Ringkasan

Analisis fundamental Cryptocurrency menggali informasi yang ada tentang aset keuangan. Misalnya, Anda dapat meneliti kasus penggunaan aset keuangan, jumlah orang yang menggunakannya, atau tim di balik proyek tersebut.

Tujuan melakukan penelitian adalah untuk menentukan apakah suatu aset dinilai terlalu tinggi atau terlalu rendah. Setelah itu, posisi dapat diperdagangkan berdasarkan wawasan pribadi.

Perkenalan

Memperdagangkan aset yang sangat fluktuatif seperti mata uang kripto memerlukan keterampilan tertentu. Memilih strategi, memahami gambaran keseluruhan perdagangan, dan menguasai analisis teknis dan analisis fundamental adalah cara praktis untuk terus mengumpulkan pengalaman.

Analisis teknis dapat memanfaatkan keahlian tertentu dari pasar keuangan tradisional. Banyak pedagang mata uang kripto menggunakan indikator teknis yang sama dengan yang digunakan untuk perdagangan valas, saham, dan komoditas. Apa pun aset yang diperdagangkan, alat seperti Relative Strength Index (RSI), Exponential Moving Average (MACD), dan Bollinger Bands dapat digunakan untuk memprediksi perilaku pasar. Oleh karena itu, alat analisis teknis ini juga sangat populer di dunia mata uang kripto.

Meskipun analisis fundamental mata uang kripto menggunakan metode yang mirip dengan pasar tradisional, alat yang terbukti benar ini belum tentu ideal untuk mengevaluasi aset mata uang kripto. Untuk menerapkan analisis fundamental (FA) yang baik di dunia mata uang kripto, kita harus memahami di mana letak nilainya.

Pada artikel ini, kami akan menjelaskan cara memilih indikator yang tepat untuk Anda dengan cermat.

Apa itu analisis fundamental (FA)?

Analisis fundamental (FA) adalah metode bagi investor untuk menentukan “nilai intrinsik” suatu aset atau bisnis. Dengan mempelajari berbagai faktor internal dan eksternal, tujuan utama investor adalah menentukan apakah suatu aset atau bisnis dinilai terlalu tinggi atau terlalu rendah, dan kemudian mengembangkan strategi pembelian dan penjualan berdasarkan informasi ini.

Analisis teknis juga dapat memberikan data perdagangan yang sangat berharga, namun hasil analisisnya berbeda-beda pada setiap orang. Pengguna analisis teknis (TA) percaya bahwa pergerakan harga di masa depan dapat diprediksi berdasarkan kinerja suatu aset di masa lalu. Mereka terutama mencapai tujuan mereka dengan mengamati grafik garis K dan mempelajari indikator-indikator umum.

Analis fundamental tradisional biasanya mengandalkan metrik bisnis untuk menentukan apa yang mereka lihat sebagai nilai sebenarnya. Metrik yang digunakan mencakup laba per saham (yaitu berapa banyak laba yang dapat diperoleh perusahaan per saham yang diterbitkan), atau rasio harga terhadap buku (bagaimana investor menilai suatu perusahaan berdasarkan nilai bukunya). Misalnya: Analis akan menganalisis dan membandingkan beberapa perusahaan di ceruk pasar tertentu untuk memilih perusahaan mana yang memiliki prospek investasi lebih banyak.

Untuk pemahaman menyeluruh mengenai analisis fundamental, silakan baca “Apa itu Analisis Fundamental?” 》

Masalah dengan Analisis Fundamental Cryptocurrency

Kami tidak dapat mengevaluasi jaringan mata uang kripto secara akurat melalui kacamata bisnis tradisional. Produk seperti Bitcoin (BTC) yang berfokus pada desentralisasi lebih dekat dengan komoditas. Namun, bahkan untuk mata uang kripto terpusat (seperti yang dikeluarkan oleh organisasi), indikator analisis fundamental (FA) tradisional tidak memberikan informasi yang memadai.

Oleh karena itu, kita harus mengalihkan perhatian kita ke kerangka lain. Langkah pertama adalah mengidentifikasi indikator yang kuat. “Kuat” artinya indikator tidak mudah dimanipulasi. Misalnya, pengikut Twitter atau pengguna Telegram/Reddit bukanlah indikator yang baik, karena mudah untuk membuat akun palsu atau membeli pengikut di media sosial.

