Brad Kimes adalah seorang drummer profesional. Selama 30 tahun dia bermain di berbagai band -- rock, funk, blues, R&B, apa saja. Di sela-sela pertunjukan, dia bekerja sebagai calon wirausaha, dan dia menemukan tempat bermain bayi yang dapat Anda gunakan di pantai. Dia menemukan pemasok di China. Kimes segera menjadi importir global, dan untuk melakukan pembayaran lintas batas, dia terpaksa menggunakan sistem perbankan internasional yang rumit yang disebut “SWIFT.”

SWIFT tidak cepat. Prosesnya lambat dan mahal. “Tidak ada ID pelacakan,” kata Kimes. “Dan ketika pembayaran sampai di sana enam hari kemudian, Anda mengetahui ada manipulasi mata uang yang telah terjadi. Dan Anda harus membayar selisihnya.”

Apakah ada solusi yang lebih baik?

Masukkan kripto.

Ini adalah “kisah asal” yang umum di dunia kripto. Saya telah mendengar banyak orang menyukainya. Seseorang mencoba melakukan sesuatu yang sederhana dengan keuangan tradisional, itu memusingkan, mereka menjadi frustrasi, dan kemudian bola lampu menyala dan mereka berkata, “Lalu saya menemukan bitcoin.”

Tapi Kimes sudah menemukan bitcoin. Baginya, hal itu bukanlah solusi yang tepat. Sebaliknya, dia menemukan sesuatu yang lain, sesuatu yang lebih baru, sesuatu yang dia yakini lebih murah, lebih cepat, dan lebih efisien.

XRP.

Dibuat oleh Ripple Labs, XRP dirancang dengan mempertimbangkan bank dan perusahaan serta sistem keuangan. Jika moto tidak resmi bitcoin adalah “jadilah bank Anda sendiri”, maka XRP kurang inspiratif, yaitu “mari kita tingkatkan bank.” Ripple bertentangan dengan sebagian besar ideologi kripto yang berlaku. Selama bertahun-tahun, hal ini telah diabaikan, diabaikan, atau langsung dicemooh oleh sebagian besar pihak.

“Teknologinya berhasil. Ia melakukan apa yang dikatakannya dapat dilakukan,” kata Kimes. Setelah melakukan penelitian lebih lanjut, dia percaya bahwa XRP bisa menjadi pisau panas yang menembus semua lapisan birokrasi perbankan. Dan hal ini tidak memerlukan penambangan Proof-of-Work yang menghabiskan banyak energi. “Bitcoin dapat memecahkan masalah tersebut dengan mendapatkan lebih banyak uang,” kata Kimes, yang menjelaskan bahwa dia tidak memiliki niat buruk terhadap bitcoin, karena bitcoin “menunjukkan kepada kita semua hal yang mungkin terjadi,” dan menganggapnya sebagai teknologi batu loncatan yang penting. seperti pager atau ponsel flip awal. Namun menurut pandangan Kimes, “Tidak ada lagi di antara kita yang menggunakan ponsel pertama.”

Kimes bersimpati pada cita-cita bitcoin. “Bitcoin dalam buku putihnya anti-bank, anti kemapanan,” kata Kimes. “Libertarian dalam diri saya menyukainya. Libertarian dalam diri saya benar-benar menjadi gila karenanya. Saya seperti, 'Ya ampun, siallah pria itu!'”

Lalu dia berhenti. Dan dia menambahkan penafian penting. “Saya juga sudah dewasa,” kata Kimes, yang berusia 52 tahun. “Sebagai orang dewasa, saya memahami bahwa perusahaan, sistem, pemerintah, dan bank sentral dunia tidak akan melakukan hal seperti itu.”

Kimes mungkin tidak menyukai dunia bank dan pemerintahan, namun menurutnya tidak masuk akal membayangkan mata uang yang terdesentralisasi, seperti bitcoin, akan benar-benar menggulingkan sistem. Atau, seperti yang dia katakan, pemerintah akan “membawa tank dan senjata sebelum mereka membiarkan siapa pun masuk tanpa nama [Satoshi Nakamoto] untuk menjalankan pertunjukan. Itu tidak akan terjadi.”

Itulah pesan yang Kimes khotbahkan di “Digital Perspective,” acara hariannya tentang XRP. Sang penabuh drum sekarang sedang menjelaskan mengapa XRP -- dan penerapannya pada sistem perbankan -- lebih mungkin untuk berkembang dibandingkan etos anti-kemapanan bitcoin. “Mereka tidak dapat menghentikan teknologinya,” kata Kimes tentang bitcoin, “tetapi mereka dapat mengenakan pajak dan mengatur keberadaannya.”

