Penulis: ZK Zhao, crypto KOL; Terjemahan: Golden Finance xiaozou
Poin-poin penting dari artikel ini:
Ada tiga jenis utama Orderbook DEX: berbasis rollup, full-onchain, dan berkinerja tinggi.
dYdX v4, Hyperliquid, Vertex, Aevo, Orderly dan ApeX melakukan beberapa perkembangan baru yang menarik di bidang ini.
Untuk Orderbook DEX, keamanan, kenyamanan bursa yang ada, dan strategi listing GTM adalah yang paling penting.
1. Struktur pertukaran buku pesanan
Ada banyak pertukaran Orderbook. Untuk memahaminya secara mendalam berarti memahami trade-off antara kinerja dan desentralisasi; Dengan rincian sebagai berikut:
- Pertukaran terpusat CEX: kinerja tertinggi, tetapi sangat terpusat (seperti FTX).
- Mode on-chain lengkap: Tingkat desentralisasi tertinggi, tetapi kinerja terbatas karena biaya bahan bakar yang tinggi, tidak cocok untuk orderbook (seperti GMX).
- Berdasarkan rollup: memiliki kinerja buku pesanan off-chain; untuk mendapatkan keamanan dan biaya bahan bakar yang lebih rendah, penyelesaian batch dilakukan pada rantai (seperti dYdX v3, zkLink, Orderly Network).
- Rantai berkinerja tinggi: rantai yang disesuaikan (seperti dYdX v4, Injective, Vega Protocol, Sei Network) untuk memenuhi persyaratan buku pesanan berkinerja tinggi.
2. Pembangunan dan konstruksi yang menarik
（1）dYdX
v4 akan segera dirilis (mungkin pada Q3?) dan saya mengagumi visi ambisius mereka untuk menciptakan pertukaran berkinerja tinggi yang sepenuhnya terdesentralisasi dan open source.
（2）HipercairX
HyperliquidX adalah rantai berkinerja tinggi yang tampaknya berkembang lebih cepat daripada dYdX (sekarang di mainnet).
- Semua operasi adalah operasi on-chain.
- Tidak ada biaya bahan bakar untuk pesanan dan saya ingin tahu tentang pertahanan DDoS mereka.
（3）Protokol Verteks
Vertex adalah salah satu DEX orderbook berbasis rollup yang paling kaya fitur.
- Orderbook digabungkan dengan AMM.
- Manajemen risiko on-chain.
- Spot terpadu, kontrak berjangka abadi, dan margin pasar uang.
(4) Usia
Model "opsi + masa depan abadi + OTC" Aevo adalah yang pertama di pasar; model ini memberikan margin portofolio dengan dukungan kuat dari Ribbon Finance dan Paradigm. Aevo telah menunjukkan kinerja yang sangat baik sejak diluncurkan.
（5）Jaringan Tertib
Orderly menawarkan strategi masuk ke pasar yang khas - infrastruktur perdagangan sebagai layanan. Membangun DEX orderbook sangat menantang. Jika Orderly menyederhanakan proses ini, kita dapat melihat pertumbuhan menakjubkan yang serupa dengan GMX, namun dengan kebutuhan akan keamanan yang kuat.
（6）Protokol Apex
Meskipun dYdX telah berpindah dari StarkEx, ApeX masih berjalan di StarkEx dengan peningkatan dan optimalisasi yang baik.
- Deposit lintas rantai (eth, bsc, arb, polygon, op, avax)
-Pintar lp
- aplikasi
- menyarankan
ApeX mungkin merupakan ATM DEX orderbook yang paling mudah digunakan.
（7）Bangau Oracle
Bangau adalah infrastruktur Oracle baru. Ada banyak ramalan, namun hanya sedikit yang melihat adopsi yang berarti selain token. Namun, Stork diadopsi oleh Vertex dan ApeX karena orderbook memerlukan oracle yang lebih cepat. Kami menantikan untuk melihat bagaimana mereka berkembang di masa depan.
3. Fitur-fitur penting yang mendorong adopsi
Berbicara dari pengalaman pribadi, saya sering ditanya: Fitur apa saja yang penting untuk adopsi pertukaran? Tidak ada kekurangan desain inovatif dalam pertukaran, namun hanya sedikit yang mendapatkan daya tarik. Inilah beberapa pemikiran saya:
(1) Keamanan
Seberapa amankah DEX? Salah satu contoh favorit saya adalah zkLink. zkLink menyatakan bahwa dananya tetap aman meskipun server dimatikan. Meskipun banyak DEX mengklaim bahwa mereka aman, pada kenyataannya tidak, namun aktivitas pengujian keamanan seperti zkLink adalah bukti keamanan yang baik dan memungkinkan pemain yang baik untuk menonjol.
(2) Biaya rendah dan kenyamanan
Bisakah pengguna melakukan deposit di banyak rantai? Berapa biaya untuk melakukan pemesanan? Bagaimana dengan biaya, insentif dan rabat? Karena sebagian besar pengguna berasal dari bursa yang ada, orderbook DEX harus memberikan pengalaman pengguna yang serupa untuk mendorong pengguna melakukan migrasi.
(3) Strategi pencatatan
Meskipun fitur produk sering dibahas, fitur saja tidak menjamin kesuksesan suatu produk. Mengapa dYdX v3 merupakan bursa terbesar dari beberapa bursa yang berjalan di StarkEx, meskipun fungsinya serupa di seluruh bursa?
Sejauh bursa merupakan produk jaringan (seperti Twitter dan Facebook), likuiditas adalah masalah awal yang sulit. Bagaimana cara memandu likuiditas? Pilih perdagangan berjangka atau perdagangan spot abadi? Bagaimana cara menonjol dari pesaing Anda? Misalnya, Bybit dan Bitget Global adalah studi kasus yang bagus jika Anda memahami perjalanan pengembangan mereka.
4. Prospek masa depan
Kami telah melihat kemajuan signifikan dalam ruang DEX orderbook dibandingkan dengan siklus sebelumnya. Saya yakin bidang ini tidak akan berhenti sampai di sini. Di sini, saya memberikan penghormatan kepada tim yang berkembang dan dibangun selama pasar bearish, dan berharap kita akhirnya bisa menyingkirkan bayang-bayang SBF dan Gary.