Sumber asli: Chainalysis

Terjemahan asli: Baize Research Institute

Setelah Gedung Putih merilis Kerangka Komprehensif untuk Pengembangan Aset Digital yang Bertanggung Jawab, yang menetapkan rekomendasi untuk tindakan legislatif di Kongres, sebagian besar fokus kebijakan kripto di Washington kini beralih ke beberapa rancangan undang-undang utama di Kongres. Permasalahan utama saat ini adalah:

  • Kejelasan Peraturan dan Kewenangan Pengawasan Tambahan dari Komisi Perdagangan Berjangka Komoditi (CFTC)

  • Peraturan Stablecoin

  • kejelasan pajak

  • masalah keamanan nasional

CFTC saat ini mengatur pasar derivatif AS, termasuk komoditas berjangka, jenis opsi tertentu, dan banyak lagi.

Dengan waktu kurang dari seminggu menjelang pemilihan paruh waktu AS, Kongres saat ini sedang reses. Namun, ada sejumlah RUU yang sedang dibahas dan dibahas secara aktif sebelum para anggota parlemen memasuki masa reses.

Mari kita telaah lebih lanjut berbagai rancangan undang-undang enkripsi yang ada, fungsinya, dan apa yang dapat kita harapkan dari Kongres dalam beberapa bulan mendatang atau memasuki Kongres ke-118 yang akan datang.



Undang-Undang Lummis-Gillibrand

Pada Juni 2022, Senator Cynthia Lummis (R-Wyo.) dan Kirsten Gillibrand (D-N.Y.) bersama-sama memperkenalkan S.4356, Undang-Undang Inovasi Keuangan yang Bertanggung Jawab (RFIA). RUU ini menguraikan kerangka regulasi yang komprehensif untuk aset digital yang berupaya mengatasi sejumlah isu:

  • Undang-undang ini membedakan antara aset digital yang merupakan komoditas atau sekuritas dan akan memberikan CFTC yurisdiksi eksklusif atas pasar spot untuk semua aset digital (yang dapat dipertukarkan) yang bukan sekuritas (lebih lanjut tentang ini nanti).

  • Undang-undang ini juga secara jelas mendefinisikan ketentuan pajak dan membebaskan aset digital yang digunakan untuk membayar barang dan jasa dengan jumlah di bawah $200 dari perpajakan.

  • Dokumen ini memberikan panduan tentang pengungkapan yang diwajibkan bagi penerbit dan penyedia aset digital.

  • Hal ini akan membuat penerbit stablecoin tunduk pada regulasi baru.

  • Ini mengklasifikasikan organisasi otonom terdesentralisasi (DAO) sebagai entitas bisnis untuk tujuan perpajakan.

  • Hal ini juga menyerukan penelitian ekstensif tentang penggunaan teknologi buku besar terdistribusi oleh lembaga penyimpanan, keuangan terdesentralisasi (DeFi), konsumsi energi di pasar aset digital, dan regulasi mandiri.

Senator Lummis dan Gillibrand mengatakan bahwa undang-undang ini dimaksudkan untuk memulai diskusi tentang regulasi dan kebijakan kripto di Washington. Mereka melihat potensi besar dalam mata uang kripto dan teknologi Web3, tetapi khawatir tentang risiko yang mungkin terjadi dalam ekosistem mata uang kripto (termasuk runtuhnya stablecoin algoritmik TerraUSD, serta penipuan dan serangan peretas), sehingga mereka perlu memperkuat pengawasan dan perlindungan konsumen di bidang mata uang kripto untuk memastikan bahwa warga Amerika dapat berpartisipasi dengan aman dalam ekosistem mata uang kripto.

Yang membawa kita pada beberapa rancangan undang-undang yang lebih ketat yang sedang dipertimbangkan Kongres…



Kejelasan Regulasi dan Pengawasan CFTC

Ada beberapa RUU di DPR dan Senat yang akan memberi CFTC kewenangan pengawasan tambahan atas industri kripto. Saat ini, CFTC memiliki kewenangan penegakan hukum atas pasar berjangka serta penipuan dan manipulasi pasar, tetapi mereka membutuhkan tindakan Kongres agar dapat mengatur pasar spot.

