Ringkasan

Anda mungkin sudah mengetahui semua prosedur platform perdagangan mata uang kripto. Silakan gunakan alamat email Anda untuk mendaftar dan menetapkan kata sandi yang kuat. Setelah akun Anda diverifikasi, Anda dapat mulai berdagang mata uang kripto.

Pengoperasian platform perdagangan terdesentralisasi sangat sederhana, menghilangkan proses pendaftaran yang rumit. Dalam kebanyakan kasus, tidak perlu menyetor atau menarik mata uang kripto. Karena transaksi umumnya terjadi langsung di dalam dompet kedua pengguna, intervensi bursa pihak ketiga (jika ada!) terbatas.

Meskipun pertukaran terdesentralisasi mungkin agak sulit untuk dikuasai, dan pertukaran tersebut mungkin belum menyediakan aset yang Anda perlukan, seiring dengan berkembangnya teknologi dan meningkatnya minat pengguna, pertukaran terdesentralisasi kemungkinan besar menjadi sangat diperlukan dalam dunia mata uang kripto.


Daftar isi

  • Perkenalan

  • Definisi platform perdagangan terdesentralisasi

  • Proses pengoperasian platform perdagangan terpusat

  • Proses pengoperasian platform perdagangan terdesentralisasi

    • Buku pesanan on-chain

    • Buku pesanan off-chain

    • Pembuat Pasar Otomatis (AMM)

  • Keuntungan dan Kerugian Pertukaran Terdesentralisasi (DEX)

    • Keunggulan DEX

    • Kekurangan DEX

  • Meringkaskan


Perkenalan

Ketika Bitcoin pertama kali berkembang, bursa menjadi platform penting untuk mencocokkan pembeli dan penjual mata uang kripto. Tanpa forum-forum ini menarik basis pengguna global, likuiditas kita akan jauh lebih sedikit dibandingkan yang kita miliki sekarang dan tidak ada cara untuk menyepakati harga aset yang tepat.

Secara tradisional, bidang ini didominasi oleh pemain terpusat. Namun, dengan pesatnya perkembangan teknologi yang tersedia, sejumlah besar alat perdagangan terdesentralisasi terus dirilis.

Pada artikel ini, kita akan melihat lebih dekat bursa terdesentralisasi (DEX), yang merupakan tempat perdagangan yang tidak memerlukan perantara apa pun.


Definisi platform perdagangan terdesentralisasi

Secara teoritis, transaksi antar rekan dapat merupakan transaksi terdesentralisasi (Atomic Transaction Analysis). Namun dalam artikel ini, kami lebih tertarik pada platform yang mensimulasikan fungsi pertukaran terpusat. Perbedaan terbesarnya adalah backendnya ada di blockchain. Tidak ada orang lain yang dapat mengambil alih dana Anda, dan Anda tidak perlu memberikan kepercayaan yang sama pada platform perdagangan seperti produk terpusat.


Proses pengoperasian platform perdagangan terpusat

Anda dapat menyetor mata uang atau mata uang fiat (melalui transfer bank atau kartu kredit/debit) atau mata uang kripto melalui bursa terpusat normal. Jika Anda ingin menyetor mata uang kripto, Anda harus melepaskan kendali atasnya. Namun pengabaian ini dari sudut pandang teknis, bukan dari sudut pandang penggunaan, Anda masih dapat memperdagangkan atau menarik mata uang, tetapi Anda tidak akan dapat menggunakan mata uang kripto ini di blockchain,

Anda tidak lagi memiliki kunci pribadi atas dana tersebut, yang berarti ketika Anda melakukan penarikan, Anda harus meminta bursa untuk menandatangani transaksi atas nama Anda. Saat Anda melakukan perdagangan, proses ini tidak terjadi secara on-chain, melainkan platform perdagangan mengalokasikan saldo kepada pengguna di databasenya sendiri.

Seluruh alur kerja sangat efisien, karena lambatnya kecepatan blockchain tidak akan mempengaruhi keberhasilan atau kegagalan transaksi, dan semua transaksi akan terjadi dalam satu sistem entitas. Mata uang kripto lebih efisien untuk dibeli dan dijual, dan terdapat lebih banyak alat yang dapat Anda gunakan.

Namun operasi ini melibatkan hilangnya independensi: Anda harus menyerahkan uang Anda ke platform perdagangan dan memberikan kepercayaan penuh kepada platform tersebut. Akibatnya, Anda mungkin dihadapkan pada berbagai risiko pihak lawan. Bagaimana jika tim mendapatkan Bitcoin hasil jerih payah Anda? Bagaimana jika seorang peretas menyerang sistem dan mengambil semua dananya?

Bagi banyak pengguna, tingkat risiko ini dapat diterima. Mereka dapat memitigasi risiko pelanggaran data hanya dengan memercayai platform perdagangan terkemuka yang memiliki rekam jejak dan tindakan pencegahan yang sangat baik.


