Sekarang Binance, bursa kripto terbesar di dunia, dan CEO-nya Changpeng Zhao digugat oleh Komisi Perdagangan Berjangka Komoditi atas aktivitas perdagangan tidak terdaftar di Amerika Serikat, orang mungkin berharap bisnis tersebut menghindari investasi ventura di wilayah tersebut. Tapi Binance bukanlah siapa-siapa jika bukan pengambil risiko.
“Itu tidak benar-benar menyentuh Labs dengan cara apa pun yang dapat saya pikirkan,” Yibo Ling, chief business officer di Binance, mengatakan tentang tekanan peraturan AS yang mempengaruhi cabang ventura Binance Labs, dalam wawancara luas dengan The Block. “Hal ini tidak berdampak berbeda pada kami. Jika ada proyek bagus di mana pun, kami tertarik untuk berdiskusi.”
Pada kuartal pertama, Binance Labs telah mengumpulkan aset $9 miliar, naik dari $7.5 miliar pada Agustus tahun lalu, menurut juru bicara. Dananya diinvestasikan di lebih dari 200 proyek di lebih dari 25 negara di enam benua. Dari jumlah tersebut, 50 telah diinkubasi oleh Binance Labs.
Di atas kertas, bisnis ventura telah menghasilkan keuntungan yang signifikan. Juru bicara Binance mengatakan perusahaan tersebut telah memberikan pengembalian teoritis lebih dari 10 kali lipat dari apa yang telah diinvestasikannya. Namun Binance tampaknya tidak memiliki rencana untuk menjualnya. “Kami membeli dan menahan, itulah strateginya selama beberapa tahun terakhir. Mungkin dengan beberapa pengecualian, kami belum keluar,” kata Ling.
Jika terealisasi, keuntungan tersebut akan diperoleh terutama dari Binance sendiri, karena sebagian besar modal yang diinvestasikan berasal dari keuntungan raksasa bursa tersebut. Ada juga dana sebesar $500 juta dengan modal eksternal yang ditutup pada bulan Juni tahun lalu. DST Global Partners dan Breyer Capital berkontribusi bersama dana ekuitas swasta, kantor keluarga, dan perusahaan, menurut postingan blog yang diterbitkan pada saat itu.
Binance Labs melakukan lebih sedikit transaksi
Terlepas dari keberanian Ling, data yang tersedia untuk umum menunjukkan bahwa Binance Labs telah membuat lebih sedikit kesepakatan di AS tahun ini. Grafik di bawah ini, yang disusun oleh The Block Research, menunjukkan bagaimana investasi yang diumumkan perusahaan telah menurun.
Pada kuartal kedua, Binance Labs sejauh ini telah berinvestasi di tiga perusahaan: startup metaverse yang berbasis di Thailand, Playbux, pengembang game blockchain Korea, Gomble, dan Gameta, platform game web3 yang berbasis di British Virgin Islands, menurut dasbor penawaran The Block.
Struktur tim Binance Labs
Tim Binance Labs secara mengejutkan tetap ramping meskipun memiliki portofolio yang besar, dengan hanya selusin staf yang berdedikasi, menurut Ling. Struktur tim tidak sepenuhnya jelas. Juru bicara Binance menolak membagikan bagan organisasi, dengan alasan kebijakan internal.
Yi He, salah satu pendiri Binance bersama Zhao, mengambil alih kendali sebagai kepala Binance Labs pada Agustus 2022, mengambil tanggung jawab atas strategi global dan operasi sehari-hari, menurut sebuah postingan blog yang diterbitkan pada saat itu. Banyak hal yang harus diselesaikan Yi. Dia terus memimpin dan mendukung bagian lain dari bisnis Binance, termasuk layanan pelanggan, bisnis institusional, pemasaran, Binance C2C, dan Binance Wealth Management.
