Poin-Poin Penting

  • Bid-ask spread adalah selisih antara harga bid tertinggi dan harga ask terendah dalam sebuah order book. Ini merepresentasikan biaya tersembunyi pada setiap transaksi.

  • Slippage terjadi ketika sebuah transaksi terisi pada harga yang berbeda dari yang diharapkan, biasanya karena likuiditas rendah atau volatilitas pasar yang tinggi.

  • Spread yang lebih ketat dan slippage yang lebih rendah umumnya menandakan pasar yang lebih likuid dan lebih sehat.

  • Pada automated market makers (AMM) dan decentralized exchanges (DEXs), Anda dapat mengatur toleransi slippage untuk membatasi penyimpangan harga yang tidak terduga, tetapi jika nilainya terlalu tinggi, Anda bisa terekspos front running.

  • Menggunakan limit order, memecah transaksi besar, dan memilih pasar yang likuid adalah cara praktis untuk mengurangi slippage negatif.

Binance Academy courses banner

Pendahuluan

Saat Anda membeli atau menjual aset kripto, harga akhir yang Anda bayarkan bisa berbeda dari yang awalnya Anda lihat. Dua alasan utama untuk ini adalah bid-ask spread dan slippage. Memahami keduanya membantu Anda memperkirakan biaya trading yang sebenarnya dengan lebih baik, terutama saat menempatkan order besar atau trading di platform terdesentralisasi.

Ide-ide ini berlaku baik di exchange terpusat (CEXs) maupun exchange terdesentralisasi, dan mengetahui cara kerjanya dapat membantu Anda membuat keputusan yang lebih tepat saat menggunakan order book.

Apa Itu Bid-Ask Spread?

Bid-ask spread adalah selisih antara harga bid tertinggi yang bersedia dibayar pembeli (bid) dan harga ask terendah yang bersedia diterima penjual (ask). Di pasar kripto, spread ini mencerminkan keseimbangan limit order dari pembeli dan penjual di order book.

Jika Anda ingin membeli segera, Anda menerima harga ask terendah. Jika Anda ingin menjual segera, Anda menerima harga bid tertinggi. Aset yang lebih likuid cenderung memiliki spread yang lebih sempit karena ada lebih banyak partisipan yang bersedia melakukan trading mendekati harga saat ini. Aset yang kurang likuid sering kali memiliki spread yang lebih lebar, yang dapat menyebabkan pergerakan harga yang lebih besar ketika menjalankan order besar.

Market Maker dan Bid-Ask Spread

Market maker menyediakan likuiditas dengan memasang order buy dan sell secara bersamaan. Mereka mendapatkan keuntungan dari spread: membeli pada bid yang lebih rendah dan menjual pada ask yang lebih tinggi secara berulang dari waktu ke waktu. Bahkan spread yang kecil dapat terkumpul menjadi penghasilan yang berarti ketika diperdagangkan dalam jumlah besar.

Sebagai contoh, market maker mungkin menawarkan untuk membeli BNB pada $600 dan menjualnya pada $601. Siapa pun yang ingin trading segera harus memenuhi salah satu harga tersebut. Selisih $1 adalah pendapatan spread milik market maker. Aset dengan permintaan yang lebih tinggi menarik lebih banyak market maker yang bersaing untuk menawarkan spread yang lebih ketat.

Depth Charts dan Bid-Ask Spread

Anda bisa memvisualisasikan bid-ask spread menggunakan depth chart di antarmuka trading Binance. Grafik menampilkan order buy berwarna hijau dan order sell berwarna merah. Jarak di antara keduanya adalah spread. Memantau visualisasi berbobot volume ini membantu Anda memahami likuiditas pasar saat ini sebelum menempatkan order.

Semakin besar order book di kedua sisi, semakin kecil spread yang cenderung terjadi. Aset yang diperdagangkan secara intens biasanya memiliki spread yang sangat ketat, sementara token yang lebih baru atau kurang populer sering menunjukkan celah yang lebih lebar.