Penting untuk dicatat bahwa satu pengukuran saja tidak dapat memberikan gambaran lengkap tentang jaringan yang sedang dinilai. Kita dapat melihat apakah jumlah alamat aktif di blockchain terus meningkat, namun hal tersebut tidak memberikan banyak informasi berharga. Sejauh yang kami tahu, kemungkinan besar orang yang sama mengirim uang bolak-balik ke dirinya sendiri menggunakan alamat baru setiap saat.

Pada bab berikut, kita akan mengeksplorasi tiga kategori indikator analisis fundamental (FA) mata uang kripto: indikator on-chain, indikator proyek, dan indikator keuangan. Indikator-indikator yang tercantum di atas tidak komprehensif, namun cukup untuk memberikan landasan yang kokoh bagi pembuatan indikator selanjutnya.

Indikator on-chain

Metrik on-chain adalah metrik yang dapat diamati berdasarkan data yang disediakan oleh blockchain. Kita dapat menjalankan node sendiri untuk jaringan yang diinginkan dan kemudian mengekspor datanya, namun proses ini bisa mahal dan memakan waktu. Jika Anda hanya mempertimbangkan investasi dan tidak mau membuang waktu atau sumber daya, cara di atas bahkan lebih tidak tepat.

Solusi yang lebih langsung adalah dengan mengekstrak informasi dari situs web atau API informasi pengambilan keputusan investasi profesional. Misalnya, analisis on-chain Bitcoin CoinMarketCap memberikan banyak informasi. Sumber informasi lainnya termasuk grafik data dari Coinmetrics atau laporan proyek dari Binance Research.

Jumlah transaksi

Jumlah transaksi adalah cara yang baik untuk mengukur aktivitas jaringan. Anda dapat melihat bagaimana aktivitas berubah seiring waktu dengan membuat grafik kuantitas selama periode waktu tertentu (atau menggunakan rata-rata bergerak).

Namun, perlu dicatat bahwa kehati-hatian harus digunakan ketika mengacu pada indikator ini. Terkait dengan alamat aktif, kami tidak dapat memastikan apakah itu hanyalah sekelompok orang yang sama yang mentransfer dana satu sama lain antar dompet, sehingga menyebabkan jumlah aktivitas pada rantai menjadi tidak seimbang.

nilai transaksi

Berbeda dengan volume transaksi, nilai transaksi mewakili total nilai transaksi selama periode waktu tertentu. Misalnya: jika total 10 transaksi Ethereum dikirim pada hari yang sama, masing-masing bernilai $50, volume perdagangan harian adalah $500. Satuan pengukuran dapat berupa mata uang sah seperti dolar AS, atau satuan asli protokol - Ethereum (ETH).

alamat aktif

Alamat aktif adalah alamat blockchain yang tetap aktif dalam jangka waktu tertentu. Ada banyak cara untuk menghitung alamat aktif. Metode yang umum adalah menghitung jumlah pengirim dan penerima setiap transaksi dalam jangka waktu tertentu (misalnya hari, minggu, atau bulan). Beberapa metode melacak seluruh rentang waktu, artinya metode tersebut menghitung nilai kumulatif dari waktu ke waktu.

Biaya dibayar

Sebaliknya, biaya penanganan yang dibayarkan untuk beberapa aset mata uang kripto lebih tepat, yang dapat menunjukkan permintaan pengguna akan ruang blok. Kita dapat menganggap ini sebagai penawaran lelang: pengguna saling mengajukan penawaran agar transaksi mereka dapat diselesaikan tepat pada waktunya. Transaksi dengan tawaran lebih tinggi akan dikonfirmasi (ditambang) terlebih dahulu, sedangkan transaksi dengan tawaran lebih rendah harus menunggu.

Untuk mata uang kripto yang penerbitannya terus menurun sesuai rencana, ini adalah metrik yang patut dipelajari. Blockchain Mainstream Proof of Work (PoW) akan memberikan hadiah blok. Bagian dari hadiah blok terdiri dari subsidi blok dan biaya transaksi. Subsidi blok menurun secara berkala (misalnya kejadian seperti halving Bitcoin).