Kimes adalah pemain sentral dalam komunitas XRP, alias “XRP Army.” Ini adalah Tentara yang sangat dibenci oleh sebagian besar kripto. XRP telah lama diejek karena tidak menjadi proyek mata uang kripto yang “nyata”, karena (klaim para kritikus) XRP tidak benar-benar terdesentralisasi, dan bahwa Ripple Labs memiliki sebagian besar dari 100 miliar XRP yang beredar, yang terus dijualnya dalam satu set. jadwal di pasar sekunder. (Pendukung XRP membantah bahwa tuduhan “terlalu terpusat” mungkin dulunya benar, tetapi sekarang tidak lagi dan Ripple hanya mengontrol sebagian kecil dari Buku Besar XRP.)

Tentara XRP, bagi orang luar, sebagian besar dikenal karena kritiknya terhadap Ripple, protes terhadap FUD, dan perayaan kenaikan harga. Angkatan Darat terkadang membuat tweet yang mengancam dan samar-samar mengancam seperti “Abaikan Ripple dan XRP dengan risiko Anda sendiri.”

Hal ini telah terjadi selama bertahun-tahun. XRP Army adalah kekuatan yang sedemikian rupa sehingga pada tahun 2018, CoinDesk memasukkannya ke dalam daftar tahunan kripto Paling Berpengaruh. “Tentara XRP membedakan dirinya terutama melalui skala dan organisasi,” tulis David Floyd untuk situs tersebut pada tahun 2018. “Pertanyakan manfaat koin lain, dan segelintir troll mungkin akan muncul. Namun diukur berdasarkan volume, intensitas, durasi dan konsistensi, serangan ini tidak akan ada apa-apanya dibandingkan dengan operasi XRP Army.”

Floyd seharusnya tahu. Bahkan sebelum dia menulis artikel tersebut, anggota Tentara XRP telah bergerak untuk menyerangnya, menyebutnya sebagai “pembunuh bayaran”, “pembenci” yang putus asa, dan seseorang yang menderita “gangguan delusi”. Baru-baru ini, ketika editor Fortune Jeff Roberts menulis artikel yang sebagian besar positif tentang XRP berjudul “Ripple dan XRP akhirnya mungkin menjadi nyata,” beberapa orang di XRP Army masih mengkritiknya di Twitter. (Sejujurnya, hal ini tidak terjadi pada saya. Saya diabaikan oleh beberapa orang di XRP Army yang saya hubungi, namun saya tidak menghadapi permusuhan.)

Jika benar bahwa Tentara XRP memiliki ekstremis vokal yang bisa menjadi racun di Twitter -- ada banyak hal seperti itu di dunia kripto -- maka benar pula bahwa komunitas tersebut dipenuhi oleh para pragmatis seperti Kimes. Mereka fokus pada utilitas dan melihat diri mereka sebagai “orang dewasa di dalam ruangan.” (Ini adalah ungkapan yang sering saya dengar dalam laporan saya.) Pertimbangkan konvensi XRP baru-baru ini, yang diselenggarakan oleh Kimes, yang berlangsung di Las Vegas. Meskipun beberapa orang datang ke Bitcoin Miami dengan berpakaian seperti penyihir, banyak dari pengikut setia XRP di Vegas adalah pria tua yang mengenakan jas. Pengusaha. Salah satu peserta mengatakan kepada saya, “Saya berusia 37 tahun, dan saya adalah salah satu bayi di ruangan itu.”

Salah satu influencer XRP di Vegas adalah “Digital Asset Investor,” atau DAI, yang mengadakan acara harian tentang XRP. Dia tertarik pada proyek ini beberapa tahun sebelumnya ketika dia menelusuri Coinmarketcap.com, mempelajari 30 cryptocurrency teratas, dan melakukan penelitian pada tim kepemimpinan mereka. “Satu-satunya yang saya temukan yang memiliki sekelompok pengusaha dengan gelar MIT dan Harvard adalah Ripple,” kata DAI. “Mereka semua adalah orang-orang besar di Silicon Valley yang memiliki silsilah. Saya seperti, 'Ada yang berbeda dengan yang satu ini. Ada yang istimewa.'”

