Lembaga-lembaga ini melihat kembali mata uang kripto, dan mereka mulai berdatangan.

Minggu lalu, BlackRock (BLK) mengajukan dana yang diperdagangkan di bursa Bitcoin (ETF). Minggu ini, manajer aset besar lainnya, Invesco (IVZ), mengajukan kembali permohonan persetujuan untuk menawarkan ETF Bitcoin spot. Sponsor ETF yang berukuran lebih kecil, WisdomTree, juga mengajukan permohonan kembali untuk aset spot Bitcoin kemarin (permohonan WisdomTree awalnya ditolak oleh SEC pada tahun 2022).

Di tempat lain dalam kripto non-Bitcoin, bursa mata uang kripto yang didukung oleh Fidelity, Schwab, dan Citadel Securities diluncurkan di Amerika Serikat, dan Deutsche Bank mengajukan lisensi aset digital di Jerman.

Jadi ya, institusi telah kembali. Tetapi mengapa manajer aset senilai $10 triliun BlackRock dan manajer aset senilai $1,5 triliun Invesco memutuskan untuk meluncurkan ETF Bitcoin fisik lagi? Banyak orang mengemukakan teori topi kertas timah yang berbelit-belit dan berbelit-belit (beberapa di antaranya saya suka).

Teori-teori seperti BlackRock berjuang untuk mendukung Coinbase karena suatu alasan, atau bahwa perusahaan-perusahaan besar bertindak atas nama tiga lembaga surat untuk menjauhkan Bitcoin dari orang-orang biasa, atau bahwa Wall Street tidak bisa membiarkan kelompok kripto bertindak terlalu jauh.

Ada banyak teori lain, tapi ini teori yang lebih sederhana: Lembaga keuangan suka menghasilkan uang dan menawarkan ETF Bitcoin spot adalah salah satu cara untuk melakukannya.

Mari fokus pada BlackRock. Jika Anda berasumsi BlackRock mempunyai klien (memang ada), klien ini mempunyai uang yang ingin mereka berikan kepada BlackRock (mereka punya), klien ini bersedia membayar BlackRock untuk mengurus uang itu (mereka punya), dan BlackRock Ryder mendengarkannya. klien (yang sebagian besar terjadi) dan kemudian percaya bahwa ada sejumlah permintaan klien untuk "paparan kripto" yang akan menjadikannya bermanfaat untuk menyediakan paparan kripto kepada klien. Tentu saja, sebagai imbalannya, ada biaya.

Fakta bahwa BlackRock melihat ETF Bitcoin spot sebagai jalur yang paling sedikit resistensinya dalam memberikan eksposur kepada klien adalah masalah lain. BlackRock hanya akan menghasilkan uang dari ETF jika mendapat persetujuan. Hingga saat ini, sekitar selusin aplikasi spot Bitcoin ETF telah ditolak oleh SEC (walaupun ada alasan untuk percaya bahwa aplikasi terbaru BlackRack akan memenuhi persyaratan pengawasan pasar dan pengungkapan yang disyaratkan oleh SEC).

Yang pasti, jalur yang paling sedikit resistensinya terhadap paparan mata uang kripto adalah ini, karena SEC telah berjanji untuk “membakar bumi dan memberikan garam ke dalam dunia industri mata uang kripto,” seperti yang dikatakan oleh David Z. Morris dari CoinDesk. Hal ini juga memperjelas bahwa mereka sebenarnya tidak mempunyai masalah dengan Bitcoin, masalahnya terletak pada sekuritas lain yang menyamar sebagai mata uang kripto.

Selain itu, BlackRock tidak terlalu menyukai Bitcoin atau mata uang kripto. Faktanya, CEO BlackRock Larry Fink pernah menyebut protokol Bitcoin sebagai “indeks untuk pencucian uang.” Jika spot ETF disetujui, saya berharap akan ada produk kripto lain yang disponsori BlackRock di masa depan.

Pertama-tama, menurut saya BlackRock, yang bisa dibilang sebagai perusahaan paling kuat di Wall Street, tidak akan mengajukan permohonan untuk ETF Bitcoin ini jika menurut mereka tidak dapat disetujui. Jika saya harus memakai topi kertas timah, mungkin ada konspirasi rahasia yang membuat Bitcoin terlihat sangat tidak menggugah selera karena bahkan BlackRock tidak bisa lolos ke ETF. Menurutku bukan itu masalahnya.

Ada alasan berbahaya di balik masuknya ETF Bitcoin spot baru-baru ini, namun pada akhirnya Anda bisa memberikan penjelasan sederhana. Lembaga keuangan ingin menghasilkan uang, dan ini adalah salah satu cara untuk menghasilkan uang.