Seiring berjalannya waktu, biaya penambangan terus meningkat, dan subsidi blok secara bertahap berkurang, sehingga biaya transaksi tentu saja meningkat. Jika tidak, penambang akan keluar dari jaringan karena kerugian operasional, yang juga akan mempengaruhi keamanan blockchain.

Hashrate vs. Jumlah Staking

Saat ini, blockchain menggunakan berbagai algoritme konsensus, yang masing-masing memiliki mekanisme miliknya sendiri. Algoritme ini memainkan peran yang sangat diperlukan dalam memastikan keamanan jaringan, dan studi mendalam terhadap data yang relevan dapat mengoptimalkan hasil analisis fundamental.

Dalam mata uang kripto proof-of-work, tingkat hash sering digunakan untuk mengukur apakah jaringan berfungsi dengan baik. Semakin tinggi tingkat hash, semakin sulit melancarkan serangan 51%. Tertarik oleh biaya overhead yang rendah dan keuntungan yang tinggi, para penambang berbondong-bondong melakukan penambangan. Seiring waktu, tingkat hash terus meningkat. Sebaliknya, jika mengamankan jaringan menjadi tidak menguntungkan, penambang akan offline ("penambang menyerah"), menyebabkan tingkat hash turun.

Faktor-faktor yang mempengaruhi total biaya penambangan termasuk harga aset saat ini, jumlah transaksi yang diproses, dan biaya yang dibayarkan. Tentu saja, biaya langsung penambangan (listrik dan daya komputasi) juga menjadi pertimbangan utama.

Staking (seperti dalam Proof of Stake) adalah konsep terkait teori permainan lainnya yang mirip dengan penambangan Proof of Work (PoW). Namun kedua mekanisme tersebut bekerja secara berbeda. Ide dasar dari staking adalah pengguna berpartisipasi dalam verifikasi blok dengan mempertaruhkan aset mereka. Oleh karena itu, kita dapat mempelajari jumlah janji dalam jangka waktu tertentu untuk menentukan apakah minat investasi tinggi (atau tidak).

Indikator proyek

Metrik on-chain berfokus pada data blockchain yang dapat diamati, sementara metrik proyek mengambil pendekatan kualitatif, dengan melihat faktor-faktor seperti kinerja tim (jika ada), whitepaper, dan peta jalan yang akan datang.

kertas putih

Sangat disarankan agar Anda membaca kertas putih proyek sebelum berinvestasi. Dokumen teknis ini memberi kita gambaran umum tentang proyek cryptocurrency. Buku putih yang baik akan memperjelas tujuan jaringan dan, idealnya, memberikan wawasan tentang:

• Teknologi yang digunakan (Apakah open source?)

• Kasus penggunaan dirancang untuk memuaskan

• Peta jalan untuk peningkatan dan fitur baru

• Rencana Pasokan dan Distribusi Mata Uang atau Token

Selain merujuk pada informasi ini, ada baiknya untuk berdiskusi seputar proyek. Apa pendapat orang lain? Apakah ada tanda bahaya? Apakah tujuannya realistis?

tim

Jika ada tim tertentu di balik jaringan mata uang kripto, rekam jejak anggotanya dapat mengungkapkan apakah tim tersebut memiliki keterampilan yang diperlukan untuk melaksanakan proyek tersebut. Apakah para anggota sebelumnya pernah berpartisipasi dalam proyek investasi yang sukses di industri ini? Apakah keahlian mereka cukup untuk mencapai tujuan yang ditetapkan? Apakah mereka pernah terlibat dalam proyek atau penipuan yang meragukan?

Apa jadinya komunitas pengembang tanpa tim? Jika proyek memiliki GitHub publik, periksa jumlah kontributor dan aktivitasnya. Koin yang terus berkembang pasti lebih menarik dibandingkan koin yang tidak memperbarui penyimpanannya selama dua tahun.

pesaing

Buku putih yang terperinci dan resmi dapat memberikan wawasan tentang kasus penggunaan target aset mata uang kripto. Tugas penting pada tahap ini adalah mengidentifikasi pesaing proyek dan infrastruktur lama yang ingin digantikan.