DAI menyukai bahwa “orang dewasa di dalam ruangan” ini secara harfiah adalah orang dewasa di ruangan dengan sosok kuat lainnya. Jika Bitcoin diperuntukkan bagi pihak luar, maka XRP diperuntukkan bagi orang dalam. “[CEO Ripple] Brad Garlinghouse, dia berada di sebuah ruangan di Swiss, dan saya tahu dia memiliki Bank Sentral Hong Kong di ruangan itu. Dia memiliki Bank Sentral Rusia,” kata DAI. “Anda harus memahami, inilah yang telah kami pelajari dan terobsesi selama lima tahun.” DAI memperkirakan bahwa Ripple telah “bekerja sama dengan 50 bank sentral dari seluruh dunia.”

Keajaiban XRP, kata Kimes, adalah ia dapat menyediakan alat penyelesaian instan tanpa entitas (seperti bank sentral) yang perlu memiliki kumpulan likuiditas yang besar. Ini membebaskan sumber daya dan menghemat uang. Inilah sebabnya mengapa Kimes dan DAI bersikap bullish sehingga suatu hari nanti dapat ditetapkan sebagai stablecoin global. XRP tidak akan menggantikan dolar atau yuan atau euro; itu justru akan menjadi jembatan untuk semua hal ini.

Ini semua merupakan pembukaan untuk mengatakan bahwa Tentara XRP benar-benar optimis terhadap kegunaan XRP di dunia nyata. Mereka berharap hal ini akan memperbaiki sistem yang ada saat ini, mereka berharap hal ini dapat diadopsi secara luas, dan mereka berpikir bahwa harganya pada akhirnya akan “berkembang pesat”.

Tapi mereka juga punya masalah yang harus dipetik.

Masalahnya XRP belum sampai ke bulan. Itu belum mendekati. Sebagai gambaran, pada bulan Januari 2018, ketika bitcoin mencapai titik tertinggi sepanjang masa yaitu hampir $20.000, XRP bernilai lebih dari $3. Kemudian harga jatuh selama pasar beruang. Ketika harga bitcoin melonjak kembali pada tahun 2021, Tentara XRP berasumsi bahwa kepemilikan mereka akan melakukan hal yang sama.

Bitcoin melonjak hingga lebih dari $60,000, atau tiga kali lipat tertinggi sepanjang masa dari siklus terakhir. Jadi dengan logika itu, XRP seharusnya mencapai $9 atau bahkan $10, bukan?

Gagal memecahkan $2.

Harganya telah merosot menjadi sekitar 50 sen, membuat sebagian besar XRP Army -- terutama mereka yang membeli dengan harga lebih dari $1 -- frustrasi dan getir.

Alasan yang jelas atas stagnasi harga ini adalah gugatan SEC terhadap Ripple Labs, yang diajukan pada bulan Desember 2020 dan kini tampaknya hampir mencapai penyelesaian. Itu bagian dari cerita.

Tapi Kimes, DAI, dan XRP Army punya teori lain mengapa XRP tertinggal dari Bitcoin dan Ethereum. Ini adalah teori eksplosif yang menjiwai komunitas. Ini adalah teori yang jarang dibicarakan di luar XRP Army. Ini adalah teori yang sangat pedas sehingga mereka berasumsi CoinDesk tidak akan pernah mengizinkannya untuk dipublikasikan.

Teorinya disebut “ETHGate.”

'Keadilan yang terdesentralisasi'

John Deaton adalah mantan Marinir. Botak dan berotot dengan janggut yang mengintimidasi, dia juga seorang pengacara penggugat yang mewakili korban mesothelioma dan kanker asbes. Dia bukan pengacara kripto. Namun dia telah berinvestasi di XRP, Ethereum, dan Bitcoin (XRP adalah kepemilikan terkecilnya), dan pada bulan Desember 2020, dia mulai terobsesi dengan masalah yang tidak pernah dia bayangkan akan menjadi perhatiannya: tuntutan hukum SEC terhadap Ripple.

Dia tidak menganggap itu masalah besar pada awalnya. “Perusahaan bisa dituntut,” kata Deaton. “Saya pikir ini akan menjadi kasus sekuritas tradisional.” Kemudian Deaton membaca keluhan itu lebih cermat. “Pada dasarnya dikatakan bahwa semua XRP adalah sekuritas, apa pun keadaan seputar penjualannya,” kata Deaton. “Ini adalah kasus yang paling luas, luas jangkauannya, dan keterlaluan yang pernah saya baca. Itu tidak masuk akal.” Tuduhannya begitu luas sehingga Deaton bertanya-tanya apakah itu adalah “senjata” dan “dimaksudkan untuk menimbulkan kerusakan”.

