Likuiditas adalah masalah lama bagi keuangan terdesentralisasi (DeFi). Pada awalnya, industri ini kesulitan untuk menarik likuiditas yang diperlukan agar menjadi pilihan yang layak bagi sebagian besar pengguna.
Kemudian Compound memperkenalkan penambangan likuiditas, yang mengawali Musim Panas DeFi tahun 2020. Dalam waktu singkat protokol-protokol baru berkembang biak dan kumpulan likuiditas tumbuh lebih dalam, namun masalah likuiditas tetap menjadi topik perhatian bahkan hingga hari ini - khususnya fragmentasi likuiditas di seluruh sektor.
Tantangan dan solusi
Ketika keuangan terdesentralisasi terus memasukkan lapisan-1 dan lapisan-2 tambahan, pasar menjadi semakin terfragmentasi. Karena hal ini pada dasarnya tidak diinginkan, ada sejumlah solusi potensial yang saat ini sedang diuji oleh pasar.
Beberapa blockchain seperti Polkadot dan Cosmos memuji kredensial komunikasi antar-blockchain mereka, namun kenyataannya, interoperabilitas ini terjadi antara lapisan-2 yang hidup berdampingan di jaringan lapisan-1 yang sama. Komunikasi antar-blockchain jauh lebih sulit antara lapisan-1.
Alternatifnya, token yang dibungkus seperti Wrapped Bitcoin (WBTC) memungkinkan perdagangan Bitcoin di jaringan Ethereum. Hampir setiap blockchain besar memiliki beberapa versi token yang dibungkus.
Ada juga jembatan rantai silang yang berupaya menjembatani satu rantai lapisan-1 ke rantai lainnya. Masalah fragmentasi yang kompleks sejauh ini telah menciptakan gambaran yang cukup kompleks mengenai solusi-solusi yang berbeda-beda.
Memecahkan fragmentasi
Likuiditas di DeFi telah meningkat pesat dalam beberapa tahun terakhir, namun masih tertinggal dibandingkan keuangan terpusat. Masalah komunikasi yang sedang berlangsung dan kurangnya interoperabilitas menghambat pertumbuhan industri. Penyelesaian masalah ini penting bagi sektor ini agar dapat mencapai potensi maksimalnya.
Protokol lintas rantai seperti Wormhole dan Chainlink CCIP adalah salah satu bagian dari teka-teki tersebut, namun mengandalkan satu jembatan saja akan membawa masalah tersendiri. Sekarang kemitraan antara spesialis lintas rantai EYWA dan DEX Curve menjanjikan untuk memecahkan masalah dan dalam prosesnya membawa tingkat likuiditas terpusat ke pasar yang terdesentralisasi.
Menurut pendiri Curve Michael Egorov, solusinya hadir dalam bentuk EYWA. EYWA menggabungkan beberapa jembatan termasuk Wormhole, Chainlink CCIP, LayerZero, dan Axelar untuk memungkinkan transfer likuiditas multi-rantai.
“EYWA membangun solusi yang sangat menarik: ini bukan hanya jembatan biasa,” kata Egorov. “Mereka memecahkan masalah fragmentasi likuiditas antar rantai dengan secara kreatif menyusun kumpulan meta Curve dan jembatan sebenarnya.”
CrossCurve adalah protokol perdagangan dan hasil lintas rantai yang bekerja di atas protokol Curve yang ada. Hasilnya adalah likuiditas lintas rantai terpadu yang menggabungkan kumpulan Curve yang ada. Platform ini menggabungkan blockchain Ethereum, Optimism, Arbitrum, BSC, Polygon, dan Avalanche.
“Memiliki satu kumpulan likuiditas yang bekerja di beberapa rantai terdengar seperti keajaiban, dan sangat menarik untuk memiliki Curve AMM sebagai inti dari keajaiban ini,” kata Egorov.
Faktanya, Egorov sangat tertarik dengan EYWA sehingga ia menjadi investor utama dalam proyek tersebut, memimpin putaran pendanaan sebesar $5 juta yang mencakup Big Brain Holdings, Mulana Capital, dan Mapleblock Capital.
Dengan dukungan likuiditas Curve senilai $2 miliar, CrossCurve memfasilitasi transfer berbagai jenis token dari stablecoin ke token penyedia likuiditas (LP) dan token staking likuiditas (LST).
Sebuah tantangan yang sudah berlangsung lama
Jika keuangan terdesentralisasi ingin bersaing dengan bursa terpusat, maka hal ini perlu memberikan solusi terhadap masalah likuiditas yang sudah berlangsung lama. Industri ini sekarang menguji banyak solusi berbeda mulai dari protokol interoperabilitas lintas rantai hingga platform agregasi likuiditas, serta protokol pertukaran terdesentralisasi (DEX) yang memfasilitasi pembagian likuiditas di berbagai blockchain.
Seiring berjalannya waktu, akan menjadi jelas penawaran mana yang dapat mendefrag pasar. Tentu saja, keuangan yang terdesentralisasi adalah sektor yang besar, dan bisa jadi terdapat banyak solusi yang bisa diterapkan secara bersamaan. Bagaimanapun juga, tujuan keuangan terdesentralisasi tentunya adalah untuk menawarkan pilihan yang lebih banyak kepada pelanggan dibandingkan dengan sektor terpusat.