Keputusan untuk menambahkan Binance Labs ke Yi sudah penuh menyusul serangkaian kepergian eksekutif. Pada bulan Juni 2022, The Block mengungkapkan bahwa Bill Qian, mantan kepala Binance Labs, dan direktur eksekutif Nicole Zhang akan keluar. Peter Huo, mantan direktur eksekutif di Binance Labs, juga meninggalkan unit tersebut tahun lalu, menurut profil LinkedIn-nya. Jeffrey Ma, direktur M&A di Binance, berangkat pada Maret 2022, menurut LinkedIn-nya. Dia dan Huo sekarang bekerja sama di sebuah bisnis bernama Whampoa Digital. Huo dan Ma tidak segera menanggapi permintaan komentar.
Selain mendatangkan Yi tahun lalu, Binance mempekerjakan Natalie Luu, yang sebelumnya kepala ekosistem di Terraform Labs, sebagai wakil presiden investasi dan kepala inkubasi pada bulan Maret, menurut profil LinkedIn-nya. LinkedIn juga menunjukkan bahwa Michael Siu dan Alex Odagiu, keduanya mantan bankir, masing-masing menjabat sebagai direktur investasi di Binance Labs selama satu tahun atau lebih, sementara Kevin Poh, mantan regulator di Otoritas Moneter Singapura, terlibat dalam M&A dan ventura. . Luu, Siu, Odagiu dan Poh tidak menanggapi permintaan komentar.
Peran Ling di Binance Labs
Dalam perannya sebagai chief business officer, Ling memimpin M&A dan investasi di Binance Labs, serta pengembangan bisnis untuk Binance, menurut juru bicara perusahaan. Sebelum bergabung dengan Binance Labs, Ling adalah kepala keuangan dan sebelumnya kepala pengembangan perusahaan di Bird dan Uber.
Meskipun ramping, berafiliasi dengan bursa kripto global terbesar – dan sekitar 8.000 karyawannya – memberi Binance Labs akses ke sumber daya dan keahlian yang mendalam.
“Merek Binance sendiri tentu saja memberi kita peluang tertentu,” kata Ling. “Keahlian yang kami bawa jauh lebih besar daripada segelintir profesional investasi.” Selain sumber daya bursa, Ling menunjuk Trust Wallet, CoinMarketCap, NodeReal, dan Binance Oracle sebagai contoh perusahaan dalam ekosistem Binance – dua yang pertama dibawa melalui akuisisi – yang dapat menawarkan keahlian teknis tambahan untuk startup Binance Labs.
Dalam pandangan Ling, bisnis yang diinkubasi dan diinvestasikan oleh Binance Labs lebih mampu menyesuaikan produk mereka dengan kebutuhan industri.
“Bagaimana primitif baru ini dibangun? Ke mana bakat-bakat itu berkumpul? Di mana elemen tematik baru bermunculan? Dan kami dapat membantu mengaturnya sedikit, memberikan saran dan panduan kepada perusahaan portofolio kami,” kata Ling. “Ekosistem ini sangat dinamis sehingga mengajak orang-orang untuk mengetahui apa yang berubah dan apa yang terjadi, bukan kemarin, bukan kemarin, tapi hari ini, menurut saya merupakan hal yang sangat berharga.”
Pasang surut dan firewall
Bisnis sebesar Binance harus berhati-hati dalam menentukan seberapa banyak bagian yang bergerak dapat bersatu. Kerajaan kripto Sam Bankman-Fried yang runtuh – di jantungnya terdapat bursa FTX dan perusahaan modal ventura-datang-perdagangan Alameda Research – menawarkan contoh baru yang menyakitkan tentang bagaimana kegagalan segregasi dapat menyebabkan bencana.
Ling sangat menyadari risikonya. “Dalam hal dukungan ekosistem spesifik, listingnya terpisah dari yang kami lakukan,” ujarnya. “Bagian listingan yang kami simpan sangat, sangat terpisah dari bagian Labs dan BNB karena semua alasan yang dapat Anda bayangkan. Namun yang jelas terkadang akan terjadi tumpang tindih. Fokus pencatatannya adalah pada proyek-proyek bagus dan apakah itu sesuatu yang telah diinvestasikan oleh Labs atau tidak, atau terkait dengan BNB, sejujurnya dari sudut pandang mereka tidaklah penting.”