Awalnya ini hanya spekulasi. Kemudian Deaton mulai menghubungkan beberapa titik. Pertama, Ketua SEC saat itu Jay Clayton mengajukan gugatan pada 22 Desember 2020, pada hari terakhirnya menjabat. Ini sepertinya waktu yang aneh. Gugatan tersebut hanya menargetkan Ripple, bukan Bitcoin atau Ethereum. Kemudian dia menemukan surat dari Joseph Grundfest, seorang profesor hukum yang pernah bekerja sebagai penghubung antara pendiri Ethereum dan SEC beberapa tahun sebelumnya. Grundfest mengirimkan surat tersebut hanya beberapa hari sebelum gugatan diajukan.

Surat Grundfest memperingatkan SEC terhadap tuntutan hukum, sebagian karena tindakan tersebut akan “menimbulkan kerugian besar pada pemegang XRP yang tidak bersalah, apa pun resolusi akhirnya,” dan bahwa “jika Komisi ingin mempertahankan tradisi keadilannya, ether dan XRP harus diperlakukan serupa; jika ether diizinkan untuk diperdagangkan secara bebas di pasar, XRP juga harus demikian, dan jika XRP harus tunduk pada pembatasan, maka ether juga harus dikenakan.”

Namun ether dan XRP tidak diperlakukan dengan cara yang sama. Nasihat Grundfest diabaikan. (Deaton memperoleh surat tersebut melalui Freedom of Information Act dan mengunggahnya ke situs webnya; Anda dapat membacanya di sini.) Pada tanggal 1 Januari 2021, sembilan hari setelah gugatan terhadap Ripple, Deaton mengajukan gugatannya sendiri terhadap SEC. “Saya hanya meminta SEC untuk mengubah keluhannya agar hanya mengejar Ripple,” kata Deaton, yang berarti cakupannya hanya pada perusahaan Ripple Labs, bukan XRP sebagai tokennya. Jika SEC menargetkan XRP, kata Deaton, maka yang mereka lakukan hanyalah “menyakiti orang tidak bersalah yang tidak memiliki hubungan dengan Ripple.”

Dan orang-orang itu terluka. Setelah gugatan SEC, harga XRP anjlok hingga di bawah 20 sen. Coinbase dan bursa AS lainnya mem-boot XRP dari daftar mereka. Sebuah analisis memperkirakan kerugian nilai pasar sebesar $15 miliar.

“Itu sangat menghancurkan,” kata seorang anggota XRP Army yang dikenal dengan nama samaran “James Rule XRP.” James berusia 56 tahun, dia memiliki aksen Texas yang ramah, dia pernah bekerja di kilang minyak, dan dia sangat percaya pada proyek tersebut sehingga dia mengubah seluruh 401(k) miliknya menjadi XRP. Dia menjadi pembawa acara YouTube harian yang sebagian besar membahas tentang XRP.

James pernah -- secara singkat -- seorang jutawan kripto. Pada tahun 2017, ia membeli plat nomor cantik “XRP RICH.” Dia masih percaya pada proyek tersebut dan dia masih berharap menjadi kaya XRP, tapi seperti yang dia katakan sekarang, “Saya miskin uang.” Dia sekarang bekerja di toko perangkat keras Lowe. (James rendah hati dan humoris mengenai peralihannya ke pekerjaan manual, dengan mengatakan bahwa dia senang memberikan teladan bagi rekan-rekan kerjanya yang lebih muda, bahkan ketika “Saya sedang berkeringat.”)

Ketika Deaton mengajukan gugatannya terhadap SEC, dia meminta pemegang XRP lainnya untuk bergabung. James melompat ke kapal. Kemudian tweet tentang tindakan Deaton bergema di seluruh XRP Army. Segera 2,000 pemegang XRP bergabung dengannya. Lalu 5.000. Sekarang ada lebih dari 75,000 pemegang XRP yang menjadi bagian dari klaim Deaton, dan dia telah diberikan status resmi “amicus curiae” dalam gugatan SEC terhadap Ripple, yang secara longgar berarti bahwa sudut pandangnya dapat dipertimbangkan oleh pengadilan.

