongres, jadi tidak mengherankan jika ia menjadi sasaran regulator AS.
Yang paling kontroversial adalah penyelidikan Komisi Sekuritas dan Bursa AS terhadap Coinbase, bursa terpusat terbesar di Amerika Serikat. Coinbase adalah perusahaan yang patuh dan go public sesuai dengan prosedur resmi. Dibandingkan dengan dua perusahaan di atas, Coinbase memiliki hubungan lebih dekat dengan regulator dan bertindak lebih hati-hati. Akibatnya, di bawah "tongkat besar" pengawasan, situasinya hampir sama dengan perusahaan lain, dan semua upaya kepatuhan sebelumnya menjadi sia-sia. Situasi ini telah menyebabkan kekecewaan besar dalam komunitas kripto AS dan menyebabkan semakin banyak perusahaan secara terbuka membahas rencana keluar dari Amerika Serikat.
Kepala bagian hukum Coinbase menerbitkan sebuah artikel pada tanggal 22 Maret yang berjudul “Kami meminta SEC untuk memberikan peraturan kripto yang masuk akal kepada warga Amerika, tetapi yang kami dapatkan adalah ancaman hukum.” Nada artikel tersebut sangat menyedihkan, dan terutama membahas satu hal, yaitu tidak adanya hasil dalam upaya mendesak Komisi Sekuritas dan Bursa AS untuk memperjelas kebijakan regulasinya. Menurut artikel tersebut, Coinbase secara aktif berupaya mematuhi peraturan, mengadakan lebih dari 30 pertemuan dengan Komisi Sekuritas dan Bursa AS, dan menghabiskan jutaan dolar untuk meneliti metode pendaftaran, tetapi tidak menerima tanggapan selama periode sembilan bulan. Artikel ini menggambarkan dengan sangat baik kebingungan para praktisi di komunitas kripto AS, yang mana kekosongan kebijakan regulasi membuat mereka kebingungan. Gary Gensler, ketua Komisi Sekuritas dan Bursa Amerika Serikat, telah berulang kali mengatakan dalam pidato publik bahwa kebijakan regulasi AS sudah sangat jelas, tetapi kenyataannya tidak demikian. Dalam hal desain tingkat atas, rancangan undang-undang enkripsi telah disusun tetapi belum diperkenalkan; dalam hal kebijakan administratif, tidak ada konsensus di antara berbagai lembaga regulator, seperti konflik antara Komisi Sekuritas dan Bursa Amerika Serikat dan Komisi Perdagangan Berjangka Komoditas; hal ini mengakibatkan tingginya tingkat kesewenang-wenangan dalam penegakan hukum tertentu, yang membuat para praktisi merasa tidak aman.
Politisasi isu kripto
Enkripsi pada awalnya merupakan isu baru tanpa konotasi partisan apa pun, tetapi seiring meningkatnya perhatian saat ini, seperti banyak isu penting lainnya, enkripsi secara bertahap mengambil warna perjuangan partisan, menjadi alat tawar-menawar bagi kandidat dalam kampanye mereka dan senjata bagi kedua partai untuk saling menyerang.
Coindesk menerbitkan sebuah artikel pada tanggal 31 Maret berjudul “Pemerintahan Biden Mempolitisasi Mata Uang Kripto,” yang menyatakan, “Mata uang kripto selalu menjadi isu yang memecah belah di Amerika Serikat, tetapi tidak pernah menjadi isu yang memihak. Hingga saat ini… Dengan serangkaian pengumuman penegakan hukum yang menonjol oleh Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC) dan Komisi Perdagangan Berjangka Komoditas (CFTC) terhadap entitas kripto, kita berisiko kehilangan keseimbangan itu. Baik disengaja atau tidak, mata uang kripto dipolitisasi dan telah menjadi salah satu dari banyak isu yang sulit diselesaikan di Kongres AS yang terpecah dan menemui jalan buntu. Situasi ini tidak mungkin membawa hasil yang baik.”
