pendahuluan

Jika menyangkut uang, selalu ada risiko. Investasi apa pun dapat mengakibatkan kerugian, sedangkan hanya memegang uang tunai akan menyebabkan nilainya terkikis seiring berjalannya waktu akibat inflasi. Meskipun risiko tidak dapat dihilangkan, risiko dapat dimodifikasi agar selaras dengan tujuan investasi setiap individu.

Distribusi dan diversifikasi aset merupakan dua konsep yang berperan besar dalam menentukan parameter risiko. Bahkan jika Anda baru mengenal dunia investasi, Anda mungkin mengetahui prinsip di balik alokasi dan diversifikasi aset karena prinsip tersebut telah ada selama ribuan tahun. 

Artikel ini akan memberi Anda gambaran umum tentang konsep-konsep ini dan hubungannya dengan strategi pengelolaan uang modern. 

Jika Anda ingin membaca lebih lanjut tentang topik serupa, lihat artikel menjelaskan risiko keuangan. 


Apa itu Alokasi dan Distribusi Aset?

Istilah alokasi aset dan diversifikasi sering digunakan secara bergantian. Namun keduanya mengacu pada dua aspek manajemen risiko yang sedikit berbeda. 

Istilah alokasi aset dapat digunakan untuk menggambarkan strategi pengelolaan uang yang menentukan bagaimana modal dialokasikan di antara kelas aset yang berbeda dalam portofolio investasi, sedangkan diversifikasi dapat menggambarkan distribusi modal dalam kelas aset tersebut. 

Tujuan utama dari strategi ini adalah untuk memaksimalkan keuntungan yang diharapkan sekaligus meminimalkan potensi risiko. Biasanya, hal ini melibatkan penentuan kerangka waktu investasi, toleransi risiko, dan terkadang studi tentang kondisi ekonomi secara umum. 

Sederhananya, ide utama dari strategi alokasi dan diversifikasi aset adalah untuk tidak menaruh semua telur Anda dalam satu keranjang. Menggabungkan kelas aset dan menggabungkan aset yang tidak berkorelasi adalah cara paling efektif untuk membangun portofolio investasi yang seimbang.

Apa yang membuat kedua strategi ini kuat adalah bahwa risiko tidak hanya didistribusikan di antara kelas aset yang berbeda, namun juga didistribusikan di dalam kelas aset tersebut. 

Beberapa pakar keuangan bahkan percaya bahwa menentukan strategi alokasi aset mungkin lebih penting daripada memilih investasi itu sendiri. 


Teori modern tentang portofolio investasi

Teori Portofolio Modern (MPT) merupakan kerangka kerja yang merumuskan prinsip-prinsip tersebut melalui model matematika. Teori ini dikemukakan dalam makalah penelitian yang diterbitkan oleh Harry Markowitz pada tahun 1952, yang kemudian ia memenangkan Hadiah Nobel Ekonomi.

Harga kelas aset yang berbeda bergerak pada tingkat yang berbeda. Kondisi pasar yang menjamin kinerja suatu kelompok aset dengan baik mungkin membuat kelompok aset lainnya berkinerja buruk. Asumsi dasarnya adalah jika suatu kelompok aset mempunyai kinerja yang buruk, maka aset tersebut dapat diseimbangkan dengan kinerja yang baik dari kelompok aset lainnya.  

Teori portofolio modern menyatakan bahwa pengumpulan aset dari kelas aset yang tidak berkorelasi mengurangi volatilitas nilai portofolio. Hal ini juga akan meningkatkan kinerja yang disesuaikan dengan risiko, yang berarti bahwa portofolio investasi dengan profil risiko yang sama akan memperoleh keuntungan yang lebih tinggi. Teori ini juga mengasumsikan bahwa jika dua portofolio investasi memberikan tingkat pengembalian yang sama, setiap investor yang rasional akan memilih portofolio dengan risiko yang lebih rendah. 

Sederhananya, teori portofolio modern mengatakan bahwa investasi paling efisien terjadi dengan menggabungkan aset-aset yang tidak berkorelasi dalam suatu portofolio.


Jenis kelas aset dan strategi alokasi

Dalam kerangka alokasi aset normal, aset dapat diklasifikasikan dengan cara berikut: 

  • Aset tradisional — saham, obligasi, dan uang tunai. 

  • Aset alternatif — real estate, komoditas, derivatif, produk asuransi, ekuitas swasta, dan tentu saja aset digital.

Secara umum, ada dua jenis strategi alokasi aset, keduanya menggunakan asumsi teori portofolio modern: alokasi aset strategis dan alokasi aset taktis. 

Alokasi aset strategis adalah metode tradisional yang sesuai dengan gaya investasi yang kurang aktif. Portofolio investasi berdasarkan strategi ini diseimbangkan kembali hanya jika distribusi yang diinginkan berubah berdasarkan perubahan jangka waktu atau tingkat toleransi risiko investor. 

