Pada tahun 2014, 850.000 Bitcoin dicuri dari bursa kripto terbesar di dunia, MT.Gox, dan bangkrut.

Pada hari krisis, harga Bitcoin anjlok 25%, dari $535 menjadi $400.

Enam institusi besar termasuk Bitcoin China (BTC China), Coinbase, dan Bitstamp segera mengeluarkan pernyataan bersama untuk menarik garis yang jelas dengan Mentougou.

Sambil mencoba menyelamatkan citra industri, semua bursa mencoba yang terbaik untuk merebut wilayah Mentougou yang hilang.

Krisis yang belum pernah terjadi sebelumnya ini juga dilihat oleh banyak orang sebagai peluang bagus untuk melakukan tawar-menawar.

Di antara mereka yang membeli posisi terbawah adalah CZ (Changpeng Zhao), pendiri pertukaran kripto terbesar di dunia di masa depan.

Tahun ini, CZ menjual rumahnya di Shanghai dan membeli Bitcoin seharga $600. Dalam waktu kurang dari setahun, harga rumah di Shanghai naik dua kali lipat dan harga Bitcoin turun hingga sepertiga dari nilai aslinya.

Saat CZ sibuk mempelajari Bitcoin, di seberang lautan di Amerika Serikat, Coinbase, bursa yang didirikan dua tahun lalu oleh Brian Armstrong, akhirnya menyambut penggunanya yang ke-1 juta, seorang pemuda bernama SBF yang baru saja lulus dari MIT dan sedang berinvestasi di Wall jalan.CV.

Bertahun-tahun kemudian, mereka akan bergabung dalam Daftar Orang Kaya Kripto Forbes 2022 sebagai pendiri tiga bursa kripto utama, dan menempati tiga teratas.

Tentu saja, ini bukanlah akhir dari industri pertukaran kripto.

Hanya satu tahun kemudian, kekayaan bersih Brian menyusut 75%, SBF dipenjara, dan CZ menghadapi kejaran badan pengatur AS. Akibatnya, berita benar dan salah tentang CZ tersebar ke mana-mana, dan "CZ ditembak dan dibunuh oleh FBI" pernah menjadi pencarian panas.

Pertukaran tidak diragukan lagi adalah salah satu bisnis paling menguntungkan di industri kripto, dan juga salah satu bisnis paling kompetitif.

Sejak lahirnya bursa kripto pertama hingga saat ini, industri bursa telah mengalami perubahan yang cepat, naik turunnya terjadi dalam sekejap.​

Koin platform, penambangan perdagangan, aliansi pertukaran... gameplay telah direnovasi, masa depan, opsi, saham... targetnya tidak terbatas, dan pencurian koin, aktivitas teduh, pemantauan mandiri... masalah keamanan dan kepatuhan masih ada .​

Hampir setiap hari, kita dapat melihat berita negatif tentang bursa. Sayangnya, banyak berita negatif yang menjadi kenyataan. Dunia bursa kripto penuh dengan mayat, kecuali Mentougou yang terkenal, FCoin yang berumur pendek, dan cepatnya. naik turunnya FTX, dan pertukaran kecil yang tak terhitung jumlahnya yang secara bertahap dilupakan.

Hingga hari ini, meskipun Binance dan Coinbase menempati posisi terdepan dan menguasai sebagian besar pangsa pasar, industri pertukaran masih ragu-ragu.

Artikel ini akan mengulas sejarah perkembangan pertukaran kripto secara mendetail, dengan fokus pada empat aspek: gameplay, target, kepatuhan keamanan, dan bentuk.

1 2010-2013: Era Mentougou

Setelah kelahiran Bitcoin, tidak ada pertukaran untuk waktu yang lama, dan sebagian besar orang memperdagangkan Bitcoin di forum Bitcoin Talk.

Pada bulan Oktober 2009, New Liberty Standard mulai menerbitkan harga Bitcoin berdasarkan konsumsi listrik. Kutipan pada tanggal 5 Oktober 2009 adalah 1309,03 Bitcoin per dolar AS, setara dengan harga US$0,00076 per Bitcoin.

Sejak itu, sejumlah bursa terpusat telah didirikan.

Pada tanggal 5 Januari 2010, peringatan pertama kelahiran Bitcoin, pengguna forum Bitcoin Talk dwdollar memposting: "Saya sedang membangun bursa, yang akan menjadi pasar perdagangan nyata."

Pada bulan Maret 2010, Pasar Bitcoin lahir.

Namun selama periode ini, pasar pertukaran Bitcoin jelas masih dalam tahap yang sangat primitif, dan Pasar Bitcoin sering kali perlu mengutak-atik masukan dari anggota forum.​

Pada bulan Juli 2010, Jed McCaleb, bapak eDonkey yang terkenal, mendirikan Mentougou Exchange yang akan mendominasi industri cryptocurrency di masa depan.

Secara kebetulan, Jade bertemu Mark Karpeles di forum Bitcoin Talk.

