Ringkasan
MakerDAO adalah proyek keuangan terdesentralisasi (DeFi) yang menggunakan mata uang kripto sebagai jaminan dan stablecoin DAI dipatok ke dolar AS. Komunitasnya mengelola token melalui organisasi otonom terdesentralisasi (DAO). Pengguna menghasilkan DAI dengan mengunci mata uang kripto mereka di kumpulan keuntungan Maker pada rasio likuidasi paksa tertentu. Misalnya, rasio likuidasi 125% memerlukan mata uang kripto senilai $1,25 untuk dijaminkan untuk setiap $1 DAI.
Menanggapi fluktuasi harga mata uang kripto, stablecoin memiliki jaminan yang berlebihan dan juga dikenakan biaya stabilitas. Jika nilai agunan turun di bawah rasio likuidasi, mata uang kripto Anda akan dilikuidasi untuk menutupi kerugian apa pun.
DAI dapat tetap stabil karena DAO mengontrol biaya stabilitas dan tingkat tabungan DAI. Biaya stabilitas mempengaruhi pasokan DAI dengan mengubah biaya pencetakan DAI. Tingkat tabungan DAI dapat mempengaruhi permintaan pasar terhadap token, mengubah keuntungan yang dapat diterima investor karena mempertaruhkan DAI. Ketika ada keterputusan antara DAI dan mata uang yang dipatok, DAO akan menggunakan kedua mekanisme ini untuk mengembalikan harga ke jalurnya.
Keunggulan DAI serupa dengan stablecoin dan aset mata uang kripto lainnya. Ini dapat dengan mudah ditransfer ke seluruh dunia, digunakan untuk pembayaran, atau untuk mengunci keuntungan dan kerugian. Anda juga dapat menggunakan DAI sebagai leverage untuk mendapatkan bunga dengan berinvestasi dalam kontrak pintar DAI Savings Rate.
Untuk berpartisipasi dalam "jajak pendapat tata kelola" dan "suara eksekusi", pengguna akan membeli token MKR dan mendapatkan hak suara. Hak suara ini dapat digunakan untuk menyesuaikan biaya stabilitas, biaya penghematan DAI, tim, kontrak pintar, dan topik lainnya.
Perkenalan
Stablecoin adalah mata uang kripto yang sangat populer yang memberikan jalan tengah antara keuangan tradisional dan aset digital. Token berbasis blockchain ini menyerupai mata uang fiat dan beroperasi seperti mata uang kripto, menjadikannya menarik dalam hal “mengunci” keuntungan dan kerugian.
Sejauh ini, stablecoin dengan kapitalisasi pasar tinggi semuanya terkait dengan alat pembayaran yang sah, dan stablecoin didukung melalui cadangan cadangan. Namun, stablecoin yang didukung oleh mata uang kripto juga populer. Dalam artikel ini, kita akan melihat contoh MakerDAO yang terkenal dan melihat bagaimana MakerDAO mempertahankan patokan 1:1 terhadap dolar AS meskipun menggunakan mata uang yang mudah berubah sebagai jaminan.
Apa itu MakerDAO?
MakerDAO adalah proyek Ethereum (ETH) yang diluncurkan pada bulan Desember 2017 oleh Rune Christensen. Ini berfokus pada pembuatan DAI, stablecoin yang didukung oleh mata uang kripto dan dipatok ke dolar AS. Ekosistem MakerDAO tidak dijalankan oleh sekelompok pengembang atau satu organisasi, tetapi menggunakan token tata kelola MKR untuk proposal dan keputusan proyek. Model tata kelola ini disebut DAO (Organisasi Otonomi Terdesentralisasi).
Pengguna mengakses MakerDAO melalui Oasis DApp. Di sini, mereka dapat mengajukan hipotek, berpartisipasi dalam tata kelola, dan mengelola kumpulan pendapatan Maker yang ada. Interaksi ini bergantung pada kontrak pintar dan teori permainan untuk memungkinkan DAI mempertahankan nilai yang relatif stabil. DAI juga bekerja dengan stablecoin yang didukung oleh mata uang fiat dan memiliki keunggulan yang sama.
Apa itu DAI?
