Poin Penting

  • Liquid staking memungkinkan Anda melakukan staking aset kripto dan menerima liquid staking tokens (LST) sebagai imbalannya, yang dapat digunakan dalam aplikasi DeFi sementara aset asli Anda tetap dipertaruhkan.

  • Staking tradisional mengunci aset Anda untuk periode waktu tertentu, artinya Anda tidak bisa menggunakannya di tempat lain. Liquid staking mengatasinya dengan men-tokenisasi posisi staking Anda.

  • LST biasanya mewakili aset yang Anda pertaruhkan serta imbal hasil apa pun yang mungkin terakumulasi, meskipun nilai pastinya bisa berbeda tergantung protokol dan kondisi pasar.

  • Risiko utama meliputi slashing (validator dikenai penalti), kerentanan kontrak pintar, serta sentralisasi jika terlalu banyak stake terkonsentrasi pada satu protokol.

Binance Academy courses banner

Pendahuluan

Liquid staking adalah pendekatan untuk staking kripto yang memberi Anda lebih banyak fleksibilitas terhadap aset digital Anda. Alih-alih mengunci token Anda dalam kontrak staking dan menunggu periode tetap berakhir, liquid staking memungkinkan Anda tetap memiliki akses ke likuiditas pada saat yang sama. Panduan ini membahas cara kerjanya, berbagai bentuknya, kelebihan dan kekurangannya, serta keterkaitannya dengan konsep liquid restaking yang lebih baru.

Apa Itu Liquid Staking dan Bagaimana Cara Kerjanya?

Liquid staking adalah tokenisasi aset yang dipertaruhkan. Saat Anda melakukan staking token pada blockchain proof-of-stake (PoS), protokol biasanya mengunci token tersebut selama periode waktu tertentu. Liquid staking mengatasi ini dengan menerbitkan token perwakilan sebagai imbalan atas setoran staking Anda.

Token perwakilan ini, yang sering disebut liquid staking token (LST), dapat digunakan di berbagai aplikasi DeFi seperti platform lending, exchange terdesentralisasi, dan protokol yield sementara aset yang mendasarinya terus menghasilkan imbal hasil staking. Anda dapat memperdagangkan, meminjamkan, atau menjaminkan LST Anda tanpa harus menunggu periode staking berakhir.

Ada dua model utama. Pada model pertama, pengguna menerima LST sebagai imbalan atas setoran yang dipertaruhkan. Misalnya, melakukan staking ETH pada protokol liquid staking biasanya menghasilkan token yang "mengikuti" posisi ETH Anda, dan imbal hasil bisa terakumulasi secara otomatis atau didistribusikan secara terpisah tergantung pada protokolnya. Pada model kedua, kadang disebut native liquid staking, aset tetap dipertaruhkan langsung di chain tanpa perlu token turunan. Blockchain Cardano menggunakan pendekatan ini, di mana ADA dapat tetap dipertaruhkan sambil tetap bisa ditransfer.

Binance juga menawarkan produk liquid staking miliknya sendiri. Saat Anda melakukan staking ETH melalui Binance, Anda akan menerima BETH (Binance ETH), yang mewakili posisi staking Anda dan dapat digunakan di dalam ekosistem Binance.

Mengapa Liquid Staking Penting?

Staking tradisional memiliki biaya peluang: sementara aset Anda menghasilkan imbal hasil staking, aset tersebut tidak tersedia untuk penggunaan lain. Jika pasar bergerak, Anda tidak bisa berdagang dengan cepat. Jika muncul peluang DeFi, Anda tidak bisa mengambil tindakan.

Liquid staking mengurangi trade-off ini. Anda berpotensi memperoleh imbal hasil staking sambil sekaligus menggunakan LST Anda dalam strategi yield lain. Komposabilitas ini adalah salah satu alasan liquid staking menarik perhatian besar di ekosistem DeFi.

Liquid staking juga dapat menurunkan hambatan untuk berpartisipasi dalam staking. Di Ethereum, misalnya, menjalankan validator solo memerlukan 32 ETH. Protokol liquid staking mengumpulkan setoran, sehingga pengguna dapat melakukan staking dalam jumlah berapa pun dan tetap menerima LST secara proporsional sebagai imbalan.

Apa Itu Liquid Restaking?

Liquid restaking membawa konsep liquid staking ke level berikutnya. Diperkenalkan oleh EigenLayer, restaking memungkinkan LST (atau ETH yang dipertaruhkan secara native) digunakan untuk membantu mengamankan protokol dan infrastruktur tambahan, seperti oracle, jembatan (bridge), dan rollup, di luar blockchain PoS dasar.

Dalam pengaturan liquid restaking, seorang pengguna menyetor LST ke protokol restaking dan menerima liquid restaking token (LRT) sebagai balasannya. LRT ini kemudian dapat digunakan lagi di seluruh ekosistem DeFi, sementara setoran yang mendasarinya kini membantu mengamankan beberapa protokol sekaligus. Setiap lapisan restaking bisa menawarkan imbal hasil tambahan, tetapi juga menambah risiko karena stake tersebut terekspos pada kondisi slashing dari berbagai sumber.

Liquid restaking tumbuh secara signifikan sebagai kategori pada tahun 2024 karena EigenLayer memperluas operasi mainnet-nya dan semakin banyak protokol mulai menggunakan keamanan yang di-restake.

Apa Saja Risiko Liquid Staking?