Caples, lahir di Perancis, menetap di Jepang pada tahun 2009 dan dikenal sebagai "French Fat".

Saat itu, bisnis startup Fafa setengah mati dan dia mencari peluang baru kemana-mana. Dia samar-samar merasa bahwa perdagangan Bitcoin mungkin merupakan bisnis yang menguntungkan.

Dan Jed tidak terlalu tertarik untuk terus menjadi bursa Bitcoin, jadi pada Maret 2011, Fafa membeli Mentougou, Jed mempertahankan 12% sahamnya, dan kemudian bergabung dengan Ripple.

Sampai saat itu, mereka mungkin tidak menyangka bahwa Mentougou akan mencapai skala seperti yang terjadi di kemudian hari.​

Pada bulan Februari 2011, volume transaksi Mentougou hanya 360.000 Bitcoin, yang berarti hanya $329.000 pada harga saat itu.

Setelah mengambil alih, Fafa segera mengubah Mentougou, termasuk mengubah mata uang yang didukung dari hanya dolar AS menjadi mendukung lebih dari sepuluh mata uang seperti dolar AS, euro, dan dolar Australia, dan mendesain ulang halaman situs web baru. Pembaruan ini memakan waktu sekitar 4 bulan .

Selama periode ini, peluncuran pasar gelap darknet Silk Road memberikan skenario penggunaan Bitcoin. Harga Bitcoin naik dengan cepat. Pada tanggal 9 Februari, harga Bitcoin mencapai $1. Pada tanggal 8 Juni, Bitcoin terdaftar di Mentougou $32.

Peningkatan 32 kali lipat dalam empat bulan menarik lebih banyak pendatang baru, dan Mentougou menerima dividen lalu lintas terbesar Pada bulan April 2011, Mentougou menyumbang lebih dari 90% transaksi Bitcoin.

Ketika harga Bitcoin meroket, peretas menargetkan bursa Bitcoin termasuk Mentougou.

Pada pertengahan Juni 2011, harga Bitcoin di Mentougou turun dari $17 menjadi 1 sen hanya dalam beberapa menit. Hal ini karena peretas memperoleh sejumlah besar data pengguna di Mentougou dan kemudian menjual koin tersebut di akun orang lain dengan harga $10. 1 sen. Untuk Bitcoin, gunakan akun Anda sendiri untuk "menerima pesanan".

Setelah mengetahui masalahnya, Fa Fat buru-buru menghentikan transaksi.

Untungnya, Mentougou hanya kehilangan 2.000 Bitcoin pada akhirnya. Sebaliknya, bursa lain tidak seberuntung itu. Misalnya, MyBitcoin bangkrut pada bulan Agustus 2011 setelah lebih dari 78.000 bitcoin dicuri. setelah diserang dua kali dalam sebulan.

Setelah kejadian ini, FAFA segera meningkatkan sistem keamanannya, dan tidak lagi mengalami serangan peretas skala besar hingga tahun 2013.

Pada saat Mentougou diretas, beberapa bursa baru diam-diam muncul. Pada bulan Juni 2011, bursa Bitcoin China pertama didirikan pada bulan Juli, Kraken didirikan.

Pertukaran kecil yang baru didirikan ini tidak cukup untuk mengancam dominasi Mentougou. Di pasar bullish berikutnya, harga Bitcoin meroket. Sebagai pertukaran "lama" dengan sejarah beberapa tahun, Mentougou mengandalkan reputasinya yang "baik". dari pasar bullish.

Pada bulan Juli 2013, jumlah pengguna terdaftar di Mentougou mencapai 500.000. Dengan mengenakan biaya mulai dari 0,6% hingga 0,25% untuk setiap transaksi, Fafan menjadi orang kaya yang menghasilkan uang setiap hari.

Pada akhir tahun 2013, dia diperkirakan telah memperoleh $8 juta dan 345.000 Bitcoin, dan dia menikmati julukan barunya:

Raja Bitcoin.

Menghadapi media, Fa Fat berbicara tentang alasan kesuksesan Mentougou: Mentougou adalah salah satu platform perdagangan Bitcoin paling awal; langkah-langkah keamanan yang ditingkatkan setelah diserang oleh peretas saat ini terlihat bagus; memperluas jangkauan pembayaran Bitcoin Coin.

Pemandangan seperti itu mengingatkan kita pada SBF, “penyelamat lingkaran mata uang” pada tahun 2022.

Ironisnya, mereka memiliki lingkaran cahaya yang tak terhitung jumlahnya di atas kepala mereka dan berpura-pura mewakili industri, namun pada akhirnya, mereka sendirilah yang menjadi duri terbesar di sisi industri.

Mulai tahun 2013 bisnis Mentougou mulai terpuruk.

Pada Mei 2013, mitra Mentougou di Amerika, CoinLab, menuduh Mentougou melanggar kontrak dan menuntut US$75 juta.

