Ringkasan

Spread bid-ask adalah selisih antara harga permintaan terendah dan harga penawaran tertinggi suatu aset. Aset seperti Bitcoin biasanya memiliki spread yang lebih ketat dibandingkan aset dengan likuiditas dan volume perdagangan yang lebih sedikit.

Slippage terjadi ketika harga rata-rata penyelesaian transaksi berbeda dari permintaan awal. Sliding spread umumnya terjadi ketika mengeksekusi order pasar. Jika likuiditas tidak mencukupi untuk mendukung eksekusi order atau terdapat volatilitas pasar, harga pesanan akhir dapat berubah. Untuk mengatasi penurunan spread pada aset likuid rendah, coba bagi pesanan Anda menjadi beberapa pesanan yang lebih kecil.


Perkenalan

Saat membeli dan menjual aset pada platform perdagangan mata uang kripto, harga pasar dipengaruhi secara langsung oleh penawaran dan permintaan. Selain harga, faktor penting seperti volume, likuiditas pasar, dan jenis pesanan juga harus dipertimbangkan. Tergantung pada kondisi pasar dan jenis pesanan yang dipilih, transaksi mungkin tidak diselesaikan pada harga ideal.

Pembeli dan penjual datang dan pergi, dan perbedaan harga (yaitu selisih bid-ask) akan terjadi selama proses negosiasi. Bergantung pada volume perdagangan dan volatilitas aset, penurunan spread juga dapat terjadi (lebih lanjut tentang ini nanti). Untuk menghindari kejutan, ada baiknya mengetahui dasar-dasar buku pesanan platform perdagangan.


Berapa selisih bid-asknya?

Spread bid-ask adalah selisih antara tawaran tertinggi dan permintaan terendah dalam buku pesanan. Di pasar tradisional, spread biasanya diprakarsai oleh pembuat pasar, broker, atau penyedia likuiditas. Di pasar mata uang kripto, spread adalah hasil dari perbedaan limit order antara pembeli dan penjual.

Pembeli yang ingin segera membeli dengan harga pasar akan menerima harga terendah yang diminta penjual. Sebaliknya, jika penjual ingin segera menjual, maka penawaran tertinggi pembeli juga akan diterima. Untuk aset dengan likuiditas yang sangat baik (seperti valuta asing), bid-ask spread relatif rendah, dan pembeli dan penjual dapat mengeksekusi pesanan tanpa menyebabkan perubahan harga aset yang signifikan. Alasan dibalik hal ini adalah banyaknya pesanan di buku pesanan. Ketika pesanan besar ini ditutup, spread bid-ask meningkat, menyebabkan perubahan harga yang besar.


Pembuat Pasar dan Spread Bid-Ask

"Likuiditas" adalah konsep penting dalam pasar keuangan. Jika Anda mencoba berdagang di pasar dengan likuiditas rendah, mungkin perlu waktu berjam-jam atau bahkan berhari-hari sebelum pesanan Anda dicocokkan dengan pedagang lain.

Sangat penting untuk mengaktifkan likuiditas pasar, namun beberapa pasar tidak dapat memperoleh likuiditas yang cukup hanya melalui investor ritel. Misalnya: Di pasar tradisional, pialang dan pembuat pasar dapat memperoleh keuntungan arbitrase dengan menyediakan likuiditas.

Pembuat pasar cukup membeli dan menjual aset yang sama untuk bermain-main dengan spread bid-ask. Dengan menjual pada harga tinggi dan membeli pada harga rendah, pembuat pasar dapat memanfaatkan selisih harga untuk mendapatkan keuntungan arbitrase. Sekalipun perbedaan harga kecil, selama transaksi skala besar dilakukan sepanjang waktu, keuntungan besar dapat tercipta. Aset dengan permintaan tinggi memiliki spread yang lebih kecil karena para pembuat pasar bersaing satu sama lain untuk mempersempit spread.

Misalnya: pembuat pasar dapat secara bersamaan membeli Binance Coin dengan harga $350 dan menjual Binance Coin dengan harga $351, sehingga menciptakan perbedaan harga sebesar $1. Siapa pun di pasar yang ingin berdagang secara instan pasti akan mencocokkan posisinya. Melalui perilaku jual beli di atas, market maker bisa mengantongi selisih harga sebagai pendapatan arbitrase murni.