Sementara itu, ada sesuatu yang terus mengganggu Deaton. Jika gugatan tersebut memang merupakan senjata melawan Ripple, apa motivasinya? Dia melakukan beberapa pengintaian. Dia memecahkan rekor pemain kunci lainnya dalam kisah ini, Bill Hinman, mantan Direktur Keuangan Korporat SEC. Pada 14 Juni 2018, Hinman memberikan pidato yang mengatakan bahwa bitcoin dan eter -- dua mata uang kripto yang dia sebutkan -- bukanlah sekuritas. Pidato tersebut, secara efektif, memberi Bitcoin dan Ethereum “izin masuk gratis.” Selama lima tahun ke depan, banyak orang di dunia kripto akan membedah dan menguraikan pidato tersebut.

Mengapa Hinman memilih Ethereum? “Jay Clayton tidak akan pernah berbicara tentang token tertentu. [Gary] Gensler, hingga hari ini, tidak pernah berbicara tentang token tertentu. Hester Pierce tidak akan pernah berbicara tentang token tertentu,” kata Deaton. Jadi kenapa Hinman? “Si sinis dalam diri saya berkata, 'Saya ingin tahu apakah Hinman memiliki hubungan dengan Ethereum atau Bitcoin.'”

Jadi Deaton melakukan lebih banyak penggalian. Dan berkat influencer Twitter seperti DAI dan Kimes, para prajurit XRP Army mulai mencari lebih banyak bukti. Deaton menyebutnya sebagai “keadilan yang terdesentralisasi.” Mereka menemukan video lama dari konferensi kripto. Mereka menemukan rekaman tidak jelas dari pertemuan. Dan mereka menemukan bukti bahwa banyak komunitas Ethereum, hampir pasti, lebih memilih untuk tidak ikut serta.

Setelah menarik pengungkapan yang harus dilakukan oleh pegawai federal, Deaton menemukan bahwa “Dalam waktu kurang dari empat tahun di SEC, [Bill Hinman] mengumpulkan $15 juta dari Simpson Thacher.” Simpson Thacher adalah sebuah firma hukum. Hal ini relevan karena dua alasan: Hinman bekerja untuk Simpson Thacher sebelum dan sesudah masa jabatannya di SEC; dan Simpson Thacher adalah bagian dari Enterprise Ethereum Alliance (EEA), sebuah “organisasi industri yang dipimpin anggota yang bertujuan untuk mendorong penggunaan Enterprise Ethereum.” Dan ini bukan lagi hanya Deaton dan Tentara XRP yang membuat tuduhan. Empower Oversight, sebuah lembaga pengawas nirlaba yang mengabdi pada transparansi pemerintah, mencatat “konflik kepentingan yang jelas” dan menggugat SEC, menuntut agar dokumen apa pun yang terkait dengan Simpson Thacher diungkapkan.

Mungkin $15 juta itu hanyalah paket pensiun yang menarik. Dan mungkin ini hanya sebuah kebetulan. Sangat mungkin juga bahwa uang tersebut merupakan kompensasi yang ditangguhkan untuk pekerjaan sebelum ia bekerja di SEC. Namun Tentara XRP bertanya-tanya, dapatkah $15 juta membantu mendorong pengambilan keputusan Hinman untuk secara eksplisit memberikan izin gratis kepada Ethereum, tetapi tidak untuk XRP? (Hinman kemudian membantah mengetahui bahwa Simpson Thacher terlibat dengan EEA ketika dia berada di SEC, dan “orang yang dekat dengan Hinman” mengatakan kepada Fox Business bahwa $15 juta itu memang hanya paket pensiun yang besar.)

XRP Army menemukan lebih banyak bukti. Ada video dari awal tahun 2014, sebelum peluncuran Ethereum, di mana Vitalik Buterin muda menjawab pertanyaan tentang “IPO Ethereum.” Para pendukung XRP melihat ini sebagai sebuah senjata api. Bagaimana XRP bisa menjadi sebuah sekuritas dan bukan Ethereum, ketika salah satu pendirinya yang paling terkenal menyebut ICO sebagai “penggalangan dana”? Satu hal yang perlu diperhatikan di sini adalah bahwa Hinman secara diam-diam mengakui ICO Ethereum dalam pidatonya, dengan mengatakan “mengesampingkan penggalangan dana,” ether bukanlah sebuah sekuritas; Tentara XRP berpikir itu seperti mengatakan “Titanic adalah perjalanan yang menyenangkan, mengesampingkan gunung es.”

