Poin Penting

• Seorang pembuat pasar menempatkan pesanan di buku pesanan bursa yang tidak dieksekusi segera, menambah likuiditas dan memudahkan orang lain untuk berdagang.

• Seorang pengambil pasar mengeksekusi pesanan segera pada harga yang tersedia saat ini, mengisi pesanan yang ada di buku dan menghapus likuiditas.

• Dalam keuangan terdesentralisasi (DeFi), pembuat pasar otomatis (AMM) menggantikan buku pesanan tradisional dengan kolam likuiditas, memungkinkan pengguna bertindak sebagai penyedia likuiditas dengan peran yang mirip dengan maker.

Seorang pembuat pasar adalah peserta pasar yang menempatkan pesanan beli atau jual yang tidak dieksekusi segera. Sebaliknya, pesanan ini ditambahkan ke buku pesanan bursa dan menunggu untuk dicocokkan oleh trader lain. Dengan terus-menerus menawarkan untuk membeli dan menjual pada harga tertentu, pembuat pasar menyediakan likuiditas, membuatnya lebih mudah bagi semua orang untuk berdagang dengan harga yang adil.

Memahami perbedaan antara pembuat pasar dan taker adalah dasar dari cara bursa beroperasi dan bagaimana biaya perdagangan disusun di sebagian besar platform utama.

Memahami Likuiditas

Sebelum memeriksa maker dan taker, akan membantu untuk memahami likuiditas. Dalam pasar keuangan, likuiditas mengacu pada seberapa mudah sebuah aset dapat dibeli atau dijual tanpa mempengaruhi harga secara signifikan. Aset yang sangat likuid (seperti cryptocurrency utama di bursa aktif) biasanya dapat diperdagangkan dengan cepat pada harga yang stabil. Aset yang tidak likuid, seperti barang koleksi langka atau token yang diperdagangkan tipis, mungkin lebih sulit dijual pada harga yang wajar karena aktivitas pembeli dan penjual yang terbatas.

Likuiditas pasar mencerminkan ide yang sama di tingkat bursa. Di pasar yang likuid, terdapat aktivitas yang cukup sehingga pembeli dan penjual cenderung bertransaksi pada harga yang serupa, menjaga celah antara tawaran beli tertinggi (harga bid) dan tawaran jual terendah (harga ask) tetap sempit. Celah ini dikenal sebagai spread bid-ask. Di pasar yang likuid, spread ini biasanya ketat; di pasar yang tidak likuid, spread ini melebar, seringkali membuat perdagangan lebih mahal untuk dieksekusi.

Maker dan taker memainkan peran langsung dalam membentuk likuiditas pasar, itulah sebabnya sebagian besar bursa memperlakukan mereka secara berbeda dalam hal biaya.

Apa Itu Pembuat Pasar?

Seorang pembuat pasar menempatkan pesanan yang tidak dieksekusi segera. Pesanan tersebut ditambahkan ke buku pesanan bursa (catatan yang berjalan dari semua tawaran beli dan jual yang belum terpenuhi) dan menunggu untuk dipadankan dengan pihak lawan. Karena ini menambah tawaran baru daripada mengisi yang sudah ada, ini meningkatkan likuiditas yang tersedia di bursa.

Contoh paling umum dari pesanan maker adalah pesanan batas: instruksi untuk membeli atau menjual aset pada harga tertentu, hanya dieksekusi ketika pasar mencapai level tersebut. Misalnya, menempatkan pesanan untuk membeli 2 BTC pada $80.000 ketika harga saat ini adalah $85.000 menambahkan tawaran beli ke buku pesanan tanpa mengeksekusi segera. Setelah harga turun ke $80.000, trader lain dapat mengisi pesanan tersebut.

Perusahaan perdagangan besar dan trader frekuensi tinggi sering kali bertindak sebagai pembuat pasar, terus-menerus menempatkan pesanan di kedua sisi buku. Namun, trader mana pun dapat bertindak sebagai maker dengan menempatkan pesanan yang masuk ke buku pesanan sebelum diisi.