Idealnya, analisis fundamental harus diterapkan pada informasi ini dengan hati-hati dan penuh pertimbangan. Beberapa aset tampak sangat menarik, namun jika diukur dengan metrik yang sama dengan aset kripto serupa, kemungkinan besar akan terlihat kekurangan dibandingkan aset lainnya.

Ekonomi Token dan Distribusi Awal

Beberapa proyek membuat token dengan tujuan menemukan solusi atas masalah. Ini tidak berarti bahwa proyek itu sendiri tidak dapat dijalankan, hanya saja token yang terkait dengannya mungkin tidak berguna. Oleh karena itu, penting untuk memperjelas kegunaan sebenarnya dari token tersebut. Pertanyaan yang diajukan antara lain apakah utilitas ini dapat dikenali secara luas oleh pasar, dan seberapa berharganya utilitas ini menurut pasar.

Dalam hal ini, faktor penting lainnya yang perlu dipertimbangkan adalah bagaimana dana tersebut akan didistribusikan pada awalnya: apakah dana tersebut akan didistribusikan melalui Initial Coin Offering (ICO) atau Initial Exchange Offering (IEO), atau akankah diperoleh melalui penambangan pengguna? Jika yang pertama adalah yang pertama, maka buku putih tersebut harus menjelaskan berapa banyak modal yang dimiliki oleh para pendiri dan tim, dan berapa banyak yang tersedia bagi investor. Jika yang terakhir adalah, kita dapat melihat bukti pra-penambangan (menambang aset di jaringan sebelum dirilis) oleh pembuat aset.

Memperhatikan bagaimana dana dialokasikan dapat memberi tahu Anda apakah ada risiko. Misalnya: Jika sebagian besar dana berasal dari sejumlah kecil individu dan organisasi, kita dapat menentukan bahwa individu dan organisasi ini pada akhirnya akan memanipulasi pasar, dan oleh karena itu menentukan bahwa investasi tersebut berisiko.

indikator keuangan

Dalam analisis fundamental, informasi seperti metode perdagangan aset saat ini, harga transaksi masa lalu, dan likuiditas semuanya dapat digunakan sebagai dasar. Namun, mungkin ada metrik lain yang patut diperhatikan dalam kategori ini yang berkaitan dengan ekonomi dan insentif protokol aset kripto.

Nilai pasar

Kapitalisasi pasar (atau nilai jaringan) sama dengan pasokan yang beredar dikalikan dengan harga saat ini. Kapitalisasi pasar pada dasarnya mewakili biaya hipotetis pembelian setiap unit aset mata uang kripto (dengan asumsi tidak ada slippage).

Kapitalisasi pasar sendiri agak menyesatkan. Secara teori, sangat mudah untuk mengeluarkan 10 juta unit token yang tidak berguna. Jika salah satu token diperdagangkan seharga $1, nilai pasarnya akan mencapai $10 juta. Metode penilaian ini jelas menyimpang. Tanpa proposisi nilai yang kuat, sebuah token tidak akan bisa diterima secara luas di pasar.

Perlu juga dicatat bahwa kami tidak dapat menentukan volume sirkulasi sebenarnya dari mata uang kripto atau token tertentu. Token dihancurkan, kunci hilang, dan dana dilupakan. Sebaliknya, jika Anda dapat menyaring token yang tidak lagi beredar, Anda dapat memperkirakan secara kasar persediaan yang beredar.

Meski begitu, kapitalisasi pasar masih menjadi indikator potensi pertumbuhan jaringan yang banyak digunakan. Beberapa investor mata uang kripto percaya bahwa token “berkapitalisasi kecil” memiliki potensi pertumbuhan yang lebih baik daripada token “berkapitalisasi besar”. Investor lain percaya bahwa token berkapitalisasi besar memiliki efek jaringan yang lebih kuat dan memiliki peluang keberhasilan yang lebih tinggi dibandingkan token berkapitalisasi kecil yang kurang mapan.

Likuiditas dan Volume

Likuiditas merupakan ukuran sulitnya membeli dan menjual suatu aset. Aset likuid dapat dengan mudah dijual pada harga perdagangan yang diinginkan. Konsep yang terkait adalah pasar likuid, yaitu pasar di mana banyak harga permintaan dan penawaran bersaing secara ketat (mengakibatkan selisih bid-ask yang sangat ketat).