Kedua pihak awalnya mencapai kesepakatan bahwa CoinLab akan bertanggung jawab atas operasi di Amerika Utara dan Kanada, namun Mentougou belum memenuhi perjanjian tersebut karena alasan yang tidak diketahui.

Dari Mei hingga Juli, Departemen Keamanan Dalam Negeri AS menyita dana Mentougou sebesar $5 juta dengan alasan bahwa perusahaan tersebut tidak memperoleh izin operasi, dan Mentougou harus menangguhkan penarikan dolar AS.

Pada tanggal 28 Juni, Mentougou akhirnya memperoleh izin dari Administrasi Penegakan Kejahatan Keuangan AS, dan mengumumkan dimulainya kembali penarikan secara penuh pada tanggal 4 Juli. Namun, hingga bulan September, hanya ada sedikit penarikan dolar AS yang berhasil.

Kedua insiden ini membuat reputasi Mentougou menjadi buruk, dan pengguna mulai melarikan diri karena panik karena kesulitan dalam menarik dolar AS.

Karena dolar AS tidak dapat ditarik, namun Bitcoin dapat beredar dengan bebas, beberapa orang memilih untuk membeli dolar AS di akun Mentougou mereka menjadi Bitcoin dan kemudian mentransfernya keluar dari platform.

Penerbangan semacam ini menyebabkan harga Bitcoin di Mentougou memiliki premium hingga 12% dibandingkan platform lain. Harga Bitcoin di Bitstamp adalah US$129 dan mencapai US$145 di Mentougou.

Saat Mentougou sibuk dengan kepatuhan, mengajukan tuntutan hukum, dan meningkatkan kualitas layanan, pesaing Bitstamp, BTC-E, dan Bitcoin China mengambil kesempatan untuk melanggar batas pangsa pasarnya.

Pada bulan Oktober 2013, pangsa pasar Bitcoin Tiongkok hampir mencapai 33%, Bitstamp sebesar 25%, sedangkan Mentougou hanya sebesar 23%.

Pada bulan Februari 2014, 850.000 Bitcoin dicuri, yang merupakan pukulan fatal bagi Mentougou.

Baru pada tahun 2023 insiden Mentougou yang telah berlangsung selama sembilan tahun akhirnya akan berakhir.

Fa Fat dijatuhi hukuman 30 bulan penjara, ditangguhkan selama 4 tahun, karena meningkatkan asetnya secara palsu, dan lolos dari hukuman penjara.​

Para korban insiden pencurian koin Mentougou “dikurung secara pasif” selama 9 tahun. Dibandingkan dengan harga mata uang saat itu, mereka juga menerima “penghasilan tak terduga”.

Pasar khawatir tentang dampak apa yang akan ditimbulkan oleh 140,000 Bitcoin Mentougou terhadap Bitcoin.

Kalau dipikir-pikir, insiden pencurian koin di Mentougou bukannya tanpa tanda-tanda. Sejak Maret 2011, ketika Fa Pang pertama kali membeli Mentougou, terdapat selisih 80.000 bitcoin. Mentougou diserang secara besar-besaran oleh peretas pada awal September 2011. Memang sudah dimulai, namun baru diakumulasi pada pertengahan tahun 2013 lalu meledak total karena masalah internal dan eksternal.

Melihat kembali periode ini, industri perdagangan kripto masih dalam tahap awal, dengan target yang berfokus pada Bitcoin dan kepatuhan keamanan yang terbatas adalah kunci kelangsungan pertukaran.

Masalah kepatuhan telah memberikan pukulan berat bagi Mentougou. Ada banyak insiden kebangkrutan bursa karena peretas mencuri koin, kehilangan koin, dll. Namun, bahkan jika krisis skala besar terjadi, hal serupa akan terjadi berkali-kali, terus-menerus. mengancam transaksi kripto.

2 2014-2016: pasar Tiongkok

Sementara Mentougou secara bertahap menuju ke jurang kehancuran di Jepang, lanskap pertukaran Bitcoin di Tiongkok juga diam-diam berubah.

Perusahaan Bitcoin yang paling awal didirikan, Tiongkok, adalah satu-satunya, tetapi di bawah pasar Bitcoin yang panas pada tahun 2013, semakin banyak penggali emas datang setelah mendengar berita tersebut.​

Pada bulan Juni 2013, Xu Mingxing mendirikan OKCoin, dan pada bulan September, Li Lin mendirikan Huobi.com.

Xu Mingxing dan Li Lin sama-sama disebut orang tua sebagai "anak orang lain", dan pengalaman mereka memiliki banyak kesamaan.

Li Lin lulus dari Universitas Tsinghua, dan Xu Mingxing diterima di Universitas Renmin sebagai mahasiswa pascasarjana. Setelah mendengarkan pidato menarik dari Guru Ma Yun, dia memutuskan untuk keluar dari sekolah dan memulai bisnis "Perang Seratus Resimen" dan bersatu kembali pada tahun 2013. di dunia blockchain.

