Poin-poin Utama

• Aave adalah protokol money market terdesentralisasi, pertama kali dibangun di Ethereum dan kini di-deploy di beberapa blockchain, yang memungkinkan pengguna meminjamkan dan meminjam kripto melalui pool likuiditas bersama alih-alih pencocokan peer-to-peer langsung.

• Kebanyakan pinjaman Aave memiliki jaminan berlebih (overcollateralized), dengan suku bunga ditetapkan berdasarkan pemanfaatan pool, serta terdapat mekanisme likuidasi untuk mengelola risiko.

• Token AAVE mendukung governance dan dapat berperan sebagai safety backstop untuk protokol melalui smart contract yang mengelola cadangannya.

• Aave V4 mulai berjalan di Ethereum pada Maret 2026 dan di Avalanche pada Juli 2026, menghadirkan desain hub-and-spoke yang ditujukan untuk likuiditas yang lebih terpadu dan pengaturan risiko yang lebih fleksibel.

Pendahuluan

Lending dan borrowing berada di inti dari setiap sistem keuangan. Dalam keuangan tradisional, bank menangani keduanya, memutuskan siapa yang mendapatkan akses dan dengan syarat apa. Dalam DeFi, protokol seperti Aave mengambil pendekatan berbeda dengan mengganti perantara menggunakan smart contract.

Jika Anda sudah memegang kripto, Aave memberi Anda cara untuk memanfaatkannya atau membuka likuiditas tanpa menjual posisi Anda. Protokol ini telah beroperasi melalui beberapa siklus pasar dan secara luas dianggap sebagai salah satu protokol lending yang lebih mapan di bidangnya.

Apa Itu Aave?

Aave adalah money market terdesentralisasi tempat pengguna dapat meminjam dan meminjamkan berbagai aset digital. Alih-alih mencocokkan individu secara langsung, Aave mengandalkan pool likuiditas bersama.

Saat Anda menyetor dana, dana tersebut tersedia untuk dipinjam, dan sebagai imbalannya Anda memperoleh bunga. Jika Anda ingin meminjam, Anda menyetor jaminan dan mengambil dari pool yang sama tersebut.

Protokol ini diluncurkan di Ethereum, tetapi kini berjalan di beberapa jaringan, termasuk Polygon, Avalanche, dan Arbitrum. Ini memberi pengguna lebih banyak pilihan terkait biaya dan kecepatan transaksi. Per pertengahan 2026, Aave adalah salah satu protokol DeFi terbesar berdasarkan total value locked, dengan kisaran $14 miliar, dan Ethereum menyumbang mayoritas likuiditas tersebut.

Bagaimana Aave Berkembang

Aave didirikan sebagai ETHLend pada 2017, sebuah platform lending peer-to-peer. Pengguna harus membuat penawaran pinjaman dan menunggu seseorang mengambil sisi lainnya, model yang kesulitan likuiditas saat penurunan pada 2018.

Tim kemudian menyempurnakan desain menjadi sistem pooled, yang menjadi Aave pada 2020. Perubahan ini membuat proses meminjam menjadi jauh lebih efisien dan menghilangkan kebutuhan untuk menemukan counterparty yang langsung.

Cara Kerjanya dalam Praktik

Menyimpan dana dan memperoleh imbal hasil

Saat Anda menyetor aset ke Aave, Anda akan menerima token berbasis bunga yang disebut aTokens. Misalnya, menyetor USDC akan memberi Anda aUSDC.

Token ini mencerminkan posisi Anda dan bunga bertambah secara otomatis. Anda tidak perlu mengklaim reward secara manual, karena saldo diperbarui secara real-time.

Meminjam dengan jaminan

Untuk meminjam, Anda pertama-tama perlu menyetor jaminan. Protokol memerlukan nilai jaminan yang lebih besar daripada jumlah yang ingin Anda pinjam.

Sebagai contoh, meminjam senilai $100 mungkin memerlukan jaminan $150 atau lebih, tergantung aset dan parameter risikonya. Anda tidak terbatas untuk meminjam aset yang sama dengan yang Anda setorkan. Umumnya orang menyetor ETH dan meminjam stablecoin, yang kemudian dapat digunakan di tempat lain.

Suku bunga

Suku bunga di Aave tidak tetap. Suku bunga mengikuti penawaran dan permintaan di setiap pool.

