TL;DR

Pasar terdiri dari pembuat dan pengambil. Pembuatnya membuat pesanan pembelian atau penjualan yang tidak segera dilakukan (misalnya, “jual BTC saat harganya mencapai $15k”). Hal ini menciptakan likuiditas, artinya lebih mudah bagi orang lain untuk langsung membeli atau menjual BTC ketika kondisinya terpenuhi. Orang yang membeli atau menjual secara instan disebut pengambil. Dengan kata lain, pengambil memenuhi pesanan yang dibuat oleh pembuat.

Perkenalan

Di bursa jenis apa pun (baik Valas, saham, atau mata uang kripto), penjual dicocokkan dengan pembeli. Tanpa titik pertemuan ini, Anda perlu mengiklankan penawaran Anda untuk memperdagangkan Bitcoin dengan Ethereum di media sosial dan berharap ada yang tertarik.

Pada artikel ini kita akan membahas konsep pembuat dan pengambil. Setiap pelaku pasar termasuk dalam setidaknya salah satu kategori ini – tentu saja, sebagai pedagang, Anda mungkin akan bertindak sebagai keduanya pada tahap tertentu. Pembuat dan pengambil adalah sumber kehidupan dari banyak platform perdagangan, dan kehadiran mereka (atau kekurangannya) memisahkan bursa yang kuat dari bursa yang lemah.

Mari Bicara Tentang Likuiditas

Sebelum kita mempelajari lebih dalam mengenai pembuat dan pengambil, penting untuk membicarakan likuiditas. Ketika Anda mendengar seseorang mengatakan suatu aset likuid atau suatu aset tidak likuid, mereka sedang membicarakan betapa mudahnya Anda dapat menjualnya.

Satu ons emas merupakan aset yang sangat likuid karena dapat dengan mudah diperdagangkan menjadi uang tunai dalam waktu singkat. Sayangnya, patung CEO Binance setinggi sepuluh meter yang menunggangi banteng adalah aset yang sangat tidak likuid. Meskipun akan terlihat bagus di taman depan rumah siapa pun, kenyataannya tidak semua orang tertarik dengan barang seperti itu.

Gagasan yang terkait (namun sedikit berbeda) adalah gagasan tentang likuiditas pasar. Pasar yang likuid adalah pasar tempat Anda dapat membeli dan menjual aset dengan mudah pada nilai wajar. Ada permintaan yang tinggi dari mereka yang ingin memperoleh aset tersebut dan pasokan yang tinggi dari mereka yang ingin melepasnya.

Mengingat jumlah aktivitas ini, pembeli dan penjual cenderung bertemu di tengah-tengah: pesanan jual (atau harga permintaan) terendah akan sama dengan pesanan beli (atau harga penawaran) tertinggi. Akibatnya, perbedaan antara tawaran tertinggi dan permintaan terendah akan menjadi kecil (atau ketat). Perbedaan ini disebut bid-ask spread.

Sebaliknya, pasar yang tidak likuid tidak menunjukkan sifat-sifat tersebut. Jika Anda ingin menjual suatu aset, Anda akan kesulitan menjualnya dengan harga yang wajar karena permintaannya tidak banyak. Sebagai konsekuensinya, pasar yang tidak likuid sering kali memiliki selisih bid-ask yang jauh lebih tinggi.

Oke! Sekarang kita telah membahas likuiditas, sekarang saatnya beralih ke pembuat dan pengambil.

Pembuat Pasar dan Pengambil Pasar

Seperti disebutkan, para pedagang yang berbondong-bondong ke bursa bertindak sebagai pembuat atau pengambil.

Pembuat

Bursa sering kali menghitung nilai pasar suatu aset dengan buku pesanan. Di sinilah ia mengumpulkan semua penawaran untuk membeli dan menjual dari penggunanya. Anda dapat mengirimkan instruksi seperti berikut: Beli 800 BTC seharga $4.000, misalnya. Ini ditambahkan ke buku pesanan, dan akan diisi ketika harga mencapai $4,000.