Huobi dan OKCoin sama-sama lahir dengan kunci emas di mulutnya.

Dua bulan setelah pendiriannya, Huobi menerima investasi malaikat dari Zhen Fund dan Dai Zhikang. Pada bulan April 2014, Huobi menerima investasi dari Sequoia Capital. OKCoin menerima pembiayaan Seri A sebesar US$10 juta hanya 3 bulan setelah peluncurannya.

Segera setelah Huobi online, ia meluncurkan spanduk "biaya transaksi gratis" dan menarik banyak pengguna. Akibatnya, banyak bursa yang tidak mampu menutupnya. OKCoin memimpin pembukaan perdagangan Litecoin September 2013 dan kembali lagi.

Meskipun Li Qiyuan, pendiri Bitcoin China, dan Li Qiwei, pendiri Litecoin, adalah saudara, baru pada bulan Maret 2014 Bitcoin China meluncurkan Litecoin.

Alasan lain mengapa OKCoin berkembang pesat adalah karena tim pada saat itu mengumpulkan banyak nama besar di industri mata uang kripto.

Pada tahun 2014, CZ bergabung dengan OKCoin sebagai CTO, dan bersama dengan CEO Xu Mingxing dan He Yi, yang dikenal sebagai “Suster No. 1 di Lingkaran Mata Uang”, mereka membentuk “segitiga besi” yang terkenal di lingkaran mata uang.

Fakta membuktikan bahwa segitiga besi ini tidak terlalu berlapis besi. Hanya satu tahun kemudian, CZ keluar dan menjadi lawan OKCoin di masa depan. Hal serupa akan terjadi berkali-kali. OKCoin telah menjadi apa yang orang sebut sebagai “Akademi Militer Whampoa dalam mata uangnya lingkaran".

Pada saat yang sama CZ menjadi OKCoin CTO, Huobi mengakuisisi jaringan permintaan data blockchain qukuai.com yang dibuat oleh Zhang Jian, dan Zhang Jian bergabung dengan Huobi sebagai CTO.

Saat ini, kedua CTO tidak menyangka bahwa pengalaman mereka akan membentuk gaya pertukaran generasi berikutnya, dan bahwa pertukaran yang mereka ciptakan akan menjadi protagonis di siklus berikutnya.

Kata kunci lain dalam perdagangan kripto pada tahun 2014 adalah derivatif.

Bitcoin berjangka telah ada sejak tahun 2012, namun tidak menarik banyak perhatian.

Pada bulan Juni 2013, 796 Exchange didirikan dengan fokus pada perdagangan leverage dan kontrak berjangka. Karena Bitcoin sedang mengalami kenaikan sepihak pada saat itu, perdagangan spot menjadi populer, dan perdagangan berjangka belum menarik perhatian luas cara, dan masa depan mulai menjadi perhatian Pemain, dan 796 Exchange mulai menonjol.

Adapun tiga raksasa di pasar daratan Tiongkok, Huobi dan OKCoin keduanya mendukung “pembiayaan dan pembiayaan mata uang”, tetapi Bitcoin Tiongkok adalah satu-satunya yang tidak terlibat.

796, yang sebelumnya meluncurkan derivatif, bersama dengan Huobi dan OKCoin, menjadi tiga bursa derivatif Bitcoin utama untuk bersaing mendapatkan pelanggan terbatas, pertempuran berdarah pertama di bidang derivatif dimulai.

Huobi mencapai dominasinya pada bulan Maret 2014 dengan bantuan model pinjaman platformnya yang unik.

Pada tanggal 4 Maret 2014, volume perdagangan Bitcoin harian Huobi melebihi 350.000, dengan jumlah transaksi sebesar RMB 1,5 miliar, menetapkan rekor tertinggi untuk platform perdagangan Bitcoin global dan menguasai 50% pasar perdagangan Bitcoin global.

Namun masa-masa indah itu tidak berlangsung lama. Pada tanggal 21 Maret, terjadi "Insiden Penurunan Huobi 3.21 1 Yuan" yang mengejutkan industri.

Jika pendatang yang terlambat ingin naik ke posisi hegemonik, selain usahanya sendiri, terkadang mereka harus bergantung pada rekan-rekannya untuk melakukan kesalahan fatal.

Dalam kejadian ini, harga Litecoin di Huobi mendekati 100 yuan, dan langsung jatuh ke angka 1 yuan yang luar biasa.

Sembilan tahun kemudian, pada 10 Maret 2023, kejadian serupa terulang kembali. Yang lebih mengerikan lagi adalah kali ini terjadi pada mata uang platform Huobi, HT.

Ketika "Insiden 1 Yuan" terjadi di Huobi, meskipun tidak ada masalah besar dengan Litecoin di OKCoin, harga Bitcoin turun dari hampir 3.600 yuan menjadi sekitar 2.680 dalam sekejap.