Saat porsi besar suatu aset dipinjam, suku bunga naik untuk mendorong lebih banyak setoran. Saat pemanfaatannya rendah, meminjam menjadi lebih murah. Versi-versi awal menawarkan opsi suku bunga tetap, tetapi ini sudah dinonaktifkan di Aave V3.1.

Likuidasi

Jika nilai jaminan Anda turun terlalu jauh, posisi Anda dapat dilikuidasi. Artinya, sebagian jaminan Anda dijual untuk melunasi pinjaman.

Mekanisme ini penting untuk menjaga sistem tetap solvabel, tetapi juga berarti peminjam perlu memantau posisi mereka dengan cermat, terutama saat kondisi pasar sedang volatil.

Flash loan

Flash loan adalah salah satu fitur Aave yang paling khas. Fitur ini memungkinkan pengguna meminjam dana tanpa jaminan, selama pinjaman dilunasi dalam transaksi yang sama.

Flash loan sebagian besar digunakan untuk strategi lanjutan seperti arbitrase, refinancing posisi, atau mengeksekusi perdagangan kompleks lintas protokol. Secara teori terdengar mudah diakses, tetapi dalam praktiknya sangat kompetitif dan sering dieksekusi oleh sistem otomatis, bukan oleh pengguna manual.

Aave V4 dan Model Hub-and-Spoke

Aave V4 mulai berjalan di mainnet Ethereum pada 30 Maret 2026, dan kemudian diluncurkan di Avalanche pada 15 Juli 2026. Laporan awal menunjukkan adopsi yang cukup cepat, dengan setoran V4 menembus ratusan juta dolar di kedua jaringan dalam beberapa minggu setelah peluncuran.

Perubahan utama di V4 adalah arsitektur hub-and-spoke. Sebuah Liquidity Hub pusat menampung dan melacak likuiditas bersama untuk sebuah jaringan, sementara modul-modul terpisah yang disebut Spokes terhubung ke hub tersebut untuk menyediakan pasar pinjam-meminjam individual.

Setiap Spoke mengatur aturan jaminannya sendiri, pengaturan risiko, dan logika likuidasinya, tetapi Spoke tersebut mengambil dari pool bersama, bukan menyimpan pool yang terisolasi. Hub mengotorisasi setiap Spoke dan menetapkan batas seberapa besar likuiditas yang dapat ditarik, mirip seperti credit line. Dalam praktiknya, desain ini bertujuan mengurangi likuiditas yang terpecah-pecah sekaligus tetap memungkinkan tiap pasar membawa profil risikonya masing-masing.

Token AAVE

Tata kelola (Governance)

Pemegang AAVE ikut berpartisipasi dalam tata kelola dengan memberikan suara atas usulan yang memengaruhi protokol. Usulan ini dapat mencakup penambahan aset baru, penyesuaian parameter risiko, atau persetujuan peningkatan (upgrades). Tujuannya adalah mendistribusikan pengambilan keputusan ke seluruh komunitas, bukan bergantung pada otoritas pusat.

Umbrella (dulu Safety Module)

Umbrella memungkinkan pengguna untuk melakukan staking aTokens. Sebelumnya dikenal sebagai Safety Module, Umbrella berperan sebagai penyangga (backstop) jika protokol mengalami kekurangan.

Sebelumnya, Safety Module mendukung slashing secara teori, tetapi membutuhkan suara tata kelola manual yang menurunkan efisiensi. Dengan Umbrella, mekanisme otonom kini melakukan slashing terhadap staker secara real-time setelah utang buruk (bad debt) pada aset tertentu melewati ambang batas yang telah ditetapkan.

Jika terjadi kerugian, sebagian AAVE yang distake dapat digunakan untuk menutupnya. Sebagai imbalannya, peserta mendapatkan reward.

GHO dan Ekspansi Lintas-Rantai

Aave juga menerbitkan GHO, stablecoin terdesentralisasi yang dicetak dengan jaminan di dalam protokol dan diatur oleh pemegang token AAVE. GHO dirancang untuk memberi pengguna cara lain meminjam sambil menjaga nilai tetap berada di ekosistem Aave.

Sepanjang 2026, GHO berkembang melampaui Ethereum dengan deployment native di Arbitrum, dan Aave mengadopsi Chainlink’s Cross-Chain Interoperability Protocol (CCIP) sebagai mesin default untuk aksi lintas-rantai. Ini memudahkan pemindahan likuiditas dan GHO antar jaringan seperti Ethereum, Avalanche, dan Arbitrum.