Di situs webnya, Deaton memiliki garis waktu yang cermat yang menjelaskan tentang kemunafikan, standar ganda, dan konflik kepentingan. Ini adalah detak jantung ETHGate. Deaton membuat hubungan antara pendukung Ethereum awal dan perusahaan seperti JP Morgan dan Andreessen Horowitz, dia menyarankan pola kenyamanan antara sekutu Ethereum dan SEC, dan dia membuat pengamatan dingin seperti “ConsenSys diberi tahu dalam akuisisi Kuorumnya oleh Sullivan & Cromwell , mantan firma hukum Ketua SEC Jay Clayton. Ini terjadi empat bulan sebelum gugatan Ripple diajukan oleh SEC.”

Lalu ada “video paus”. DAI menunjuk ke video lama lainnya yang entah bagaimana ditemukan oleh XRP Army, yang mengungkapkan pertemuan Silicon Valley tahun 2014 dengan salah satu pendiri Ethereum Joseph Lubin. Ini terjadi sesaat sebelum ICO Ethereum. Seseorang bertanya kepada Lubin, “Apakah akan ada batasan jumlah yang dapat diinvestasikan seseorang di Ethereum?”

Tanggapan Lubin, yang hanya berupa audio dalam video tersebut: “Seseorang dapat membeli dari berbagai identitas yang berbeda. Kami mungkin membatasi… ukuran unit…Tetapi jika Anda adalah seorang paus, dan jika Anda berencana untuk berinvestasi senilai beberapa juta dolar AS, maka Anda dapat melakukannya dari berbagai identitas.”

Tentara XRP menganggap ini mengerikan. “Paus yang menyamar ini membeli banyak sekali kapal eter di belakang layar,” kata DAI. “Inilah yang tidak ingin mereka bicarakan.” Dia mengatakan bahwa para pendiri Ethereum senang memuji “desentralisasi” mereka, namun ada pihak yang menyamar membeli Ethereum dalam jumlah besar dari berbagai identitas anonim, jadi “itu adalah omong kosong belaka.” (CoinDesk menghubungi Lubin untuk meminta komentar; dia tidak menanggapi.)

Ada berbagai tingkat keyakinan di ETHGate. Beberapa orang percaya SEC hanya memiliki konflik kepentingan -- tampilan yang buruk, tapi tidak ada yang jahat. Ada pula yang berpendapat bahwa ini adalah kisah finansial terbesar abad ini; salah satu tentara di XRP Army percaya bahwa "ETHGate lebih besar dari Enron." Beberapa menyarankan permainan curang. “Saya yakin itu digunakan sebagai senjata,” kata Kimes. “Bagaimana mereka [SEC] tahu untuk menuntut Ripple? Mengapa itu bukan salah satu dari perusahaan f%$king lainnya?” Teorinya adalah bahwa para pendukung Ethereum khawatir XRP akan menjadi ancaman nyata -- (bagaimana jika ada kemitraan XRP dengan Federal Reserve?) -- sehingga mereka menjadikan Ripple sebagai bentuk penangkapan regulasi.

Deaton, Kimes, DAI, dan XRP Army yakin mereka telah mengumpulkan semua bukti yang mereka perlukan untuk menunjukkan konflik kepentingan yang jelas. Tapi mereka pikir mereka hampir menemukan sebuah kejutan, sesuatu yang bisa membuat kasus mereka tidak dapat disangkal: “email Hinman.”

Ketika Hinman memberikan pidatonya yang menentukan pada tahun 2018, pidato yang secara efektif memberikan izin bebas kepada bitcoin dan ether, dia kemungkinan besar melakukan pertimbangan internal dengan stafnya tentang bagaimana SEC harus mendekati Ethereum, XRP, dan mata uang kripto lainnya. Email dan dokumennya akan menjelaskan pemikiran tersebut. Deaton dan Tentara XRP telah menuntut agar SEC mengungkapkan dokumen-dokumen tersebut, seolah-olah itu adalah bukti penting dalam pembunuhan JFK; SEC telah menolak. “Kita tidak tahu apa yang ada di dalamnya sampai kita melihatnya,” kata Kimes, tapi dia menduga hal-hal tersebut “bervariasi mulai dari hal yang memalukan hingga kriminal.”