Di pasar yang tidak likuid, kami mungkin tidak dapat menjual aset kami dengan harga yang “wajar”. Hal ini menunjukkan bahwa saat ini tidak ada pembeli yang mau berdagang dan hanya menghadapi dua pilihan: menurunkan harga yang diminta atau menunggu likuiditas pasar meningkat.

Volume adalah indikator yang membantu menentukan likuiditas. Metrik ini dapat diukur dengan berbagai cara, menunjukkan nilai transaksi selama periode waktu tertentu. Grafik biasanya menunjukkan volume harian (dalam satuan mata uang asli atau USD).

Akan sangat membantu jika kita memahami konsep likuiditas dalam analisis fundamental. Pada akhirnya, likuiditas berfungsi sebagai ukuran minat pasar terhadap investasi potensial.

mekanisme pasokan

Dari sudut pandang investasi, mekanisme pasokan mata uang atau token merupakan properti yang sangat menarik di mata sebagian orang. Model seperti rasio Stock-to-Flow (S2F) memang semakin populer di kalangan penggemar Bitcoin.

Pasokan maksimum, pasokan yang beredar, dan tingkat inflasi semuanya dapat digunakan sebagai dasar pengambilan keputusan. Seiring waktu, beberapa token akan mengurangi produksi koin baru, sehingga semakin menarik investor yang percaya bahwa permintaan koin baru akan melebihi pasokan.​

Di sisi lain, banyak investor percaya bahwa membatasi pasokan secara ketat justru akan lebih merugikan daripada menguntungkan dalam jangka panjang. Mereka khawatir pengguna akan menimbun token dan menghambat peredaran dan penggunaan token. Suara kritis lainnya berpendapat bahwa rasio imbalan bagi pengguna awal tidak seimbang. Bagaimanapun, hanya kebijakan inflasi yang stabil yang dapat melindungi hak dan kepentingan pengguna baru.

Indikator, Metrik dan Alat Analisis Fundamental

Kami menganggap metrik sebagai data kuantitatif dalam analisis fundamental dan terkadang sebagai data kualitatif. Metrik ini saja sering kali tidak menjelaskan keseluruhan permasalahan. Untuk mendapatkan pemahaman lebih dalam tentang fundamental koin, kita juga harus melihat indikatornya.

Indikator biasanya mengacu pada kombinasi beberapa indikator pengukuran melalui rumus statistik untuk menganalisis hubungan antara setiap item. Namun, terdapat banyak tumpang tindih antara metrik dan indikator, sehingga definisi keduanya tidak tepat.​

Meskipun jumlah dompet aktif memiliki nilai data, namun perlu digabungkan dengan data lain untuk mendapatkan wawasan yang lebih mendalam. Anda dapat menghitung persentase jumlah total dompet berdasarkan jumlah dompet aktif, atau membagi nilai pasar token dengan jumlah dompet aktif. Nilai yang dihitung adalah jumlah rata-rata yang dimiliki oleh setiap dompet aktif. Kedua data tersebut mencerminkan aktivitas jaringan dan kepercayaan pengguna dalam memegang aset. Kami akan mengeksplorasi masalah ini secara mendalam di bab berikutnya.

Alat analisis fundamental dapat dengan mudah menggabungkan metrik dan indikator. Meskipun data mentah dapat dilihat menggunakan penjelajah blockchain, agregator atau dasbor dapat membantu menghemat waktu kueri. Beberapa alat memungkinkan pengguna memilih metrik yang diperlukan dan membuat metrik mereka sendiri.

Gabungkan metrik dan buat indikator analisis fundamental (FA).

