Pasar keuangan mengikuti pola dan tren tertentu, yang dapat dicirikan dengan istilah “siklus pasar”. Terlepas dari kelas aset - saham, obligasi, atau mata uang kripto - pergerakan harga bergantung pada sentimen pasar, jumlah investor yang ingin membeli atau menjual aset, dan bagaimana investor membuat keputusan investasi berdasarkan emosi mereka terhadap pasar.
Karena pasar tidak dapat diprediksi, sulit untuk memprediksi bagaimana pasar akan berperilaku. Namun, investor dapat memahami fluktuasi pasar dan mengambil keputusan berdasarkan informasi dengan mempelajari dan memahami pola dan siklus masa lalu. Materinya membahas siklus pasar cryptocurrency.
Apa siklus pasar kripto?
Siklus pasar adalah tren dan pola tertentu yang dipengaruhi oleh psikologi investor, serta kesehatan perekonomian secara umum. Seperti namanya, siklus tersebut berulang. Setiap pasar menghadapi hal ini secara alami, dan pasar mata uang kripto juga demikian. Namun, dibandingkan dengan pasar saham, siklus mata uang kripto bisa jauh lebih pendek karena pergerakan harga yang cepat.
Siklus pasar mata uang kripto terdiri dari empat fase berbeda:
akumulasi,
penandaan,
distribusi
pemerasan.
Setiap fase dapat dibedakan berdasarkan sentimen pelaku pasar dan aktivitas pasar itu sendiri. Dalam setiap siklus, harga suatu aset akan bergerak dari harga terendah sepanjang masa ke harga tertinggi sepanjang masa, dan sebaliknya.
Secara umum, siklus pasar kripto dimulai dengan sedikit minat pasar. Seiring meningkatnya minat dan permintaan, harga mata uang kripto mulai naik. Pada titik tertentu, harga mencapai puncaknya dan mulai stabil sebelum mulai turun. Penurunan terjadi ketika minat pasar menurun dan pasokan melebihi permintaan. Pada akhir setiap siklus, siklus baru dimulai.
Sangat sulit untuk menentukan titik awal dan akhir siklus pasar secara akurat. Namun, siklus pasar mata uang kripto dapat digunakan oleh investor sebagai alat analisis atau sebagai informasi tambahan untuk lebih memahami dinamika pasar.
Fase akumulasi
Setiap siklus pasar dimulai dengan fase akumulasi. Terkadang hal ini dianggap sebagai akhir dari siklus sebelumnya karena dimulai segera setelah jatuhnya pasar secara signifikan ketika harga berada pada level terendah. Minat pasar secara keseluruhan menurun dan volume perdagangan menurun, yang biasanya mengakibatkan stabilitas pasar.
Pada tahap ini, banyak HODLer posisi investasi jangka panjang yang ingin menutup posisi mereka dan cenderung menetapkan harga rendah untuk aset mereka untuk mencerminkan kurangnya kepercayaan mereka terhadap pasar. Pada titik ini, orang dalam perusahaan, pedagang berpengalaman, dan whale mulai membeli lagi. Konsensus umum yang ada adalah bahwa kondisi terburuk sudah berlalu dan mereka mempunyai peluang bagus untuk menghasilkan uang dari kesepakatan apa pun. Kelompok investor ini percaya bahwa pasar akan segera pulih dan tidak melewatkan kesempatan untuk berinvestasi.
Saat ini, kecil kemungkinannya investor ritel akan masuk ke pasar karena sentimen masih netral dan tidak ada tren yang jelas. Namun, berita positif mengenai keadaan pasar secara umum kini dapat menarik perhatian para pelaku pasar dan kemungkinan akan membawa pasar ke tahap berikutnya, yaitu fase premium, karena sentimen pasar mulai bergerak dari negatif ke netralitas yang menggembirakan.
Ciri-ciri fase akumulasi:
Aset dibeli oleh sekelompok investor (biasanya pemegang saham jangka panjang) atau investor yang berpikir bahwa pasar telah mencapai titik terendahnya.
Karena sulitnya memprediksi apakah aset akan terus menurun, sebagian pelaku pasar mungkin masih memandang saat ini sebagai waktu yang berisiko untuk berinvestasi.
Tidak adanya pola yang jelas karena masih rendahnya minat investor, minimnya volatilitas harga, dan rendahnya volume perdagangan.