DAI adalah stablecoin MakerDAO, yang dipatok ke dolar AS, dan merupakan salah satu stablecoin dan mata uang kripto terbesar berdasarkan kapitalisasi pasar. Selama pengguna terus memberikan jaminan untuk menghasilkan lebih banyak DAI, pasokan token ERC-20 ini tidak akan ada habisnya.
MakerDAO menggunakan jaminan mata uang kripto untuk mempertahankan rasio pasaknya, daripada menggunakan cadangan fiat. Ini mungkin sedikit membingungkan, bagaimana mata uang kripto yang terkenal dengan volatilitasnya bisa memberikan dukungan untuk stablecoin? Sederhananya, setoran pengguna mata uang kripto untuk membuat DAI jauh lebih berharga daripada stablecoin yang mereka terima. Hal ini memberikan ruang bagi penurunan harga jaminan mata uang kripto.
Mirip dengan stablecoin lainnya, DAI memiliki keunggulan sebagai berikut ketika digunakan:
1. Lebih cocok untuk pengeluaran dengan kebutuhan yang stabil. Pengecer dan investor ritel tidak selalu bersedia membayar mata uang kripto yang nilainya sangat berfluktuasi.
2.DAI mendapat manfaat dari keunggulan blockchain. Stablecoin dapat ditransfer secara global tanpa memerlukan rekening bank. Ini juga sangat aman dan andal jika disimpan dengan benar.
3. Anda dapat menggunakannya untuk mengunci keuntungan dan kerugian serta melindungi risiko. DAI akan mengimbangi sebagian risiko portofolio secara keseluruhan, membantu masuk atau keluar posisi tanpa memerlukan operasi off-chain.
Bagaimana cara kerja jaminan mata uang kripto?
Agunan adalah konsep umum dalam keuangan tradisional yang mungkin sudah Anda pahami sebelumnya. Saat mengambil pinjaman, Anda perlu memberikan sesuatu yang berharga sebagai jaminan. Ini akan digunakan untuk melunasi pinjaman jika Anda tidak mampu membayarnya kembali.
Agunan fisik dan agunan mata uang fiat
Mari kita ambil contoh pegadaian. Anda dapat menjaminkan perhiasan Anda (jaminan) ke pegadaian dengan imbalan pinjaman tunai. Anda kemudian dapat melunasi pinjaman ditambah bunga, menebus agunan, atau mengizinkan pegadaian menyimpan agunan dan menutupi kerugiannya. Agunan bertindak sebagai jaring pengaman, dan konsep yang sama berlaku untuk hipotek dan pembiayaan mobil. Dalam contoh ini, barang (properti atau mobil) dijadikan sebagai jaminan.
Untuk stablecoin seperti BUSD yang didukung oleh mata uang sah, jaminannya adalah mata uang sah. Pengguna menjaminkan dana (jaminan) dengan imbalan token. Mereka dapat mengembalikan token kepada penerbit jika mereka mau, namun jika mereka tidak mengembalikan token, penerbit tetap memiliki dana tersebut. Mekanisme ini memberikan landasan bagi arbitrase, dan arbitrase dapat memastikan status patokan mata uang yang stabil. Untuk informasi lebih lanjut, silakan lihat "Apa itu Stablecoin?" 》.
Jaminan Mata Uang Kripto
Stablecoin dengan jaminan mata uang kripto seperti DAI menerima mata uang kripto sebagai jaminan, bukan mata uang fiat. Kontrak pintar mengelola dana ini sesuai dengan aturan: untuk jumlah deposit Ethereum sebesar Y, terbitkan token stablecoin dalam jumlah X. Ketika stablecoin berjumlah X ditarik, Ethereum berjumlah Z dikembalikan. Jumlah pasti jaminan yang diperlukan bergantung pada proyek yang menerbitkan token. Rasio ini terutama akan bergantung pada volatilitas dan risiko aset agunan.
Apa itu jaminan berlebihan?
Aset berisiko rendah dengan harga stabil, seperti mata uang fiat, logam mulia, dan real estat, merupakan jaminan umum. Seperti yang kami sebutkan, menggunakan mata uang kripto sebagai jaminan lebih berisiko bagi pemberi pinjaman karena harganya lebih fluktuatif. Bayangkan sebuah proyek membutuhkan $400 Ethereum sebagai jaminan dengan imbalan 400 token yang dipatok USD.
