Ungkapan “jual di bulan Mei lalu pergi” merupakan pepatah umum di kalangan investor, khususnya di pasar saham. Hal ini menunjukkan bahwa periode antara bulan Mei dan Oktober biasanya tidak menguntungkan bagi saham, dan investor sebaiknya menjual kepemilikannya dan mengembalikannya pada bulan November ketika pasar cenderung berkinerja lebih baik. Namun apakah strategi ini juga berhasil untuk pasar kripto? Dan faktor apa saja yang dapat mempengaruhi kinerja kedua pasar tersebut di tahun 2023?

Asal Usul dan Keabsahan Pepatah tersebut

Asal usul pepatah "jual di bulan Mei dan pergi" tidak jelas, namun beberapa sejarawan menelusurinya kembali ke abad ke-18 dan ke-19, ketika para pedagang London meninggalkan kota selama musim panas dan menghindari pasar saham hingga akhir Oktober. , saat pacuan kuda terkenal yang disebut Hari St. Leger berlangsung¹. Pepatah tersebut mencerminkan kecenderungan historis pasar saham berkinerja buruk selama bulan-bulan musim panas, dibandingkan dengan bulan-bulan musim dingin. Menurut laporan Carson, rata-rata, periode Mei hingga Oktober menghasilkan pertumbuhan paling kecil sebesar 1,7% dibandingkan dengan kombinasi enam bulan lainnya².

Namun, validitas strategi ini dapat bervariasi tergantung pada kondisi pasar, faktor ekonomi, dan masing-masing saham. Misalnya, pada tahun 2022, Indeks S&P 500 (SPX) naik 16% dari Mei hingga Oktober, meskipun ada pandemi Covid-19 dan pemilihan presiden AS⁴. Oleh karena itu, investor tidak boleh begitu saja mengikuti aturan ini, melainkan menganalisis tren dan peluang pasar sebelum mengambil keputusan.

Dampak Kebijakan Fed dan Krisis Bank pada Pasar Saham dan Kripto

Salah satu faktor utama yang dapat mempengaruhi pasar saham dan kripto pada tahun 2023 adalah kebijakan moneter Federal Reserve (Fed), yang diperkirakan akan menaikkan suku bunga berkali-kali untuk memerangi inflasi. The Fed telah menaikkan suku bunga sebesar 25 basis poin (bps) pada bulan Maret dan April, dan kemungkinan akan melakukannya lagi pada bulan Mei dan Juni. Kemungkinan kenaikan suku bunga lagi di bulan Mei saat ini sebesar 80%, meningkat dari 75% setelah muncul laporan krisis bank lainnya².

Krisis bank mengacu pada runtuhnya First Republic Bank, salah satu dari 20 bank terbesar di AS, yang diambil alih oleh Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) pada tanggal 28 April. Bank tersebut akan ditempatkan di bawah pengawasan kurator sebagaimana dikatakan oleh FDIC. "tidak ada waktu lagi" untuk penyelamatan sektor swasta². Ini merupakan kegagalan bank keempat pada tahun 2023, setelah Silicon Valley Bank, Silvergate Bank, dan Signature Bank, yang semuanya bangkrut pada Q1 karena masalah likuiditas dan kredit macet².

Peristiwa-peristiwa ini berdampak negatif pada pasar saham, karena investor khawatir akan semakin besarnya ketidakstabilan dan ketidakpastian di sektor perbankan. SPX turun hampir 344,63 poin atau 8,25% dari Januari hingga April². Namun, hal tersebut juga berdampak positif pada harga Bitcoin (BTC), yang mempertahankan korelasi terbalik dengan pasar saham. Harga Bitcoin telah meningkat hampir 40% dari Januari hingga April, mencapai titik tertinggi baru sepanjang masa sebesar $32,000 pada tanggal 29 April².

