Daftar isi

  • Perkenalan

  • Apa itu analisis fundamental (FA)?

  • Perbandingan analisa fundamental dan analisa teknikal

  • Indikator yang umum digunakan dalam analisis fundamental

    • Laba per saham (EPS)

    • Rasio Harga terhadap Pendapatan (P/E)

    • Rasio Harga terhadap Buku (P/B)

    • Tingkat pertumbuhan harga terhadap pendapatan (PEG)

  • Analisis Fundamental dan Cryptocurrency

    • Rasio Nilai Jaringan terhadap Jumlah Transaksi (NVT).

    • alamat aktif

    • Rasio Keuntungan dan Kerugian Harga terhadap Biaya Penambangan

    • Buku putih, tim dan peta jalan

  • Kelebihan dan Kekurangan Analisis Fundamental

  • Meringkaskan


Perkenalan

Baik itu saham berusia seabad atau mata uang kripto yang sedang berkembang, tidak ada teori ilmiah pasti di balik perdagangan. Bahkan, para pemodal terkemuka di Wall Street akan merahasiakan formula teoritis ini.

Apa yang kami miliki adalah beragam alat dan metode yang digunakan oleh para pedagang dan investor. Dalam kebanyakan kasus, metode ini dapat dibagi menjadi dua kategori: analisis fundamental (FA) dan analisis teknis (TA).

Pada artikel ini, kita akan mendalami dasar-dasar analisis fundamental.


Apa itu analisis fundamental (FA)?

Analisis fundamental adalah metode yang digunakan oleh investor dan pedagang untuk menentukan nilai intrinsik suatu aset atau bisnis. Untuk menilai nilai secara akurat, mereka akan menyelidiki faktor internal dan eksternal untuk menentukan apakah aset atau bisnis yang mendasarinya dinilai terlalu tinggi atau terlalu rendah. Temuan penelitian ini dapat memberikan rekomendasi kepada investor dan pedagang untuk membantu mereka mengambil keputusan yang lebih mungkin menghasilkan keuntungan besar.

Misalnya, jika Anda tertarik pada suatu perusahaan, Anda bisa memulai dengan meneliti hal-hal seperti pendapatan, neraca, laporan keuangan, dan arus kasnya untuk mempelajari lebih lanjut tentang kesehatan keuangannya. Kemudian, kembangkan cabang dan lihat pasar atau industri tempat mereka beroperasi. Siapa pesaingnya? Siapa target audiens perusahaan ini? Apakah perusahaan ini memperluas operasinya? Anda dapat memperluas cakupannya lebih jauh lagi dengan mempertimbangkan banyak faktor ekonomi, seperti suku bunga dan inflasi.

Inilah yang disebut pendekatan "bottom-up": mulailah dengan perusahaan yang diminati dan teruskan hingga memahami posisinya dalam lingkungan makroekonomi. Tentu saja, pendekatan “top-down” juga dapat digunakan. Lihatlah gambaran besarnya terlebih dahulu, lalu perkecil.

Tujuan akhir dari analisis jenis ini adalah untuk mendapatkan harga saham yang diharapkan dan membandingkannya dengan harga saat ini. Jika perkiraannya lebih tinggi dari harga saat ini, maka dianggap undervalued. Sebaliknya, jika harganya di bawah harga pasar, bisa diasumsikan saat ini sudah overvalued. Berdasarkan data yang dianalisis, keputusan yang tepat dapat diambil untuk membeli atau menjual saham perusahaan tertentu.


Perbandingan analisa fundamental dan analisa teknikal

Trader dan investor baru yang baru mengenal mata uang kripto, valas, atau pasar saham sering kali bingung dalam memilih pendekatan mana yang harus diambil. Analisis fundamental dan analisis teknis sangat kontras, menganalisis berbagai hal dengan cara yang sangat berbeda. Namun keduanya menyediakan data terkait transaksi. Metode mana yang lebih baik?