Persentase Bid-Ask Spread

Untuk membandingkan spread antar aset yang berbeda secara adil, biasanya lebih membantu jika dinyatakan sebagai persentase:

(Harga Ask - Harga Bid) / Harga Ask x 100 = Persentase Bid-Ask Spread

Sebagai contoh ilustratif: misalkan sebuah token memiliki harga ask sebesar $10,00 dan harga bid sebesar $9,99. Selisihnya $0,01, sehingga persentase spread adalah 0,10%. Sebagai perbandingan, bitcoin mungkin memiliki selisih $1, tetapi persentase spread-nya akan jauh lebih rendah mengingat harganya yang tinggi, yang mencerminkan likuiditasnya yang lebih besar.

Persentase spread yang lebih kecil umumnya berarti aset lebih likuid dan lebih mudah diperdagangkan dalam jumlah besar tanpa berdampak besar pada harga.

Apa Itu Slippage?

Slippage terjadi ketika sebuah transaksi dieksekusi pada harga yang berbeda dari yang diperkirakan. Ini umum terjadi di pasar dengan likuiditas rendah atau volatilitas tinggi. Pada automated market makers (AMM) dan decentralized exchanges (DEXs), slippage terutama sering terjadi karena harga ditetapkan oleh rumus matematika, bukan oleh order book.

Misalnya, anggap Anda memasang order market buy berukuran besar senilai $100. Jika tidak ada likuiditas yang cukup pada harga tersebut, bursa akan mengisi sisa pesanan pada harga yang lebih tinggi hingga order book. Akhirnya, harga rata-rata yang terisi berada di atas $100. Perbedaan inilah yang disebut slippage. Pada beberapa liquidity pool dengan likuiditas rendah, slippage bisa melebihi 10% untuk transaksi yang lebih besar.

Slippage Positif

Slippage tidak selalu merugikan Anda. Slippage positif terjadi ketika order buy Anda terisi di bawah harga yang Anda perkirakan, atau order sell terisi di atas harga yang Anda perkirakan. Ini bisa terjadi pada pasar yang bergerak cepat, ketika harga berubah sesuai keuntungan Anda di antara saat Anda menempatkan order dan saat order terisi. Slippage positif lebih jarang, tetapi tetap bisa terjadi.

Toleransi Slippage

Banyak DEX seperti PancakeSwap memungkinkan Anda mengatur toleransi slippage. Ini memberi tahu protokol tentang penyimpangan harga maksimum yang bersedia Anda terima. Jika Anda mengaturnya terlalu rendah, order Anda mungkin tidak terisi jika harga bergerak sedikit saja. Jika terlalu tinggi, Anda terekspos pada front running, yaitu ketika trader atau bot lain mendeteksi transaksi Anda yang masih tertunda lalu memasukkan trade mereka lebih dulu agar bisa memanfaatkan toleransi Anda.

Pada tahun 2025 dan 2026, alat perlindungan MEV telah menjadi lebih banyak tersedia di DEX utama. Alat-alat ini membantu mengurangi risiko front running dengan merutekan transaksi melalui kanal privat. Mengecek apakah sebuah DEX menawarkan perlindungan MEV layak dilakukan sebelum menetapkan toleransi slippage yang tinggi.

Cara Meminimalkan Slippage

Anda tidak selalu bisa menghindari slippage sepenuhnya, tetapi ada beberapa strategi yang dapat membantu menguranginya.

Pecah pesanan besar

Alih-alih menempatkan satu order market besar, bagi menjadi beberapa bagian yang lebih kecil. Ini mengurangi dampak harga pada titik tertentu di order book dan memberi Anda kontrol lebih besar atas harga rata-rata yang terisi.

Gunakan limit order

Berbeda dengan market order, limit order hanya akan tereksekusi pada harga yang Anda tentukan atau lebih baik. Anda mungkin perlu menunggu lebih lama agar terisi, tetapi Anda menghindari dampak harga yang tidak terduga dari market order berukuran besar.

Pilih pasar yang likuid

Memperdagangkan aset dengan volume perdagangan lebih tinggi dan order book yang lebih dalam mengurangi risiko slippage yang signifikan. Hindari menempatkan order besar pada pasar tipis atau pada pool DEX dengan likuiditas rendah.

Perhatikan biaya transaksi di DEX

Pada jaringan terdesentralisasi, biaya gas dapat berubah secara signifikan tergantung pada kemacetan jaringan. Perhitungkan biaya ini sebelum trading, karena biaya yang tinggi bisa mengalahkan keuntungan apa pun, terutama untuk posisi yang lebih kecil.

FAQ

Apa itu slippage dalam trading kripto?