Proses pengoperasian platform perdagangan terdesentralisasi

Sifat DEX dan pesaing terpusatnya bersifat polarisasi, dengan beberapa aspek sangat mirip dan beberapa aspek sangat berbeda. Pertama, kita akan menemukan bahwa ada beberapa jenis platform perdagangan terdesentralisasi yang tersedia untuk pengguna. Kesamaan antara platform ini adalah bahwa pesanan dieksekusi dalam rantai (menggunakan kontrak pintar), dan pengguna tidak perlu menyerahkan hak asuh dana dalam keadaan apa pun.

Meskipun beberapa operasi sudah dilakukan di DEX lintas rantai, operasi yang paling umum berkisar pada aset pada satu blockchain seperti Ethereum atau Binance Chain.


Buku pesanan on-chain

Bahkan di beberapa bursa terdesentralisasi, semuanya dilakukan secara on-chain (kita akan segera membahas metode hybrid). Setiap pesanan (dan perubahan serta pembatalannya) ditulis ke blockchain. Ini jelas merupakan cara yang sangat transparan karena Anda tidak perlu mempercayai pihak ketiga untuk menyampaikan pesanan kepada Anda, dan tidak ada kemungkinan pesanan tercampur.​

Sayangnya, ini juga merupakan pendekatan yang paling tidak praktis. Karena Anda harus mewajibkan setiap node di jaringan untuk mencatat informasi pesanan kapan saja, dan pada akhirnya Anda akan membayar biayanya. Anda harus menunggu hingga penambang menambahkan informasi Anda ke blockchain, yang berarti Anda mengalami proses yang membosankan dan rumit.​

Beberapa orang menganggap berjalan di depan sebagai kelemahan model. Front-running terjadi ketika orang dalam mempelajari rincian transaksi yang tertunda dan menggunakan informasi tersebut untuk mengambil tindakan sebelum transaksi dilakukan secara resmi. Oleh karena itu, first mover dapat memperoleh manfaat dari informasi yang tidak diketahui publik. Secara umum, ini ilegal.​

Tentu saja, jika semua transaksi dipublikasikan pada buku besar global, tidak akan ada peluang untuk melakukan transaksi terdepan dalam pengertian tradisional. Namun, pelaku kejahatan masih dapat melancarkan serangan alternatif: dalam mode ini, penambang dapat melihat detail pesanan saat masih dalam keadaan belum dikonfirmasi, dan kemudian mereka akan memastikan bahwa pesanan mereka ditambahkan ke blockchain terlebih dahulu.

Model buku pesanan on-chain mencakup platform perdagangan terdesentralisasi seperti Stellar dan Bitshares.


➠ Ingin memulai perjalanan mata uang digital? Selamat membeli Bitcoin di Binance!


Buku pesanan off-chain

Pertukaran terdesentralisasi yang menggabungkan model buku pesanan on-chain masih mempertahankan sifat desentralisasinya dalam beberapa hal, namun tidak dapat disangkal bahwa mereka lebih tersentralisasi daripada entri sebelumnya. Semua pesanan tidak lagi diposting ke blockchain, namun dihosting di suatu tempat.

Dimana tepatnya? Tergantung. Anda dapat mendelegasikan pengelolaan penuh buku pesanan Anda ke entitas terpusat. Namun jika ini adalah entitas jahat, maka mereka dapat memanipulasi pasar sampai batas tertentu (misalnya melalui front-running atau gangguan pesanan, dll.). Namun, penyimpanan yang tidak dikelola bukannya tanpa manfaat.

Protokol 0x untuk ERC-20 dan token lain yang diterapkan pada blockchain Ethereum adalah contoh yang bagus. Ini bukan platform perdagangan terdesentralisasi tunggal, ini menyediakan kerangka kerja untuk setiap "relayer" untuk mengelola buku pesanan off-chain. Dengan kontrak pintar 0x dan alat lainnya, host memiliki akses ke kumpulan likuiditas gabungan dan dapat meneruskan pesanan antar pengguna. Hanya ketika para pihak berhasil dicocokkan, transaksi akan mulai dieksekusi dalam rantai.

Dari sudut pandang kegunaan, metode ini lebih unggul daripada metode yang mengandalkan buku pesanan on-chain. Mereka tidak akan memiliki batasan yang sama dalam hal kecepatan karena mereka tidak terlalu bergantung pada blockchain. Perdagangan harus diselesaikan di blockchain, sehingga model buku pesanan off-chain masih belum secepat pertukaran terpusat dalam hal kecepatan.

Implementasi buku pesanan off-chain termasuk Binance DEX, IDEX, dan EtherDelta.


Pembuat Pasar Otomatis (AMM)

Bosan dengan istilah “buku pesanan”? Jangan pedulikan model pembuat pasar otomatis (AMM) yang sepenuhnya menghilangkan konsep ini. Model ini tidak memerlukan partisipasi pihak yang menempatkan atau mengambil, hanya partisipasi pengguna, menggunakan teori permainan dan beberapa ilmu hitam klise.​

Detail pembuat pasar otomatis bergantung pada eksekusi, tetapi biasanya mereka akan merangkai sejumlah besar kontrak pintar dan kemudian memberikan insentif cerdas untuk memastikan pengguna berpartisipasi. Kami tidak akan membahas secara detail implementasi ini, tetapi akan melihat apa itu Uniswap dan cara kerjanya sebagai contoh cara kerja Uniswap DEX.

