Dalam bab ini, Faith secara singkat memperkenalkan beberapa kondisi dasar industri perdagangan, yang akan kami tafsirkan dari lima aspek.
1. Perbedaan antara trading dan investasi
“Investor membeli untuk jangka panjang, percaya bahwa investasi mereka akan terapresiasi nilainya dalam jangka waktu yang cukup lama (bertahun-tahun),” tulis Faith dalam bukunya.
"Pedagang hanya peduli pada harga. Intinya, mereka membeli dan menjual risiko."
Kedua kalimat ini menggambarkan perbedaan mendasar antara investasi dan perdagangan: investor membeli masa depan, sedangkan pedagang membeli risiko.
Pasar memungkinkan risiko untuk ditransfer dari satu peserta ke peserta lainnya. Inilah sebabnya mengapa orang menciptakan pasar keuangan dan merupakan fungsi abadi dari pasar keuangan.
Mengenai peran pengalihan risiko, Faith mengutip contoh dari Southwest Airlines untuk memberikan gambaran lebih lanjut:
Untuk menyeimbangkan harga minyak, Southwest Airlines melakukan transaksi lindung nilai di pasar minyak.Ketika harga minyak naik dari US$25 per barel menjadi US$60 per barel, biaya perusahaan tidak meningkat banyak bahkan setelah bertahun-tahun harga minyak naik Sebanyak 85% minyak masih dibeli dengan harga US$26 per barel.
Hal ini menunjukkan betapa pentingnya bagi perusahaan seperti Southwest Airlines untuk menggunakan kontrak berjangka untuk mencegah risiko operasional.
Namun risikonya hanya akan berpindah, namun tidak akan hilang begitu saja. Jadi mengapa pedagang menjual kontrak berjangka ke Southwest Airlines Apakah para pedagang itu bodoh?
2. Jenis risiko
Faith membagi risiko menjadi dua jenis: risiko likuiditas dan risiko harga.
a.risiko likuiditas
“Risiko likuiditas adalah risiko tidak bisa membeli atau menjual: ketika ingin membeli, tidak ada yang menjual; atau ketika ingin menjual, tidak ada yang membeli.”
“Ada banyak (mungkin sebagian besar) pedagang yang merupakan operator jangka pendek, dan mereka menjalankan apa yang disebut risiko likuiditas.”
“Pedagang yang menjalankan risiko likuiditas semacam ini sering disebut calo atau pembuat pasar, dan keuntungan mereka berasal dari selisih bid-ask.”
“Ada juga varian yang disebut arbitrase, di mana perdagangan arbitrase melibatkan likuiditas di dua pasar berbeda.”
“Seorang pedagang arbitrase mungkin membeli minyak mentah di London dan menjual minyak mentah di New York; atau membeli portofolio saham dan menjual indeks saham berjangka yang mewakili portofolio saham serupa.”
b.risiko harga
“Risiko harga adalah risiko dimana harga akan naik atau turun secara signifikan”
Misalnya, seorang petani mungkin khawatir akan kenaikan harga minyak, yang akan meningkatkan biaya pupuk dan bahan bakar traktor, atau mungkin khawatir bahwa harga gandum akan turun begitu rendah sehingga tidak ada uang yang bisa dihasilkan, dalam hal ini mereka perlu melakukan lindung nilai terhadap risiko mereka.
"Hedger menghindari risiko harga dengan mentransfer risiko kepada pedagang. Pedagang yang mengoperasikan risiko harga ini disebut spekulan atau pedagang posisi. Spekulan menghasilkan uang dari perubahan harga: Beli dulu lalu jual saat harga naik; atau jual dulu lalu beli kembali untuk menutup posisi ketika harga turun - transaksi ini disebut short-selling."
Dapat dilihat bahwa penanggung risiko utama adalah para pedagang, lalu mengapa para pedagang rela menjadi “yang dimanfaatkan”?
3. Mengapa trader memainkan permainan risiko
Iman membagi pedagang di pasar menjadi tiga kategori: lindung nilai, spekulan, dan pembenci.
“Pasar terdiri dari kelompok pedagang yang saling membeli dan menjual.”
“Beberapa pedagang adalah pedagang jangka pendek yang hanya ingin mendapatkan selisih antara harga beli dan jual berulang kali; yang lain adalah spekulan yang mencoba menghasilkan uang dari perubahan harga; perpaduan antara baik dan buruk, dari veteran berpengalaman hingga pemula.”
Dapat dilihat bahwa alasan mendasar mengapa para pedagang bersedia mengambil risiko adalah untuk mendapatkan keuntungan dari kenaikan atau penurunan harga.
(Hal-hal sepele: Dulu, volume kontrak didasarkan pada kapasitas gerbong: 5.000 gantang gabah, 112.000 pon gula, 1.000 barel minyak, dll. Oleh karena itu, kontrak kadang-kadang disebut gerbong.)
4. Logika perubahan harga
“Perubahan harga bergantung pada sikap umum semua pembeli dan penjual di pasar. Jika sikap umum berubah, maka harga pun berubah.”
Apa pun alasannya, jika penjual tidak lagi mau menjual pada harga saat ini, tetapi ingin menaikkan harga; ketika pembeli bersedia menerima harga yang lebih tinggi ini, harga pasar akan naik. Demikian pula, apa pun yang terjadi alasannya, ketika pembeli sudah tidak mau lagi menerima harga saat ini, namun ingin menurunkan harga; ketika penjual bersedia menjual dengan harga lebih rendah tersebut, maka harga pasar akan turun.”
Sederhananya, alasan perubahan harga adalah sifat manusia.
5. Zaman semakin maju, namun esensi keuangan tetap tidak berubah.
“Perlu diingat bahwa ketika saya merujuk pada perdagangan di lantai perdagangan dalam buku ini, saya mungkin berbicara tentang perdagangan dengan cara yang berbeda dibandingkan dengan banyak pasar saat ini. Namun, para pemain dan perilaku di pasar masih sama berdagang secara elektronik atau di lantai dengan broker, kehilangan uang itu menyakitkan. Bahkan jika Anda menggunakan sistem perdagangan elektronik, para hedger, pembenci, dan spekulan masih ada, dan mereka bersembunyi di balik layar, siap memakan Anda hidup-hidup jika Anda melakukannya biarkan mereka."
Bagian ini menggambarkan sisi kejam dari pasar keuangan.
Isi bab pertama berakhir di sini. Jika Anda punya ide, Anda bisa mendiskusikannya bersama.
Bab 2 akan mengeksplorasi fenomena bias psikologis dalam perilaku trading. Bias psikologis ini adalah akar penyebab perbedaan konsep dan perilaku antara pecundang yang tidak berpengalaman dan pemenang yang berpengalaman.
Gaya perdagangan yang berbeda dan kondisi pasar yang cocok untuk setiap gaya perdagangan juga dibahas. Dalam bab-bab selanjutnya, kita akan melihat bagaimana program pelatihan Rich mengubah trader yang tidak berpengalaman menjadi trader sukses hanya dalam beberapa minggu.