Sentimen pasar umumnya skeptis dan tidak pasti
Fase penandaan
Pada tahap ini, pergerakan harga memasuki tren naik yang berkelanjutan. Pada titik ini, tren pasar menjadi jelas dan sering disebut sebagai fase pasar bullish.
Perhatian media, terutama berita utama positif terkait mata uang kripto, mulai menarik minat pasar, sekaligus menarik sebagian besar pengguna awal.
Investor yang terampil mulai memasuki pasar menggunakan keterampilan analisis teknis mereka untuk mengidentifikasi semakin banyak nilai terendah dan tertinggi yang lebih tinggi. Ketika permintaan pasar terhadap mata uang kripto meningkat, harga mata uang kripto mulai meningkat nilainya.
Karena pergerakan harga ke atas lebih mudah dikenali pada tahap markup, ini mungkin merupakan saat yang tepat bagi pendatang baru untuk memasuki pasar. Selain itu, banyak investor memandang penurunan atau kemunduran pada tahap pertumbuhan sebagai peluang pembelian, bukan sebagai tanda peringatan penurunan harga.
Pada titik ini, teori kebodohan yang lebih besar mulai berlaku. Ketika harga mata uang kripto meroket, keserakahan mengambil alih dan akal sehat serta rasionalitas memudar. FOMO mendorong investor pemula dan pendatang baru. Masuknya investor tersebut ke pasar akan menyebabkan pertumbuhan volume pasar yang signifikan dan valuasi pasar menjadi selangit. Pada saat yang sama, pedagang berpengalaman mulai mengambil keuntungan.
Segera harga mulai mendatar atau melambat. Gelombang investor terbaru, yang biasanya masih ragu-ragu, melihat ini sebagai peluang pembelian yang bagus. Hal ini biasanya mengakibatkan meroketnya harga mata uang kripto dalam waktu yang sangat singkat. Harga mencapai puncaknya, dan suasana hati para pelaku pasar berubah dari netral dan membosankan menjadi gembira.
Karakteristik fase markup:
Kepercayaan investor meningkat seiring dengan pergeseran sentimen pasar ke arah optimisme dan kegembiraan.
Indeks Ketakutan & Keserakahan Kripto akan mendekati 100, di spektrum paling kanan.
Peningkatan besar dalam volume perdagangan terjadi ketika kelompok investor baru memasuki pasar.
Grafik harga terus meningkat, seringkali mencapai titik tertinggi sepanjang masa (ATH)
Ketika fase ini berakhir, investor FOMO mulai berkumpul dan membeli di dekat puncak.
Fase propagasi
Harga pasar stabil karena pembeli dan penjual di pasar seimbang. Di satu sisi, masih ada pelaku pasar yang masih ingin membeli karena yakin bull market masih kuat. Di sisi lain ada penjual yang ingin mempertahankan keuntungannya karena mereka berpikir “yang terbaik ada di belakang mereka.” Biasanya, ini adalah investor yang membeli mata uang kripto pada awal fase markup atau bahkan lebih awal dan memperkirakan fase penurunan harga, pasar bearish, akan segera dimulai.
Meskipun masih banyak perdagangan pada tahap pasar ini, harga aset cenderung berfluktuasi dalam kisaran tertentu karena kenaikan dan penurunan sedang berada dalam tekanan.
Karena tidak diketahui apakah tren naik akan berlanjut atau pasar bearish akan segera terjadi, fase ini dapat menyebabkan sentimen pasar secara keseluruhan berubah dari optimisme menjadi ketidakpastian. Analis sering menggunakan Crypto Fear & Greed Index untuk mengukur perubahan sentimen pasar secara keseluruhan.
Sentimen negatif yang lebih besar, berita buruk dan ketidakpastian di kalangan pedagang pada akhirnya mungkin cukup untuk membebani harga dan memicu aksi jual. Paling tidak, ketika ketidakpastian mulai meningkat bahwa pasar bullish mungkin akan segera berakhir, ketakutan pasar semakin meningkat seiring berjalannya waktu.
Di akhir fase ini, pasar akan bergerak ke arah sebaliknya. Pola teknis yang menunjukkan harga puncak, seperti double dan triple tops atau head and shoulder, kemungkinan besar terjadi selama fase distribusi.
