Poin Penting

  • Kapitalisasi pasar (kapitalisasi pasar) memperkirakan nilai keseluruhan dari sebuah cryptocurrency dengan mengalikan harga saat ini dengan pasokan yang beredar.

  • Ini biasanya digunakan untuk membandingkan skala relatif aset kripto dan untuk memantau perubahan di pasar yang lebih luas seiring waktu.

  • Karena perhitungan menggunakan pasokan yang beredar, kapitalisasi pasar mencerminkan kondisi saat ini daripada pasokan yang sepenuhnya diterbitkan dari aset.

  • Pasokan yang beredar, bukan total atau maksimum pasokan, digunakan dalam rumus kapitalisasi pasar, yang berarti kapitalisasi pasar mencerminkan nilai saat ini daripada nilai yang diproyeksikan.

Apa Itu Kapitalisasi Pasar Kripto?

Kapitalisasi pasar adalah metrik sederhana yang digunakan untuk memperkirakan total nilai jaringan cryptocurrency. Rumusnya adalah:

Kapitalisasi Pasar = Harga Saat Ini Ɨ Pasokan Beredar

Misalnya, jika sebuah token diperdagangkan pada $10 dan ada 10 juta token yang beredar, kapitalisasi pasar yang dihasilkan adalah $100 juta.

Sebagian besar platform data utama menghitung harga menggunakan rata-rata di berbagai bursa untuk mengurangi ketidakkonsistenan antara tempat perdagangan. Cryptocurrency kemudian biasanya diranking berdasarkan kapitalisasi pasar, membuatnya lebih mudah untuk membandingkannya sekilas.

Mengapa Kapitalisasi Pasar Penting

Harga token sendiri tidak menceritakan keseluruhan kisah ukuran atau posisi sebuah proyek. Kapitalisasi pasar memberikan gambaran yang lebih lengkap dengan memperhitungkan baik harga maupun jumlah token yang beredar.

Pertimbangkan yang berikut:

  • Cryptocurrency A: 400.000 token x $1 = $400.000 kapitalisasi pasar

  • Cryptocurrency B: 100.000 token x $2 = $200.000 kapitalisasi pasar

Meskipun Cryptocurrency B memiliki harga yang lebih tinggi per token, Cryptocurrency A memiliki kapitalisasi pasar yang lebih besar dan nilai jaringan total yang lebih tinggi. Kapitalisasi pasar digunakan dalam beberapa cara praktis:

1. Membandingkan proyek berdasarkan ukuran

Kapitalisasi pasar memungkinkan Anda untuk membandingkan skala relatif dari berbagai cryptocurrency terlepas dari harga token individu. Proyek dengan kapitalisasi pasar sebesar $5 miliar umumnya dianggap lebih besar dan lebih mapan dibandingkan yang memiliki kapitalisasi pasar sebesar $500 juta. Ini tidak menunjukkan kinerja masa depan yang lebih baik, tetapi menunjukkan basis pengguna dan investor yang lebih luas pada saat perbandingan.

2. Memandu pertimbangan portofolio

Cryptocurrency dengan kapitalisasi pasar yang lebih besar seperti Bitcoin dan Ether sering kali terkait dengan likuiditas yang lebih besar dan rekam jejak yang lebih lama dibandingkan dengan proyek yang lebih kecil. Cryptocurrency dengan kapitalisasi pasar yang lebih kecil cenderung memiliki likuiditas yang lebih rendah dan mungkin mengalami pergerakan harga yang lebih tajam sebagai respons terhadap aktivitas beli atau jual. Beberapa investor mempertimbangkan kapitalisasi pasar dalam cara mereka menimbang berbagai aset dalam portofolio, meskipun kapitalisasi pasar saja tidak cukup sebagai dasar untuk keputusan investasi.

3. Membangun indeks kripto

Seperti dalam keuangan tradisional, ruang kripto memiliki indeks pasar yang melacak kinerja sekelompok aset yang dipilih. Platform seperti CoinMarketCap menawarkan indeks yang dikurasi, dan beberapa produk investasi berusaha mendapatkan eksposur ke cryptocurrency dengan kapitalisasi pasar tertinggi sebagai proxy untuk kinerja pasar yang lebih luas.

