TL;DR
Tokenomics adalah istilah yang mengacu pada model ekonomi sebuah token. Ini menjelaskan faktor-faktor yang mempengaruhi penggunaan dan nilai token, termasuk namun tidak terbatas pada, namun tidak terbatas pada, pembuatan dan distribusi token, pasokan dan permintaan, mekanisme insentif, dan jadwal pembakaran token. Untuk proyek kripto, model tokenomik yang dirancang dengan baik sangat penting untuk kesuksesan. Bagi investor dan pemangku kepentingan, penting untuk mengevaluasi tokennomics suatu proyek sebelum memutuskan untuk berinvestasi atau berpartisipasi.
Perkenalan
Tokenomics, kombinasi “token” dan “ekonomi”, adalah komponen kunci untuk melakukan penelitian mendasar pada proyek kripto. Selain menganalisis whitepaper proyek blockchain, tim pendiri, peta jalan, dan pertumbuhan komunitas, tokennomics adalah kunci untuk mengevaluasi prospek masa depan suatu proyek. Proyek Crypto harus merencanakan parameter tokenomiknya dengan hati-hati untuk memastikan pembangunan berkelanjutan jangka panjang.
Pengantar konsep tokennomics
Proyek Blockchain menentukan aturan dan parameter tokenomik untuk token mereka guna mendorong atau mencegah berbagai tindakan pengguna. Proses ini mirip dengan cara bank sentral mencetak uang dan menerapkan kebijakan moneter untuk mendorong atau mencegah pengeluaran, peminjaman, penggunaan tabungan, dan pergerakan uang. Perhatikan bahwa kata “token” dalam konteks ini mengacu pada koin dan token. Pelajari lebih lanjut tentang perbedaan antara mata uang dan token di sini. Tidak seperti mata uang fiat, aturan tokennomics diterapkan melalui kode dan bersifat transparan, dapat diprediksi, dan sulit diubah.
Mari kita lihat Bitcoin sebagai contoh. Total pasokan Bitcoin telah ditentukan sebelumnya dan dijadwalkan mencapai 21 juta koin. Bitcoin dibuat dan diedarkan melalui proses penambangan. Penambang menerima sejumlah Bitcoin sebagai hadiah ketika sebuah blok ditambang, kira-kira setiap 10 menit.
Hadiahnya, yang juga disebut subsidi blok, dikurangi setengahnya setiap 210.000 blok (sebuah proses yang dikenal sebagai halving). Mengikuti jadwal ini, kami melakukan pengurangan separuh setiap empat tahun. Sejak 3 Januari 2009, ketika blok pertama, atau Genesis Block, dibuat di jaringan Bitcoin, tiga peristiwa halving telah terjadi. Artinya, hadiah blok dikurangi setengahnya sebanyak tiga kali lipat. Hadiahnya berubah dari 50 BTC menjadi 25 BTC, 12,5 BTC, dan 6,25 BTC, yang merupakan nilai saat ini.
Berdasarkan data ini, kita dapat membagi jumlah total menit dalam setahun dengan 10 (karena satu blok ditambang setiap 10 menit) dan mengalikan nilainya dengan 6,25 (setiap blok memberikan 6,25 BTC sebagai hadiah). Dengan perhitungan sederhana ini, pada tahun 2022, kami memperkirakan nilai 328,500 Bitcoin yang ditambang. Oleh karena itu, jumlah Bitcoin yang dapat ditambang setiap tahunnya dapat diprediksi. Harapannya adalah Bitcoin terakhir akan ditambang sekitar tahun 2140.
Tokenomik Bitcoin juga mencakup desain biaya transaksi, yang diterima penambang ketika blok baru divalidasi. Biaya transaksi dirancang untuk meningkat seiring dengan meningkatnya ukuran transaksi dan kemacetan jaringan. Hal ini membantu mencegah transaksi spam dan mendorong penambang untuk terus memvalidasi transaksi meskipun hadiah blok terus berkurang.
Singkatnya, tokennomics Bitcoin itu sederhana dan cerdik. Proyek ini sepenuhnya transparan dan dapat diprediksi. Insentif seputar Bitcoin mempertahankan minat peserta dalam menjaga jaringan tetap berfungsi dan berkontribusi terhadap nilainya sebagai mata uang kripto.