Grafik Kedalaman dan Spread Bid-Ask

Mari kita lihat beberapa contoh nyata mata uang kripto dan jelajahi hubungan antara volume, likuiditas, dan spread bid-ask. Buka antarmuka pengguna platform perdagangan Binance dan beralih ke tampilan grafik [Kedalaman] untuk melihat spread bid-ask dengan mudah. Tombolnya terletak di sudut kanan atas area grafik.


Di bawah opsi [Kedalaman], buku pesanan aset ditampilkan secara grafis. Warna hijau menunjukkan jumlah pembelian dan penawaran, dan warna merah menunjukkan jumlah penjualan dan harga yang diminta. Perbedaan antara area merah dan hijau adalah selisih bid-ask. Nilai spesifiknya dapat dihitung dengan mengurangkan harga penawaran hijau dari harga permintaan merah.


Seperti disebutkan di atas, terdapat korelasi implisit antara likuiditas dan spread bid-ask yang lebih rendah. Volume perdagangan adalah indikator likuiditas yang umum digunakan. Semakin besar volume perdagangan, semakin kecil proporsi spread bid-ask terhadap harga aset. Perdagangan mata uang kripto, saham, dan aset lainnya yang lebih besar menghadapi persaingan akumulasi karena para pedagang mencari keuntungan dari selisih bid-ask.


selisih bid-ask

Untuk membandingkan spread bid-ask berbagai mata uang kripto atau aset, akan lebih intuitif jika mengevaluasinya dalam bentuk rasio. Perhitungannya sangat sederhana:

(Harga Ask - Harga Penawaran) / Harga Permintaan x 100 = Tingkat spread Bid-ask

Mari kita ambil token BIFI sebagai contoh: pada saat artikel ini ditulis, harga permintaan BIFI adalah $907 dan harga penawaran adalah $901. Dengan kata lain, spread bid-ask adalah $6. Bagi $6 dengan $907 dan kalikan dengan 100 untuk menghitung tingkat spread bid-ask akhir sekitar 0,66%.


Sekarang, katakanlah spread bid-ask Bitcoin adalah $3. Meski nilainya hanya setengah dari BIFI, namun jika diubah ke dalam bentuk rasio, bid-ask spread Bitcoin hanya 0,0083%. Volume perdagangan BIFI yang jauh lebih rendah menegaskan teori kami bahwa spread bid-ask umumnya lebih tinggi untuk aset tidak likuid.

Kita juga dapat menarik beberapa kesimpulan dari spread harga Bitcoin yang rendah. Aset dengan spread bid-ask yang rendah cenderung memiliki likuiditas yang tinggi. Jika Anda menginginkan pesanan pasar yang lebih besar saat ini, biasanya risiko harga pesanan tidak memenuhi ekspektasi lebih kecil.


Apa itu spread geser?

Penurunan spread sering kali disebabkan oleh volatilitas atau likuiditas pasar yang parah. Slippage terjadi ketika perdagangan gagal diselesaikan pada harga yang diharapkan atau diinginkan.

Misalnya: Misalkan Anda ingin menerbitkan pesanan pembelian pasar bervolume tinggi dengan harga satuan $100, namun likuiditas pasar tidak mencukupi untuk menyelesaikan transaksi pada harga ini. Dalam keputusasaan, Anda hanya dapat menerima pesanan lebih lanjut (harga satuan lebih tinggi dari 100 dolar AS) hingga transaksi akhir selesai. Hal ini menempatkan harga beli rata-rata Anda di atas $100, menciptakan apa yang dikenal sebagai "sliding spread".

Dengan kata lain, ketika pengguna membuat market order, platform perdagangan secara otomatis mencocokkan perilaku pembelian dan penjualan dengan limit order di buku order. Buku pesanan cocok dengan harga terbaik bagi pengguna, dan jika volume yang sesuai dengan harga target tidak mencukupi, pesanan akan terus mencocokkan harga yang lebih tinggi dalam rantai pesanan. Hal ini akan mengakibatkan pesanan pengguna tidak dapat dipenuhi di pasar pada harga yang diharapkan.