Podcast kripto terkenal Bankless baru-baru ini mewawancarai Anggota Kongres Tom Emmer. Emo adalah "pemimpin" DPR AS, pejabat tingkat ketiga setelah Ketua DPR dan Pemimpin Mayoritas. Inilah pertama kalinya seorang tokoh politik besar menerima wawancara dengan media terenkripsi. Menariknya, meskipun Emo berbicara tentang enkripsi dalam wawancara tersebut, pola dasar percakapannya masih berupa komentar politik dan serangan politik. Sebagai pemimpin Partai Republik, Emmer memanfaatkan setiap kesempatan dalam wawancara untuk menuduh "bankir terpusat" dan pendukung umum mereka, Senator Demokrat Elizabeth Warren. Dalam kata-kata Emmer, tampaknya "Operasi Choke Point 2.0" merupakan fakta yang tak terbantahkan, dan petinggi Partai Demokrat menggunakan sistem perbankan untuk mencekik industri kripto dengan segala cara. Partai Demokrat menghancurkan industri yang sedang berkembang dan menekan inovasi, semuanya untuk melindungi kepentingan politik mereka sendiri - kepentingan para pendukung keuangan Partai Demokrat, para bankir besar, karena kripto adalah ancaman bagi perbankan tradisional. Tidak diragukan lagi, ini bukan hanya wawancara terenkripsi, tetapi juga pertunjukan politik lainnya, dan enkripsi dengan demikian menjadi panggung lain bagi partai Demokrat dan Republik untuk bersaing.
Hong Kong mengambil alih sumber daya kripto yang dipindahkan dari Amerika Serikat
Runtuhnya FTX memberikan pukulan telak terhadap kepercayaan Washington terhadap mata uang kripto. Dihadapkan pada industri baru, sebagian besar regulator yang berwenang hanya memiliki pemahaman samar tentang inovasinya, dan setiap orang dapat merasakan dampak dari ratusan juta dolar yang menguap dalam sekejap. Ditambah dengan spekulasi politik sejumlah politisi, situasi saat ini adalah bahwa regulator AS menekan industri kripto dengan cara yang relatif radikal. Hasilnya adalah pengusaha sah dan penipu ilegal sama-sama panik dan berencana melarikan diri dari Amerika Serikat. Akun media sosial bernama "MariaShen" menyimpulkan setelah "menganalisis lebih dari 200 juta kiriman kode dan lebih dari 11.000 profil pengembang": "Amerika Serikat telah kehilangan posisi terdepan dalam pengembang blockchain, dengan pangsa pasar pengembang sumber terbuka turun dari 40% menjadi 29%."
Salah satu tujuan penting untuk sumber daya kripto yang bergerak keluar ini adalah Hong Kong.
The Wall Street Journal menerbitkan sebuah artikel pada tanggal 1 April: "Tindakan Keras AS Memicu Ambisi Kripto Hong Kong," yang menyebutkan bahwa "saat ini, regulasi AS terhadap mata uang kripto lebih ketat dari sebelumnya, sementara Hong Kong mengatur dengan cara yang lebih longgar... Hal ini tidak diragukan lagi akan mengalihkan fokus perdagangan dan investasi aset kripto lebih ke Hong Kong." Ambre Soubiran, CEO Kaiko, penyedia data aset digital yang berkantor pusat di Paris, mengatakan dalam sebuah wawancara, "Kami ingin berada di tempat pelanggan kami berada." Dan pelanggan berbondong-bondong ke Hong Kong. “Lebih dari 20 perusahaan mata uang kripto dan blockchain dari daratan Tiongkok, Eropa, Kanada, dan Singapura telah memberi tahu pemerintah tentang rencana untuk mendirikan operasi di Hong Kong, sementara lebih dari 80 perusahaan telah menyatakan niat untuk melakukannya, data resmi menunjukkan.”
Pada saat yang sama, penulis artikel "Pemerintahan Biden Mempolitisasi Mata Uang Kripto" mengeluh di akhir artikel: "Baru tahun lalu, ketika Presiden Biden mengeluarkan perintah eksekutif yang berimbang dan berwawasan ke depan tentang aset digital, saya masih percaya bahwa Amerika Serikat masih dapat memimpin industri meskipun Kongres menunda legislasi penting dan SEC bersikap bermusuhan terhadap industri tersebut. Saya melihat peluang bagi Amerika Serikat untuk menangani masalah mata uang kripto seperti Undang-Undang Telekomunikasi tahun 1996, yang menetapkan standar terbuka yang layak untuk Internet, dan ketika dunia mengikuti standar ini, standar ini menjadi kerangka kerja bagi kepemimpinan kita di dunia. Namun, peluang ini kini telah hilang." Jika tren ini terus berlanjut, Amerika Serikat akan kehilangan kesempatan untuk memimpin industri. Lalu apa?
(Penulis Curiousjoe adalah peneliti lintas batas politik internasional dan mata uang kripto.)