Pembuat (Hanya Posting) Pesanan seperti yang dijelaskan mengharuskan Anda mengumumkan niat Anda terlebih dahulu dengan menambahkannya ke buku pesanan. Anda adalah pembuat karena Anda telah “menciptakan” pasar, dalam arti tertentu. Pertukaran ini seperti toko kelontong yang mengenakan biaya kepada individu untuk menaruh barang di rak, dan Andalah yang menambahkan inventaris Anda sendiri.

Merupakan hal yang umum bagi pedagang dan institusi besar (seperti mereka yang berspesialisasi dalam perdagangan frekuensi tinggi) untuk mengambil peran sebagai pembuat pasar. Alternatifnya, pedagang kecil bisa menjadi pembuat, hanya dengan menempatkan jenis pesanan tertentu yang tidak segera dieksekusi.

Harap dicatat bahwa menggunakan limit order tidak menjamin bahwa pesanan Anda akan menjadi pesanan pembuat. Jika Anda ingin memastikan pesanan masuk ke buku pesanan sebelum diisi, silakan pilih “Posting saja” saat melakukan pemesanan (saat ini hanya tersedia di versi web dan versi meja).

Pengambil

Jika analogi toko tetap berjalan, tentu saja Anda meletakkan inventaris Anda di rak agar seseorang dapat datang dan membelinya. Seseorang itu adalah pengambilnya. Namun, alih-alih mengambil kaleng dari toko, mereka malah memakan likuiditas yang Anda sediakan.

Coba pikirkan: dengan menempatkan penawaran di buku pesanan, Anda meningkatkan likuiditas bursa karena Anda memudahkan pengguna untuk membeli atau menjual. Di sisi lain, pengambil menghilangkan sebagian dari likuiditas tersebut. dengan pesanan pasar – instruksi untuk membeli atau menjual pada harga pasar saat ini. Ketika mereka melakukan ini, pesanan yang ada di buku pesanan akan segera terisi.

Jika Anda pernah melakukan pemesanan pasar di Binance atau bursa mata uang kripto lainnya untuk diperdagangkan, katakanlah Anda telah bertindak sebagai pengambil. Namun perlu diingat bahwa Anda juga bisa menjadi taker dengan menggunakan limit order. Masalahnya adalah: Anda adalah seorang pengambil setiap kali Anda memenuhi pesanan orang lain.

Biaya Pembuat-Pengambil

Banyak bursa menghasilkan sebagian besar pendapatannya dengan membebankan biaya perdagangan untuk pengguna yang cocok. Artinya, setiap kali Anda membuat pesanan dan dieksekusi, Anda membayar sejumlah kecil biaya. Namun jumlah tersebut berbeda dari satu bursa ke bursa lainnya, dan mungkin juga bervariasi tergantung pada ukuran dan peran perdagangan Anda.

Umumnya, pembuat ditawarkan semacam rabat, karena mereka menambahkan likuiditas ke bursa. Itu bagus untuk bisnis – calon pedagang berpikir oh wow, lihat platform ini dan likuiditasnya yang tinggi, saya harus berdagang di sini. Bagaimanapun, tempat seperti itu akan lebih menarik dibandingkan tempat dengan likuiditas yang lebih sedikit, karena perdagangan lebih mudah dilakukan. Dalam banyak kasus, pengambil membayar biaya lebih tinggi dibandingkan pembuat, karena mereka tidak menyediakan likuiditas seperti yang disediakan oleh pembuat.

Seperti disebutkan, struktur biaya pembuat-pengambil bergantung pada platform. Misalnya, Anda dapat melihat perbedaan harga pembuat-taker untuk Binance di halaman Jadwal Biayanya.

Ringkasnya, pembuat adalah pedagang yang membuat pesanan dan menunggu pesanan tersebut dipenuhi, sedangkan pengambil adalah orang yang memenuhi pesanan orang lain. Kesimpulan utama di sini adalah bahwa pembuat pasar adalah penyedia likuiditas.

Untuk bursa yang menggunakan model pembuat-pengambil, pembuat sangat penting bagi daya tarik platform sebagai tempat perdagangan. Umumnya, bursa memberi penghargaan kepada pembuatnya dengan biaya yang lebih rendah karena mereka menyediakan likuiditas. Sebaliknya, pengambil memanfaatkan likuiditas ini untuk membeli atau menjual aset dengan mudah. Namun seringkali mereka membayar biaya yang lebih tinggi untuk ini.