Ringkasan

Bidang DeFi berkembang pesat, dan sulit bagi peserta untuk menyadari potensi risiko proyek baru. Analisis fundamental dapat menentukan apakah suatu protokol dinilai terlalu tinggi atau terlalu rendah, sehingga membantu investor dan pedagang membuat keputusan yang lebih tepat untuk posisi mereka.

Ingin tahu bagaimana cara mengukur nilai “intrinsik” aset DeFi? Baca artikel ini untuk mempelajari tentang metrik paling canggih.


Daftar isi

  • Perkenalan

  • Nilai Total Terkunci (TVL)

  • Rasio harga terhadap penjualan (rasio P/S)

  • Pasokan Token untuk Platform Perdagangan

  • Perubahan saldo token pada platform perdagangan

  • Jumlah alamat unik

  • Penggunaan non-spekulatif

  • Tingkat inflasi

  • Meringkaskan


Perkenalan

Keuangan terdesentralisasi (DeFi) berkembang pesat, dan sulit bagi peserta untuk mengikuti perkembangan tersebut, dan bahkan tidak mungkin untuk mengevaluasi proyek baru secara tepat waktu. Ada banyak cara untuk mengukur dan membandingkan protokol DeFi, dan kurangnya metode standar membuat evaluasi proyek baru semakin sulit.

Jangan khawatir, kami akan memberikan beberapa indikator umum untuk memberikan dasar penilaian yang masuk akal dan andal untuk DeFi. Sejumlah besar data dipublikasikan secara online secara publik, membuat indikator ini mudah tersedia bagi pedagang atau investor mana pun. Terinspirasi dari ide Spencer Noon, beberapa indikator kami rangkum dalam artikel ini.


1. Nilai Total Terkunci (TVL).

Seperti namanya, “Total Value Locked (TVL)” mengacu pada total nilai dana yang dikunci dalam protokol DeFi. Kita dapat menganggap TVL sebagai jumlah total likuiditas dalam kumpulan likuiditas pasar mata uang tertentu. Mengambil contoh Uniswap, TVL mengacu pada jumlah total dana yang disimpan ke dalam protokol DeFi oleh penyedia likuiditas.

TVL adalah titik data praktis untuk memahami total tingkat bunga DeFi. TVL juga merupakan indikator efektif untuk membandingkan "pangsa pasar" dari berbagai protokol DeFi.

Cara menggunakan denominasi berbeda untuk mengukur TVL juga patut diperhatikan. Misalnya, TVL yang dikunci dalam proyek Ethereum umumnya diukur dalam Ether atau USD.


2. Rasio harga terhadap penjualan (rasio P/S)

Bagi perusahaan tradisional, rasio harga terhadap penjualan (rasio P/S) adalah harga saham perusahaan dibagi pendapatan per saham. Berdasarkan rasio ini, suatu saham dapat dinilai undervalued atau overvalued.

Saat ini, banyak protokol DeFi telah menghasilkan pendapatan yang dapat dievaluasi melalui metrik serupa. Jadi, bagaimana cara menggunakannya? Anda perlu membagi kapitalisasi pasar protokol dengan pendapatan. Ide dasarnya adalah semakin rendah rasio harga terhadap penjualan, semakin rendah nilai perjanjian tersebut.

Harap diperhatikan bahwa ini bukanlah penghitungan nilai yang pasti, namun akan berguna untuk memahami bagaimana pasar menilai nilai suatu proyek secara adil dan merata.


3. Pasokan token platform perdagangan

Strategi ini melacak pasokan token dari pertukaran mata uang kripto. Ketika penjual perlu menjual token, mereka biasanya memilih bursa terpusat (CEX). Meskipun demikian, pertukaran terdesentralisasi (DEX) semakin memberikan lebih banyak pilihan kepada pengguna dan melewati perantara yang mengandalkan kepercayaan. Namun, platform terpusat lebih likuid. Ini juga merupakan alasan penting untuk memperhatikan pasokan token di bursa terpusat (CEX).

Berikut ini adalah asumsi sederhana tentang pasokan token. Jika bursa memiliki tumpukan token yang besar, tekanan untuk menjual mungkin meningkat. Pemegang dan paus tidak membiarkan dananya diam di dompet mereka, kemungkinan besar siap untuk dijual kapan saja.