Faktanya, mungkin lebih masuk akal untuk fokus pada informasi yang diberikan oleh masing-masing metode secara kombinasi. Pada dasarnya, analis fundamental percaya bahwa harga saham tidak selalu mewakili nilai saham sebenarnya dan menggunakan ini sebagai filosofi di balik keputusan investasi mereka.

Sebaliknya, analis teknikal percaya bahwa pergerakan harga di masa depan dapat diprediksi berdasarkan pergerakan harga historis dan data volume. Mereka tidak peduli dengan faktor eksternal, namun lebih memperhatikan grafik harga pasar, harga dan tren, dengan harapan dapat menentukan titik ideal untuk posisi jual dan beli.

Para pendukung hipotesis pasar efisien (EMH) percaya bahwa analisis teknis (TA) tidak dapat membantu pedagang secara konsisten mengalahkan pasar. Teori ini menyatakan bahwa pasar keuangan telah disajikan dengan semua informasi yang diketahui tentang suatu aset (sehingga analis bersikap “rasional”) dan telah mempertimbangkan data historis. Di antara pendukung EMH, kelompok moderat tidak menyangkal peran analisis fundamental, namun kelompok garis keras percaya bahwa meskipun penelitian mengenai analisis fundamental sangat teliti, tidak mungkin memperoleh keunggulan kompetitif.

Jelasnya, tidak ada perbedaan obyektif antara kedua metode ini, karena keduanya dapat memberikan wawasan berharga dalam berbagai bidang. Beberapa orang mungkin lebih cocok dengan gaya trading tertentu. Dalam praktiknya, banyak pedagang akan menggunakan keduanya secara bersamaan untuk melakukan analisis dan penilaian dari perspektif yang lebih komprehensif. Hal ini berlaku untuk perdagangan jangka pendek, dan juga berlaku untuk investasi jangka panjang.


Indikator yang umum digunakan dalam analisis fundamental

Ketika kita membahas analisis fundamental, kita tidak akan berbicara tentang grafik garis K, MACD atau RSI, namun akan memperkenalkan beberapa indikator spesifik analisis fundamental. Pada bagian ini, kita membahas beberapa indikator paling populer.


Laba per saham (EPS)

Laba per saham adalah ukuran profitabilitas suatu perusahaan, yang menunjukkan laba yang dihasilkan oleh setiap saham yang beredar. Dihitung sebagai berikut:

(Laba bersih - dividen saham preferen) / jumlah saham


Misalkan sebuah perusahaan tidak membayar dividen dan mempunyai keuntungan sebesar $1 juta. Setelah menerbitkan 200.000 saham, dihitung berdasarkan rumus ini, laba rata-rata per saham adalah $5. Proses perhitungannya relatif sederhana, namun dapat memberi kita gambaran tentang potensi investasi. Perusahaan dengan EPS (atau pertumbuhan konsisten) yang lebih tinggi umumnya lebih menarik bagi investor.

Yang juga disukai oleh sebagian orang adalah laba per saham dilusian, sebuah metrik yang memperhitungkan faktor-faktor yang dapat meningkatkan jumlah total saham yang beredar. Misalnya dengan opsi saham, karyawan dapat membeli saham perusahaan. Hal ini biasanya menyediakan lebih banyak saham untuk mendistribusikan laba bersih, sehingga nilai laba per saham dilusian diharapkan lebih rendah daripada rata-rata laba per saham sederhana.

Seperti semua metrik, EPS tidak boleh digunakan sendiri ketika digunakan untuk mengevaluasi nilai investasi potensial. Meskipun demikian, alat ini bekerja lebih baik lagi bila dikombinasikan dengan alat analisis lainnya.


Rasio Harga terhadap Pendapatan (P/E)

Rasio harga terhadap pendapatan (disebut sebagai "rasio P/E") membandingkan harga saham dengan rata-rata laba per saham untuk mengevaluasi nilai bisnis. Dihitung sebagai berikut:

Harga Saham / Pendapatan Rata-Rata per Saham


Sekali lagi, ambil contoh perusahaan yang sama dari atas: rata-rata laba per sahamnya adalah $5. Dengan asumsi harga perdagangan $10 per saham, rasio harga terhadap pendapatan yang dihitung adalah 2. Apa artinya ini? Dalam praktiknya, signifikansinya akan sangat bergantung pada hasil penelitian lain.