Ada beberapa rancangan undang-undang di Komite Pertanian DPR dan Senat yang akan memberikan CFTC wewenang atas pasar spot mata uang kripto. Sebelum kita membahas RUU tersebut, Anda mungkin bertanya, mengapa Komite Pertanian terlibat dalam legislasi kripto? Ini tidak ada hubungannya dengan yield farming, melainkan karena Komite Pertanian mengawasi CFTC karena CFTC mengatur beberapa pasar komoditas "tradisional" seperti jagung, oat, kedelai, dan gandum. Kini, selain komoditas tradisional tersebut, Komite Pertanian telah menambahkan mata uang kripto ke dalamnya.

  • H.R. 7614, atau Undang-Undang Pertukaran Komoditas Digital (DCEA), diperkenalkan pada bulan April 2022 oleh Anggota Kongres G.T. Thompson (R-Pa.), anggota senior Komite Pertanian DPR, dan Perwakilan Ro Khanna, Tom Emmer, dan Darren.

  • S. 4760, Undang-Undang Perlindungan Konsumen Komoditas Digital Tahun 2022 (DCCPA), diperkenalkan oleh Senator Debbie Stabenow (D-Mich.) dan John Boozman (R-Ark.). RUU pendamping undang-undang tersebut (H.R. 8950) diperkenalkan pada bulan September 2022 oleh Ketua Komite Pertanian Senat dan Anggota Senior Anggota Kongres, Sean Patrick Maloney (D-N.Y.).

Salah satu perbedaan utama antara kedua RUU ini adalah bahwa dalam DCEA, platform perdagangan mata uang kripto dapat secara sukarela mendaftar ke CFTC sebagai "bursa komoditas digital"; sementara dalam DCCPA, setiap entitas bisnis mata uang kripto harus mendaftar ke CFTC sebagai "platform komoditas digital" sesuai dengan kategorinya (broker komoditas digital, kustodian komoditas digital, pedagang komoditas digital, dan platform perdagangan komoditas digital). DCEA juga membedakan antara mata uang kripto "sekuritas" yang berada di bawah yurisdiksi SEC dan mata uang kripto "komoditas" yang berada di bawah yurisdiksi CFTC, sementara DCCPA menyerahkan wewenang kepada SEC untuk menentukan token mana yang merupakan "sekuritas" di bawah yurisdiksinya.

Menentukan mata uang kripto mana yang merupakan sekuritas dan mana yang merupakan komoditas penting karena akan menentukan persyaratan pendaftaran dan pengawasan di masa mendatang untuk platform perdagangan mata uang kripto.

Ketua CFTC Rostin Behnam cenderung mendefinisikan Bitcoin dan Ethereum sebagai komoditas, dengan mengatakan, "Berkat keahlian dan pengalaman, CFTC akan menjadi regulator yang tepat untuk pasar komoditas aset digital."

Di sisi lain, Gary Gensler, ketua Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC), percaya bahwa sebagian besar mata uang kripto adalah sekuritas, kecuali Bitcoin.

Hingga terdapat kejelasan mengenai klasifikasi mata uang kripto, platform perdagangan harus terus berupaya sebaik mungkin untuk menentukan token mana yang dianggap sebagai sekuritas berdasarkan tindakan penegakan hukum dan penilaian uji Howey mereka sendiri. Namun, kurangnya panduan yang jelas dapat membuat entitas bisnis mata uang kripto enggan menjalankan beberapa bisnis baru yang mereka pertimbangkan karena kekhawatiran akan potensi konsekuensi ilegal.

RUU-RUU ini kini semakin menguat — dan kita bisa melihat jalan menuju pengesahan "undang-undang mata uang kripto" seiring dengan semakin mendesaknya kebutuhan pasar dan industri agar CFTC memiliki kewenangan pengawasan tambahan.



Regulasi Stablecoin

Stablecoin telah menjadi perhatian Kongres selama beberapa waktu, sebagian karena dirilisnya Laporan <Stablecoin oleh Kelompok Kerja Presiden untuk Pasar Keuangan pada November 2021 dan sebagian lagi karena peristiwa terkini dalam ekosistem mata uang kripto, termasuk runtuhnya stablecoin algoritmik TerraUSD.

Pada bulan Februari 2022, Anggota Kongres Josh Gottheimer (D-N.J.) merilis rancangan undang-undang, Undang-Undang Inovasi dan Perlindungan Stablecoin tahun 2022, yang akan:

Mewajibkan semua stablecoin yang memenuhi syarat untuk diterbitkan oleh penerbit bank/non-bank yang berkualifikasi;

Stablecoin yang memenuhi syarat didefinisikan sebagai mata uang kripto yang dapat ditukar dengan dolar AS sesuai permintaan.