BNB adalah mata uang kripto yang dikeluarkan oleh Binance yang berfungsi sebagai token asli BNB Chain, blockchain Lapisan 1 yang sebelumnya dikenal sebagai Binance Smart Chain. Binance Labs memiliki mandat, melalui investasinya, untuk meningkatkan aktivitas di BNB Chain.
Ini menjalankan dua program inkubasi, dua kali setahun. Yang pertama — “Program Pembangun Paling Berharga” — secara khusus berfokus pada alat pengembangan proyek di atas BNB Chain. Peserta akselerator dapat mengharapkan investasi, pembinaan dan dukungan jaringan. 1,500 proyek mendaftar untuk berpartisipasi dalam program terbaru, menurut postingan blog Binance Labs. 53% dari proyek tersebut berasal dari Amerika Utara dan Eropa, dengan 36% berbasis di Asia Pasifik. Bagan di bawah ini menyoroti fokus geografis dari akselerator, sekali lagi dengan peringatan bahwa hal ini didasarkan pada informasi yang tersedia untuk umum dan mungkin tidak merangkum semua peserta. Rincian kelompok Q1 23 belum tersedia.
Program inkubasi kedua adalah chain-agnostic, bekerja dengan startup terlepas dari blockchain apa yang mereka pilih untuk dikembangkan. BNB Chain juga menjalankan inisiatif investasinya sendiri untuk mencoba mendorong lebih banyak aktivitas di jaringan.
Ling melihat misi menyeluruh Binance Labs sebagai mengembangkan seluruh pasar kripto — dan pertukaran Binance dengannya.
“Pemikiran kami dengan Binance Labs adalah gagasan bahwa gelombang pasang mengangkat semua perahu,” katanya. “Kami berpendapat bahwa nilai bisnis inti tersebut akan meningkat secara dramatis seiring dengan terus berkembangnya ekosistem web3 — jadi peran kami adalah membantu menyemai ekosistem tersebut dan membantunya matang.”
Masa-masa sulit
Sedihnya bagi Ling, gelombang kripto telah mereda setidaknya selama satu tahun. Runtuhnya proyek dan perusahaan besar – termasuk namun tidak terbatas pada Terra, Three Arrows Capital, Celsius, BlockFi, dan FTX – ditambah dengan penurunan kondisi makroekonomi yang lebih luas, anjloknya harga kripto, dan koreksi luas dalam penilaian teknologi, semuanya telah berdampak parah pada mengguncang kepercayaan investor ritel dan institusi.
Valuasi startup blue-chip di dunia kripto telah turun secara proporsional. Block mengungkapkan pada bulan Maret bahwa saham perusahaan seperti Blockchain.com, OpenSea dan ConsenSys diperdagangkan dengan diskon besar di platform pasar sekunder.
Di antara investor ventura yang tetap berkomitmen pada pasar kripto, banyak yang menganggap tahun lalu sebagai semacam pembersihan. Ling setuju.
“Momen seperti ini tidak selalu tidak sehat bagi teknologi atau web3,” kata Ling. “Ini adalah momen yang, pertama, menghapuskan beberapa proyek yang mungkin tidak dimaksudkan untuk dunia ini dalam jangka panjang… Saya pikir ini memungkinkan banyak talenta mengalir dari hal-hal jangka panjang yang kurang produktif ke hal-hal yang lebih produktif. hal produktif jangka panjang. Hal ini menambah banyak likuiditas tenaga kerja ke pasar.”
Inisiatif Pemulihan Industri Binance
Akhir tahun lalu, banyak proyek kripto yang sangat kekurangan likuiditas seperti yang lebih tradisional. Banyak dari mereka yang dananya tertahan di bisnis-bisnis terpusat yang tiba-tiba tutup sehingga menyebabkan mereka mengalami kekurangan.
Sebagai tanggapannya, pada bulan November, Binance Labs mempelopori apa yang disebut “Inisiatif Pemulihan Industri” – yang mana mereka memberikan komitmen awal sebesar $1 miliar. Jump Crypto, Polygon Ventures, DWF Labs, Aptos Labs, Animoca Brands, GSR, Kronos dan Brooker Group juga berkontribusi antara lain. Mandatnya adalah, menurut sebuah postingan blog, untuk mendukung proyek-proyek menjanjikan yang, “bukan karena kesalahan mereka sendiri, sedang menghadapi kesulitan keuangan yang signifikan dalam jangka pendek.” Ratusan proyek mengajukan bantuan melalui program ini.