Banyak orang menggunakan rasio laba terhadap pendapatan untuk menentukan apakah suatu saham dinilai terlalu tinggi (rasio lebih tinggi) atau undervalued (rasio lebih rendah). Ada baiknya untuk membandingkan angka ini dengan rasio P/E bisnis serupa. Demikian pula, aturan ini tidak berlaku di semua situasi dan direkomendasikan bersamaan dengan metode analisis kuantitatif dan kualitatif lainnya.


Rasio Harga terhadap Buku (P/B)

Rasio harga terhadap buku (disebut sebagai "rasio P/B") dapat memberi tahu kita bagaimana investor mengevaluasi nilai buku suatu perusahaan. Nilai buku adalah nilai suatu bisnis sebagaimana didefinisikan dalam laporan keuangan (biasanya aset dikurangi kewajiban). Ini dihitung sebagai berikut:

Harga per saham / Nilai buku per saham


Mari kita ambil contoh perusahaan yang sama dari atas lagi. Asumsikan buku tersebut memiliki nilai buku sebesar $500.000. Setiap saham diperdagangkan dengan harga $10, dengan total 200.000 lembar saham. Nilai buku per saham adalah $500.000 dibagi $200.000, yang sama dengan $2,50.

Memasukkan nilai ke dalam rumus, membagi $10 dengan $2,50, memberi kita rasio harga terhadap buku sebesar 4. Sepintas lalu, hasilnya tidak ideal. Data menunjukkan saham saat ini diperdagangkan empat kali lipat dari nilai buku sebenarnya perusahaan. Hal ini mungkin menunjukkan bahwa pasar mungkin mengantisipasi lonjakan nilai perusahaan, yang menyebabkan penilaian berlebihan. Jika rasio yang dihasilkan kurang dari 1, hal ini menunjukkan bahwa perusahaan tersebut bernilai lebih dari yang diakui pasar saat ini.

Keterbatasan rasio harga terhadap buku adalah lebih cocok untuk mengevaluasi perusahaan yang "banyak aset". Lagi pula, perhitungan ini tidak cukup memperhitungkan perusahaan yang memiliki sedikit aset fisik.


Tingkat pertumbuhan harga terhadap pendapatan (PEG)

Pertumbuhan harga terhadap pendapatan (PEG) adalah perpanjangan dari rasio laba terhadap pendapatan, memperluas cakupan dengan memperhitungkan pertumbuhan. Dihitung sebagai berikut:

Rasio Harga terhadap Pendapatan/Tingkat Pertumbuhan Pendapatan


Tingkat pertumbuhan pendapatan adalah perkiraan pertumbuhan pendapatan yang diharapkan perusahaan selama jangka waktu tertentu. Metrik ini biasanya disajikan dalam bentuk persentase. Misalkan kita memperkirakan perusahaan pada contoh di atas akan tumbuh rata-rata 10% selama lima tahun ke depan. Kita ambil rasio P/E sebesar 2 dan membaginya dengan 10, sehingga menghasilkan rasio 0,2.

Nilai numerik menunjukkan bahwa perusahaan tersebut layak untuk diinvestasikan, karena dinilai terlalu rendah secara signifikan ketika memperhitungkan pertumbuhan di masa depan. Secara umum, bisnis apa pun dengan rasio kurang dari 1 dianggap terlalu rendah. Sebaliknya, perusahaan dengan nilai di atas 1 dinilai terlalu tinggi.

Rasio PEG lebih disukai daripada rasio P/E karena rasio PEG memperhitungkan variabel penting yang diabaikan oleh rasio P/E.


➟ Ingin memulai perjalanan mata uang digital Anda? Beli Bitcoin di Binance hari ini!