Pasokan Beredar vs. Total Pasokan

Pasokan beredar mengacu pada token yang saat ini tersedia untuk publik dan diperdagangkan secara aktif. Ini tidak termasuk token yang terkunci dalam kontrak pintar, dipegang oleh tim proyek untuk rilis di masa depan, atau dihapus secara permanen dari peredaran melalui pembakaran token. Karena kapitalisasi pasar menggunakan pasokan beredar dan bukan total pasokan, ini mencerminkan nilai pasar saat ini dari proyek daripada proyeksi tentang apa nilai itu mungkin jika semua token beredar.

Perbedaan ini penting karena banyak proyek kripto merilis token secara bertahap seiring waktu. Sebuah proyek mungkin memiliki pasokan beredar yang hanya mewakili sebagian kecil dari total alokasi tokennya, yang dapat membuat kapitalisasi pasarnya saat ini terlihat sedang dibandingkan dengan ukuran yang sepenuhnya tereduksi.

Kapitalisasi Pasar vs. Penilaian Sepenuhnya Tereduksi (FDV)

Metrik yang berkaitan erat adalah Penilaian Sepenuhnya Tereduksi (FDV), yang memperkirakan apa kapitalisasi pasar proyek jika seluruh pasokan tokennya sudah beredar:

FDV = Harga Saat Ini x Pasokan Maksimal

Sebagian besar proyek tidak merilis seluruh pasokan token mereka saat peluncuran. Sebagian biasanya dicadangkan untuk insentif tim, hadiah staking, pengembangan ekosistem, atau pertumbuhan komunitas, dan dirilis secara bertahap sesuai dengan jadwal vesting. FDV memperhitungkan pasokan masa depan ini.

Sebagai contoh, sebuah proyek dengan kapitalisasi pasar sebesar $50 juta dapat memiliki FDV sebesar $500 juta jika seluruh pasokan beredar. Jika token tambahan tersebut masuk ke pasar lebih cepat daripada pertumbuhan permintaan, peningkatan pasokan yang dihasilkan dapat menekan harga token ke bawah. Meninjau tokenomik proyek dan jadwal rilis token bersamaan dengan rasio FDV terhadap kapitalisasi pasar dapat memberikan pandangan yang lebih seimbang mengenai valuasi saat ini dan potensi risiko pasokan di masa depan.

Metrik pelengkap lainnya seperti Total Value Locked (TVL), volume perdagangan, dan aktivitas on-chain dapat membantu membangun gambaran yang lebih lengkap tentang fundamental mendasar sebuah proyek.

Kategori Kapitalisasi Pasar

Aset kripto umumnya dikelompokkan ke dalam tingkatan berdasarkan ukuran kapitalisasi pasar. Kategori-kategori ini tidak distandarisasi secara formal dan ambang batas bervariasi di berbagai platform data, tetapi mereka secara luas digunakan sebagai titik referensi:

  • Large-cap: biasanya proyek dengan kapitalisasi pasar di atas sekitar $10 miliar. Umumnya terkait dengan likuiditas yang lebih tinggi dan sejarah operasi yang lebih lama.

  • Mid-cap: kira-kira antara $1 miliar dan $10 miliar. Sering dianggap seimbang antara potensi pertumbuhan dengan risiko yang lebih tinggi dibandingkan aset large-cap.

  • Small-cap: di bawah sekitar $1 miliar. Biasanya terkait dengan likuiditas yang lebih rendah dan volatilitas harga yang lebih tinggi.

Di luar aset individu, total kapitalisasi pasar cryptocurrency menggabungkan nilai gabungan dari semua proyek kripto yang sedang beredar dan digunakan sebagai ukuran luas dari ukuran pasar secara keseluruhan. Dominasi Bitcoin, yang melacak pangsa Bitcoin dari total kapitalisasi pasar kripto, secara luas diikuti sebagai indikator sentimen pasar dan distribusi modal di seluruh ekosistem kripto.