Faktor Kunci Tokenomics
Istilah “tokenomics” bersifat luas dan mempertimbangkan berbagai faktor yang mempengaruhi nilai mata uang kripto, namun istilah ini terutama mengacu pada struktur ekonomi mata uang kripto yang dirancang oleh penciptanya. Berikut adalah beberapa faktor paling penting untuk dipertimbangkan ketika menganalisis tokenomik mata uang kripto.
Pasokan token
Penawaran dan permintaan adalah faktor utama yang mempengaruhi harga suatu barang atau jasa. Hal yang sama berlaku untuk cryptocurrency. Ada beberapa metrik penting mengenai pasokan token.
Yang pertama disebut pasokan maksimum. Ini adalah jumlah maksimum token yang dijadwalkan untuk ada selama masa hidup mata uang kripto. Bitcoin memiliki persediaan maksimum 21 juta koin. Litecoin memiliki batas maksimum 84 juta koin dan BNB memiliki pasokan maksimum 200 juta.
Beberapa token tidak memiliki persediaan maksimal. Pasokan Ether di jaringan Ethereum meningkat setiap tahun. Stablecoin seperti USDT, USD Coin (USDC), dan Binance USD (BUSD) tidak memiliki persediaan maksimum karena koin ini diterbitkan berdasarkan cadangan yang terikat padanya. Secara teoritis, tidak ada batasan untuk penerbitannya. Dogecoin dan Polkadot adalah dua mata uang kripto lainnya dengan persediaan tidak terbatas.
Metrik kedua adalah pasokan yang beredar, yang mengacu pada jumlah token yang beredar di pasar. Token dapat diterbitkan, dibakar, atau dikunci dengan cara lain. Tindakan ini juga mempengaruhi harga token.
Dengan menganalisis pasokan token, dimungkinkan untuk memperkirakan jumlah total token pada akhir seluruh proses penerbitan.
Utilitas token
Utilitas token mengacu pada kasus penggunaan spesifik setiap token. Misalnya, utilitas BNB termasuk mengisi bahan bakar BNB Chain, membayar biaya transaksi, dan menikmati diskon biaya perdagangan di BNB Chain, serta berfungsi sebagai token utilitas komunitas di ekosistem BNB Chain. Di ekosistem Binance, pengguna dapat mempertaruhkan BNB dengan berbagai produk untuk mendapatkan penghasilan tambahan.
Ada banyak kasus penggunaan token lainnya. Token tata kelola memungkinkan pemegangnya untuk memberikan suara pada perubahan protokol token. Stablecoin dirancang untuk digunakan sebagai mata uang. Token keamanan, di sisi lain, mewakili aset keuangan. Misalnya, sebuah perusahaan dapat menerbitkan saham yang diberi token selama Initial Coin Offering (ICO), yang memberikan hak properti dan dividen kepada pemegangnya.
Faktor-faktor ini membantu menentukan potensi kasus penggunaan token, yang penting untuk memahami bagaimana ekonomi token kemungkinan akan berkembang.
Analisis distribusi token
Selain penawaran dan permintaan, penting untuk mengamati bagaimana token didistribusikan. Institusi besar dan investor individu berperilaku berbeda. Mengetahui jenis entitas mana yang memegang token tertentu memberikan informasi tentang bagaimana mereka cenderung memperdagangkannya, yang pada gilirannya akan mempengaruhi nilai token tersebut.
Umumnya, ada dua cara untuk meluncurkan dan mendistribusikan token: melalui peluncuran wajar (diterjemahkan secara longgar, “peluncuran wajar”) atau peluncuran pra-penambangan (“peluncuran pra-penambangan”). Dalam peluncuran yang adil, tidak ada akses awal atau alokasi pribadi yang mendahului penerbitan dan distribusi token ke publik. BTC dan Dogecoin adalah contoh dari kategori ini.
Di sisi lain, pra-penambangan (atau pra-penambangan) memungkinkan sebagian mata uang kripto dikeluarkan dan didistribusikan ke kelompok tertentu, sebelum tersedia untuk umum. Ethereum dan BNB adalah dua contoh distribusi token jenis ini.
Secara umum, penting untuk memperhatikan tingkat keseragaman token yang didistribusikan. Risikonya kemungkinan akan lebih besar jika hanya sedikit organisasi yang memiliki jumlah token yang tidak proporsional. Saat mengevaluasi distribusi token, jika investor yang sabar dan anggota tim pendiri menimbun dalam jumlah besar, kemungkinan besar kepentingan pemangku kepentingan selaras untuk keberhasilan jangka panjang proyek.
