Indeks Volatilitas Bitcoin (DVOL) Deribit, yang merupakan ukuran volatilitas tersirat dari opsi Bitcoin selama 30 hari, telah melonjak ke level tertinggi dalam 16 bulan, menurut sebuah artikel oleh Omkar Godbole untuk CoinDesk yang diterbitkan hari ini. Indeks ini telah meningkat dari 41% secara tahunan menjadi 76% hanya dalam satu bulan, mencapai level tertinggi sejak November 2022. Lonjakan volatilitas ini adalah kabar baik bagi pemegang Bitcoin yang ingin menghasilkan pendapatan tambahan dari pasar opsi.

DVOL adalah ukuran volatilitas berwawasan ke depan yang menggunakan senyuman volatilitas tersirat dari masa berlaku opsi Bitcoin yang relevan untuk menghasilkan nilai tunggal yang mewakili volatilitas yang diharapkan selama 30 hari ke depan. Tidak seperti pasar tradisional, di mana indeks volatilitas sering disebut sebagai “pengukur ketakutan,” DVOL dianggap sebagai “pengukur tindakan” atau “pengukur ketakutan dan keserakahan” di pasar Bitcoin. Perbedaan ini muncul dari karakteristik unik opsi Bitcoin, yang seringkali memiliki kecenderungan positif baik untuk call maupun put, yang berarti bahwa pergerakan harga yang signifikan dapat diperkirakan terjadi baik pada sisi positif maupun negatifnya.

Untuk menginterpretasikan nilai DVOL, pedagang dapat membagi nilai indeks dengan 20 untuk mendapatkan perkiraan kasar pergerakan harian yang diharapkan dalam Bitcoin. Untuk perkiraan yang lebih tepat, DVOL harus dibagi dengan akar kuadrat 365. Misalnya, nilai DVOL saat ini sebesar 76 menunjukkan pergerakan harian yang diharapkan sekitar 3,8%.

Seperti yang dicatat Godbole, kenaikan volatilitas tersirat berdampak positif pada harga opsi, dengan semakin tinggi volatilitas, semakin tinggi premi opsi. Hal ini memberikan peluang bagi investor yang cerdas untuk "menimpa" atau menjual opsi beli pada level yang lebih tinggi daripada harga pasar aset dasar, menghasilkan pendapatan tambahan di atas kepemilikan pasar spot mereka.

Peningkatan DVOL baru-baru ini telah memicu antusiasme baru untuk penimpaan panggilan pada Deribit, yang mendominasi pasar opsi kripto dengan pangsa 85%. Godbole menyoroti skenario yang dibagikan oleh Lin Chen dari tim pengembangan bisnis Deribit di Asia, di mana 250 kontrak untuk opsi panggilan senilai $75.000 yang akan berakhir pada bulan Desember dijual, menghasilkan premi sebesar $4,258 juta.

Aktivitas perdagangan Deribit secara keseluruhan telah melonjak seiring dengan peningkatan Bitcoin sebesar 58% tahun ini, sehingga mendekati titik tertinggi sepanjang masa, yaitu sedikit di atas $69.000. Total bunga terbuka nominal di seluruh kontrak berjangka dan opsi kripto di Deribit telah mencapai puncak baru sebesar $32 miliar, dengan pasar opsi menyumbang hampir $30 miliar pada angka ini.

Sumber: Laevitas

Lebih jauh, Godbole mencatat minat yang signifikan terhadap opsi beli Deribit, bahkan pada harga kesepakatan hingga $200.000, yang mencerminkan prediksi beberapa analis bahwa tren naik Bitcoin saat ini dapat mencapai setinggi $200.000 pada September 2024.

Gambar Pilihan via Pixabay