Bitcoin saat ini sedikit stabil mendekati $26.000. Arbitrum (#ARB)也破位1美金 , saya dengan santai mengisi posisi saya untuk menghindari posisi short. Di pasar perdagangan, kesabaran seringkali merupakan emas.
Setelah berturut-turut menggugat Binance, bursa kripto terbesar di dunia, dan Coinbase, bursa kripto terbesar di Amerika Serikat, Ketua SEC AS Gary Gensler menghadiri Piper Sander Global Exchange dan Konferensi Fintech pada tanggal 8 dan menyampaikan pidato. badai, dia sekali lagi secara terbuka menyatakan beberapa gagasan dan konsep peraturan enkripsi.
1. Undang-undang sekuritas dan undang-undang bursa sekuritas dari 90 tahun yang lalu berlaku untuk pasar kripto
Gary Gensler mengatakan Securities Act of 1933 dan Securities Exchange Act of 1934 telah secara efektif melindungi investor selama 90 tahun terakhir. Kongres tidak membatasi undang-undang sekuritas hanya pada saham dan obligasi. Dia juga mengutip tulisan Hakim Thurgood Marshall dalam keputusan Reves Mahkamah Agung yang terkenal bahwa "Tujuan Kongres dalam memberlakukan undang-undang sekuritas adalah untuk mengatur investasi, apa pun bentuknya dan apa pun namanya."
Dia kemudian mengutip tes Howey (yang ditetapkan oleh kasus Mahkamah Agung SEC vs Howey Co.) yang mengatakan, "Kontrak investasi ada ketika dana diinvestasikan dalam perusahaan biasa dan keuntungan diharapkan diperoleh dari upaya pihak lain." oleh Kongres AS Ada lebih dari 30 definisi sekuritas, salah satunya adalah “kontrak investasi”.
Inilah fleksibilitas dan keuntungan unik dari common law. Hal ini tidak perlu didefinisikan secara kaku dalam undang-undang, namun dapat terus ditambah dan ditingkatkan oleh pengadilan melalui preseden.
2. Sebagian besar token kriptografi adalah surat berharga, dan penerbitan tanpa registrasi diduga merupakan penerbitan surat berharga secara ilegal.
Gary Gensler mengatakan penerbit sekuritas kripto perlu mendaftarkan penawaran dan penjualan kontrak investasi mereka ke SEC atau memenuhi persyaratan pengecualian. SEC memiliki aturan registrasi lengkap SK, SX, dan regulasi pengecualian A dan D. Dan mulai tahun 2017-2019, ia mulai memberikan panduan kepada pasar tentang apa yang termasuk dan tidak termasuk suatu sekuritas. Namun hal itu diabaikan oleh banyak orang.
Jangan jadikan ketidaktahuan akan hukum sebagai tameng. Seseorang yang tidak mengetahui bahwa pembunuhan itu bersalah akan dihukum bersalah jika dia membunuh seseorang.
3. Token memiliki nilai atau kegunaan intrinsik, yang tidak menghilangkan sifat keamanannya
Gary Gensler mengatakan bahwa utilitas tambahan token di luar fungsinya sebagai sarana investasi tidak akan lepas dari definisi kontrak investasi. “Masyarakat investor sering kali membeli aset kripto ini, setidaknya sebagian, untuk mengantisipasi keuntungan berdasarkan upaya penerbit token ini.” Dia juga mengutip teks kasus Howey di Mahkamah Agung: “Apakah suatu perusahaan bersifat spekulatif atau tidak -spekulatif, Atau tidak masalah apakah properti tersebut dijual dengan atau tanpa nilai intrinsik.”
Namun, Gary Gensler menambahkan bahwa “untuk token yang digunakan secara eksklusif dalam ekosistem blockchain, staf telah menunjukkan kesediaan untuk memberikan surat larangan tindakan.” Tampaknya untuk token “penggunaan internal”, SEC dapat “ Tetap terbuka pikiran."
4. Pertukaran kripto adalah perantara dan harus mematuhi undang-undang sekuritas
Gary Gensler mengatakan bahwa Bagian 5, 15(a) dan 17A(b) dari Undang-Undang Bursa mengharuskan perantara yang bertindak sebagai bursa efek, pialang dan dealer, dan lembaga kliring harus mematuhi undang-undang sekuritas dan harus mendaftar atau memenuhi pengecualian. Undang-undang ini juga telah berlaku selama beberapa dekade.
Faktanya, dalam kaitannya dengan undang-undang dan common law, common law, yang memiliki sistem preseden dan lebih fleksibel, lebih sulit untuk melewati, menghindari, atau memanfaatkan celah. Sebaliknya undang-undanglah yang memutus perkara menurut ketentuan hukum. Apabila ketentuan hukum tidak dapat direvisi pada waktunya mengikuti perkembangan zaman, maka hal-hal baru akan lepas dari kekangan ketentuan hukum yang lama.