Jatuhnya harga mata uang di kedua platform telah menyebabkan banyak pemain menderita kerugian besar. Sebaliknya, kinerja harga pada platform 796 relatif stabil dan telah mendapat kepercayaan dari banyak pelanggan.

Namun, dengan pecahnya peristiwa risiko dan penurunan pasar, investor semakin mempertanyakan mekanisme penjualan pendek dan pembiayaan serta pembiayaan mata uang di bursa.

Di bawah tekanan, pada tanggal 6 Mei, lima platform perdagangan Bitcoin utama, Bitcoin China, Huobi, OKCoin, CHBTC, dan BtcTrade, bersama-sama mengeluarkan pernyataan disiplin diri, mengumumkan bahwa untuk menghindari spekulasi berlebihan, mereka tidak lagi melakukan leverage transaksi dan menyatukan tarif transaksi.

Namun, 796 Exchange mengambil keputusan yang salah dan tidak bergabung dalam pernyataan bersama ini.

Ketika bursa lain secara berturut-turut menutup bisnis pembiayaan dan peminjaman mata uangnya, 796 Exchange menjadi yang dominan di tengah penyalahgunaan dan kontroversi, sementara platform lain kehilangan sebagian besar pangsa pasarnya setelah berhenti memberikan pinjaman.

Fakta membuktikan bahwa dalam menghadapi persaingan dan kepentingan bisnis, umur simpan pernyataan pengaturan mandiri hanya satu bulan.​

Hanya satu bulan kemudian, Huobi dan OKCoin secara berturut-turut memulai kembali bisnis pembiayaan dan pinjaman mata uang mereka, dan meluncurkan perdagangan berjangka dengan leverage 10 kali lipat, dan babak baru perang derivatif pun dimulai.

Ketiga bursa telah memulai perang harga pada biaya penanganan. Biaya penanganan kontrak 796 telah turun dari 0,3% menjadi 0,03%. Biaya penanganan pembukaan berjangka OKCoin adalah 0,03%, dan tidak ada biaya penanganan untuk penutupan posisi. Biaya penanganan untuk kontrak berjangka BitVC Huobi adalah 0,025%. Kemudian, fungsi hak istimewa V-point diluncurkan, yang selanjutnya dapat mengurangi biaya penanganan.​

Kejayaan 796 hanya berumur pendek. 796 bursa naik ke puncak karena peristiwa risiko di platform lain, namun segera turun karena peristiwa risiko mereka sendiri. Pada tanggal 3 November, 796 tidak dapat masuk dan secara bertahap kehilangan kepercayaan pelanggan. Huobi mengambil kesempatan untuk mengejar ketinggalan, tetapi gagal bertahan hingga akhir.

Dari tahun 2014 hingga 2016, kebangkitan pasar Tiongkok daratan membawa perubahan besar pada lanskap bursa. Huobi, OKCoin, dan Bitcoin China adalah tiga pilar yang menempati posisi teratas. Ukuran bursa lainnya jauh lebih kecil dibandingkan ketiga raksasa tersebut.

Bitcoin China, mantan pemimpin industri, kehilangan keunggulan sebagai penggerak pertama dan kehilangan banyak pelanggan karena desakannya untuk tidak terlibat dalam bisnis derivatif, dan mulai menerapkan bisnis kumpulan penambangan.

BitMEX, yang didirikan di Hong Kong pada tahun 2014, juga muncul melalui derivatif selama pasar bearish.

Meskipun BitMEX akan menjadi pemain yang tidak dapat diabaikan di bidang derivatif di masa depan, pada saat itu, BitMEX hanyalah sebuah bursa kecil yang tidak diketahui.

Hingga Oktober 2015, BitMEX meningkatkan leverage perdagangan dari 3 kali lipat menjadi 100 kali lipat, dan pengguna mulai berbondong-bondong dalam jumlah besar. Pada tahun 2016, BitMEX meluncurkan kontrak abadi dan secara bertahap mendapatkan pijakan di pasar.

Selama periode ini, pertukaran mata uang kripto masih sering mengalami masalah keamanan.

Pada bulan Januari 2015, Bitstamp diretas dan 19.000 Bitcoin dicuri, menyebabkan hilangnya banyak pengguna.

Pada bulan Mei 2015, 1.200 Bitcoin dicuri dari Bitfinex.

Namun bencana yang lebih besar belum terjadi. Pada bulan Agustus 2016, Bitfinex diretas dan 120.000 Bitcoin (senilai $72 juta) dicuri.

Ini menjadi kasus pencurian Bitcoin terbesar kedua setelah pencurian Mentougou, dan Bitcoin anjlok 20% pada hari itu.

Namun dibandingkan Mentougou yang tercatat dalam sejarah, Bitfinex yang mengalami kerugian besar masih aktif hingga saat ini.

