Poin Kunci
Spread bid-ask mewakili perbedaan antara pesanan jual terendah dan pesanan beli tertinggi.
Slippage terjadi ketika perdagangan Anda dieksekusi pada harga yang berbeda dari yang diharapkan karena likuiditas yang rendah atau volatilitas pasar.
Spread yang lebih ketat dan slippage yang lebih rendah umumnya merupakan tanda pasar yang lebih sehat dan lebih likuid. Kedua konsep ini penting untuk memahami biaya perdagangan nyata di luar biaya yang terlihat.
Pengantar
Ketika Anda membeli dan menjual aset di bursa crypto, harga pasar secara langsung terkait dengan penawaran dan permintaan. Selain harga, faktor penting lain yang perlu dipertimbangkan adalah volume perdagangan, likuiditas pasar, dan jenis pesanan. Tergantung pada kondisi pasar dan jenis pesanan yang Anda gunakan, Anda tidak akan selalu mendapatkan harga yang Anda inginkan untuk perdagangan.
Ada negosiasi konstan antara pembeli dan penjual yang menciptakan spread antara kedua sisi (spread bid-ask). Tergantung pada jumlah aset yang ingin Anda perdagangkan dan volatilitasnya, Anda mungkin juga mengalami slippage (lebih lanjut tentang ini nanti). Jadi untuk menghindari kejutan, mendapatkan pengetahuan dasar tentang buku pesanan bursa akan sangat membantu.
Apa itu Spread Bid-Ask?
Spread bid-ask adalah perbedaan antara harga bid tertinggi dan harga tawar terendah dari buku pesanan. Di pasar tradisional, spread sering dibuat oleh pembuat pasar atau penyedia likuiditas broker. Di pasar crypto, spread adalah hasil dari perbedaan antara pesanan batas dari pembeli dan penjual.
Jika Anda ingin melakukan pembelian instan, Anda perlu menerima harga tawar terendah dari seorang penjual. Jika Anda ingin melakukan penjualan instan, Anda akan mengambil harga bid tertinggi dari seorang pembeli.
Aset yang lebih likuid (seperti forex) memiliki spread bid-ask yang lebih sempit, yang berarti pembeli dan penjual dapat mengeksekusi pesanan mereka tanpa menyebabkan perubahan signifikan dalam harga aset. Ini disebabkan oleh volume pesanan yang besar di buku pesanan. Spread bid-ask yang lebih lebar akan mengalami fluktuasi harga yang lebih besar saat menutup pesanan volume besar.
Pembuat Pasar dan Spread Bid-Ask
Konsep likuiditas sangat penting bagi pasar keuangan. Jika Anda mencoba berdagang di pasar dengan likuiditas rendah, Anda mungkin mendapati diri Anda menunggu beberapa saat sampai trader lain mencocokkan pesanan Anda.
Menciptakan likuiditas itu penting, tetapi tidak semua pasar memiliki cukup likuiditas dari trader individu saja. Di pasar tradisional, misalnya, broker dan pembuat pasar menyediakan likuiditas sebagai imbalan atas keuntungan spread bid-ask.
Seorang pembuat pasar dapat memanfaatkan spread bid-ask hanya dengan membeli dan menjual aset secara bersamaan. Dengan menjual pada harga tawar yang lebih tinggi dan membeli pada harga bid yang lebih rendah berulang kali, pembuat pasar dapat mengambil spread sebagai keuntungan. Bahkan spread yang kecil dapat memberikan keuntungan yang signifikan jika diperdagangkan dalam jumlah besar sepanjang hari. Aset yang sangat diminati memiliki spread yang lebih kecil karena pembuat pasar bersaing dan mempersempit spread.
Sebagai contoh, seorang pembuat pasar mungkin secara bersamaan menawarkan untuk membeli BNB seharga $800 per koin dan menjual BNB seharga $801, menciptakan spread $1. Siapa pun yang ingin berdagang secara instan di pasar harus memenuhi posisi mereka. Spread sekarang menjadi keuntungan bagi pembuat pasar yang menjual apa yang mereka beli dan membeli apa yang mereka jual.
Grafik Kedalaman dan Spread Bid-Ask
Mari kita lihat beberapa contoh cryptocurrency di dunia nyata dan hubungan antara volume, likuiditas, dan spread bid-ask. Di antarmuka bursa Binance, Anda dapat dengan mudah melihat spread bid-ask dengan beralih ke tampilan grafik [Depth]. Tombol ini ada di sudut kanan atas area grafik.
Opsi [Depth] menunjukkan representasi grafis dari buku pesanan aset. Anda dapat melihat jumlah dan harga bid dalam warna hijau, bersama dengan jumlah dan harga tawar dalam warna merah. Jarak antara kedua area ini adalah spread bid-ask, yang dapat Anda hitung dengan mengambil harga tawar merah dan mengurangkan harga bid hijau.