Alokasi aset taktis lebih cocok untuk gaya investasi yang lebih aktif, karena memungkinkan investor memfokuskan portofolionya pada aset yang berkinerja lebih baik daripada pasar. Strategi ini mengasumsikan bahwa jika kinerja suatu sektor lebih baik daripada pasar, maka sektor tersebut mungkin akan terus melakukan hal tersebut dalam jangka waktu yang lama. Karena strategi ini juga didasarkan pada prinsip-prinsip teori portofolio modern, strategi ini memungkinkan adanya diversifikasi aset pada tingkat tertentu.

Perlu dicatat bahwa aset tidak harus sepenuhnya tidak berhubungan atau berbanding terbalik agar manfaat diversifikasi dapat muncul. Satu-satunya syarat adalah aset-aset tersebut tidak sepenuhnya saling berhubungan. 


Menerapkan alokasi aset dan diversifikasi dalam portofolio investasi

Mari kita pertimbangkan prinsip-prinsip ini melalui contoh portofolio investasi. Strategi alokasi aset dapat menentukan bahwa portofolio harus memiliki distribusi berikut di antara berbagai kelas aset:

  • Investasikan 40% pada saham

  • 30% dalam bentuk obligasi

  • 20% dalam aset digital

  • 10% tunai 

Strategi diversifikasi mungkin menentukan 20% yang diinvestasikan dalam aset digital: 

  • 70% harus dialokasikan ke Bitcoin

  • 15% untuk aset digital dengan kapitalisasi pasar tinggi

  • 10% untuk mata uang digital dengan kapitalisasi pasar menengah

  • 5% untuk cryptocurrency dengan kapitalisasi pasar rendah

Setelah distribusi ini dilaksanakan, kinerja portofolio dapat dipantau dan ditinjau secara berkala. Jika distribusinya berubah, mungkin ini saatnya untuk melakukan penyeimbangan kembali – yang berarti membeli dan menjual aset untuk menyesuaikan kembali portofolio ke rasio yang diinginkan. Hal ini biasanya melibatkan penjualan aset dengan kinerja tertinggi dan membeli aset dengan kinerja terendah. Pemilihan aset-aset tersebut tentu saja bergantung sepenuhnya pada strategi dan tujuan masing-masing investor. 

Aset digital termasuk kelas aset yang paling berisiko, dan portofolio ini mungkin dianggap berisiko tinggi karena memiliki persentase besar yang dialokasikan untuk aset digital. Investor yang kurang toleran terhadap risiko mungkin ingin mengalokasikan sebagian besar portofolionya ke obligasi – kategori risiko yang jauh lebih rendah. 

Jika Anda ingin membaca laporan penelitian mendalam tentang manfaat Bitcoin dalam portofolio multi-aset, lihat laporan dari Binance Research: Portfolio Management Series#1- Menjelajahi Manfaat Diversifikasi Membeli Bitcoin.


Diversifikasi dalam portofolio mata uang digital

Meskipun prinsip-prinsip ini secara teori harus diterapkan pada portofolio investasi aset digital, prinsip-prinsip ini harus diperlakukan dengan hati-hati. Pasar mata uang digital terkait erat dengan pergerakan harga Bitcoin. Hal ini membuat diversifikasi aset menjadi tugas yang tidak rasional – bagaimana sekeranjang aset yang tidak terkait dapat diciptakan dari sekelompok aset yang sangat berkorelasi?

Terkadang, korelasi altcoin dengan Bitcoin bisa melemah, dan pedagang yang berhati-hati dapat memanfaatkannya. Namun masa-masa ini tidak dapat bertahan lama dan dapat diterapkan dibandingkan dengan strategi serupa di pasar tradisional.  

Namun kita dapat berasumsi bahwa ketika pasar mata uang kripto sudah matang, pendekatan yang lebih sistematis akan dapat digunakan untuk mendiversifikasi investasi dalam portofolio aset digital. Tidak ada keraguan bahwa jalan pasar masih panjang sebelum mencapai tahap ini.


Masalah alokasi aset

Tidak ada keraguan bahwa alokasi aset adalah pendekatan investasi yang ampuh, namun beberapa strategi alokasi aset mungkin tidak cocok untuk investor dan portofolio investasi tertentu. 

Membuat rencana investasi mungkin sederhana, namun implementasinya adalah inti dari strategi alokasi aset yang baik. Jika seorang investor tidak dapat mengesampingkan biasnya, efisiensi portofolio investasinya akan menurun. 

Masalah potensial lainnya datang dari sulitnya menilai toleransi risiko sebelum berinvestasi. Ketika hasil mulai terlihat setelah jangka waktu tertentu, investor mungkin menyadari bahwa ia menginginkan tingkat risiko yang lebih kecil (atau mungkin lebih besar). 


Kesimpulan pemikiran

Alokasi dan diversifikasi aset adalah dua konsep dasar manajemen risiko yang telah ada selama ribuan tahun. Mereka juga merupakan salah satu konsep dasar strategi manajemen portofolio investasi modern. 

Tujuan utama dari pengembangan strategi alokasi aset adalah untuk memaksimalkan keuntungan yang diharapkan sekaligus meminimalkan risiko, dan mendistribusikan risiko di antara kelas aset yang berbeda dapat meningkatkan efisiensi portofolio investasi.

Karena pasar terkait erat dengan Bitcoin, strategi alokasi aset harus diterapkan pada portofolio aset digital dengan hati-hati dan hati-hati.