Setelah pencurian terjadi, Bitfinex mengumumkan bahwa kerugian akibat pencurian akan dibagi rata di antara semua pengguna, dan dana akun pengguna akan berkurang sebesar 36%, namun sejumlah token BFX yang sesuai akan diterima, dengan setiap token BFX mewakili a kerugian sebesar US$1.

Pengguna dapat menahan BFX menunggu penebusan, atau mereka dapat mengubahnya menjadi saham iFinex, perusahaan induk Bitfinex, dengan rasio 1:1. Sekitar 54,4 juta token BFX dikonversi menjadi saham menjadi investor kecil di Bitfinex pada saat itu.

Pada bulan April 2017, Bitfinex berhasil menebus semua token BFX.

Selain itu, 94.000 dari 120.000 Bitcoin yang dicuri telah ditemukan kembali pada Februari 2022, namun masih tergeletak di alamat Departemen Kehakiman AS.

Melihat ke belakang, ini bukan satu-satunya saat Bitfinex mengalami perubahan. Pada tahun 2019, $850 juta dana Bitfinex dibekukan oleh Departemen Kehakiman AS. Bitfinex mengulangi trik lamanya dan sekali lagi mengumpulkan $1 miliar melalui penerbitan LEO.

Melihat kembali tahap ini, gameplay dan target pertukaran kripto sangat berbeda dari sebelumnya.

Dari segi gameplay, Huobi memulai perang harga segera setelah memasuki permainan dan meningkat pesat. Dalam perang derivatif berikutnya, perang harga terus berlanjut.​

Dalam hal target, OKCoin adalah yang pertama mendapatkan keuntungan dari pencatatan Litecoin. Nanti, di pasar bullish tahun 2017, dengan datangnya musim altcoin, persaingan dalam pencatatan koin akan menjadi lebih ketat.

Pada saat itu, ketika pasar memasuki pasar bearish, derivatif mulai meningkat. Bitcoin China melewatkan gelombang ini dan kehilangan dominasinya. 796 Exchange berumur pendek, BitMEX memperoleh pijakan dengan kontrak abadi, dan OKCoin menjadi perang derivatif Dalam perang derivatif, berbagai bursa juga mengungkap masalah teknis pada tingkat yang berbeda-beda, dan kualitas produk menjadi kunci kemenangan atau kekalahan.

Dalam hal kepatuhan keamanan, setelah pencurian Mentougou, Bitfinex memiliki kasus pencurian koin terbesar kedua dalam sejarah. Namun, Bitfinex dengan cerdik menyelesaikan krisis tersebut dengan menerbitkan koin.

Dengan meluasnya pengaruh Bitcoin dan merebaknya kasus-kasus seperti pencurian Mentougou, Jepang mulai mempelajari masalah regulasi mata uang kripto. Bank-bank di daratan Tiongkok dilarang terlibat dalam bisnis mata uang kripto, dan negara-negara seperti Thailand dan Rusia sepenuhnya dilarang melarang Bitcoin.

Selama periode ini, bursa di Tiongkok daratan dan Hong Kong mendominasi dunia kripto, melahirkan sejumlah besar pemain kelas berat termasuk OKCoin, Huobi, BitMEX, Bitfinex, dll.

Pada awal tahun 2023, ketika perencanaan kebijakan mata uang kripto baru di Hong Kong mengejutkan lingkaran mata uang, pendiri BitMEX Hayes berkomentar:

"Deribit adalah satu-satunya bursa non-Asia yang telah membuat inovasi besar di pasar mata uang kripto. Bursa terpusat yang berbasis di Amerika Serikat sama sekali tidak membawa inovasi apa pun ke pasar mata uang kripto."

3 2017: Bangkitnya Binance

Pada awal tahun 2017, harga Bitcoin menembus titik tertinggi dari siklus sebelumnya, antusiasme pasar kembali menyala, dan jumlah dana ICO yang dikumpulkan mencapai titik tertinggi baru satu demi satu.

Sudah dua tahun sejak CZ meninggalkan OKCoin.

Pada tahun 2015, CZ dan Xu Mingxing putus dengan hubungan yang buruk. Permusuhan antara keduanya menjadi drama besar di lingkaran mata uang.

Pengalaman inilah yang meletakkan dasar bagi CZ dan He Yi untuk memulai Binance nanti.

Setelah meninggalkan OKCoin, CZ mendirikan Bijie Tech untuk menyediakan platform pertukaran sebagai layanan ke bursa lain. Menurut CZ sendiri, Bijie memiliki lebih dari 30 pelanggan pada saat itu dan bisnisnya sangat baik. Namun, pada awal tahun 2017, semua pelanggan CZ ditutup karena alasan peraturan.

Pada 14 Juni 2017, CZ mendengar tentang ICO untuk pertama kalinya di sebuah jamuan makan. Dalam 3 hari, dia menulis buku putih dalam bahasa Mandarin dan Inggris.​

ICO berikutnya selesai dalam waktu seminggu, menjual 100 juta BNB dan mengumpulkan $15 juta.