Pesanan hanya posting

Pesanan batas tidak secara otomatis menjamin status maker. Jika harga batas cocok dengan pesanan yang ada pada saat penempatan, itu dapat dieksekusi segera, menjadikannya sebagai pesanan taker. Untuk memastikan pesanan masuk ke buku tanpa dieksekusi segera, pilih opsi "Post Only" di mana tersedia. Pengaturan ini menolak pesanan jika itu akan segera cocok, mengkonfirmasi status maker.

Apa Itu Pengambil Pasar?

Seorang pengambil pasar menempatkan pesanan yang dieksekusi segera dengan mencocokkan tawaran yang ada di buku pesanan, menghapus likuiditas dalam prosesnya. Tipe pesanan taker yang paling umum adalah pesanan pasar: instruksi untuk membeli atau menjual pada harga terbaik yang tersedia saat ini. Ketika ditempatkan, pesanan pasar diisi terhadap pesanan batas yang sudah ada di buku, mengkonsumsi tawaran tersebut.

Pesanan batas juga dapat menghasilkan status taker jika cocok dengan pesanan yang ada pada saat penempatan dan dieksekusi segera, daripada beristirahat di buku. Dalam hal ini, trader bertindak sebagai taker meskipun telah menggunakan tipe pesanan batas.

Maker vs. Taker: Perbandingan

Biaya Maker-Taker

Bursa yang menggunakan model penetapan harga maker-taker biasanya mengenakan biaya lebih rendah kepada maker dibandingkan kepada taker; di beberapa platform, maker menerima rabat kecil per perdagangan. Alasan ini sederhana: maker menyediakan likuiditas yang membuat bursa lebih menarik bagi semua peserta. Sebuah platform dengan buku pesanan yang dalam dan spread yang ketat akan menarik lebih banyak trader dibandingkan dengan yang memiliki likuiditas tipis, sehingga bursa memiliki insentif langsung untuk menghargai trader yang membangun likuiditas tersebut.

Taker membayar biaya lebih tinggi karena mereka mendapatkan manfaat dari likuiditas yang telah disediakan oleh maker. Kenyamanan eksekusi segera pada harga pasar saat ini membawa biaya premium di sebagian besar platform.

Struktur biaya bervariasi secara signifikan antara bursa dan juga dapat bervariasi berdasarkan tingkat volume perdagangan: trader yang mencapai ambang volume bulanan yang lebih tinggi sering kali memenuhi syarat untuk tarif maker dan taker yang lebih rendah. Tinjau jadwal biaya dari bursa mana pun yang Anda gunakan untuk memahami tarif spesifik yang berlaku untuk aktivitas Anda.

Pembuat Pasar di DeFi

Dalam keuangan terdesentralisasi (DeFi), model maker-taker tradisional bekerja dengan cara yang berbeda. Sebagian besar platform perdagangan DeFi tidak menggunakan buku pesanan pusat. Sebaliknya, mereka bergantung pada pembuat pasar otomatis (AMM), protokol yang menggunakan kolam likuiditas dan kontrak pintar untuk memfasilitasi pertukaran token tanpa mencocokkan pembeli dan penjual individu.

Dalam AMM, pengguna yang mendepositkan aset ke dalam kolam likuiditas bertindak dalam peran yang mirip dengan pembuat pasar: mereka menyediakan likuiditas yang digunakan trader lain saat menukar token. Sebagai imbalannya, penyedia likuiditas biasanya mendapatkan bagian dari biaya transaksi yang dihasilkan oleh kolam. Harga setiap pertukaran ditentukan secara algoritmis berdasarkan rasio aset dalam kolam, bukan berdasarkan pencocokan buku pesanan.