OCC (Kantor Pengawas Mata Uang) diberi wewenang pengawasan utama atas dua penerbit stablecoin, dan FDIC (Lembaga Penjamin Simpanan Federal) diharuskan meluncurkan dana asuransi stablecoin yang memenuhi syarat untuk mengelola asuransi penebusan stablecoin bagi penerbit nonbank.

Pada bulan Maret 2022, Senator Bill Hagerty (R-Tenn.) memperkenalkan S. 3970, Undang-Undang Transparansi Stablecoin. RUU ini hanya berlaku untuk stablecoin yang didukung oleh mata uang fiat, dan mewajibkan penerbit stablecoin untuk mengungkapkan cadangan dolar AS mereka setiap bulan dan hanya menyimpan cadangan berikut:

  • Obligasi pemerintah dengan jangka waktu 12 bulan atau kurang

  • Perjanjian Pembelian Kembali Efek yang Dijamin Penuh

  • USD atau mata uang legal lainnya

RUU stablecoin saat ini yang berpotensi paling besar disusun bersama oleh Ketua Komite Jasa Keuangan DPR Maxine Waters dan Anggota Kongres Patrick McHenry (R-N.C.). Sejak Juli 2022, mereka telah menggodok undang-undang stablecoin (yang belum diberi nama) yang akan memberikan Federal Reserve pengawasan atas penerbit stablecoin dan memberlakukan persyaratan cadangan baru untuk memastikan pemenuhan kebutuhan pelanggan serta larangan penggunaan stablecoin algoritmik selama dua tahun. Namun, mereka belum dapat mencapai kesepakatan dengan para pemangku kepentingan terkait semua persyaratan, dan RUU tersebut masih dalam tahap negosiasi.

RUU ini patut mendapat perhatian khusus mengingat posisi penting sponsornya di Komite Jasa Keuangan DPR. McHenry, salah satu sponsor, telah menegaskan bahwa RUU ini merupakan prioritas baginya dan ia akan dapat dengan gigih mengadvokasi pengesahannya jika DPR berada di bawah kendali Partai Republik tahun depan.



Pembebasan pajak untuk transaksi pribadi kecil

Pada bulan Februari 2022, Anggota Kongres Suzane DelBene (D-Wash.) bersama dengan Anggota Kongres Soto, Emmer, dan Schweikert memperkenalkan H.R. 6582, Undang-Undang Keadilan Pajak Mata Uang Virtual tahun 2022.

Salah satu kritik umum terhadap mata uang kripto adalah jarangnya penggunaan mata uang kripto dalam transaksi sehari-hari, sehingga setiap kali Anda membelanjakan atau menukar mata uang kripto menjadi peristiwa kena pajak.

RUU tersebut bertujuan untuk menyederhanakan penggunaan aset digital dalam pembelian sehari-hari dengan memberikan pengecualian pajak untuk pembelian barang dan jasa di bawah $200 menggunakan mata uang kripto.

Beberapa bulan kemudian, pada Juli 2022, Senator Patrick Toomey (R-Pa.) dan Kyrsten Sinema (D-Ariz.) memperkenalkan S. 4608, Undang-Undang Keadilan Pajak Mata Uang Virtual (berbeda dari RUU sebelumnya). RUU ini memberikan pengecualian pajak yang serupa dengan RUU sebelumnya, yang kembali membebaskan pajak atas keuntungan modal dan transaksi pribadi di bawah $50.

Pengecualian ini dapat mengarah pada adopsi mata uang kripto yang lebih luas oleh pengguna dalam transaksi sehari-hari.



Masalah keamanan nasional

Akhirnya, meskipun NDAA bukan sepenuhnya RUU kripto, RUU ini merupakan salah satu dari sedikit undang-undang "wajib disahkan" yang diproses sebelum akhir Kongres ke-117. Ini berarti RUU ini pada akhirnya akan berfungsi sebagai wahana bagi undang-undang non-kontroversial yang dapat "dilampirkan" dan disahkan bersamaan. Kita melihat hal ini terjadi di Kongres ke-116 ketika Undang-Undang Anti Pencucian Uang tahun 2020, salah satu reformasi legislatif paling signifikan terhadap rezim Anti Pencucian Uang (AML) AS dalam beberapa tahun terakhir, dimasukkan ke dalam NDAA.

