Poin-poin Utama

• Dalam rangkaian blog ini, kami menawarkan ringkasan singkat temuan tim Riset Binance, yang mengundang Anda untuk menyelami lebih dalam laporan asli.

• Artikel terbaru mengulas laporan Penelitian Binance terkini yang membahas status terkini penyimpanan institusional dalam kripto.

• Kustodian institusional adalah mereka yang menyimpan aset untuk klien institusional. Meskipun memiliki kesamaan dengan bursa, masing-masing memiliki peran berbeda dalam ekosistem kripto.

Berkat Binance Research, Anda dapat memanfaatkan analisis tingkat industri tentang proses yang membentuk seperti apa ruang Web3 di masa mendatang. Dengan berbagi wawasan ini, kami berharap dapat memberdayakan komunitas kami dengan pengetahuan terbaru dari bidang penelitian kripto. Untuk penelaahan lebih mendalam, laporan lengkap tersedia di situs web Binance Research.

Dalam dunia keuangan, penyimpanan aset merupakan hal mendasar bagi berfungsinya semua produk dan layanan yang dibangun di atasnya. Dalam ranah uang digital, desentralisasi yang dihadirkan oleh teknologi blockchain menambah tantangan dan kompleksitas baru pada hubungan antara kustodian dana dan klien mereka. Secara khusus, penyimpanan institusional telah menjadi topik hangat dalam kripto.

Kustodian institusional adalah penyedia layanan yang menyimpan aset untuk klien, seperti halnya bank, manajer dana, dan entitas berskala institusional lainnya. Fokus utama mereka adalah mengoptimalkan keamanan dan perlindungan aset. Ekosistem kripto tidak selalu menerima kustodian institusional: banyak yang melihat penawaran kustodian semacam itu berisiko dan bertentangan dengan etos desentralisasi blockchain.

Laporan terbaru Binance Research membahas status terkini kustodian institusional dalam kripto. Artikel ini mengulas laporan tersebut, membahas latar belakang kustodian institusional sebelum mengkaji perannya dalam ekosistem kripto, perbedaannya dengan kustodian mandiri, dan tren utama yang perlu diperhatikan di masa mendatang.

Investasi Institusional dalam Kripto

Seiring dengan pertumbuhan kripto, lembaga keuangan di seluruh dunia telah menunjukkan keinginan mereka untuk berinvestasi pada kelas aset baru ini. Sebuah studi global dari Fidelity pada akhir tahun 2022 mensurvei lebih dari 1.000 investor institusional di seluruh Eropa, Asia, dan AS, yang menunjukkan bahwa 81% dari mereka percaya bahwa kripto harus menjadi bagian dari portofolio institusional. Lebih jauh lagi, 74% responden melaporkan memiliki rencana untuk berinvestasi pada aset digital.

Lembaga-lembaga menyatakan keinginan untuk berinvestasi pada aset digital

Sumber: Fidelity, Penelitian Binance

Sikap yang ramah terhadap kripto ini didorong oleh permintaan klien dan keinginan untuk terlibat dengan inovasi teknologi blockchain. Kustodian tingkat institusional telah muncul untuk mengakomodasi aliran modal institusional yang diantisipasi ke dalam kripto. Namun, mengingat pentingnya desentralisasi dalam ruang blockchain, ekosistem kripto telah terbagi atas munculnya kelas kustodian profesional yang tugasnya adalah mengonsolidasikan sejumlah besar aset digital.

Kustodian Institusional dalam Kripto

Menanggapi berbagai kekhawatiran yang disebutkan di atas, kustodian institusional telah mencoba membedakan diri dengan mendefinisikan ulang arti kustodian dalam ruang kripto. Kini, lebih dari sebelumnya, kustodian institusional menanggapi pengawasan publik dengan menawarkan solusi teknologi inovatif. Lebih jauh lagi, mereka berevolusi untuk memenuhi berbagai preferensi risiko dan gaya investasi lembaga.

Kustodian institusional membantu memberikan ketenangan pikiran yang dibutuhkan banyak investor profesional untuk dapat mengambil langkah pertama mereka di dunia aset digital. Dengan demikian, mereka memainkan peran penting dalam menarik modal institusional ke kripto dan dengan demikian membantu mengembangkan industri. Layanan yang mereka tawarkan tidak hanya mencakup kustodian tetapi juga perdagangan, staking, asuransi, audit, escrow, akuntansi, penelitian, dan banyak lagi.