Analisis Fundamental dan Cryptocurrency

Indikator di atas tidak berlaku untuk mata uang kripto. Sebaliknya, Anda mungkin perlu mengandalkan pertimbangan lain saat mengevaluasi kelayakan suatu proyek. Bagian selanjutnya akan melihat beberapa indikator yang digunakan oleh pedagang mata uang kripto.


Rasio Nilai Jaringan terhadap Jumlah Transaksi (NVT).

Rasio NVT sering dianggap sebagai rasio harga terhadap pendapatan pasar mata uang kripto dan dengan cepat menjadi indikator penting untuk analisis fundamental mata uang kripto (FA). Perhitungannya adalah sebagai berikut:

Nilai jaringan / volume transaksi harian


NVT mencoba menjelaskan nilai jaringan tertentu berdasarkan nilai transaksi yang diproses. Misalkan ada dua proyek: mata uang A dan mata uang B. Keduanya memiliki kapitalisasi pasar sebesar $1 juta. Koin A memiliki volume perdagangan harian senilai $50.000, sedangkan Koin B memiliki nilai $10.000.

Koin A memiliki rasio NVT sebesar 20, dan Koin B memiliki rasio NVT sebesar 100. Kami umumnya mengidentifikasi aset dengan rasio NVT yang lebih rendah sebagai aset yang dinilai terlalu rendah (undervalued), dan aset dengan rasio NVT yang lebih tinggi sebagai aset yang dinilai terlalu tinggi (overvalued). Data ini menunjukkan bahwa Koin A dinilai terlalu rendah dibandingkan dengan Koin B.


alamat aktif

Beberapa mengukur penggunaan berdasarkan jumlah alamat aktif di jaringan. Meskipun tidak dapat diandalkan sebagai metrik tunggal (dan dapat dimanipulasi), metrik ini masih dapat mengungkapkan informasi tentang aktivitas jaringan. Anda dapat mempertimbangkan metrik ini saat benar-benar mengevaluasi aset digital.


Rasio Titik Impas Harga terhadap Biaya Penambangan

Rasio titik impas harga terhadap biaya penambangan adalah ukuran nilai token bukti kerja, yang ditambang oleh peserta jaringan. Metrik ini memperhitungkan biaya penambangan, yaitu konsumsi listrik dan perangkat keras.

Harga pasar token/biaya penambangan satu token


Rasio titik impas harga terhadap biaya penambangan dapat menunjukkan keadaan jaringan blockchain saat ini. Titik impas mengacu pada biaya penambangan satu unit token. Misalnya, jika titik ekuilibrium adalah $10.000, seorang penambang biasanya akan menghabiskan $10.000 untuk menambang unit baru.

Asumsikan harga perdagangan mata uang A adalah US$5.000 dan harga perdagangan mata uang B adalah US$20.000. Titik impas keduanya adalah US$10.000. Koin A memiliki rasio titik impas sebesar 0,5, sedangkan Koin B memiliki rasio titik impas sebesar 2. Rasio Koin A kurang dari 1, menunjukkan bahwa penambang menambang koin dengan kerugian. Berpartisipasi dalam penambangan mata uang B jelas menguntungkan. Untuk setiap US$10.000 yang dikeluarkan untuk biaya penambangan, diharapkan menghasilkan US$20.000.

Dengan adanya insentif, rasio ini diperkirakan akan bergerak menuju angka 1 seiring berjalannya waktu. Untuk Koin A, kecuali harganya naik, penambang yang mengalami kerugian dapat meninggalkan jaringan. Koin B dapat mendatangkan keuntungan besar, sehingga diharapkan lebih banyak penambang yang bergabung hingga tidak lagi menguntungkan.

Validitas indikator ini masih kontroversial. Meski begitu, tetap memberi Anda gambaran tentang keekonomian pertambangan. Anda dapat memasukkan ini ke dalam penilaian aset digital Anda secara keseluruhan.