Akhirnya, dalam kemenangan bagi XRP dan Ripple, hakim dalam kasus tersebut, Analisa Torres, memerintahkan agar dokumen Hinman dibuka segelnya. Mereka diharapkan diumumkan pada 13 Juni.

Komunitas kripto yang lebih besar, termasuk media kripto, sebagian besar mengabaikan atau menghindari perselisihan antara komunitas XRP dan Ethereum. Fox Business adalah salah satu dari sedikit outlet yang meliputnya. “Saya pikir ada konflik kepentingan yang mencolok,” kata reporter Eleanor Terrett, yang melakukan penelitian ekstensif dan ikut menulis cerita Fox Business sepanjang 9.000 kata. “Apakah ada korupsi, bukan saya yang bilang.”

Terrett menduga konflik-konflik yang tidak pantas ini lebih berkaitan dengan sifat “pintu putar” pemerintah dan sektor swasta, karena merupakan hal yang lumrah (walaupun bermasalah) bagi pejabat pemerintah untuk kemudian memungut gaji besar dari entitas yang pernah mereka atur. Hal ini sangat disayangkan tetapi tidak bersifat kriminal. Terrett kemudian menindaklanjuti melalui DM Twitter dengan mengatakan bahwa di sisi lain, hal ini menurutnya sangat penting karena SEC sangat enggan untuk mengungkapkan dokumen tersebut, yang berarti “Anda harus membayangkan ada sesuatu yang SEC tidak ingin masyarakat umumkan. lihat di sana.”

Tim Riak

Jadi mengapa semua ini penting?

Pada tingkat yang paling jelas, seperti yang pernah dikemukakan Grundfest dalam suratnya kepada SEC, mereka yang membeli XRP melihat investasi mereka merana. Itu adalah uang sungguhan bagi orang-orang sungguhan – tanyakan saja pada seorang pekerja berusia 56 tahun di toko perangkat keras Texas Lowe. Tugas SEC adalah melindungi investor; gugatan mereka merugikan investor. Ini bukan hal sepele, karena 4,5 juta dompet berisi XRP. Dan gugatan tersebut telah merugikan Ripple Labs $200 juta, menurut Garlinghouse.

Lebih dalam lagi, gugatan tersebut hampir pasti menghambat pertumbuhan ekosistem XRP Ledger. “Ini mempengaruhi kami,” kata Adam Kagy, CEO XRP Cafe, yang berupaya membangun platform NFT di XRP Ledger. “Kami baru saja mulai mencari pendanaan awal, dan banyak VC ragu-ragu untuk terjun ke ekosistem XRP karena hal tersebut.” DAI berpendapat bahwa tanpa tuntutan hukum SEC, mungkin XRP -- bukan Ethereum -- yang berfungsi sebagai pusat dapps dan NFT serta inovasi.

Jarak tempuh Anda akan bervariasi tergantung pada seberapa jauh Anda berpikir Ripple ditargetkan untuk tujuan jahat. Bahkan tidak semua penggemar XRP ikut serta. “Saya tidak percaya bahwa ada konspirasi besar untuk menekan Ripple,” kata pendukung XRP dan influencer media sosial kripto “Your Bro Quincy,” yang berbicara di Konvensi XRP di Vegas.

Namun terlepas dari motifnya, tampaknya adil untuk mengatakan bahwa setidaknya, setidaknya, XRP Army memiliki alasan yang masuk akal untuk mengeluhkan standar ganda oleh SEC, yang menciptakan persaingan yang tidak seimbang.

“Saya pikir Tentara XRP berhak merasa kesal karena skema mereka telah dipilih,” kata Preston Byrne, seorang pengacara yang berfokus pada kripto di Brown Rudnick (Byrne, yang secara teratur menulis untuk CoinDesk, dikenal karena pandangannya yang blak-blakan). Dia yakin Ethereum Foundation, yang mengawasi pengembangan blockchain kedua, “pada dasarnya terlibat dalam aktivitas yang sama” seperti Ripple, yaitu menjual token kripto untuk mendapatkan keuntungan di AS, jadi “seharusnya ada konsekuensi serupa untuk kedua skema tersebut. , dan ternyata tidak ada.”