Sejauh ini, IRI telah mendanai 14 pelamar, dan 50 hingga 60 lainnya masih dalam proses peninjauan, menurut Ling. Enam bulan setelah dimulainya, Ling sudah merasakan industri ini menunjukkan tanda-tanda kembali sehat.
“Hanya sedikit perusahaan yang membutuhkan bantuan. Kami juga melihat semakin sedikit lamaran yang masuk, dan ini merupakan pertanda yang cukup baik,” katanya. “Kami dapat melakukan upaya untuk melawan inisiatif tersebut, namun sejujurnya kami melihat kebutuhan akan inisiatif tersebut semakin berkurang saat ini.”
Bagaimana cara membelanjakannya
Secara umum, Zhao dari Binance tampaknya menikmati mendorong perusahaan ke dalam peran ksatria putih bagi industri yang sedang sakit – tetapi dengan pragmatisme yang terkadang melihat dukungan ditarik ketika keadaan berubah.
Pada bulan April 2022, beberapa hari setelah peretas Korea Utara mencuri kripto senilai $540 juta dari sidechain yang mendukung Axie Infinity, Binance Labs melakukan penyelamatan dengan mengumumkan bahwa mereka akan memimpin investasi senilai $150 juta di pengembang Axie Infinity, Sky Mavis. Rencananya adalah menggunakan dana tersebut, bersama dengan modal Sky Mavis sendiri, untuk mengganti biaya korban peretasan. Hal ini dipandang sebagai intervensi penting. Namun beberapa bulan kemudian, The Block mengungkapkan bahwa Binance telah mengurangi jumlah investasinya secara signifikan, sehingga Binance tidak lagi menjadi investor utama dalam putaran tersebut. Seorang juru bicara Binance mengatakan pada saat itu bahwa Sky Mavis telah memulihkan dana dan oleh karena itu dapat menutupi kerugian pengguna “tanpa investasi besar dari Binance.”
Lebih dari sebelumnya, Binance berada dalam posisi untuk mengkonsolidasikan kekuatannya melalui akuisisi — fokus utama bagi Ling dan Binance Labs. Perusahaan baru-baru ini memasuki kembali pasar kripto Korea Selatan dengan mengakuisisi saham mayoritas di Gopax, pemain lokal. Akhir tahun lalu, Binance mengakuisisi Sakura Exchange BitCoin untuk membuka jalan bagi ekspansinya ke pasar Jepang.
“Kami telah melakukan sejumlah investasi semacam itu selama beberapa tahun terakhir, dan investasi tersebut tidak fokus pada keuntungan dan mengangkat semua arus. Hal ini lebih tentang menyesuaikan elemen strategis ke dalam bisnis kami, atau dengan bisnis kami, yang membantu meningkatkan pertukaran Binance secara keseluruhan,” kata Ling.
Ada juga beberapa kesepakatan yang lebih aneh, seperti usulan kesepakatan Forbes — yang masih belum terealisasi — dan investasi dalam pengambilalihan Twitter oleh Elon Musk. Namun fokusnya adalah pada apa yang digambarkan Ling sebagai kesepakatan “strategis”.
Dalam hal waktu, Ling mengakui bahwa “banyak orang akan melihat ini sebagai momen peluang,” tetapi menambahkan bahwa Binance ingin bersikap bijaksana tentang “cara kami menyebarkan sumber daya kami.”
“Memproyeksikan masa depan tidak selalu mudah.”
Penafian: Mantan CEO dan pemegang saham mayoritas The Block telah mengungkapkan serangkaian pinjaman dari mantan pendiri FTX dan Alameda Sam Bankman-Fried.
© 2023 The Block Crypto, Inc. Semua Hak Dilindungi Undang-Undang. Artikel ini disediakan untuk tujuan informasi saja. Hal ini tidak ditawarkan atau dimaksudkan untuk digunakan sebagai nasihat hukum, perpajakan, investasi, keuangan, atau lainnya.