Seperti yang disebutkan, ada hubungan yang tersirat antara likuiditas dan spread bid-ask yang lebih kecil. Volume perdagangan adalah indikator likuiditas yang umum digunakan, jadi kami mengharapkan untuk melihat volume yang lebih tinggi dengan spread bid-ask yang lebih kecil sebagai persentase dari harga aset. Cryptocurrency, saham, dan aset lain yang diperdagangkan secara intensif memiliki lebih banyak persaingan di antara trader yang ingin memanfaatkan spread bid-ask.
Persentase Spread Bid-Ask
Untuk membandingkan spread bid-ask dari berbagai cryptocurrency atau aset, kita harus mengevaluasinya dalam istilah persentase. Perhitungannya sederhana:
(Harga Tawar - Harga Bid) / Harga Tawar x 100 = Persentase Spread Bid-Ask
Mari kita ambil contoh Koin Meme Resmi Trump, TRUMP. Pada saat penulisan, TRUMP memiliki harga tawar $9,44 dan harga bid $9,43. Perbedaan ini memberi kita spread bid-ask sebesar $0,01. $0,01 dibagi dengan $9,44, kemudian dikalikan dengan 100, memberi kita persentase spread bid-ask akhir sekitar 0,106%.
Sekarang misalkan bitcoin memiliki spread bid-ask sebesar $1. Meskipun lebih besar dari yang kita lihat dengan TRUMP, ketika kita membandingkannya dalam istilah persentase, spread bid-ask Bitcoin hanya akan menjadi 0,000844% (mengacu pada skenario spread $1). TRUMP juga memiliki volume perdagangan yang jauh lebih rendah, yang mendukung teori kami bahwa aset yang kurang likuid cenderung memiliki spread bid-ask yang lebih besar.
Spread Bitcoin yang lebih sempit memungkinkan kita menarik beberapa kesimpulan. Aset dengan persentase spread bid-ask yang lebih kecil cenderung jauh lebih likuid. Jika Anda ingin mengeksekusi pesanan pasar besar, biasanya ada risiko lebih sedikit untuk harus membayar harga yang tidak Anda harapkan.
Apa itu Slippage?
Slippage adalah kejadian umum di pasar dengan volatilitas tinggi atau likuiditas rendah. Slippage terjadi ketika perdagangan diselesaikan dengan harga yang berbeda dari yang diharapkan atau diminta.
Misalnya, katakanlah Anda ingin menempatkan pesanan beli pasar besar seharga $100, tetapi pasar tidak memiliki likuiditas yang diperlukan untuk memenuhi pesanan Anda pada harga itu. Akibatnya, Anda harus mengambil pesanan berikutnya (di atas $100) sampai pesanan Anda terisi sepenuhnya. Ini akan menyebabkan harga rata-rata pembelian Anda lebih tinggi dari $100, dan itu yang kita sebut slippage.
Dengan kata lain, ketika Anda membuat pesanan pasar, bursa secara otomatis mencocokkan pembelian atau penjualan Anda dengan pesanan batas di buku pesanan. Buku pesanan akan mencocokkan Anda dengan harga terbaik, tetapi Anda akan mulai naik lebih jauh dalam rantai pesanan jika volume untuk harga yang Anda inginkan tidak mencukupi. Proses ini mengakibatkan pasar memenuhi pesanan Anda pada harga yang tidak terduga dan berbeda.
Dalam crypto, slippage adalah kejadian umum di pembuat pasar otomatis dan bursa terdesentralisasi. Dalam beberapa kasus, bisa lebih dari 10% dari harga yang diharapkan—terutama untuk altcoin yang volatil atau likuiditas rendah.
Slippage Positif
Slippage tidak selalu berarti bahwa Anda akan mendapatkan harga yang lebih buruk dari yang diharapkan. Slippage positif dapat terjadi jika harga turun saat Anda membuat pesanan beli atau naik jika Anda membuat pesanan jual. Meskipun jarang, slippage positif dapat terjadi di beberapa pasar yang sangat volatil.
Toleransi Slippage
Beberapa bursa memungkinkan Anda untuk mengatur tingkat toleransi slippage secara manual untuk membatasi slippage yang mungkin Anda alami. Anda akan melihat opsi ini di pembuat pasar otomatis seperti PancakeSwap atau Uniswap.