Memberikan kepercayaan lebih lanjut kepada XRP Army, Byrne menambahkan bahwa SEC menjadi sasaran “kampanye pemasaran besar-besaran dari promotor Ethereum, dan orang-orang dengan Ethereum dalam jumlah besar” sehingga SEC akan “biarkan saja atas nama teknologi.” Namun masih ada nuansa lain. Byrne menambahkan bahwa ada alasan lain mengapa SEC memilih untuk menuntut Ripple dan bukan Ethereum, termasuk karena Ripple terus menjual XRP di pasar sekunder. “Jika Anda menjual token di pasar pada tanggal 1 Januari, dan Anda tidak seharusnya melakukannya, bang, itu pelanggaran,” kata Byrne. “Kalau tanggal 10 Maret lagi bang, itu pelanggaran lagi.” Karena pelanggaran berulang ini, kata Byrne, “Saya pikir lebih mudah untuk mengikuti jejak Ripple.”

Adapun konspirasi besar ETHGate? Byrne, yang datar, mengatakan bahwa "Bagian tentang ConsenSys yang terdiri dari manusia kadal sepenuhnya benar." (ConsenSys adalah pengembang Ethereum yang didirikan Joe Lubin setelah ikut menciptakan Ethereum.)

Plot twist terakhir adalah komunitas kripto yang lebih luas, yang sudah lama tidak menyukai XRP, kini mulai mendukung Ripple. Jika Hakim Torres memutuskan bahwa XRP bukanlah suatu sekuritas, hal ini dapat memberikan kejelasan bahwa ruang tersebut telah lama didambakan. Tiba-tiba sebagian besar kripto sekarang menjadi Team Ripple.

“Saya pernah mengkritik Ripple di masa lalu…tetapi saya lebih sejalan dengan mereka dibandingkan sebelumnya,” kata Ryan Selkis, CEO Messari, pada bulan Maret. “Ripple harus memenangkan kasus XRP-SEC yang melampaui batas, dan XRP Ledger harus diberi kesempatan untuk bersaing secara adil dalam [infrastruktur] pembayaran digital secara global. Permintaan ada!” Atau seperti yang ditweet oleh kontributor Forbes, Sam Lyman, “Saat ini, XRPArmy membawa semua kripto di punggungnya.”

Tapi ada cara lain yang bisa dilakukan. Byrne curiga XRP Army mungkin mendapatkan apa yang mereka cari selama ini -- perlakuan yang sama seperti Ethereum -- tetapi tidak seperti yang mereka harapkan. Berhati-hatilah dengan apa yang kamu minta. “Sekarang jelas bahwa Gensler berada di jalur perang dan tidak ada yang dikecualikan,” kata Byrne. “Sangat jelas bahwa perlakuan yang sama akan diterapkan di semua bidang.” (Saya berbicara dengan Byrne sebelum SEC mengajukan gugatan terhadap Binance dan kemudian Coinbase; teori “jalur perang” miliknya tampaknya sudah ada.)

Daripada XRP diperlakukan sebagai non-keamanan seperti Ethereum, Byrne memiliki firasat bahwa Ethereum (dan hampir semua mata uang kripto lainnya) akan diperlakukan sebagai keamanan seperti XRP. Menurutnya, ada kemungkinan 95% Ripple kalah dalam kasus ini. (Dia menjelaskan logikanya lebih lengkap dalam opini CoinDesk.) Byrne berpikir bahwa pada akhirnya, SEC tidak punya pilihan selain mengikuti undang-undang yang dibuat oleh Kongres. Jadi Tentara XRP harus “menyelamatkan tembakan mereka bukan untuk Ethereum, tapi untuk Kongres,” katanya. “Saat ini, itulah kerangka yang kami miliki, dan SEC tidak punya pilihan.” Tentu saja tidak semua pengacara setuju dengan penafsiran ini. John Deaton memberikan argumen tandingan -- mengapa XRP bukan sekuritas -- dalam esainya untuk Bloomberg Law.

Brad Kimes, sang drummer, yakin Ripple akan menang. Begitu juga DAI dan sebagian besar XRP Army. Itu tentu saja termasuk James, orang Texas yang benar-benar mempertaruhkan seluruh masa depan finansialnya pada nasib XRP. Dia memperkirakan “dua digit” untuk harga XRP -- seperti $10, atau 20X lipat dari harga saat ini -- jika dan ketika Ripple memenangkan kasus ini.

“Saya hanyalah seorang pria yang duduk di meja dapur saya di Texas Tenggara, memandang ke luar jendela ke arah sapi, kuda, dan ayam,” kata James. “Dan saya duduk di sini hidup dengan sangat hemat, mengetahui bahwa saya akan mendapatkan apa pun yang saya inginkan di masa mendatang.”