5. DEX tidak terkecuali
Gary Gensler berbicara tentang beberapa bursa terpusat (CEX) yang digugat SEC tahun ini. EtherDelta dan Poloniex, yang digugat dan diselesaikan pada tahun 2018 dan 2021, juga disebutkan. Tercatat bahwa EtherDelta dianggap oleh industri sebagai pertukaran terdesentralisasi, atau DEX, dan masih digugat oleh SEC.
Jadi kali ini, SEC memberikan pukulan keras pada CEX, dan sejumlah besar volume perdagangan bermigrasi ke DEX, seperti Uniswap terkemuka, tidak naik tetapi turun. Di bawah tangan besi, orang-orang di industri menjadi panik, dan semua orang mulai tidak yakin apakah yang disebut "desentralisasi" benar-benar bisa menjadi "anti-regulasi" dan "anti-sensor" seperti yang diklaim oleh KOL di Twitter? Terlebih lagi, sejak SEC meluncurkan penyelidikannya terhadap Uniswap pada pertengahan tahun 2021, SEC belum mengumumkan kesimpulannya, yang juga merupakan pedang Damocles yang tergantung di udara.
6. Bursa, pialang, dan lembaga kliring perlu dipecah
Gary Gensler mengatakan, di pasar sekuritas lain, bursa, broker, dan kliring dipisahkan. Pemisahan fungsi-fungsi inti ini membantu mengurangi konflik kepentingan yang mungkin timbul dari pencampuran layanan-layanan tersebut.
Ya, sifat manusia memang seperti ini. Tidak ada seorang pun yang suci. Tidak ada seorang pun yang dapat mengatasi godaan ratusan miliar dolar di hadapannya tanpa berpikir untuk menggunakan dana yang terkumpul secara "wajar" untuk melakukan sesuatu dan menghasilkan lebih banyak uang. Tidak ada bursa yang dapat mengatasi godaan keuntungan besar dari para pembuat pasar bersama untuk memanen daun bawang.
Pemisahan fungsi inti didasarkan pada dasar desentralisasi dan saling mengawasi serta check and balances. Praktik terbaik yang telah dipraktikkan di pasar keuangan tradisional selama bertahun-tahun telah ditolak karena sifat khusus dari aset kripto. Faktanya, hal ini bukan berarti hal tersebut mustahil secara teknis, namun meskipun terdapat keuntungan besar dari operasi bisnis campuran, siapa yang akan mengambil inisiatif untuk bunuh diri dan memisahkan diri mereka semurni biasanya?
7. Layanan gadai adalah sekuritas yang semestinya, terlepas dari apakah gadai tersebut berupa mata uang kripto atau aset lainnya.
Gary Gensler sekali lagi menekankan tuduhan bahwa Kraken, Coinbase dan CEX lainnya secara bersamaan mengoperasikan staking sebagai layanan, yang merupakan bisnis sekuritas ilegal. “Tidak peduli aset apa yang dimasukkan investor ke dalam platform pinjaman atau staking-as-a-service – uang tunai, emas, Bitcoin, atau apa pun,” katanya. “Ini adalah sekuritas klasik, baik yang melibatkan mata uang kripto atau tidak. ”
8. Pasar kripto saat ini seperti pasar saham AS pada tahun 1920-an, penuh dengan penipu dan penipu
Gary Gensler mengatakan bahwa di pasar saham AS pada tahun 1920-an, undang-undang sekuritas belum diperkenalkan. Pasar penuh dengan pencuri, penipu, dan penipu. Ada skema Ponzi di mana-mana. Investor ritel dan investor ritel berbaris untuk meninggalkan pengadilan kebangkrutan .
Bagi para petualang keuangan, seniman sabit, dan insinyur sosial, mereka mungkin memiliki pandangan yang berlawanan dengan Gary Gensler: Pasar saham AS pada tahun 1920-an adalah masa keemasan yang luar biasa! Ada daun bawang yang empuk di mana-mana dan domba montok menunggu untuk disembelih!
Terakhir, Gary Gensler mengakhiri pidatonya dengan tiga kalimat: Kepercayaan masyarakat terhadap pasar bergantung pada kepatuhan pasar terhadap undang-undang sekuritas. Pasar sekuritas kripto tidak boleh dibiarkan merusak kepercayaan masyarakat terhadap pasar modal. Pasar mata uang kripto tidak boleh merugikan investor.
Salah satu semangat Bitcoin adalah "Jangan percaya, verifikasi!" (Jangan percaya, verifikasi!). Pertukaran terpusat tidak dapat memverifikasi dan terpaksa memilih kepercayaan. Ketika Anda harus memilih untuk memercayai seseorang atau institusi, siapa yang pantas Anda percayai? Ini adalah pertanyaan yang perlu dipikirkan semua orang.