Beberapa bursa terdesentralisasi memang menggunakan model buku pesanan, dalam hal mana perbedaan maker-taker berlaku dengan cara yang mirip dengan bursa terpusat.

Memperluas tentang Pembuat Pasar

Apa perbedaan kunci antara maker dan taker?

Seorang pembuat pasar menempatkan pesanan yang beristirahat di buku pesanan tanpa mengeksekusi segera, menambah likuiditas ke bursa. Seorang pengambil pasar menempatkan pesanan yang dieksekusi segera terhadap pesanan yang ada, menghapus likuiditas tersebut. Perbedaan ini menentukan tarif biaya mana yang berlaku di bursa yang menggunakan model penetapan harga maker-taker.

Apakah maker selalu membayar biaya lebih rendah?

Di sebagian besar bursa yang menggunakan struktur biaya maker-taker, maker membayar biaya lebih rendah (atau menerima rabat kecil per perdagangan) karena mereka berkontribusi pada likuiditas platform. Taker biasanya membayar biaya lebih tinggi. Struktur yang tepat bervariasi antara platform dan juga dapat bergantung pada volume bulanan trader atau tingkat akun.

Bagaimana saya tahu jika pesanan saya adalah pesanan maker atau taker?

Jika pesanan Anda ditambahkan ke buku pesanan dan menunggu untuk dicocokkan, itu adalah pesanan maker. Jika dieksekusi segera terhadap pesanan yang ada, itu adalah pesanan taker. Untuk memastikan pesanan Anda masuk ke buku sebagai pesanan maker, gunakan opsi "Post Only" di mana tersedia, karena pengaturan ini akan menolak pesanan jika pesanan tersebut akan dieksekusi segera daripada beristirahat di buku.

Pikiran Penutup

Perbedaan maker-taker adalah salah satu mekanisme inti yang membentuk bagaimana bursa berfungsi dan bagaimana mereka menetapkan harga layanan mereka. Maker menyediakan likuiditas yang membuat pasar praktis dan kompetitif, sementara taker mengkonsumsi likuiditas tersebut untuk mengeksekusi perdagangan segera. Memahami peran mana yang dimainkan oleh pesanan Anda (dan bagaimana itu memengaruhi biaya yang Anda bayar) dapat memberikan informasi untuk keputusan yang lebih dipertimbangkan di seluruh platform perdagangan terpusat dan terdesentralisasi.

Bacaan Lebih Lanjut

• Apa Itu Buku Pesanan dan Bagaimana Cara Kerjanya?

• Apa Itu Pesanan Batas?

• Apa Itu Pesanan Pasar?

• Apa Itu Likuiditas dan Mengapa Itu Penting?

• Apa Itu Pembuat Pasar Otomatis (AMM)?

Disclaimer: Konten ini disajikan kepada Anda dengan dasar “apa adanya” untuk informasi umum dan atau tujuan pendidikan saja, tanpa representasi atau jaminan dalam bentuk apa pun. Ini tidak boleh ditafsirkan sebagai nasihat keuangan, hukum, atau profesional lainnya, juga tidak dimaksudkan untuk merekomendasikan pembelian produk atau layanan tertentu. Anda harus mencari nasihat Anda sendiri dari penasihat profesional yang sesuai. Di mana konten disumbangkan oleh kontributor pihak ketiga, harap dicatat bahwa pandangan yang diungkapkan tersebut adalah milik kontributor pihak ketiga, dan tidak mencerminkan pandangan Binance Academy. Harga aset digital dapat berfluktuasi. Nilai investasi Anda dapat turun atau naik dan Anda mungkin tidak mendapatkan kembali jumlah yang diinvestasikan. Anda sepenuhnya bertanggung jawab atas keputusan investasi Anda dan Binance Academy tidak bertanggung jawab atas kerugian yang mungkin Anda alami. Untuk informasi lebih lanjut, lihat Syarat Penggunaan, Peringatan Risiko, dan Syarat Binance Academy.