Sekarang setelah kita memahami perbedaan antara metrik dan indikator, mari kita jelajahi cara menggabungkan keduanya untuk mendapatkan pemahaman yang lebih mendalam tentang kesehatan keuangan aset yang diteliti. Kenapa kamu melakukan ini? Seperti yang telah dibahas pada bab sebelumnya, setiap metrik memiliki kekurangan. Selain itu, jika Anda hanya berfokus pada serangkaian angka di balik setiap proyek mata uang kripto, kemungkinan besar Anda akan kehilangan banyak informasi penting. Pertimbangkan situasi berikut:

Jika dilihat secara individual, membandingkan alamat aktif kedua produk tidak mengungkapkan sesuatu yang substantif. Kami hanya dapat berasumsi bahwa Token A memiliki lebih banyak alamat aktif dibandingkan Token B selama enam bulan terakhir, namun ini bukanlah analisis yang komprehensif sama sekali. Bagaimana hubungan angka ini dengan kapitalisasi pasar atau jumlah transaksi?

Pendekatan yang lebih ketat adalah dengan membuat beberapa rasio, menerapkannya pada beberapa statistik Token A, dan kemudian membandingkannya dengan statistik Token B dengan penerapan rasio yang sama. Dengan cara ini, daripada membandingkan satu metrik untuk setiap token secara membabi buta, kami membuat serangkaian kriteria untuk mengevaluasi token secara independen.​

Misalnya, mempelajari hubungan antara kapitalisasi pasar dan volume transaksi dapat menghasilkan lebih banyak informasi dibandingkan hanya melihat kapitalisasi pasar saja. Kami membagi kapitalisasi pasar dengan jumlah transaksi, sehingga menghasilkan rasio 5 untuk Token A dan 0,125 untuk Token B.

Dilihat dari rasionya saja, Token B memiliki nilai yang lebih rendah dan tampaknya memiliki nilai intrinsik yang lebih tinggi dibandingkan Token A. Artinya, dengan menggunakan kapitalisasi pasar sebagai acuan, jumlah transaksi Token B jauh lebih tinggi. Oleh karena itu, Token B tampaknya memiliki utilitas yang lebih besar, atau Token A dinilai terlalu tinggi.​

Harap dicatat: Pengamatan di atas hanyalah contoh bagaimana menggunakan rincian untuk menentukan gambaran besarnya dan tidak boleh dijadikan sebagai nasihat investasi. Tanpa memahami tujuan proyek dan fungsi token, sulit untuk menilai apakah rendahnya jumlah transaksi untuk Token A merupakan perkembangan positif atau perkembangan negatif.

Rasio serupa lainnya yang biasa digunakan di pasar mata uang kripto adalah rasio NVT. Rasio nilai jaringan terhadap volume transaksi diusulkan oleh analis Willy Woo dan dianggap sebagai “rasio harga terhadap pendapatan dunia cryptocurrency.” Sederhananya, ini dihitung sebagai kapitalisasi pasar (atau nilai jaringan) dibagi dengan jumlah transaksi (biasanya ditunjukkan pada grafik harian).

Berikut ini hanyalah pengenalan singkat tentang berbagai indikator praktis. Analisis fundamental harus menjadi sistem yang lengkap untuk mengevaluasi suatu proyek secara komprehensif. Semakin rinci data yang digunakan, temuannya akan semakin dapat diandalkan.

Indikator dan metrik utama analisis fundamental (FA)

Pasar dipenuhi dengan berbagai indikator dan metrik yang dapat digunakan untuk analisis. Untuk pemula, kami telah memilih beberapa indikator paling populer untuk diperkenalkan. Setiap indikator dapat mencerminkan permasalahan yang terbatas, sehingga beberapa indikator harus digabungkan untuk analisis yang komprehensif.

Rasio Nilai Jaringan terhadap Volume Transaksi (NVT)

Jika Anda pernah mendengar metrik analisis saham Rasio Harga terhadap Pendapatan, mudah untuk memahami rasio nilai jaringan terhadap jumlah transaksi (harian), yang memberikan analisis serupa. Perhitungannya sederhana, cukup membagi kapitalisasi pasar token dengan volume perdagangan hariannya.

Kami menggunakan volume perdagangan harian untuk mewakili nilai intrinsik yang mendasari sebuah token. Konsep ini didasarkan pada asumsi bahwa suatu barang akan naik nilainya jika volume transaksi likuid di pasar meningkat. Jika kapitalisasi pasar token meningkat sementara volume perdagangan harian rendah, pasar mungkin memasuki tahap gelembung. Harga naik tanpa disertai kenaikan nilai dasar. Sebaliknya, jika harga koin tetap stabil sementara volume perdagangan harian meningkat, situasi ini menandakan adanya potensi peluang pembelian.