Di dunia mata uang kripto, spread yang menurun sering kali ditemukan pada pembuat pasar otomatis dan bursa terdesentralisasi. Untuk altcoin yang sangat fluktuatif atau tidak likuid, slippage dapat melebihi harga yang diinginkan sebesar 10%.


penyebaran geser ke depan

Penurunan spread tidak berarti bahwa harga yang Anda dapatkan akan lebih buruk dari yang diharapkan. Slippage positif terjadi jika harga turun saat Anda memasang order beli, atau naik saat Anda memasang order jual. Meskipun spread positif jarang terjadi, hal ini terkadang terjadi di pasar yang bergejolak.


Toleransi penyebaran geser

Beberapa platform perdagangan mengizinkan pengaturan tingkat toleransi slippage secara manual untuk membatasi potensi slippage. Pembuat pasar otomatis umumnya memiliki opsi ini, seperti PancakeSwap dari Binance Smart Chain dan Uniswap Ethereum.


Pengaturan jumlah spread geser juga akan mempengaruhi waktu penyelesaian pesanan. Jika spread geser diatur rendah, pesanan mungkin memerlukan waktu lama untuk dipenuhi, atau mungkin tidak terisi sama sekali. Jika pengaturannya terlalu tinggi, order akan selalu tertunda dan pedagang atau robot lain akan mengambil kesempatan untuk berdagang.

Dalam hal ini, pedagang lain cukup menaikkan biaya bahan bakar untuk menjadi orang pertama yang menyelesaikan transaksi dan membeli aset terlebih dahulu. Setelah itu, pedagang terdepan mengacu pada toleransi spread yang menurun, melakukan transaksi lain pada harga tertinggi yang diharapkan dari pembuat toleransi, dan menjual aset kembali ke pembuatnya sendiri.


Cobalah untuk menghindari spread negatif

Penurunan spread tidak dapat dihindari, namun dampaknya masih dapat diminimalkan melalui beberapa strategi perdagangan.

1. Cobalah untuk "memecah pesanan besar menjadi beberapa bagian". Perhatikan baik-baik buku pesanan dan sebarkan pesanan Anda untuk memastikan total pesanan tidak melebihi volume pasar.

2. Jika Anda menggunakan platform perdagangan terdesentralisasi, jangan lupa untuk mempertimbangkan biaya transaksi. Untuk mencegah penurunan spread, beberapa jaringan membebankan biaya tinggi berdasarkan lalu lintas blockchain, sehingga menyebabkan semua keuntungan menjadi sia-sia.

3. Jika berurusan dengan aset dengan likuiditas rendah (seperti kumpulan likuiditas kecil), aktivitas perdagangan akan berdampak signifikan terhadap harga aset. Slide spread dari satu transaksi mungkin kecil, namun akumulasi spread kecil dalam jumlah besar juga akan mempengaruhi harga transaksi blok berikutnya.

4. Gunakan limit order. Limit order memungkinkan perdagangan diisi pada harga yang diinginkan atau lebih baik. Meskipun kecepatan transaksinya tidak secepat pesanan pasar, penurunan spread negatif apa pun dapat dihindari.


Meringkaskan

Saat memperdagangkan mata uang kripto, jangan lupa bahwa spread atau slippage bid-ask memengaruhi harga perdagangan akhir. Keduanya tidak dapat sepenuhnya dihindari, namun dapat memberikan referensi berharga untuk pengambilan keputusan trading. Untuk transaksi kecil, dampak keduanya minimal. Namun, jika pesanan dalam skala besar, harga rata-rata satuan mungkin lebih tinggi dari yang diharapkan.

Bagi pemula yang mempelajari keuangan terdesentralisasi, memahami slippage adalah bagian penting dalam mempelajari dasar-dasar perdagangan. Jika Anda tidak memiliki pengetahuan dasar, Anda akan menghadapi risiko tinggi untuk dimanfaatkan oleh orang lain, atau selip harga yang terlalu besar hingga akhirnya mengakibatkan kerugian yang sangat besar.