Keterbatasan Kapitalisasi Pasar

Kapitalisasi pasar adalah titik awal yang berguna untuk membandingkan proyek kripto, tetapi memiliki keterbatasan penting yang perlu diingat:

  • Ini bukan ukuran uang yang diinvestasikan. Karena kapitalisasi pasar dihitung menggunakan harga saat ini, pergerakan harga yang relatif kecil dapat menyebabkan perubahan besar dalam angka kapitalisasi pasar. Jika harga token naik dari $10 menjadi $15, kapitalisasi pasar meningkat sebesar 50%, tetapi ini tidak berarti bahwa volume modal baru yang setara masuk ke pasar. Modal aktual yang diperlukan untuk menggerakkan harga tergantung pada kedalaman pasar dan likuiditas.

  • Ini dapat dipengaruhi oleh likuiditas rendah. Di pasar yang tipis dengan volume perdagangan rendah, sejumlah kecil transaksi dapat menggerakkan harga secara signifikan, menghasilkan angka kapitalisasi pasar yang mungkin tidak mencerminkan konsensus investor yang luas.

  • Ini tidak menangkap kualitas proyek. Kapitalisasi pasar yang tinggi mencerminkan penetapan harga pasar pada saat tertentu, bukan kekuatan teknis, kredibilitas tim, atau kelayakan jangka panjang dari sebuah proyek. Kapitalisasi pasar harus dievaluasi bersamaan dengan indikator lainnya, bukan digunakan sebagai ukuran mandiri.

Apakah Kapitalisasi Pasar yang Lebih Tinggi Berarti Investasi yang Lebih Baik?

Tidak selalu. Kapitalisasi pasar yang lebih tinggi umumnya menunjukkan proyek yang lebih mapan dengan likuiditas yang lebih besar, tetapi tidak menjamin kinerja harga di masa depan. Kapitalisasi pasar adalah salah satu dari banyak faktor yang perlu dipertimbangkan dan harus dievaluasi bersamaan dengan fundamental proyek, tokenomik, volume perdagangan, dan kondisi pasar yang lebih luas.

Pemikiran Penutup

Kapitalisasi pasar adalah metrik yang banyak digunakan yang memberikan gambaran nilai pasar saat ini dari cryptocurrency dengan menggabungkan harga dan pasokan yang beredar. Ini dapat membantu membandingkan skala relatif proyek, memandu pertimbangan portofolio, dan menginformasikan konstruksi indeks. Namun, kapitalisasi pasar memiliki keterbatasan: mencerminkan kondisi saat ini daripada potensi yang sepenuhnya tereduksi, sensitif terhadap volatilitas harga dan likuiditas, dan tidak menunjukkan kualitas proyek atau kinerja masa depan. Mengevaluasi kapitalisasi pasar bersamaan dengan metrik pelengkap, seperti total nilai terkunci, volume perdagangan, tokenomik, dan aktivitas on-chain, menawarkan perspektif yang lebih komprehensif tentang posisi cryptocurrency dalam pasar yang lebih luas.

Bacaan Lebih Lanjut

  • Kapitalisasi Pasar (Glosarium)

  • Penilaian Sepenuhnya Tereduksi (FDV)

  • Apa Itu Tokenomik dan Mengapa Itu Penting?

  • Dominasi Bitcoin

  • Pasokan Beredar

Penafian: Konten ini disajikan kepada Anda dalam basis "apa adanya" untuk informasi umum dan atau tujuan pendidikan saja, tanpa pernyataan atau jaminan dalam bentuk apa pun. Ini tidak boleh ditafsirkan sebagai nasihat keuangan, hukum, atau profesional lainnya, juga tidak dimaksudkan untuk merekomendasikan pembelian produk atau layanan tertentu. Anda harus mencari nasihat Anda sendiri dari penasihat profesional yang sesuai. Di mana konten disumbangkan oleh kontributor pihak ketiga, harap dicatat bahwa pandangan yang diungkapkan tersebut milik kontributor pihak ketiga, dan tidak mencerminkan pandangan Binance Academy. Harga aset digital dapat sangat fluktuatif. Nilai investasi Anda dapat turun atau naik dan Anda mungkin tidak mendapatkan kembali jumlah yang diinvestasikan. Anda sepenuhnya bertanggung jawab atas keputusan investasi Anda dan Binance Academy tidak bertanggung jawab atas kerugian yang mungkin Anda alami. Untuk informasi lebih lanjut, lihat Syarat Penggunaan, Peringatan Risiko, dan Syarat Binance Academy.