Semakin tinggi nilai rasio ini, semakin besar peluang terciptanya bubble. Ketika NVT lebih tinggi dari 90-95, itu adalah titik kritis munculnya bubble. Jika rasionya menurun, ini menunjukkan bahwa nilai mata uang kripto semakin berkurang.​

Rasio Nilai Pasar terhadap Nilai Pasar Realisasi (MVRV)

Sebelum mempelajari statistik ini, penting untuk terlebih dahulu memahami apa nilai realisasi suatu aset kripto. Nilai pasar (juga dikenal sebagai "kapitalisasi pasar") sama dengan total pasokan token dikalikan dengan harga pasar saat ini. Pasar yang direalisasikan dikurangi token yang hilang karena tidak dapat diaksesnya dompet.​

Token yang disimpan di dompet dinilai berdasarkan harga pasar pada saat transfer terakhir. Misalnya: Jika satu Bitcoin hilang di dompet pada bulan Februari 2016, nilainya akan menjadi sekitar $400.

Cukup bagi kapitalisasi pasar dengan kapitalisasi pasar realisasi untuk menghitung nilai pasar terhadap metrik kapitalisasi pasar realisasi (MVRV). Jika kapitalisasi pasar jauh lebih tinggi dari kapitalisasi pasar realisasi, maka rasionya relatif tinggi. Rasio di atas 3,7 menunjukkan bahwa token tersebut dinilai terlalu tinggi dan pedagang dapat memperoleh keuntungan dari perdagangan, yang mungkin memicu aksi jual.​

Angka ini menunjukkan bahwa koin tersebut mungkin dinilai terlalu tinggi saat ini. Dua aksi jual Bitcoin skala besar pada tahun 2014 (nilai MRVR sekitar 6) dan tahun 2018 (nilai MRVR sekitar 5) adalah bukti terbaik. Jika nilainya turun di bawah 1, pasar dinilai terlalu rendah. Ini adalah peluang pembelian yang bagus. Begitu tekanan beli meningkat, maka harga akan naik.

Model rasio persediaan terhadap aliran

Indikator rasio stock-to-flow adalah metrik populer untuk mengukur harga mata uang kripto dan sering digunakan ketika pasokan terbatas. Model ini memperlakukan setiap mata uang kripto sebagai sumber daya tetap yang langka, mirip dengan logam mulia atau permata. Investor menggunakan aset untuk menghemat nilai ketika pasokan diketahui terbatas dan tidak ada sumber baru yang ditemukan.

Metrik ini sama dengan total pasokan beredar global dibagi dengan produksi tahunan koin baru. Mengambil Bitcoin sebagai contoh, data tentang peredarannya dan koin yang baru ditambang tersedia secara luas, sehingga memudahkan penghitungan rasio. Penurunan pendapatan pertambangan menyebabkan peningkatan rasio yang mencerminkan kelangkaan sehingga mendorong apresiasi aset. Karena reward halving Bitcoin terjadi secara teratur, kita dapat melihat hal di atas terjadi selama periode ketika koin baru memasuki pasar.

Seperti yang Anda lihat, rasio stock-to-flow adalah indikator harga Bitcoin yang sangat baik. Harga Bitcoin sangat tumpang tindih dengan rata-rata rasio 365 hari, sehingga menunjukkan kecocokan yang baik. Tentu saja model ini juga memiliki beberapa kekurangan.​

Misalnya: rasio stok terhadap aliran emas saat ini adalah sekitar 60, artinya berdasarkan aliran saat ini, diperlukan waktu 60 tahun untuk menambang pasokan emas saat ini. Dalam waktu sekitar 20 tahun, rasio Bitcoin diperkirakan akan mencapai 1.600. Prediksi harga dan nilai pasar ini akan jauh melebihi nilai seluruh kekayaan di dunia saat ini.​

Setelah deflasi, harga menjadi negatif dan model rasio persediaan terhadap arus juga akan bermasalah. Rasionya negatif ketika kunci dompet hilang dan tidak ada Bitcoin baru yang diproduksi. Jika diamati pada grafik, rasio stock-to-flow mula-mula menjadi tak terhingga kemudian menjadi negatif.

