Bitcoin dapat mencapai puncaknya 12 hingga 18 bulan setelah halving pada bulan April 2024.

Fitur paling menarik dari Bitcoin (dari perspektif investasi) adalah “kelangkaannya yang semakin meningkat.” Bitcoin adalah aset pertama (dan satu-satunya) dalam sejarah yang menawarkan jaminan yang dapat diandalkan atas meningkatnya kelangkaan dalam penerbitan pasokannya.

Anda mungkin pernah mendengar pepatah lama bahwa tanah adalah investasi yang bagus karena "tanah adalah satu-satunya barang yang tidak lagi diproduksi". Kebijaksanaan sederhana ini benar adanya dan sangat ampuh—persediaan lahan global “terbatas dan langka.”

Namun anehnya, dari sudut pandang investasi, yang lebih baik lagi adalah aset mereka semakin sedikit. Itu sebabnya kartu pemula Michael Jordan, atau Van Gogh atau Picasso, sangat berharga. Dahulu kala, mereka biasa membuat barang-barang ini...dan sekarang, tidak lagi. Ini adalah contoh dari “meningkatnya kelangkaan” semua atau tidak sama sekali.

Bitcoin menggunakan "kelangkaan yang semakin meningkat" untuk mendorong apresiasi daya beli yang dapat diandalkan dari waktu ke waktu. Namun, hal ini tidak mengubah tombol kelangkaan pada saat yang menyedihkan. Sebaliknya, sejak tahun 2009 hingga tahun 2140, fenomena ini diselingi oleh penurunan eksponensial dalam penerbitan pasokan baru yang kita semua saksikan secara langsung.

Proses ini bukanlah tren mulus yang berjalan begitu saja—sebaliknya, proses ini ditandai dengan keseimbangan yang terputus-putus. Setiap empat tahun sekali, peristiwa yang sangat istimewa terjadi: halving.

Apa itu Halving Bitcoin?

Ini adalah jadwal penerbitan pasokan Bitcoin. maksudnya itu apa?

Hari dimana Bitcoin diluncurkan pada bulan Januari 2009…0 Bitcoin ada. Pada akhirnya, akan ada batasan sebesar 21 juta Bitcoin, jumlah maksimum absolut. Tapi bagaimana cara Anda beralih dari 0 menjadi 21 juta?

Para pendiri Bitcoin mengambil pendekatan yang sangat cerdas - memberi insentif kepada mereka yang memberikan keamanan komputasi pada jaringan ("penambangan") dengan memberi mereka imbalan berupa Bitcoin. Yang lebih cerdik lagi, dia merancang sistem tersebut sehingga pasokan Bitcoin berkurang setengahnya setiap empat tahun. Hal ini menciptakan kelangkaan pertumbuhan properti yang luar biasa yang tidak dimiliki oleh aset lain di dunia nyata. Hasilnya adalah properti yang tak terbayangkan: Bitcoin menjadi semakin berharga seiring berjalannya waktu.

Keajaiban mekanis sistem ini dicapai dengan "membelah dua". Ini adalah saat-saat ketika penerbitan pasokan dipotong setengahnya secara permanen dan terjadi setiap empat tahun (lihat garis putus-putus pada grafik di atas).

Yang mengejutkan, peristiwa ini memicu mekanisme penawaran dan permintaan.

Kode sederhana – dampak yang mengubah dunia

Fungsi sederhana ini dikodekan ke dalam protokol Bitcoin. Ini mungkin tampak tidak mencolok, tetapi ini adalah keseluruhan kebijakan moneter Bitcoin—tercatat sejak Hari ke-0.

Inilah artinya. Pertama, kode tersebut menghitung berapa banyak separuh yang telah terjadi. Halving telah diatur untuk terjadi setiap 210.000 blok (kira-kira 4 tahun, karena rata-rata satu blok baru diproduksi setiap 10 menit).

Selanjutnya, tentukan jumlah Bitcoin baru yang dikeluarkan untuk setiap blok baru. Ini dihitung dengan membagi 50 dengan 2 setelah setiap pembagian dua.