Bagaimana kustodian institusional tertanam dalam ekosistem kripto

Sumber: Blockdata, Riset Binance

Seperti bursa, kustodian institusional tertanam dalam lapisan perantara ekosistem kripto, tempat modal investasi mengalir melalui jaringan blockchain. Sementara bursa dan kustodian institusional dapat melakukan fungsi perantara, peran mereka dalam ekosistem kripto berbeda.

Kustodian institusional vs. bursa

Lembaga biasanya menghadapi pilihan antara kenyamanan dan keamanan. Mereka dapat memilih untuk bergabung dengan kripto melalui bursa atau melalui kustodian lembaga khusus. Bergantung pada lembaga dan kebutuhannya, pertimbangan ini akan menentukan layanan mana yang mereka pilih untuk bergabung.

Bursa kripto berfungsi untuk memfasilitasi perdagangan. Bursa kripto juga dapat menawarkan layanan penyimpanan atau layanan lain, yang banyak dilakukan. Meskipun mungkin lebih mudah untuk memiliki infrastruktur perdagangan dan penyimpanan di tempat yang sama, hal ini juga membuat bursa kripto lebih menarik dan rentan terhadap peretas. Lebih jauh, memverifikasi apakah bursa kripto menyimpan aset dalam penyimpanan dingin tetap menjadi tantangan.

Sebaliknya, penyimpanan aset adalah layanan utama yang disediakan oleh lembaga kustodian kepada ekosistem kripto. Pertama dan terutama, mereka berfokus pada pengoptimalan keamanan daripada kenyamanan. Sekali lagi, penawaran tambahan dapat diberikan sebagai layanan tambahan, tetapi fungsi utamanya adalah penyimpanan.

Kustodian institusional berevolusi untuk menyediakan penawaran serupa dengan layanan pialang tradisional. Kustodian keuangan tradisional (TradFi) mulai memasuki ruang kustodian kripto untuk bersaing dengan rekan-rekan mereka yang berbasis kripto. Seiring dengan terus berkembangnya regulasi kripto dan munculnya aturan untuk berbagai jenis aktivitas terkait kripto, kustodian juga akan terdampak.

Hak Asuh Mandiri vs. Hak Asuh Institusional

Pada tanggal 3 Januari 2009, blok pertama – atau “blok genesis” – pada blockchain Bitcoin ditambang oleh Satoshi Nakamoto, pencipta mata uang kripto pertama yang menggunakan nama samaran. Kutipan singkat tertanam dalam metadata:

“Kanselir di ambang pemberian dana talangan kedua untuk bank.”

Sambil merujuk pada krisis perbankan tahun 2008 yang menyebabkan banyak kustodian terbesar di dunia kehilangan aset nasabah mereka, kutipan tersebut mengungkap salah satu kekuatan pendorong blockchain. Satoshi membayangkan sistem pembayaran yang tidak akan bergantung pada kustodian terpusat tetapi akan memungkinkan pengguna untuk menjaga aset mereka sendiri.

Risiko hak asuh sendiri

Gagasan tentang hak asuh mandiri sangatlah kuat, terutama bagi investor perorangan. Namun, hak asuh mandiri juga disertai sejumlah risiko keamanan, operasional, dan hukum.

Risiko yang terkait dengan hak asuh sendiri

Sumber: Penelitian Binance

Risiko yang terkait dengan penyimpanan mandiri diperbesar bagi lembaga. Peran mereka adalah mengelola sejumlah besar modal dan bertindak sebagai fidusia bagi klien mereka. Lembaga bertanggung jawab tidak hanya atas aset mereka sendiri tetapi juga atas aset orang lain. Lebih jauh lagi, modal yang dikelola lembaga sering kali lebih besar daripada sebagian besar investor individu.

Dengan demikian, penitipan mandiri bagi lembaga melibatkan risiko keamanan, operasional, dan hukum yang lebih besar. Mereka dapat memilih untuk menghadapi risiko ini dan menitipkan dana mereka sendiri atau menyerahkan pekerjaan ini kepada kustodian profesional.