Selanjutnya, hanya dalam 6 bulan, Binance menjadi bursa terbesar di dunia.

Pada Januari 2018, CZ mengatakan dalam sebuah wawancara dengan Bloomberg bahwa mereka menambah "beberapa juta" pengguna setiap minggunya.

Di balik kecepatan luar biasa ini, di satu sisi, CZ dan timnya telah terlibat dalam bisnis terkait perdagangan mata uang kripto selama bertahun-tahun dan telah mengumpulkan banyak akumulasi. Di sisi lain, hal ini disebabkan oleh kegilaan selama pasar bullish dan pelarangan di daratan Tiongkok.

ICO meledak pada tahun 2017, dan dana yang dikumpulkan melalui ICO hampir 40 kali lipat dari tahun 2016.

Kegilaan telah menimbulkan kekacauan, dan ICO telah menjadi alat penipuan bagi banyak orang. Setengah dari proyek mati dalam waktu 4 bulan setelah ICO.

Di bawah gelombang ICO, pertukaran mata uang kripto juga telah meluncurkan kompetisi untuk membuat daftar koin. Siapa pun yang dapat membuat daftar koin paling populer terlebih dahulu dan tercepat akan dapat memperoleh lebih banyak lalu lintas dan mendapatkan lebih banyak lalu lintas, yang pada gilirannya akan menghasilkan pertukaran yang paling banyak. tempat yang menarik untuk membuat daftar koin.

Dalam hal ini, mudah bagi bursa, pihak proyek, dan situs web evaluasi dan pemeringkatan untuk berkolusi satu sama lain dan bersama-sama mengumpulkan investor ritel, sehingga memicu insiden risiko ICO dan transaksi mata uang kripto dengan cepat ditindak oleh otoritas pengatur di berbagai negara.

Pada tanggal 4 September 2017, Bank Rakyat Tiongkok dan departemen lainnya mengeluarkan "Pengumuman tentang Pencegahan Risiko Pembiayaan Penerbitan Token", yang mengharuskan penghentian semua aktivitas ICO, dan otoritas pengatur lokal mengeluarkan pemberitahuan untuk menghapus pertukaran mata uang kripto.

Untuk sementara waktu, pasar mata uang kripto ambruk secara menyeluruh, orang-orang di lingkaran mata uang Tiongkok daratan menjadi panik, dan bursa mulai “pergi ke luar negeri” satu demi satu.

Ketika larangan tersebut menghantam industri dengan keras, Binance, yang hanya menyediakan perdagangan kripto-ke-kripto, memanfaatkan situasi tersebut untuk tumbuh dan menyerap pelanggan yang hilang dari platform lain.

Setelah badai peraturan ini, Bitcoin menurun di Tiongkok. Huobi dan OKCoin memindahkan server mereka ke luar negeri dan masing-masing "berubah" menjadi Huobi PRO dan OKEX. Namun, mereka masih terbuka untuk pendaftaran dan perdagangan untuk pengguna Tiongkok daratan telah menjadi “Tiga Besar” yang baru.

Sejak didirikan, Binance telah menunjukkan kemampuan "arbitrase peraturan" yang luar biasa. Setelah menuai "dividen" peraturan dari Tiongkok daratan, Binance mencoba mendarat di Jepang, tetapi dengan cepat menarik diri setelah peraturan Jepang diperketat khusus bagi pengguna Amerika untuk menghindari risiko peraturan di Amerika Serikat. Namun, meskipun demikian, Binance tidak dapat menghindari pengejaran dan intersepsi oleh otoritas pengatur AS beberapa tahun kemudian.

Selain regulasi “dividen”, pengembangan Binance juga mendapat manfaat dari inovasi mata uang platform BNB.

Pada saat itu, Huobi berkembang pesat dengan menghapuskan biaya penanganan, sementara Binance menerbitkan BNB dan terus memberdayakannya, membagi dividen pengembangan dengan pemegang BNB melalui serangkaian langkah seperti mengurangi biaya penanganan, pembelian kembali dan pembakaran, serta IEO.​

Pesatnya perkembangan Binance telah mendorong harga CZ meroket.

Pada tahun 2018, Forbes meluncurkan daftar kaya cryptocurrency pertamanya, dan CZ berada di peringkat ketiga dalam daftar tersebut.

Selama periode ini, Sequoia Capital, yang telah berinvestasi di Huobi, menyukai Binance. Akibatnya, Sequoia Capital dan Binance gagal bekerja sama dan berbalik melawan satu sama lain. Mereka membawa Binance ke pengadilan dan gagal mengejar kereta ekspres Binance.

Dua tahun kemudian, Sequoia Capital bergabung dengan bursa kripto populer lainnya, namun berakhir dengan kerugian besar lebih dari $200 juta.

Badai peraturan di daratan Tiongkok ini juga menyebabkan bursa lain, Bitfinex, diretas pada tahun 2016.​

Mulai tahun 2017, karena peraturan di Tiongkok daratan, RMB menarik diri dari tahap perdagangan mata uang kripto, dan digantikan oleh USDT, yang terkait erat dengan Bitfinex.