Ini memberi tahu sistem, "Saya oke dengan harga perdagangan saya yang berbeda hingga X%." Jumlah slippage yang Anda atur dapat memengaruhi waktu yang dibutuhkan pesanan Anda untuk terisi. Jika Anda mengatur slippage rendah, pesanan Anda mungkin memerlukan waktu lama untuk terisi atau tidak terisi sama sekali. Jika Anda mengaturnya terlalu tinggi, trader lain (atau bot) mungkin melihat pesanan tertunda Anda dan mengalahkan Anda.
Dalam hal ini, mengalahkan terjadi ketika trader lain menetapkan biaya gas yang lebih tinggi daripada Anda untuk membeli aset terlebih dahulu. Pelaku depan kemudian memasukkan perdagangan lain untuk menjualnya kepada Anda dengan harga tertinggi yang Anda bersedia terima berdasarkan toleransi slippage Anda.
Meminimalkan slippage negatif
Meskipun Anda tidak selalu dapat menghindari slippage, ada beberapa strategi yang dapat Anda gunakan untuk mencoba meminimalkannya.
1. Pecah pesanan besar
Alih-alih membuat pesanan besar, cobalah untuk memecahnya menjadi blok yang lebih kecil. Perhatikan dengan cermat buku pesanan untuk menyebarkan pesanan Anda, pastikan tidak menempatkan pesanan yang lebih besar dari volume yang tersedia.
2. Periksa biaya transaksi
Jika Anda menggunakan bursa terdesentralisasi, jangan lupa untuk memperhitungkan biaya transaksi. Beberapa jaringan mungkin memiliki biaya tinggi tergantung pada lalu lintas blockchain, yang mungkin melebihi keuntungan yang Anda peroleh.
3. Hindari aset dengan likuiditas rendah
Saat berurusan dengan aset dengan likuiditas rendah, seperti kolam likuiditas kecil, aktivitas perdagangan Anda dapat secara signifikan memengaruhi harga aset. Jika bisa, pilih pasar dengan likuiditas yang lebih baik.
4. Gunakan pesanan batas
Tidak seperti pesanan pasar, pesanan batas hanya dieksekusi pada harga yang Anda inginkan atau lebih baik. Anda mungkin harus menunggu lebih lama, tetapi itu adalah cara yang dapat diandalkan untuk menghindari slippage negatif.
Kesimpulan
Ketika Anda memperdagangkan cryptocurrency, jangan lupa bahwa spread bid-ask atau slippage dapat mengubah harga akhir dari perdagangan Anda. Anda tidak selalu dapat menghindarinya, tetapi itu patut dipertimbangkan dalam keputusan Anda. Untuk perdagangan yang lebih kecil, ini bisa minimal tetapi ingat bahwa dengan pesanan volume besar, harga rata-rata per unit mungkin jauh lebih tinggi dari yang diharapkan.
Bagi siapa saja yang bereksperimen dengan keuangan terdesentralisasi, memahami slippage adalah bagian penting dari dasar-dasar perdagangan. Tanpa pengetahuan dasar, Anda menghadapi risiko tinggi kehilangan uang Anda akibat antek depan atau slippage yang berlebihan.
Bacaan Lebih Lanjut
Apa itu Tingkat Pendanaan di Pasar Crypto?
8 Strategi Perdagangan untuk Opsi RFQ Binance
Perdagangan Hari Crypto vs. HODLing: Strategi Mana yang Terbaik untuk Anda?
Penafian: Konten ini disajikan kepada Anda dengan basis “apa adanya” untuk informasi umum dan tujuan pendidikan saja, tanpa pernyataan atau jaminan dalam bentuk apa pun. Ini tidak boleh ditafsirkan sebagai nasihat keuangan, hukum, atau profesional lainnya, juga tidak dimaksudkan untuk merekomendasikan pembelian produk atau layanan tertentu. Anda harus mencari nasihat Anda sendiri dari penasihat profesional yang sesuai. Produk yang disebutkan dalam artikel ini mungkin tidak tersedia di wilayah Anda. Di mana artikel tersebut disumbangkan oleh kontributor pihak ketiga, harap dicatat bahwa pandangan yang diungkapkan adalah milik kontributor pihak ketiga, dan tidak mencerminkan pandangan Binance Academy. Harap baca penafian lengkap kami untuk rincian lebih lanjut. Harga aset digital dapat berfluktuasi. Nilai investasi Anda dapat turun atau naik dan Anda mungkin tidak mendapatkan kembali jumlah yang diinvestasikan. Anda sepenuhnya bertanggung jawab atas keputusan investasi Anda dan Binance Academy tidak bertanggung jawab atas kerugian yang mungkin Anda alami. Materi ini tidak boleh ditafsirkan sebagai nasihat keuangan, hukum, atau profesional lainnya. Untuk informasi lebih lanjut, lihat Syarat Penggunaan dan Peringatan Risiko kami.