Fase ini dapat memakan waktu mulai dari beberapa minggu hingga beberapa bulan (atau dalam beberapa kasus, bertahun-tahun) seiring dengan mulainya dasar-dasarnya. Biasanya, semakin tinggi nilai ekstrimnya, semakin cepat harga turun. Investor yang sebelumnya gagal menjual dan mendapatkan keuntungan, kini memutuskan untuk mencapai titik impas atau mengalami kerugian kecil.
Karakteristik fase distribusi:
Investor yang memasuki pasar lebih awal akan mulai mengambil keuntungan dan menutup posisinya. Mereka yang mengira harga akan terus naik terus membeli atau setidaknya menahan posisinya.
Ketidakamanan dan emosi negatif lainnya mulai muncul ke permukaan, namun rasa percaya diri yang berlebihan dan keserakahan masih mendominasi.
Harga bervariasi dalam kisaran yang relatif sempit
Volume perdagangan meningkat ketika volatilitas harga rendah
Fase pemerasan
Gelembung tersebut akhirnya pecah selama fase penurunan harga, sehingga menghasilkan tren harga yang menurun.
Bagi sebagian besar pelaku pasar, “periode penurunan harga” dari pasar bearish adalah yang terburuk. Ini dimulai ketika pasokan kripto dalam fase distribusi melebihi permintaan, dan inilah saatnya pasar didorong oleh kecemasan. Tekanan jual meningkat seiring meningkatnya kekhawatiran pelaku pasar mengenai kondisi pasar di masa depan.
Dalam beberapa kasus, efek berjenjang ini dapat mendorong harga aset ke tingkat yang belum pernah terjadi sebelumnya sejak periode premium. Pada tahap ini tidak akan ada modal baru yang masuk ke pasar atau minat beli apa pun. Bahkan berita positif pun mungkin tidak membalikkan tren penurunan harga pada saat ini karena investor mengambil tindakan pencegahan untuk membatasi kerugian dalam lingkungan pasar yang penuh tantangan.
Fase penurunan harga adalah fase yang paling sulit secara psikologis bagi investor yang tidak menyadari masih adanya siklus pasar atau memilih untuk mengabaikannya. Mereka akan terlambat menjual atau tidak menjual sama sekali. Mereka yang tidak menjual sama sekali akan mempertahankan aset kripto mereka, yang dapat mengurangi laba atas investasi (ROI) jangka panjang mereka.
Namun, fase ini bermanfaat bagi short seller; ini adalah saat di mana mereka bisa mendapatkan keuntungan dari penurunan pasar.
Ketika pasar menyimpulkan bahwa “hal terburuk sudah berakhir” dan harga tidak bisa lebih rendah lagi, fase penurunan harga akan berlanjut. Kemudian harga aset akan stabil dan bergerak dalam kisaran yang lebih sempit.
Beberapa investor akan kembali ke pasar dan membeli aset dengan harga "diskon" setelah kondisi pasar stabil. Hal ini menandakan bahwa fase penurunan harga telah berakhir. Kembalinya investor juga menjadi tanda bahwa fase akumulasi telah dimulai kembali.
Memahami Tren Siklus Pasar
Pada dasarnya, siklus pasar bergerak dari keserakahan ke ketakutan dan kemudian dari ketakutan ke keserakahan. Setiap pasar mata uang kripto dimulai pada titik nilai awal relatif yang berputar naik dan turun.
Keserakahan dan euforia setelah peluncuran aset kripto baru mendorong harga lebih tinggi hingga ada ketidakpastian tentang nilai, pertumbuhan, atau penerapan praktis nyata dari blockchain. Pada titik ini, pasar menjadi ragu-ragu, menyebabkan semakin banyak pedagang yang menjual asetnya dan memicu tren turun.
Begitu harga turun ke titik di mana potensi keuntungan bisa diperoleh, keserakahan kembali mengambil alih dan memulai siklus dari awal lagi.
Setelah melihat siklus pasar utama, kami dapat memberikan penjelasan lebih rinci untuk memahami dan mengidentifikasi tren siklus pasar mata uang kripto dengan menggunakan Bitcoin sebagai contoh.
Pada awal fase akumulasi, investor institusi dan pengguna awal membeli aset dengan harga rendah. Selama periode ini, harga mencapai titik terendah karena mereka yang menahan harga tertinggi baru-baru ini mengalami kemarahan dan depresi.
Harga Bitcoin mulai naik. Ada unsur harapan dan ketidakpercayaan.