Pernyataan ini agak abstrak. Banyak pedagang menjaminkan kepemilikannya untuk berpartisipasi dalam perdagangan margin atau kontrak. Oleh karena itu, mentransfer saldo dalam jumlah besar ke platform perdagangan tidak berarti aksi jual besar-besaran akan segera terjadi, namun Anda tetap perlu memperhatikan perkembangannya.


4. Perubahan saldo token pada platform perdagangan

Kita tahu bahwa pasokan token adalah indikator efektif yang patut diperhatikan, tetapi berfokus hanya pada saldo token tidaklah komprehensif, dan perubahan terbaru juga merupakan dasar yang penting. Perubahan signifikan pada saldo token pada platform perdagangan sering kali menunjukkan peningkatan volatilitas.

Misalnya, situasinya berlawanan dengan kasus saldo token yang disebutkan di atas. Jika sejumlah besar uang ditarik dari bursa terpusat (CEX), ini bisa menjadi petunjuk bahwa paus sedang menimbun token. Jika mereka ingin menjual, bagaimana mereka bisa menarik dananya ke dompetnya sendiri? Ini cukup membuktikan kepraktisan memantau perubahan token.


➟ Ingin memulai perjalanan mata uang digital Anda? Beli Bitcoin di Binance hari ini!


5. Jumlah alamat unik

Jumlah alamat unik terbatas, namun peningkatan yang stabil dalam jumlah alamat unik yang memiliki mata uang atau token tertentu akan mengindikasikan peningkatan penggunaan. Di permukaan, semakin banyak alamat, semakin banyak pengguna dan semakin tinggi tingkat aplikasinya.

Namun, indikator ini bisa dirusak. Pengguna dapat dengan mudah membuat ribuan alamat dan mengirim dana melalui alamat tersebut, memberikan ilusi bahwa jumlah alamat unik banyak digunakan. Seperti metrik lainnya dalam analisis fundamental, jumlah alamat unik harus dibandingkan dengan faktor lainnya.


6. Penggunaan non-spekulatif

Anda sudah memperhatikan beberapa token meme yang menjanjikan keuntungan besar, tetapi apakah token ini benar-benar berguna? Jika tujuannya hanya untuk mengapresiasi, maka pada dasarnya dapat disimpulkan bahwa itu adalah skema Ponzi dan pasti tidak berkelanjutan.

Memahami tujuan token ini sangat penting untuk memahami nilai sebenarnya. Idealnya, hal ini diukur dengan menanyakan jumlah transaksi non-spekulatif. Ini mungkin sulit, tetapi Anda bisa mulai dengan melihat transaksi di luar bursa yang terdesentralisasi atau terpusat, dengan tujuan memeriksa apakah pengguna menggunakan token tersebut.


7.Tingkat inflasi

Wow, persediaan token tertentu sangat sedikit! Ini pertanda baik, bukan?

Belum tentu. Indikator penting lainnya yang perlu diperhatikan adalah tingkat inflasi. Hanya karena pasokan saat ini rendah bukan berarti pasokannya akan tetap sama di masa depan, terutama karena token baru terus-menerus dicetak. Salah satu ciri khas Bitcoin adalah penurunan tingkat inflasi, yang secara teoritis mencegah unit yang ada mengalami devaluasi di masa depan.

Ini tidak berarti bahwa semua sistem harus meniru kelangkaan Bitcoin. Inflasi sendiri tidak serta merta berdampak negatif, namun inflasi yang berlebihan dapat melemahkan nilai uang. Dampaknya tidak dapat diukur dalam persentase standar, dan yang terbaik adalah memperhitungkan tingkat inflasi ketika mengukur indikator lainnya.


Meringkaskan

Jika Anda seorang pedagang mata uang kripto yang berpengalaman, Anda akan melihat bahwa banyak dari indikator ini sangat umum dalam analisis fundamental mata uang kripto “tradisional”. Jika Anda belum familiar dengan konten ini, kami sangat menyarankan Anda membaca Apa itu Analisis Fundamental (FA)? 》, pemahaman komprehensif tentang analisis fundamental.

Naik turunnya pasar selalu tidak dapat diprediksi dan rentan terhadap fluktuasi yang hebat. Langkah pertama adalah melakukan riset sendiri, yang merupakan kunci sukses.

Apakah Anda memiliki pertanyaan lain tentang DeFi dan analisis fundamental? Silakan kunjungi platform Tanya Jawab kami Ask Academy, tempat anggota komunitas Binance akan dengan sabar menjawab pertanyaan Anda.