Slashing adalah risiko utama untuk bentuk staking apa pun. Validator yang bertindak tidak jujur atau mengalami gangguan dapat memiliki sebagian dari stake mereka "dipotong" (dihapus sebagai penalti). Jika protokol yang Anda gunakan menjalankan validatornya sendiri melalui staking pools, setoran Anda bisa terekspos pada peristiwa slashing dari validator- validator tersebut.

Risiko kontrak pintar adalah pertimbangan lain. Protokol liquid staking mengandalkan kontrak pintar untuk mengelola setoran dan menerbitkan LST (liquid staking token). Bug atau kerentanan pada kontrak tersebut berpotensi menyebabkan hilangnya dana. Protokol yang telah diaudit dan mapan umumnya memiliki risiko yang lebih rendah (meskipun tidak nol) di area ini.

Sentralisasi menjadi perhatian ketika proporsi besar dari kepemilikan (stake) suatu jaringan terkonsentrasi pada satu protokol liquid staking. Jika satu entitas mengendalikan bagian dominan dari token yang dipertaruhkan, secara teoritis entitas itu dapat memiliki pengaruh yang berlebihan terhadap keputusan konsensus untuk jaringan tersebut.

Ketidakpastian regulasi juga berlaku di sini. Aturan mengenai staking, DeFi, dan penerbitan token berbeda-beda antar yurisdiksi dan terus berkembang. Penting untuk memeriksa aturan yang berlaku di lokasi Anda sebelum menggunakan platform liquid staking.

FAQ

Apa perbedaan antara staking dan liquid staking?

Staking tradisional mengunci aset Anda pada validator atau kontrak staking selama periode waktu tertentu, di mana aset tersebut tidak dapat dipindahkan atau digunakan di tempat lain. Liquid staking menerbitkan token perwakilan (LST) sebagai imbalan atas setoran Anda, yang dapat Anda gunakan dalam DeFi sementara aset yang mendasarinya tetap dipertaruhkan.

Apakah imbal hasil dari liquid staking dijamin?

Tidak. Imbal hasil staking tidak dijamin. Hal ini bergantung pada kondisi jaringan, kinerja validator, struktur biaya protokol, serta apakah terjadi peristiwa slashing. Tingkat imbal hasil dapat berubah dari waktu ke waktu dan tidak ditetapkan sejak awal.

Apa itu LST?

Token liquid staking (LST) adalah token yang diterbitkan oleh protokol liquid staking untuk mewakili setoran yang Anda pertaruhkan. Token ini umumnya dapat diperdagangkan, digunakan dalam aplikasi DeFi, dan bisa mengakumulasi imbal hasil secara otomatis atau terpisah, tergantung pada desain protokolnya.

Apa itu liquid restaking dan bagaimana bedanya dengan liquid staking?

Liquid staking men-tokenisasi aset yang dipertaruhkan agar dapat digunakan di DeFi. Liquid restaking melangkah lebih jauh dengan memanfaatkan aset yang dipertaruhkan tersebut (atau LST) untuk membantu mengamankan protokol terdesentralisasi tambahan, seperti oracle atau rollup, melalui platform seperti EigenLayer. Restaking berpotensi menawarkan imbal hasil tambahan, tetapi juga memperkenalkan lapisan risiko tambahan.

Bisakah saya kehilangan dana dengan liquid staking?

Ya, ada risikonya. Peristiwa slashing dapat menurunkan nilai setoran yang mendasarinya. Kerentanan kontrak pintar dalam protokol liquid staking juga dapat membuat dana berisiko. Seperti aktivitas DeFi apa pun, Anda sebaiknya meneliti protokol dengan saksama dan hanya menggunakan dana yang siap Anda tempatkan pada risiko.

Penutup

Liquid staking menawarkan cara yang lebih fleksibel untuk ikut berpartisipasi dalam staking dengan menjaga aset tetap likuid melalui token perwakilan. Liquid staking menurunkan hambatan untuk staking, meningkatkan efisiensi modal, dan telah menjadi fondasi bagi ekosistem liquid restaking yang lebih baru.

Bacaan Lanjutan

  • Apa Itu Staking?

  • Apa Itu EigenLayer?

  • Staking vs. Yield Farming: Mana yang Lebih Baik?

  • Apa Itu Algoritma Konsensus Blockchain?

  • Staking NFT: Cara Kerjanya

Disclaimer: Konten ini disajikan kepada Anda dalam kondisi "apa adanya" untuk informasi umum dan tujuan edukasi saja, tanpa pernyataan atau jaminan dalam bentuk apa pun. Konten ini tidak boleh diartikan sebagai nasihat keuangan, hukum, atau nasihat profesional lainnya, dan juga tidak dimaksudkan untuk merekomendasikan pembelian produk atau layanan tertentu. Anda sebaiknya mencari nasihat Anda sendiri dari penasihat profesional yang sesuai. Jika konten disumbangkan oleh pihak ketiga, harap perhatikan bahwa pandangan yang diungkapkan adalah milik kontributor pihak ketiga tersebut, dan tidak harus mencerminkan pandangan Binance Academy. Harga aset digital dapat berfluktuasi. Nilai investasi Anda dapat turun atau naik dan Anda mungkin tidak mendapatkan kembali jumlah yang diinvestasikan. Anda sepenuhnya bertanggung jawab atas keputusan investasi Anda, dan Binance Academy tidak bertanggung jawab atas kerugian apa pun yang mungkin Anda alami. Untuk informasi lebih lanjut, lihat Ketentuan Penggunaan, Peringatan Risiko, dan Ketentuan Binance Academy.