Seiring berjalannya fase premium, investor menjadi bersemangat, sehingga mempercepat pertumbuhan pasar. Sedikit keserakahan muncul ketika pembeli FOMO ikut serta, membeli dari mereka yang datang lebih dulu (sekarang mereka menjual dengan harga premium). Sentimen pasar adalah perasaan kagum, yakin, dan euforia. Pada titik ini akan lebih bijaksana untuk menjual atau HODL.
Bitcoin sekarang memasuki fase siklus distribusi di mana ia didistribusikan secara luas. Ini adalah waktu terbaik untuk menjual.
Bitcoin menurun selama fase penurunan harga. Itu adalah campuran antara kecemasan dan penolakan. Anda bisa mengambil posisi short dan memantul ketika harga Bitcoin turun.
Bitcoin jatuh semakin cepat seiring dengan perubahan sentimen dari kekhawatiran menjadi panik. Karena orang-orang panik menjual, Anda dapat terus melakukan short pada pasar.
Pada akhir fase penurunan harga, Bitcoin mencapai titik terendah. Ini adalah sinyal untuk siklus berikutnya. Investor awal mulai mengakumulasi lagi untuk mengantisipasi siklus baru
Faktor-faktor yang mempengaruhi siklus pasar kripto
Makroekonomi
Apakah aset kripto akan melalui fase bullish atau bearish dapat sangat dipengaruhi oleh keadaan perekonomian secara keseluruhan, serta berbagai kebijakan pemerintah. Harga mata uang kripto bisa turun jika perekonomian sedang kesulitan, dan sebaliknya.
Bitcoin berkurang separuhnya
Halving Bitcoin terjadi kira-kira setiap empat tahun (setelah setiap 210.000 blok) dan mengurangi separuh imbalan yang diterima para penambang. Pada saat yang sama, jumlah bitcoin baru yang dapat dibuat terbatas, sehingga mengurangi pasokan bitcoin yang masuk ke peredaran.
Berkurangnya pasokan ini bisa menyebabkan harga naik jika permintaan Bitcoin tetap tinggi. Fase premium secara historis mengikuti halving Bitcoin, menjadikannya peristiwa penting untuk diperhatikan. Ini adalah efek korelasi Bitcoin lainnya.
Strategi Berinvestasi dengan Siklus Pasar
Memahami setiap tahap siklus pasar kripto akan membantu Anda merencanakan investasi Anda untuk mendapatkan keuntungan setinggi mungkin. Tindakan terbaik adalah berinvestasi pada aset kripto selama fase akumulasi dan kemudian menjualnya selama fase distribusi. Investor dapat melakukan ini untuk mendapatkan penawaran aset kripto yang lebih baik dan kemudian menjualnya dengan harga lebih tinggi. Berikut beberapa alat yang dapat digunakan investor untuk lebih memahami siklus pasar.
Analisis Rantai
Alat analisis online seperti IntoTheBlock, Glassnode, Nansen, CoinMarketCap, dan Dune dapat membantu mengidentifikasi fase pasar dengan memberikan informasi tentang penawaran, permintaan, psikologi pasar, dan aktivitas ikan paus.
Indeks ketakutan dan keserakahan Crypto
Sangat penting bagi investor untuk memantau sentimen di pasar mata uang kripto dengan mengikuti berita bisnis dan menggunakan Indeks Ketakutan & Keserakahan Kripto. Skor yang lebih rendah menunjukkan lebih banyak ketakutan dan angka yang lebih tinggi menunjukkan lebih banyak keserakahan pada skala 0 hingga 100. Skor ini didasarkan pada berbagai variabel termasuk momentum pasar, volatilitas, dan aktivitas media sosial.
Media dan informasi dari mulut ke mulut merupakan sumber terpercaya untuk menentukan sentimen dan nada pasar. Mungkin merupakan ide cerdas untuk menjual jika semua orang di sektor ini berteriak beli dengan nada gembira (fase premium), karena ini menunjukkan bahwa pasar siap untuk kembali turun.
Di sisi lain, ini bisa menjadi pilihan pembelian yang baik ketika pasar memasuki fase kapitulasi dan bahkan pedagang berpengalaman pun mempertimbangkan untuk menjual. Aturan praktisnya adalah membeli saat orang lain menjual dan menjual saat orang lain sedang gembira.
Penulis: Vadim Gruzdev, analis di Freedman Сlub Crypto News