Hasilnya adalah selama empat tahun pertama, penambang menerima 50 Bitcoin baru untuk setiap blok. Setelah halving pertama, jumlah Bitcoin yang dikeluarkan per blok dikurangi menjadi 25, hingga halving berikutnya (4 tahun kemudian), ketika jumlah Bitcoin yang dikeluarkan per blok dikurangi menjadi 12,5.

Pola pengurangan penerbitan Bitcoin setiap empat tahun ini akan berlanjut hingga tahun 2140, ketika tidak ada lagi Bitcoin yang diterbitkan.

Saat ini, pasokan Bitcoin meningkat sekitar 1,8% per tahun. Pada bulan April 2024, halving keempat akan terjadi, dan tiba-tiba, inflasi pasokan Bitcoin akan turun menjadi 0,9% per tahun.

Hal ini akan menjadikan Bitcoin sebagai aset yang “lebih keras” dibandingkan emas, karena penambangan emas global meningkatkan pasokan emas sebesar 1,5-2% per tahun.

Semuanya adalah penawaran dan permintaan

Ketika penciptaan pasokan baru dikurangi setengahnya, hal ini akan menciptakan guncangan pasokan yang mengubah keseimbangan harga penawaran-permintaan yang ada. Tiba-tiba, pasokan baru di pasar tidak cukup untuk memenuhi permintaan.

Saat ini, sekitar 900 Bitcoin dirilis setiap hari (6,25 BTC/blok x 6 blok/jam x 24 jam/hari). Dengan harga sekitar $30.000 per Bitcoin, ini berarti sekitar $27 juta Bitcoin dibuat dan dikirim ke penambang Bitcoin setiap hari.

Itu uang yang banyak. Setiap bulan, sekitar $900 juta Bitcoin baru dihasilkan. Untuk menjaga harga tetap stabil (seperti yang terjadi saat ini), permintaan yang mengalir ke Bitcoin juga harus tetap berada di sekitar $900 juta per bulan. Jika kurang dari jumlah tersebut maka harga akan turun; jika lebih dari jumlah tersebut maka harga akan naik.

Inilah sebabnya mengapa setiap halving sangat menarik bagi pemegang Bitcoin.

Asumsikan harga Bitcoin tetap di $30.000 per koin hingga halving berikutnya pada akhir April 2024. Ketika halving di blok 840.000 terjadi, tiba-tiba pasokan yang dibuat dan dikeluarkan di pasar dipotong setengahnya untuk memenuhi permintaan yang masuk.

Hanya $450 juta Bitcoin yang akan dibuat setiap bulannya, tetapi akan ada permintaan sebesar $900 juta. Ini adalah kekurangan pasokan yang terjamin, dapat diprediksi, dan dapat diandalkan. Ini akan dimulai pada April 2024.

Satu-satunya cara bagi pasar bebas untuk mengatasi ketidakseimbangan pasokan-permintaan (karena jadwal pasokan Bitcoin sepenuhnya tidak elastis) adalah dengan menaikkan harga. Kekurangan pasokan ini akan terakumulasi seiring berjalannya waktu, dan pembeli secara alami akan meningkatkan tawaran mereka untuk menemukan penjual yang bersedia menjual.

Ini murni penawaran dan permintaan. Namun, lebih dari 99% orang tidak menyangka hal ini akan terjadi tahun depan – mereka bahkan belum pernah mendengar tentang halving Bitcoin.

Dan Anda membaca ini, yang berarti Anda sekarang adalah bagian dari 1%. Ini disebut asimetri informasi – Anda mempunyai keunggulan dibandingkan negara lain.

Jadi, apa dampak halving di masa lalu terhadap harga Bitcoin?

Bagaimana kinerja Bitcoin setelah separuh masa lalu

Bitcoin telah mengalami tiga halving dalam 14 tahun umurnya—pada tahun 2012, 2016, dan 2020. Dalam 12-18 bulan setelah peristiwa ini, Bitcoin mengalami kenaikan besar. (Anda mungkin pertama kali mendengar tentang Bitcoin selama reli liar pada tahun 2013, kemudian terkejut melihatnya meningkat lagi pada tahun 2017, dan lagi pada tahun 2021.)