Dewan Perwakilan Rakyat mengesahkan versi NDAA mereka pada bulan Juli, yang mencakup beberapa ketentuan terkait mata uang kripto, termasuk:

  • Ketentuan dari Anggota Kongres Meeks dan McCaul yang mengharuskan Kongres untuk memberitahukan Departemen Luar Negeri tentang penghargaan yang dibayarkan dalam mata uang kripto;

  • Anggota Kongres Himes telah memperkenalkan langkah untuk memodernisasi Unit Tindakan Khusus FinCEN (Jaringan Penegakan Kejahatan Keuangan Departemen Keuangan) agar Departemen Keuangan dapat mengambil tindakan khusus terhadap entitas atau individu internasional yang terlibat dalam pencucian uang, memperluas cakupannya yang ada di luar mereka yang memiliki hubungan dengan sistem perbankan AS untuk menangkap mereka yang menghindari sistem perbankan dengan menggunakan mata uang kripto.

Saat Kongres bersidang kembali pada 14 November, versi Senat dari NDAA akan dimasukkan ke dalam agenda pembahasan. Namun, mungkin akan ada banyak kendala. Misalnya, RUU tersebut mungkin memiliki amandemen tambahan, beberapa di antaranya mungkin melibatkan isu mata uang kripto atau blockchain. Namun, mengingat Kongres harus menyelesaikan setiap perubahan pada versi Senat NDAA dalam waktu yang sangat singkat, setiap amandemen yang disahkan dan dimasukkan harus bersifat bipartisan dan non-kontroversial.

Sejumlah amandemen telah diperkenalkan di Senat mengenai mata uang kripto, teknologi blockchain, dan isu-isu terkait, termasuk:

  • RUU SA 5764 yang diajukan oleh Senator Chris Coons (D-Del.) dan Rob Portman (R-Ohio), yaitu Undang-Undang Pengesahan Kembali dan Peningkatan Penghapusan, Netralkan, dan Hentikan Perdagangan Satwa Liar Tahun 2022, mencakup ketentuan yang membahas perdagangan satwa liar ilegal di platform digital yang dibayar dengan mata uang digital.

  • RUU SA 5814 dari Senator Sinema dan Lummis, Undang-Undang Peningkatan Identitas Digital tahun 2022, bertujuan untuk membentuk Satuan Tugas Peningkatan Identitas Digital antar-lembaga yang akan berkoordinasi lintas pemerintahan untuk mengembangkan kredensial identitas digital bagi lembaga-lembaga federal, negara bagian, lokal, dan teritorial, khususnya untuk mengembangkan versi digital dari kredensial identitas fisik yang sudah ada, seperti SIM, paspor elektronik, kredensial jaminan sosial, dan akta kelahiran.

  • SA 5950 dari Senator Warner dan Rubio, yang mencakup penilaian dampak sanksi yang dijatuhkan terhadap Rusia, termasuk penggunaan aset digital oleh Rusia untuk menghindari sanksi.

  • SA 6027 Senator Cardin, Undang-Undang Peningkatan Broadband Usaha Kecil dan Teknologi Informasi Baru Tahun 2022, akan membentuk Kelompok Koordinasi Broadband dan Teknologi Informasi Baru yang bertanggung jawab atas isu-isu terkait blockchain.

  • Senator Wicker dan Lummis, SA 6035, Mengembangkan strategi nasional untuk teknologi buku besar terdistribusi.

  • SA 6213, Undang-Undang Peningkatan Kepatuhan Sanksi Aset Digital tahun 2022, dari Senator Warren, King, Durbin, dan Duckworth.

  • SA 6078, Undang-Undang Akuntabilitas untuk Mata Uang Kripto di El Salvador (ACES), dari Senator Risch dan Menendez, akan mengesahkan laporan tentang adopsi mata uang kripto sebagai alat pembayaran yang sah di El Salvador.

  • RUU SA 6282 Senator Blackburn, yang berjudul “Say No to Silk Road”, mewajibkan Departemen Luar Negeri untuk memberikan peringatan mengenai perkembangan mata uang digital bank sentral Tiongkok, e-CNY, dan memberikan laporan, rekomendasi, serta panduan yang dapat digunakan oleh lembaga-lembaga.

Selain itu, banyak dari RUU kripto ini merupakan prioritas bipartisan, dan Kongres mungkin akan mendorongnya untuk segera direalisasikan. Jika hal itu tidak terjadi, kita akan terus melihat desakan untuk lebih banyak RUU kripto di Kongres ke-118. Dalam beberapa bulan mendatang, atau di Kongres ke-118 yang akan datang, kita kemungkinan akan melihat beberapa isu regulasi utama ditangani dengan cepat — khususnya otoritas regulasi CFTC dan stablecoin.