Jika harga Ethereum tiba-tiba turun, jaminan pemberi pinjaman tidak akan mampu menutupi pinjaman yang mereka berikan. Maka jaminan berlebihan adalah solusinya: ketika pemberi pinjaman meminjamkan token stablecoin senilai 400 USD, maka diperlukan $600 dalam bentuk Ethereum.
Apa yang dimaksud dengan Posisi Hutang yang Diagunkan (CDP)?
MakerDAO telah menggunakan jaminan berlebihan selama bertahun-tahun untuk mempertahankan rasio pasak yang cukup andal. Karena proses pembuatan DAI dikendalikan oleh kontrak pintar, maka DAI dapat beroperasi secara efisien dan jauh dari campur tangan manusia. Saat Anda ingin meminjam stablecoin DAI, mata uang kripto Anda terkunci dalam kontrak pintar CDP. CDP akan menetapkan rasio likuidasi, misalnya, 1,5x, yang berarti Anda harus menyediakan $150 Ethereum untuk ditukar dengan $100 DAI. Jika pengguna menginginkannya, mereka dapat menambahkan lebih banyak jaminan, sehingga mengurangi risikonya. Apabila jumlah agunan turun di bawah 150% (1,5x), maka akan dikenakan denda. Pada akhirnya, jika pengguna gagal membayar kembali DAI dengan tingkat bunga tambahan (biaya stabilitas), mereka akan menghadapi risiko likuidasi paksa.
Apa yang dimaksud dengan kumpulan pendapatan Maker?
Kumpulan Hasil Pembuat adalah tempat pengguna menempatkan jaminan dan menghasilkan DAI. Hal ini memungkinkan Anda untuk menggunakan beberapa mata uang kripto yang berbeda sebagai jaminan pada saat yang bersamaan. Selama pengguna mengembalikan DAI, kumpulan pendapatan Maker akan menghancurkannya. Prosesnya adalah sebagai berikut:
1. Setorkan mata uang kripto yang didukung ke protokol Maker.
2. Deposit akan membuka posisi kumpulan pendapatan Maker.
3. Anda dapat menarik DAI berdasarkan jumlah agunan. Anda juga membayar biaya stabilisasi.
4. Untuk menebus agunan mata uang kripto Anda, harap bayar kembali DAI yang Anda tarik.
Anda dapat menghasilkan atau mengembalikan DAI dan menambah atau menebus jaminan kapan saja. Namun, Anda harus mempertahankan rasio likuidasi yang ditunjukkan dalam kumpulan keuntungan. Jika turun di bawah rasio ini, kumpulan hasil akan memaksa melikuidasi agunan Anda.
Bagaimana agar nilai DAI tetap stabil?
Selain mengurangi risiko MakerDAO sebagai pemberi pinjaman, mekanisme CDP membantu mematok DAI terhadap dolar AS. MakerDAO juga dapat memilih untuk mengubah biaya stabilitas dan tingkat tabungan DAI (bunga yang dibayarkan kepada pemangku kepentingan dalam kontrak pintar tingkat tabungan DAi) untuk mengendalikan pasokan dan permintaan DAI. Bersama-sama, ketiga alat ini mempertahankan rasio 1:1 antara DAI dan dolar AS. Mari kita lihat apa yang terjadi:
1. Ketika DAI berada di bawah rasio pasak, sistem akan menarik pengguna untuk membayar utang, memulihkan agunan, dan menghancurkan DAI. Hal ini dapat dicapai dengan meningkatkan biaya stabilitas, sehingga membuat pinjaman menjadi lebih mahal. DAO juga dapat meningkatkan tingkat tabungan DAI dan memperluas permintaan investasi token.
2. Jika DAI lebih tinggi dari rasio yang dipatok, maka yang terjadi adalah sebaliknya. Jika biaya stabilitas dikurangi, DAO akan merangsang pembentukan DAI. Hal ini menciptakan DAI baru, meningkatkan total pasokan dan menurunkan harga. MakerDAO juga dapat mengurangi permintaan DAI dengan menurunkan tingkat tabungan DAI, yang berarti investor akan mencari cara lain untuk mendapatkan bunga.