Pro dan kontra hak asuh mandiri bagi lembaga

Sebelum memutuskan cara menyimpan kripto, lembaga harus mengetahui kelebihan dan kekurangan penyimpanan mandiri. Lembaga dapat memperoleh manfaat dari penyimpanan mandiri dengan biaya yang lebih rendah, peningkatan kontrol, dan desentralisasi yang lebih baik. Namun, ada banyak kekurangan yang juga harus dipertimbangkan oleh lembaga.

Pro dan kontra bagi lembaga yang mempertimbangkan hak asuh mandiri

Sumber: Penelitian Binance

Bobotnya akan berbeda-beda untuk setiap lembaga. Bagi sebagian lembaga, kerugian dari penitipan mandiri jelas lebih besar daripada keuntungannya. Dalam kasus ini, lembaga sering kali memilih untuk menggunakan jasa penjaga institusional.

Kustodian institusional menerapkan praktik terbaik yang telah ditetapkan untuk mengelola aset institusional. Selain itu, kustodian institusional dapat menawarkan manfaat eksklusif lain yang dapat digunakan institusi untuk meningkatkan proses kustodian dan investasinya.

Tren Utama yang Perlu Diperhatikan

Seiring makin matangnya industri ini, berikut beberapa tren utama yang perlu diperhatikan.

Perdagangan dan penawaran aset

Kustodian institusional mulai terlihat seperti pialang utama TradFi. Penawaran kustodian institusional tidak lagi terbatas pada kustodian tetapi mencakup banyak layanan lainnya. Seiring berjalannya waktu, karena kripto menjadi lebih terfinansialisasi dan institusi mengembangkan lebih banyak cara untuk memanfaatkan kelas aset baru ini, kustodian institusional akan semakin perlu menyediakan penawaran seperti pialang utama dan memenuhi permintaan secara langsung.

Peraturan

Peraturan penitipan aset institusional terus berkembang di banyak yurisdiksi. Baru-baru ini, pada tanggal 16 Mei 2023, Dewan Uni Eropa mengadopsi peraturan Pasar Aset Kripto (MiCA), menjadikan UE sebagai yurisdiksi utama pertama dengan rezim lisensi kripto. MiCA mengambil satu halaman dari buku aturan aset klien yang ada sambil menambahkan persyaratan baru yang eksplisit untuk penitipan aset institusional kripto.

Seiring berjalannya waktu, perkembangan regulasi lebih lanjut akan membantu memperjelas praktik standar. Ini adalah tema penting yang perlu diperhatikan karena banyak investor institusional menuntut kejelasan regulasi sebelum mengalokasikan aset mereka kepada kustodian institusional.

Kompetisi TradFi

Karena lingkungan regulasi menjadi lebih jelas dan klien institusional menuntut eksposur terhadap aset kripto, kustodian TradFi yang mapan telah mulai menawarkan penyimpanan kripto. Di masa mendatang, kustodian TradFi akan terus memasuki ruang penyimpanan institusional.

Penyedia layanan berbasis kripto harus bersaing dengan reputasi kustodian tradisional yang mapan dan, biasanya, mengungguli aset yang dikelola. Lebih jauh, lembaga terbukti lebih menyukai kustodian TradFi, dengan banyak yang menyatakan bahwa mereka akan lebih mungkin meningkatkan eksposur kripto mereka jika mereka dapat melakukannya melalui lembaga keuangan mapan yang berperingkat tinggi. Seiring dengan munculnya kustodian TradFi di ruang aset digital, kustodian berbasis kripto akan menghadapi persaingan lebih lanjut.

Pemikiran Penutup

Industri kustodian institusional berkembang pesat, berupaya mengimbangi permintaan yang terus meningkat dari lembaga yang ingin mendapatkan akses ke kripto. Kustodian institusional menciptakan penawaran inovatif yang disesuaikan dengan preferensi lembaga dan mendefinisikan ulang kustodian dalam kripto. Seiring dengan meningkatnya kesadaran akan teknologi blockchain dan mata uang kripto, peran kustodian institusional menjadi semakin penting.

