USDT milik penerbit Stablecoin, Tether, telah mendapatkan kembali kapitalisasi pasar tertinggi sepanjang masa sebelumnya meskipun pasar stablecoin menyusut.
USDT mencapai kapitalisasi pasar $83,2 miliar pada hari Kamis, perusahaan melaporkan, menyamai puncak sebelumnya kurang dari setahun yang lalu. Ini telah memulihkan seluruh $18 miliar yang hilang sejak ledakan dramatis proyek blockchain Terra pada Mei 2022 dan setelah kehancuran pasar.
Pencapaian Tether sangat penting karena bertentangan dengan penurunan pasar stablecoin selama 14 bulan. Stablecoin adalah bagian dari mata uang kripto senilai $129 miliar dan pipa utama dalam keuangan berbasis blockchain, menjembatani mata uang fiat yang dikeluarkan pemerintah dengan aset digital dan memfasilitasi perdagangan.
USDT mendapatkan keuntungan besar dari kesengsaraan yang dialami rival terdekatnya baru-baru ini. Stablecoin USDC terbesar kedua, yang diterbitkan oleh Circle, terkena dampak ledakan mitra perbankan Silicon Valley Bank pada bulan Maret, dan goyangan berikutnya dalam stabilitas harga masih membebani token tersebut. Binance USD (BUSD) senilai $20 miliar pada dasarnya diberi tanggal kedaluwarsa ketika regulator negara bagian New York memaksa penerbit Paxos untuk berhenti mencetak token baru pada bulan Februari.
Tether telah dikritik selama bertahun-tahun karena kurangnya transparansi mengenai aset cadangannya, termasuk pinjaman yang berpotensi berisiko kepada debitur yang dirahasiakan. Tahun lalu, seorang hakim AS memerintahkan perusahaan tersebut untuk membuat dokumen tentang dukungan USDT sebagai bagian dari gugatan yang menuduh Tether berkonspirasi untuk memanipulasi harga bitcoin (BTC) dengan token yang baru dicetak. Sebuah artikel di Wall Street Journal melaporkan bahwa di masa lalu, perusahaan tersebut menggunakan dokumen palsu untuk mendapatkan rekening bank.
Namun, pemegang Stablecoin telah berbondong-bondong menggunakan USDT selama periode yang penuh gejolak ini karena dianggap aman dari regulator dan bank AS, sehingga mendorong pangsa pasarnya ke level tertinggi dalam setidaknya 22 bulan.
“Kenaikan Tether menunjukkan stabilitas pasak jauh lebih penting bagi sebagian besar pemegang stablecoin daripada transparansi penerbit,” Conor Ryder, seorang analis di perusahaan riset aset digital Kaiko, mencatat dalam sebuah laporan.
Laporan Kaiko bulan lalu menimbulkan kecurigaan tentang apa yang disebutnya lonjakan kapitalisasi pasar USDT yang “berlebihan” karena peningkatan tersebut tidak konsisten dengan penurunan volume perdagangan ke posisi terendah dalam beberapa tahun. Kapitalisasi pasar stablecoin lain umumnya berkorelasi dengan volume perdagangan.
Paolo Ardoino, chief technology officer Tether, mengatakan dalam sebuah wawancara dengan The Block bahwa perbedaan tersebut berasal dari meningkatnya penggunaan USDT untuk pembayaran terutama di negara berkembang, yang sekarang menyumbang sekitar 40% dari seluruh aktivitas token.