Buku putih, tim dan peta jalan

Beberapa metode penelitian proyek tradisional juga merupakan metode populer untuk menentukan nilai mata uang kripto dan token. Baca kertas putih untuk memahami tujuan proyek, kasus penggunaan, dan teknologi. Rekam jejak anggota tim menunjukkan kemampuan mereka dalam membangun dan menskalakan produk. Terakhir, peta jalan dapat digunakan untuk menentukan apakah proyek berjalan sesuai rencana. Hal ini dapat melengkapi penelitian lain untuk menentukan kemungkinan bahwa suatu proyek akan mencapai tujuan pencapaiannya.


Kelebihan dan Kekurangan Analisis Fundamental

Keuntungan Analisis Fundamental

Analisis fundamental adalah cara yang sangat andal untuk mengevaluasi bisnis dengan cara yang mengalahkan analisis teknis. Bagi investor global, memeriksa berbagai faktor kualitatif dan kuantitatif merupakan titik awal yang penting dalam perdagangan.

Analisis fundamental dapat dilakukan oleh siapa saja dan bergantung pada teknik yang telah terbukti serta data perusahaan yang tersedia. Setidaknya itulah yang terjadi di pasar tradisional. Faktanya, jika kita fokus pada mata uang kripto (masih merupakan bidang khusus), kita akan menemukan bahwa terkadang tidak ada data yang tersedia, dan efektivitas analisis fundamental dapat sangat berkurang karena korelasi yang kuat antara berbagai aset.

Bila digunakan dengan benar, ini dapat memberikan dasar untuk mengidentifikasi saham-saham yang saat ini dinilai terlalu rendah, namun akan terapresiasi nilainya seiring berjalannya waktu. Investor terkemuka seperti Warren Buffett dan Benjamin Graham telah menunjukkan bahwa studi bisnis yang cermat dengan cara ini dapat memberikan hasil yang luar biasa.


Kekurangan Analisis Fundamental

Analisa fundamental memang mudah untuk dilakukan, namun tidak mudah untuk melakukannya dengan baik. Menentukan "nilai intrinsik" suatu saham memakan waktu dan melibatkan lebih dari sekadar memasukkan angka ke dalam rumus. Banyak faktor yang perlu dinilai, dan kurva pembelajaran untuk memperoleh keterampilan penilaian yang efektif cukup curam. Terlebih lagi, ini lebih cocok untuk perdagangan jangka panjang daripada perdagangan jangka pendek.

Jenis analisis ini juga mengabaikan beberapa kekuatan dan tren pasar yang kuat yang dapat diidentifikasi oleh analisis teknis. Seperti yang dikatakan ekonom John Maynard Keynes:

"Pasar bisa tetap irasional lebih lama dibandingkan Anda bisa tetap mampu membayar."

Saham yang tampaknya undervalued (menurut semua metrik) belum tentu nilainya meningkat di masa depan.


Meringkaskan

Analisis fundamental adalah praktik terbukti yang diandalkan oleh beberapa trader sukses. Dengan menyempurnakan strategi mereka, investor tidak hanya dapat belajar memperkirakan dengan lebih baik nilai sebenarnya dari saham, mata uang kripto, dan aset lainnya, namun juga mendapatkan wawasan tentang seluruh bisnis dan industri.

Analisis fundamental yang dikombinasikan dengan analisis teknis dapat memberikan pemahaman komprehensif kepada pedagang dan investor tentang aset dan bisnis mana yang dapat memperoleh keuntungan darinya. Baik itu pasar tradisional maupun pasar mata uang kripto, kombinasi analisis fundamental dan analisis teknikal disukai banyak orang.

Namun, pasar mata uang kripto masih merupakan bidang yang baru lahir, dan kita harus menyadari bahwa analisis fundamental mungkin tidak selalu mencapai hasil yang diinginkan. Pastikan untuk melakukan riset sendiri untuk memastikan Anda menerapkan strategi manajemen risiko yang solid.


➟ Apakah Anda memiliki pertanyaan lain mengenai analisis fundamental? Silakan buka Ask Academy dan bergabunglah dalam diskusi dengan anggota komunitas!