Lembaga akan terus mencari solusi yang menjamin keamanan aset mereka. Lebih jauh lagi, mereka akan ingin terlibat dengan inovasi teknologi blockchain. Kustodian akan sangat penting dalam menawarkan ketenangan pikiran yang dibutuhkan banyak perusahaan keuangan untuk berinvestasi dalam kripto. Pada akhirnya, modal institusional dan mitra kustodian mereka akan membantu teknologi blockchain untuk menjadi lebih matang, berkembang, dan mencapai adopsi yang lebih besar.

Penelitian Binance

Tim Riset Binance berkomitmen untuk memberikan analisis yang objektif, independen, dan komprehensif mengenai dunia kripto. Mereka menerbitkan pandangan mendalam mengenai topik Web3, termasuk, namun tidak terbatas pada, ekosistem kripto, teknologi blockchain, dan tren pasar terkini.

Artikel ini hanya merupakan cuplikan dari laporan lengkap, yang berisi analisis lebih lanjut tentang sektor penitipan institusional dan menampilkan peta industri. Artikel ini juga menawarkan diagram dan gambar utama yang berguna untuk memahami konteksnya, menjelaskan berbagai jenis penitipan institusional dan layanan yang mereka tawarkan, dan masih banyak lagi. Dengan konten yang kaya seperti itu, Anda tidak akan mau melewatkan wawasan eksklusif ini.

Untuk membaca versi lengkap laporan ini, klik di sini. Anda dapat menemukan investigasi mendalam lainnya tentang perkembangan Web3 terkini dengan mengunjungi halaman Wawasan & Analisis di situs web Binance Research. Jangan lewatkan kesempatan untuk memberdayakan diri Anda dengan wawasan terkini dari bidang penelitian kripto!

Bacaan lebih lanjut

• Riset Binance: Tren Utama dalam Kripto – Mei 2023

• Riset Binance: AI dalam Kripto – Menjelajahi Kasus Penggunaan dan Kemungkinan

• Riset Binance: Menyelidiki Munculnya BRC-20

Pengungkapan Umum: Materi ini disiapkan oleh Binance Research dan tidak dimaksudkan untuk diandalkan sebagai prakiraan atau saran investasi dan bukan merupakan rekomendasi, penawaran, atau ajakan untuk membeli atau menjual sekuritas atau mata uang kripto apa pun atau untuk mengadopsi strategi investasi apa pun. Penggunaan terminologi dan pandangan yang diungkapkan dimaksudkan untuk meningkatkan pemahaman dan pengembangan sektor yang bertanggung jawab dan tidak boleh ditafsirkan sebagai pandangan hukum definitif atau pandangan Binance. Pendapat yang diungkapkan berlaku sejak tanggal yang ditunjukkan di atas dan merupakan pendapat penulis; pendapat tersebut dapat berubah seiring dengan perubahan kondisi selanjutnya. Informasi dan pendapat yang terkandung dalam materi ini berasal dari sumber milik dan bukan milik yang dianggap oleh Binance Research dapat diandalkan, tidak selalu mencakup semuanya, dan tidak dijamin keakuratannya. Dengan demikian, tidak ada jaminan keakuratan atau keandalan yang diberikan, dan tidak ada tanggung jawab yang timbul dengan cara apa pun atas kesalahan dan kelalaian (termasuk tanggung jawab kepada siapa pun karena kelalaian) yang diterima oleh Binance. Materi ini mungkin berisi informasi 'berwawasan ke depan' yang tidak sepenuhnya bersifat historis. Informasi tersebut dapat mencakup, antara lain, proyeksi dan prakiraan. Tidak ada jaminan bahwa prakiraan yang dibuat akan menjadi kenyataan. Ketergantungan pada informasi dalam materi ini sepenuhnya merupakan kebijakan pembaca. Materi ini ditujukan untuk tujuan informasi saja dan bukan merupakan nasihat investasi atau tawaran atau ajakan untuk membeli atau menjual sekuritas, mata uang kripto, atau strategi investasi apa pun, dan sekuritas atau mata uang kripto tidak boleh ditawarkan atau dijual kepada siapa pun di yurisdiksi mana pun di mana tawaran, ajakan, pembelian, atau penjualan akan melanggar hukum menurut hukum yurisdiksi tersebut. Investasi melibatkan risiko.