Berikut adalah grafik keuntungan tersebut (catatan: sumbu y di sini adalah logaritmik, artinya ruang visual antara $1 dan $10 sama dengan ruang visual antara $1.000 dan $10.000):

Gambar ini menceritakan keseluruhan cerita. Namun, mencoba memahami data ini dan gangguan di dalamnya agak berlebihan. Jadi, mari kita sederhanakan sedikit – yang perlu Anda ketahui hanyalah:

Setiap garis berwarna mewakili perubahan harga dalam empat tahun setelah halving (berdasarkan harga saat halving terjadi, dinyatakan dalam persentase)

Seperti yang Anda lihat, setiap garis berwarna naik tajam di 1/3 pertama grafik, turun di 1/3 berikutnya, dan kemudian naik (lebih lambat) di 1/3 terakhir.

Inilah polanya. Sesederhana itu.

Mereka yang memiliki sedikit pengetahuan tentang Bitcoin akan menganggap pola seperti itu tidak disengaja dan menganggap bodoh jika mengharapkan hal itu terjadi lagi. (Lagipula, “kinerja masa lalu bukanlah indikasi hasil di masa depan.”) Masalahnya adalah, dalam kasus ini… ketika blok 840,000 pada tanggal 27 April 2024 menjalankan mekanisme penawaran dan permintaan, situasi tersebut akan terulang kembali.

Lantas, apa yang akan terjadi dengan harga Bitcoin?

Prediksi dasar saya untuk pergerakan harga Bitcoin pada tahun 2024-25

Pertama, volatilitas dan kebisingan Bitcoin berarti bahwa setiap orang sering kali salah dalam memprediksi apa yang akan dilakukan Bitcoin—termasuk saya sendiri. Namun, meskipun ada keributan, kita dapat membuat prediksi kasar tentang kemana arah Bitcoin akan pergi.

Inilah kinerja Bitcoin sejak tanggal halving hingga harga puncak setelah tiga halving sejauh ini:

Ada beberapa hal yang perlu diperhatikan:

• Waktu dari separuh hingga puncak harga cukup stabil dalam kisaran 12-18 bulan

• Kenaikan harga setelah setiap halving secara bertahap menurun

Namun, perlu dicatat bahwa puncak harga pada tahun 2021 adalah siklus pertama dalam sejarah Bitcoin yang tidak memiliki puncak harga (sebaliknya, ini adalah kubah dua bagian). Hal ini disebabkan oleh kombinasi tiga faktor yang menyebabkan harga mencapai puncaknya lebih rendah dibandingkan seharusnya:

• Posisi buy dengan leverage tinggi (yang menghambat pergerakan harga ke atas)

• Larangan Penambangan Tiongkok pada Musim Panas 2021 Menyebabkan Kepanikan Massal dan Penjualan Bitcoin untuk Mendanai Relokasi Penambang Tiongkok

• Fed beralih ke pengetatan kuantitatif pada Q4 2021

Oleh karena itu, saya masih percaya bahwa puncak harga Bitcoin bisa saja jauh lebih tinggi jika keadaan ini tidak terjadi.

Secara keseluruhan, saya memperkirakan Bitcoin akan mencapai puncaknya dalam 12 hingga 18 bulan setelah halving pada bulan April 2024. Hal ini menyiratkan puncak harga pasar bullish antara April 2025 dan Oktober 2025.

Dari segi harga, prediksi dasar saya adalah harga puncak ini akan 4-8 kali lebih tinggi dibandingkan harga saat halving. Dengan asumsi harga $30.000 (yang sebenarnya bisa lebih tinggi), puncak harga bull run adalah $120.000 hingga $240.000 per Bitcoin.

Jika ini terdengar terlalu gila bagi Anda...sebenarnya tidak. Lihat seberapa rata-rata harga ini dibandingkan dengan era halving baru-baru ini:

Yang terjadi selanjutnya adalah pasar bearish, dan kemudian periode keseimbangan harga hingga separuh Bitcoin pada tahun 2028 tiba, memulai seluruh proses lagi.

Keyakinan saya pada mekanisme ini adalah menurut saya Bitcoin adalah sarana tabungan terbaik untuk sepuluh tahun ke depan - "kuda tercepat" seperti yang dikatakan Paul Tudor Jones.

Namun, kebanyakan orang tidak tahu apa yang akan terjadi dengan halving berikutnya, yang akan terjadi kurang dari satu tahun lagi pada tahun depan.

Tapi kau tahu.