Untuk mempelajari lebih lanjut tentang model ini, baca panduan kami tentang Model Rasio Bitcoin terhadap Stock-to-Flow.

Contoh alat analisis fundamental

Peringkat dasar

Baserank adalah platform penelitian aset cryptocurrency yang mengumpulkan berbagai informasi dan komentar dari analis dan investor. Setiap ulasan menilai mata uang kripto tersebut, dan platform mengambil rata-rata untuk memberikan mata uang kripto tersebut skor keseluruhan (0 hingga 100). Meskipun beberapa ulasan premium platform hanya tersedia untuk pelanggan, pengguna gratis dapat melihat ikhtisar ulasan komprehensif yang dibagi menjadi beberapa bagian, termasuk tim, utilitas, dan risiko investasi. Jika Anda memiliki waktu terbatas dan ingin mendapatkan gambaran singkat tentang suatu proyek atau token, platform agregasi seperti Baserank sangat ideal. Namun, sebelum berinvestasi, Anda harus melakukan riset mendalam terhadap proyek yang Anda minati.

Biaya Kripto

Seperti yang bisa Anda tebak dari namanya, alat ini mencantumkan informasi biaya untuk setiap jaringan dalam 24 jam atau 7 hari terakhir. Informasi ini berfungsi sebagai indikator sederhana untuk menganalisis lalu lintas dan penggunaan jaringan blockchain. Jaringan yang mahal seringkali memiliki permintaan yang tinggi.

Namun, kita tidak bisa menganggap indikator ini begitu saja. Untuk bersaing dengan jaringan lain, beberapa blockchain pada awalnya dibuat dengan biaya rendah. Dalam hal ini, disarankan untuk menggabungkan data tersebut dengan jumlah transaksi atau indikator lainnya untuk melakukan analisis yang komprehensif. Misalnya: Koin dengan kapitalisasi pasar lebih tinggi seperti Dogecoin atau Cardano memiliki biaya transaksi yang rendah, sehingga peringkatnya lebih rendah dalam peringkat keseluruhan.

Studio Node Kaca

Glassnode Studio menyajikan sejumlah besar indikator dan data on-chain di panel operasi. Seperti kebanyakan alat lainnya, platform ini menawarkan layanan berlangganan. Namun, data on-chain gratis yang disediakannya cukup detail untuk investor amatir. Anda dapat dengan mudah menemukan berbagai informasi di sini, yang jauh lebih nyaman daripada mengumpulkan informasi secara manual menggunakan browser blockchain. Keuntungan utama Glassnode adalah menyediakan sejumlah besar kategori dan subkategori indikator untuk dijelajahi dan ditinjau oleh pengguna. Tentu saja, jika Anda tertarik dengan proyek Binance Smart Chain, informasi yang diberikan di sini sangat terbatas.

Untuk menggabungkan metrik dengan analisis teknis dengan mudah, Glassnode Studio juga memiliki TradingView bawaan dan semua alat pembuatan grafiknya. Investor dan pedagang sering kali mempertimbangkan berbagai alat analisis saat mengambil keputusan. Layanan satu atap Glassnode memang menjadi nilai plus dan menarik banyak pengguna.

Meringkaskan

Jika dilakukan dengan benar, analisis fundamental dapat memberikan wawasan tentang mata uang kripto yang tidak dapat ditandingi oleh analisis teknis. Saat berdagang, membedakan harga pasar secara akurat dari nilai jaringan yang "sebenarnya" adalah keterampilan yang sangat baik. Tentu saja analisa teknikal (TA) juga mempunyai kelebihan, yaitu memberikan informasi yang tidak dapat diprediksi oleh analisa fundamental (FA). Oleh karena itu, kini banyak trader yang menggunakan kombinasi kedua metode tersebut.

Seperti banyak strategi lainnya, analisis fundamental (FA) bukanlah satu hal yang bisa diterapkan untuk semua hal. Saya harap artikel ini informatif bagi Anda dan mempelajari beberapa faktor yang perlu Anda pertimbangkan sebelum membeli atau menjual aset kripto.