Memulai

Jika Anda ingin menjelajahi Aave, alur yang umum terlihat seperti ini:

1. Hubungkan dompet seperti MetaMask.

2. Setorkan aset ke dalam lending pool.

3. Tentukan apakah Anda ingin meminjam atau hanya memperoleh imbal hasil.

4. Pantau posisi Anda, terutama jika Anda memiliki pinjaman aktif.

Memulai dengan jumlah kecil biasanya merupakan cara yang masuk akal untuk membiasakan diri memahami cara semuanya bekerja sebelum komit ke jumlah yang lebih besar.

Risiko yang Perlu Diingat

Menggunakan Aave bisa disertai beberapa trade-off:

• Likuidasi dapat terjadi dengan cepat jika pasar bergerak berlawanan dengan jaminan Anda.

• Risiko smart contract, meskipun dikurangi melalui audit, tetap ada.

• Overcollateralization membatasi seberapa banyak Anda dapat meminjam dibandingkan aset yang Anda miliki.

• Kemacetan jaringan dan biaya dapat memengaruhi transaksi di beberapa chain.

Ada baiknya memahami bagaimana posisi Anda berperilaku dalam berbagai skenario sebelum menginvestasikan dana dalam jumlah besar.

FAQ

Apakah Aave aman digunakan?

Aave adalah salah satu protokol DeFi yang lebih mapan dan kodenya telah diaudit berkali-kali, tetapi tidak ada protokol yang benar-benar bebas risiko. Pengguna tetap menghadapi risiko smart contract, risiko likuidasi, dan volatilitas pasar. Memahami risiko-risiko ini sebelum Anda menyetor dana itu penting.

Apa perbedaan Aave V3 dan V4?

Aave V3 menggunakan pasar terpisah dengan likuiditasnya masing-masing, plus fitur seperti Efficiency Mode dan Isolation Mode. Aave V4, yang diluncurkan pada 2026, memperkenalkan desain hub-and-spoke di mana sebuah shared Liquidity Hub memasok beberapa market Spokes, dengan tujuan meningkatkan efisiensi modal sekaligus menjaga pengaturan risiko tetap modular.

Apa itu GHO?

GHO adalah stablecoin terdesentralisasi yang diterbitkan oleh Aave. GHO dicetak dengan jaminan di dalam protokol dan diatur oleh pemegang token AAVE. Pada 2026, GHO diperluas ke jaringan di luar Ethereum, termasuk Arbitrum.

Apa itu aTokens?

aTokens adalah token berbasis bunga yang Anda terima saat menyetor aset ke Aave. Misalnya, menyetor USDC akan menghasilkan aUSDC. Saldo diperbarui secara real-time saat bunga bertambah, sehingga tidak perlu mengklaim reward secara manual.

Apakah saya perlu jaminan untuk meminjam di Aave?

Untuk pinjaman standar, ya. Pinjaman Aave umumnya memiliki jaminan berlebih, artinya Anda menyetor nilai lebih besar daripada yang Anda pinjam. Satu-satunya pengecualian utama adalah flash loans, yang tidak memerlukan jaminan tetapi harus dipinjam dan dilunasi dalam satu transaksi.

Penutup

Perpindahan Aave dari lending peer-to-peer ke pooled liquidity membantu menetapkan standar cara pasar uang terdesentralisasi bekerja saat ini.

Perkembangan barunya, dengan model hub-and-spoke V4 dan pertumbuhan lintas-rantai GHO, semuanya mengarah pada fokus yang jelas pada likuiditas bersama dan fleksibilitas. 

Bagi siapa pun yang menjelajahi lending DeFi, Aave adalah salah satu tempat yang paling praktis untuk memulai, asalkan Anda meluangkan waktu untuk memahami cara kerja mekanismenya sebelum terjun.

Bacaan Lanjutan

• Apa Itu Keuangan Terdesentralisasi (DeFi)?

• Apa Itu Crypto Lending dan Bagaimana Cara Kerjanya?

• Apa Itu Compound Finance dalam DeFi?

• Apa Itu Yield Farming dalam Keuangan Terdesentralisasi (DeFi)?

• Apa Itu DeFi 2.0 dan Mengapa Itu Penting?