Kegilaan pasar pada tahun 2017 juga menciptakan sejumlah besar bursa Korea.

Pada tahun 2017, jumlah dana di bursa kripto Korea Selatan meningkat 64 kali lipat dibandingkan tahun 2016. Pada awal tahun 2018, won Korea sudah menjadi mata uang sah dalam perdagangan mata uang kripto, nomor dua setelah dolar AS dalam hal volume perdagangan Bitcoin Pertukaran Korea Upbit juga masuk peringkat sepuluh besar.

Kegilaan terhadap daun bawang Korea, ditambah dengan pembatasan yang ketat terhadap spekulasi mata uang, telah meningkatkan premi kimchi - harga mata uang di bursa Korea seringkali 20% lebih tinggi dibandingkan di negara lain.

Hasilnya, Korea Selatan menjadi tempat paling populer bagi para arbitrase untuk membeli koin dari bursa internasional dan menjualnya di bursa Korea, sehingga menghasilkan banyak uang.

Pada tahun 2017, rangkaian proses ini telah diindustrialisasi, dan beberapa situs web bahkan muncul untuk membantu para arbitrase. Di situs web ini, Anda dapat melihat bursa mana yang dapat menghasilkan keuntungan dengan berpindah ke bursa Korea mana, dan Anda juga dapat melihat Koin mana yang paling banyak menghasilkan keuntungan. menguntungkan untuk dipindahkan?

Di antara para arbitrase tersebut adalah SBF.

Pada bulan Oktober 2017, SBF meninggalkan Wall Street dan mendirikan Alameda, sebuah perusahaan perdagangan kuantitatif kripto, untuk melakukan arbitrase di pasar Jepang dan Korea.

Setelah periode akumulasi ini, 2 tahun kemudian, SBF akan mendirikan FTX, yang akan menjadi pertukaran kripto terbesar ketiga di dunia di masa depan, bersaing dengan Binance.

Kegilaan pasar kripto pada tahun 2017 juga menarik perhatian raksasa keuangan tradisional. Dua raksasa industri berjangka, CME dan CBOE, memulai kompetisi seputar masa depan Bitcoin.

Pada awal Desember 2017, CME mengumumkan akan meluncurkan Bitcoin berjangka. Namun, CBOE meluncurkan Bitcoin berjangka terlebih dahulu. Pasar kripto kemudian memasuki tahap paling heboh hanya dalam satu minggu, harga Bitcoin naik dari US$12.000 menjadi US$12.000 melonjak hingga hampir $20.000 dan kemudian memasuki pasar bearish selama satu setengah tahun.​

Meskipun CBOE adalah yang pertama meluncurkan Bitcoin berjangka, namun mencapai puncaknya pada saat peluncuran, setelah itu volume perdagangan terus menurun, dan akhirnya menutup perdagangan berjangka Bitcoin setahun kemudian.

Melihat kembali tahap ini, Binance tidak diragukan lagi adalah pemenang terbesar. Keberhasilan Binance tidak terlepas dari dividen regulasi di Tiongkok daratan. Meskipun Bitfinex mengalami kebangkrutan, dengan hilangnya RMB dan kenaikan USDT, persaingan yang tidak selaras tercapai, dan hal lainnya. pertukaran yang tidak kami perkenalkan, BTC-e, pendirinya dipenjara karena pencucian uang dan pertukaran ditutup.

Sejak lahirnya bursa kripto hingga saat ini, regulasi telah menjadi faktor kunci yang mempengaruhi perubahan lanskap perdagangan kripto. Kebangkitan Coinbase di Amerika Serikat dan empat bursa utama di Korea Selatan akan berulang kali membuktikan hal ini.

Dari segi gameplay, Binance adalah mata uang platform pertama yang mengikat pengembangan bursa kepada pemegangnya.

Dalam hal target, datangnya musim peniru telah menyebabkan berbagai bursa memulai kompetisi untuk mendaftarkan koin, tetapi panen gila-gilaan ini bukannya tanpa biaya. Pengguna pada akhirnya akan memilih sendiri, memaksa bursa untuk menganggap serius pengguna.​

Ketika pasar memasuki pasar beruang dan dividen lalu lintas tidak ada lagi, industri pertukaran juga memasuki musim dingin, dan perang antar bursa menjadi lebih intens.

Selama musim dingin yang panjang ini, bursa kripto telah meluncurkan babak baru perang derivatif untuk bersaing memperebutkan lalu lintas. Pada saat yang sama, kompetisi seputar koin platform, penambangan perdagangan, IEO, dll. perdagangan Dengan pertumbuhan bursa yang eksplosif, bursa terpusat telah membawa krisis baru, sementara masalah keamanan dan kepatuhan masih berlanjut dan mengganggu seluruh industri.