Slippage dalam trading kripto adalah selisih antara harga yang Anda harapkan untuk sebuah transaksi dan harga sebenarnya yang Anda terima. Ini terjadi ketika tidak ada likuiditas yang cukup untuk mengisi order Anda pada harga yang diinginkan, sehingga transaksi dieksekusi pada beberapa level harga.

Apa itu bid-ask spread?

Bid-ask spread adalah jarak antara harga tertinggi yang bersedia dibayar pembeli (bid) dan harga terendah yang bersedia diterima penjual (ask). Ini merepresentasikan biaya yang “tertanam” dalam setiap transaksi, bahkan jika tidak ditampilkan sebagai biaya langsung.

Bagaimana slippage bekerja di DEX?

Pada DEX yang menggunakan automated market makers, harga transaksi ditentukan oleh rumus matematika berdasarkan perbandingan aset dalam liquidity pool. Transaksi berukuran besar dibandingkan ukuran pool akan menggerakkan harga secara signifikan, sehingga menimbulkan slippage. Dengan mengatur toleransi slippage, Anda bisa menentukan seberapa besar pergerakan harga yang bersedia Anda terima.

Apakah slippage selalu buruk?

Tidak. Slippage negatif berarti Anda mendapatkan harga yang lebih buruk dari yang diharapkan, sehingga merugikan. Slippage positif berarti Anda mendapatkan harga yang lebih baik dari yang diharapkan. Keduanya bisa terjadi, tetapi slippage negatif lebih sering terjadi pada order market besar di kondisi likuiditas rendah.

Bagaimana cara mengurangi slippage saat trading kripto?

Anda bisa mengurangi slippage dengan menggunakan limit order alih-alih market order, memecah transaksi besar menjadi beberapa transaksi yang lebih kecil, memilih aset dengan likuiditas tinggi, dan melakukan trading pada periode volatilitas yang lebih rendah. Di DEX, mengatur toleransi slippage yang realistis dan menggunakan platform dengan perlindungan MEV juga membantu.

Penutup

Bid-ask spread dan slippage adalah dua biaya yang dapat memengaruhi setiap transaksi, baik saat Anda menggunakan exchange terpusat maupun DEX. Memahaminya membantu Anda memperkirakan biaya trading yang sebenarnya, bukan hanya biaya yang terlihat. Untuk transaksi kecil di pasar likuid, efek ini biasanya kecil. Untuk transaksi besar atau aset dengan likuiditas rendah, efeknya bisa signifikan.

Seiring DeFi berkembang, alat manajemen slippage seperti pengaturan toleransi dan perlindungan MEV menjadi lebih mudah diakses. Luangkan waktu sejenak untuk memahami konsep-konsep ini agar Anda bisa trading lebih efektif.

Bacaan Lanjutan

  • Apa itu Automated Market Maker (AMM)?

  • Apa Itu Liquidity Pools dalam DeFi?

  • Penjelasan Impermanent Loss

  • Apa Itu Stop-Limit Order?

  • Apa Itu Maximal Extractable Value (MEV)?

Disclaimer: Konten ini Anda sediakan dalam kondisi "apa adanya" untuk informasi umum dan/atau tujuan edukasi saja, tanpa representasi atau jaminan dalam bentuk apa pun. Konten ini tidak dapat ditafsirkan sebagai nasihat keuangan, hukum, atau nasihat profesional lainnya, dan juga tidak dimaksudkan untuk merekomendasikan pembelian produk atau layanan tertentu. Anda sebaiknya mencari nasihat Anda sendiri dari penasihat profesional yang sesuai. Jika konten disumbangkan oleh kontributor pihak ketiga, harap dicatat bahwa pandangan yang diungkapkan adalah milik kontributor pihak ketiga tersebut, dan tidak selalu mencerminkan pandangan Binance Academy. Harga aset digital dapat berfluktuasi. Nilai investasi Anda dapat naik atau turun dan Anda mungkin tidak mendapatkan kembali jumlah yang diinvestasikan. Anda sepenuhnya bertanggung jawab atas keputusan investasi Anda dan Binance Academy tidak bertanggung jawab atas kerugian apa pun yang mungkin Anda alami. Untuk informasi lebih lanjut, lihat Terms of Use, Risk Warning, dan Binance Academy Terms kami.