Platform perdagangan terdesentralisasi yang tersedia berdasarkan AMM lebih ramah pengguna dan mengintegrasikan dompet seperti MetaMask atau Trust Wallet. Namun, ini seperti bentuk DEX lainnya, transaksi harus dilakukan secara on-chain untuk penyelesaiannya.

Proyek yang terlibat dalam hal ini termasuk Uniswap dan Jaringan Kyber yang disebutkan di atas (keduanya menerapkan protokol Bancor), keduanya memfasilitasi perdagangan token ERC-20.


Keuntungan dan Kerugian Pertukaran Terdesentralisasi (DEX)

Kami telah menguraikan beberapa pro dan kontra DEX di bagian sebelumnya. Selanjutnya, mari kita selidiki lebih dalam.


Keunggulan DEX

Tidak diperlukan otentikasi KYC

KYC/AML (Kenali Pelanggan Anda dan Anti Pencucian Uang) telah menjadi praktik umum di banyak platform perdagangan. Untuk alasan peraturan, individu harus menyerahkan dokumen identifikasi dan bukti alamat.

Beberapa orang khawatir tentang masalah privasi, dan yang lainnya khawatir tentang masalah aksesibilitas. Bagaimana jika Anda tidak memiliki dokumen yang sah? Bagaimana jika informasi bocor secara tidak sengaja? Karena DEX adalah platform tanpa izin, Anda tidak perlu memeriksa identitas Anda. Yang Anda butuhkan hanyalah dompet mata uang kripto.

Namun, jika sebagian DEX dikelola secara terpusat, ada beberapa persyaratan hukum yang perlu diikuti. Dalam beberapa kasus, jika buku pesanan berbentuk terpusat, tuan rumah harus memastikan kepatuhan.


Tidak ada risiko pihak lawan

Daya tarik utama platform perdagangan mata uang kripto terdesentralisasi adalah mereka tidak menyimpan dana klien. Oleh karena itu, bahkan jika pelanggaran besar seperti peretasan Mt.Gox terjadi pada tahun 2014, dana pengguna tidak akan terancam atau informasi pribadi sensitif apa pun akan terekspos.


Token tidak terdaftar

Token yang tidak terdaftar di bursa pusat masih dapat diperdagangkan di DEX secara gratis, asalkan ada penawaran dan permintaan.


Kekurangan DEX

Ketersediaan

Kenyataannya, DEX tidak mudah digunakan seperti bursa tradisional. Platform terpusat dapat menyediakan transaksi real-time tanpa memandang waktu blok. Bagi pendatang baru yang tidak terbiasa dengan dompet mata uang kripto non-penahanan, CEX menawarkan pengalaman yang lebih memaafkan. Jika Anda lupa kata sandi, setel ulang saja. Namun, jika Anda lupa kalimat mnemonik tersebut, maka dana Anda yang tersimpan di dunia maya akan hilang secara permanen.


Volume perdagangan dan likuiditas

Volume perdagangan di CEX jauh melebihi DEX. CEX memiliki lebih banyak likuiditas. Likuiditas mengukur kemampuan Anda untuk berhasil membeli atau menjual aset dengan harga yang wajar. Di pasar yang sangat likuid, perbedaan antara harga bid dan ask kecil, yang berarti persaingan antara pembeli dan penjual sangat ketat. Namun, jika Anda berada di pasar yang tidak likuid, Anda akan kesulitan menemukan seseorang yang mau memperdagangkan aset Anda dengan harga yang wajar.

DEX relatif khusus, jadi belum tentu ada pasokan atau permintaan untuk aset kripto yang ingin Anda perdagangkan. Anda mungkin juga tidak dapat menemukan pasangan perdagangan ideal Anda, dan bahkan jika Anda menemukannya, Anda mungkin tidak dapat melakukan perdagangan dengan harga yang wajar.​


biaya

Biaya DEX tidak selalu lebih tinggi dibandingkan rekan-rekannya, tetapi jika jaringan Anda padat atau Anda menggunakan buku pesanan on-chain, maka biaya yang lebih tinggi mungkin terjadi.


Meringkaskan

Dalam beberapa tahun terakhir, berbagai platform perdagangan terdesentralisasi terus bermunculan, dengan setiap iterasinya mengambil pembelajaran dari upaya masa lalu untuk menyederhanakan pengalaman pengguna dan membangun tempat perdagangan yang lebih kuat. Prinsip yang dihasilkan tampaknya sejalan dengan rasa kedaulatan diri: sama seperti mata uang kripto, pengguna tidak perlu mempercayai pihak ketiga lainnya.

Berkat kebangkitan DeFi, penggunaan DEX berbasis Ethereum telah melonjak. Jika momentum kuat ini terus berlanjut, kita mungkin akan menyaksikan inovasi teknologi yang tiada habisnya di seluruh industri.

➠ Masih ada pertanyaan tentang pertukaran? Kunjungi Ask Academy!