Penting juga untuk mengamati jadwal pemblokiran dan pelepasan suatu token, untuk mengidentifikasi apakah sejumlah besar token akan diedarkan, yang akan menyebabkan token tersebut mengalami devaluasi.
Analisis Pembakaran Token
Banyak proyek kripto yang membakar token secara teratur, yaitu menghapus token dari peredaran secara permanen.
Misalnya, BNB menggunakan mekanisme pembakaran koin untuk menghapus koin dari peredaran dan mengurangi total pasokan token. Pada Juni 2022, dengan 200 juta BNB yang telah ditambang sebelumnya, total pasokan BNB adalah 165,116,760 token. BNB Chain akan membakar lebih banyak koin hingga 50% dari total pasokan hancur, artinya total pasokan BNB akan berkurang menjadi 100 juta token. Demikian pula, Ethereum mulai membakar ETH pada tahun 2021 untuk mengurangi total pasokannya.
Ketika pasokan token berkurang, token tersebut dianggap deflasi. Di sisi lain, ketika pasokan token terus meningkat, hal itu dianggap bersifat inflasi.
Mekanisme insentif
Mekanisme insentif token adalah elemen penting lainnya. Cara token memberi insentif kepada peserta untuk memastikan keberlanjutan jangka panjang merupakan faktor penting dalam tokennomics. Bitcoin, dengan mekanisme hadiah blok dan biaya transaksinya, adalah ilustrasi sempurna dari model yang dirancang dengan baik dan elegan.
Mekanisme Proof of Stake adalah metode validasi lain yang semakin terkenal. Mekanisme ini memungkinkan peserta untuk memvalidasi transaksi dengan mengunci tokennya. Secara umum, semakin banyak token yang dikunci, semakin besar peluang terpilih sebagai validator dan menerima imbalan atas validasi transaksi. Selain itu, jika validator mencoba merusak jaringan, mereka akan membahayakan nilai aset mereka. Fitur-fitur ini mendorong peserta untuk bertindak jujur dan menjaga protokol tetap berjalan dengan baik.
Banyak proyek DeFi telah menggunakan mekanisme insentif inovatif untuk mencapai pertumbuhan pesat. Compound, platform pinjaman mata uang kripto, memungkinkan investor untuk menyetor mata uang kripto ke dalam protokol Compound, mengumpulkan bunga, dan menerima token COMP sebagai hadiah tambahan. Token COMP juga berfungsi sebagai token tata kelola untuk protokol Compound. Pilihan desain proyek ini menyelaraskan kepentingan seluruh peserta dengan prospek jangka panjang Compound.
Harapan untuk tokennomics
Sejak penciptaan blok genesis jaringan Bitcoin pada tahun 2009, konsep tokennomics telah banyak berkembang. Pengembang telah mengeksplorasi banyak model tokennomics yang berbeda. Ada keberhasilan dan kegagalan. Model tokennomics Bitcoin masih bertahan dan telah teruji oleh waktu. Lainnya, dengan model tokenomik yang buruk, gagal.
Token yang tidak dapat dipertukarkan (NFT) menyediakan model tokenomik yang berbeda, berdasarkan kelangkaan digital. Tokenisasi aset tradisional seperti real estat dan karya seni dapat membawa inovasi tokenomik lainnya di masa depan.
Pertimbangan terakhir
Jika Anda ingin menjadi bagian dari dunia cryptocurrency, penting untuk memahami konsep tokennomics. Ini adalah istilah yang mencakup faktor-faktor utama yang mempengaruhi nilai token. Penting untuk dicatat bahwa tidak ada satu faktor pun yang dianggap paling dominan. Penilaian Anda harus didasarkan pada sebanyak mungkin faktor dan dianalisis secara keseluruhan. Tokenomik dengan alat analisis fundamental dapat digabungkan untuk membuat penilaian yang lebih tepat mengenai prospek masa depan suatu proyek dan harga tokennya.
Pada akhirnya, faktor ekonomi suatu token mempunyai pengaruh besar terhadap kapasitas pengembangan jaringan, cara token digunakan, dan tingkat minat terhadap kasus penggunaannya.