Kasus penggunaan untuk DAI
Seperti disebutkan di atas, penggunaan DAI mirip dengan stablecoin lainnya, dan keunggulannya juga serupa. Anda bahkan tidak perlu membuat DAI sendiri, Anda dapat membelinya di pasar mata uang kripto, seperti pergi ke pasar Binance untuk membelinya. DAI juga memiliki beberapa kasus penggunaan unik:
1. Leverage – Katakanlah Anda memiliki $1.000 di Ethereum dan Anda memperkirakan harganya akan naik. Namun, saat ini Anda tidak memiliki dana cadangan untuk membeli Ethereum. Pada titik ini, Anda dapat menggunakan Ethereum sebagai jaminan, menghasilkan DAI, dan kemudian menggunakannya untuk membeli lebih banyak Ethereum. Jika harga Ethereum naik dan Anda ingin menguangkannya, Anda dapat menjual sebagian Ethereum untuk token DAI dan menebus jaminan Anda.
2. Suku Bunga Tabungan DAI—Setor DAI ke dalam kontrak pintar Suku Bunga Tabungan DAI untuk mendapatkan bunga. Rasio ini berubah seiring DAO mengendalikan harga DAI.
Dimana beli DAInya?
DAI dapat dibeli di bursa mata uang kripto besar, seperti Binance. Setelah membuat akun dan menyelesaikan pemeriksaan verifikasi identitas, Anda dapat membeli DAI langsung menggunakan kartu kredit atau debit.
Pilih mata uang fiat yang ingin Anda bayarkan di area atas dan pilih DAI di bagian bawah. Anda kemudian akan melihat petunjuk khusus untuk menambahkan kartu ke akun Anda. Jika mau, Anda juga dapat menggunakan tampilan platform perdagangan untuk menukar DAI dengan mata uang kripto lainnya.
Bagaimana cara berpartisipasi dalam sistem tata kelola MakerDAO?
Untuk memiliki hak suara dan suara di MakerDAO, Anda harus memiliki token tata kelola proyek, MKR. Pasokan maksimum token adalah 1,005,577 MKR, dengan sekitar 40% dialokasikan untuk tim dan investor awal. DAO menyimpan sisanya untuk penjualan di masa depan.
Pemegang MKR dapat memilih untuk mengubah biaya stabilitas platform, tingkat tabungan DAI, tingkat likuidasi paksa, dll. Hak suara mereka sebanding dengan jumlah DAI yang mereka miliki. Anda dapat mengunjungi portal tata kelola MakerDAO untuk melihat dan berpartisipasi dalam pemungutan suara saat ini.
jajak pendapat pemerintahan
Jajak pendapat tata kelola memungkinkan pengguna membuat proposal non-teknis untuk dipilih oleh pemegang MKR lainnya. Misalnya, menyesuaikan model tata kelola, tujuan, tim, atau anggaran. Jajak pendapat tata kelola menampilkan pemilihan secara instan, yang berarti Anda dapat menentukan peringkat pilihan Anda dari berbagai pilihan.
Jalankan pemungutan suara
Pemungutan suara eksekusi melibatkan perubahan pada kontrak pintar teknis. Proposal menggunakan sistem pemungutan suara persetujuan berkelanjutan, yang berarti bahwa proposal baru yang bersaing dapat diajukan kapan saja. Melaksanakan pemungutan suara akan mengakibatkan perubahan besar pada kode kontrak pintar, seperti penyesuaian biaya atau tingkat jaminan. Untuk menerapkan beberapa perubahan yang dipilih dalam survei tata kelola, pemungutan suara eksekutif harus diadakan terlebih dahulu.
Meringkaskan
Sebagai stablecoin utama yang dijaminkan dengan mata uang kripto, DAI telah terbukti berhasil. Sistem ini memitigasi volatilitas mata uang kripto tanpa jaminan fiat, yang merupakan prestasi luar biasa. Dan itu juga memainkan peran penting dalam pengembangan DAO. Ini adalah organisasi DAO yang paling lama berjalan dan terbesar serta telah meletakkan dasar bagi pengembangan banyak DAO lainnya. Jika Anda memutuskan untuk mencoba DAI, jangan lupa bahwa DAI memiliki risiko yang sama seperti stablecoin lainnya.