Prospek Pasar Saham dan Kripto Periode Mei-Oktober

Prospek pasar saham dan kripto pada periode Mei-Oktober sangat bergantung pada bagaimana The Fed akan menangani kebijakan suku bunganya dan bagaimana hal ini akan memengaruhi ekspektasi inflasi dan selera risiko di kalangan investor. The Fed akan mengadakan pertemuan Komite Pasar Terbuka Federal (FOMC) pada tanggal 2-3 Mei, di mana mereka akan mengumumkan keputusan suku bunga berikutnya dan memberikan panduan mengenai rencana masa depannya.

Misalnya, jika The Fed menaikkan suku bunga lebih cepat dari perkiraan, hal ini bisa menjadi sinyal bahwa inflasi semakin tidak terkendali dan The Fed berada di belakang kurva. Hal ini dapat merugikan pasar saham dan kripto, karena suku bunga yang lebih tinggi akan meningkatkan biaya pinjaman bagi perusahaan dan konsumen, mengurangi pertumbuhan keuntungan dan pendapatan saham, dan mengurangi permintaan terhadap aset berisiko seperti Bitcoin.

Di sisi lain, jika The Fed menaikkan suku bunga lebih lambat dari perkiraan atau menghentikan sementara kebijakan suku bunganya atau mulai mengurangi pembelian aset, hal ini bisa menjadi sinyal bahwa inflasi terkendali dan The Fed yakin terhadap pemulihan ekonomi. Hal ini dapat meningkatkan pasar saham dan kripto, karena suku bunga yang lebih rendah akan merangsang pertumbuhan dan pengeluaran, meningkatkan pertumbuhan keuntungan dan pendapatan untuk saham, dan meningkatkan permintaan untuk aset berisiko seperti Bitcoin.

Faktor lain yang dapat mempengaruhi kedua pasar adalah tren musiman dari perilaku investor. Seperti disebutkan sebelumnya, periode Mei-Oktober secara historis merupakan periode yang lemah untuk saham, karena investor cenderung mengurangi eksposurnya dan mengambil keuntungan sebelum liburan musim panas. Hal ini dapat menciptakan tekanan jual dan volatilitas di pasar saham, yang juga dapat meluas ke pasar kripto. Namun, tren ini mungkin tidak terlalu kuat pada tahun ini, karena investor mungkin lebih optimis dan percaya diri karena peluncuran vaksinasi Covid-19 dan pembukaan kembali perekonomian.

Garis bawah

Pepatah “jual di bulan Mei lalu pergi” mungkin bukan strategi yang dapat diandalkan baik untuk pasar saham maupun kripto, karena kedua pasar tersebut dipengaruhi oleh berbagai faktor yang dinamis dan tidak dapat diprediksi. Investor tidak boleh mendasarkan keputusannya hanya pada pepatah ini, melainkan berdasarkan analisis dan penelitian mereka sendiri terhadap kondisi dan peluang pasar. Pasar saham dan kripto mungkin akan menghadapi beberapa tantangan dan ketidakpastian pada tahun 2023, terutama karena kebijakan suku bunga The Fed dan krisis bank, namun pasar ini juga dapat memperoleh manfaat dari beberapa katalis positif, seperti pemulihan ekonomi dan tren musiman. Oleh karena itu, investor harus bersiap menghadapi kedua skenario tersebut dan menyesuaikan portofolionya.

Referensi

(1) Apakah harga Bitcoin akan bersinar karena investor pasar saham "Jual di bulan Mei.... https://www.fxstreet.com/cryptocurrency/news/is-bitcoin-price-set-to-shine-as-stock -pasar-investor-menjual-pada-mei-dan-pergi-202304290034.

(2) Haruskah Anda Menjual Kripto di Bulan Mei dan Pergi? - Sepenuhnya Kripto. https://fullcrypto.com/should-you-sell-crypto-in-may-and-go-away.

(3) S&P 500 Naik 16%. Ini Mungkin Tahun untuk 'Menjual di Bulan Mei dan Pergi.... https://www.barrons.com/articles/stock-market-sell-in-may-and-go-away-336a6e7f.

(4) Gritch.net di Twitter: "Seperti yang dikatakan #Traders, "Jual di bulan Mei dan Hilang," akan .... https://twitter.com/gritchnet/status/1652465724755959808.