Ethereum adalah jaringan blockchain satu lapis terdistribusi dan open source yang mampu mengeksekusi kontrak pintar. Pada artikel ini, kami akan menjelaskan bersama mengapa Ethereum termasuk aset deflasi.

Apa itu mata uang kripto yang mengalami deflasi?

Seorang jurusan ekonomi perguruan tinggi mungkin mengatakan bahwa dasar dari uang, ekonomi, dan kekuatan pasar adalah menyeimbangkan penawaran dan permintaan. Hubungan antara jumlah suatu aset yang beredar dan permintaan, yaitu berapa banyak orang yang menginginkan aset tersebut, membantu menentukan nilainya. Persamaan penawaran dan permintaan ini adalah dasar dari semua perekonomian, dan ini juga berlaku untuk mata uang kripto.

Mata uang kripto deflasi adalah mata uang kripto yang nilai mata uangnya meningkat karena penurunan atau stagnasi pasokan. Hal ini memastikan bahwa nilai pasar koin tersebut menarik bagi lebih banyak orang dan dapat digunakan sebagai penyimpan nilai. Meskipun mata uang kripto yang mengalami deflasi mungkin tampak lebih menarik, tidak semua mata uang kripto dirancang seperti itu.

Banyak mata uang kripto terkenal yang bukan merupakan mata uang deflasi. Selain itu, mereka biasanya tidak memberikan batasan. Beberapa mata uang kripto bersifat deflasi karena inflasi menurun seiring waktu karena kinerja ekonominya. Misalnya, Bitcoin tidak akan mengempis sampai 21 juta koin ditambang. Ethereum juga tidak akan mengalami deflasi sampai “merger” September 2022.

Bagaimana Ethereum dibandingkan dengan koin deflasi lainnya?

Pengembang token menciptakan mekanisme deflasi selama proses desain model ekonomi token. Ekonomi token mungkin penting dalam cara pemangku kepentingan meningkatkan dan mengumpulkan nilai dalam ekosistem Web3.

Dinamika penawaran dan permintaan token ditentukan selama fase pengembangan. Properti deflasi, seperti mekanisme pembakaran, ditentukan ketika mengembangkan model ekonomi token. Ini bisa berupa proses point-in-time seperti Bitcoin, atau mekanisme pengembangan seperti Ethereum.

Saat membuat Bitcoin, Satoshi Nakamoto memastikan persediaannya hanya terbatas yaitu 21 juta koin. Setelah 21 juta Bitcoin ditambang, mustahil membuat BTC baru. Pasokan yang terbatas ini membantu Bitcoin menjadi penyimpan nilai yang sesungguhnya, berbeda dengan mata uang fiat yang mana kebijakan moneter bank sentral meningkatkan pasokannya.

Sebaliknya, Ethereum memiliki persediaan yang bersifat inflasi pada saat penciptaan. Pasokan Ethereum tumbuh pada tingkat tahunan sebesar 4,5%. Namun, setelah "merger", Ethereum beralih dari Proof-of-Work ke Proof-of-Stake dan sekarang menjadi aset non-inflasi karena tingkat pembakarannya. Agar jaringan tetap berjalan, lebih banyak Ethereum yang dibakar daripada yang dikeluarkan.

Penerapan protokol EIP-1559 mengubah sifat ekonomi token Ethereum, sehingga mengurangi porsi biaya bahan bakar dari setiap transaksi. Akibatnya, beberapa ahli percaya bahwa Ethereum lebih bersifat deflasi dibandingkan Bitcoin.

Karena token deflasi dianggap sebagai penyimpan nilai yang lebih baik, token baru yang dibuat pada lapisan protokol dan aplikasi dapat dirancang untuk bersifat deflasi.

Apakah transisi Ethereum ke token deflasi menjadikannya aset yang lebih menarik?

Berinvestasi dalam mata uang kripto yang mengalami deflasi dapat menghasilkan pertumbuhan dan keuntungan bagi investor. Namun penghematan saja mungkin tidak dianggap sebagai kriteria investasi yang lebih baik.

Karena keterbatasan pasokan, deflasi sering kali dianggap lebih bernilai oleh pemegang saham dan investor. Hal ini juga dibuktikan dengan maraknya non-fungible token (NFT), di mana kelangkaan NFT seringkali menentukan harga. Terbatasnya pasokan yang mendorong harga juga berlaku di ENS, dengan beberapa nama ENS tiga digit bahkan telah terjual lebih dari 100 ETH.

Ethereum belum tentu diklasifikasikan sebagai aset yang lebih baik setelah mengalami tekanan. Ethereum memiliki ekosistem yang kaya yang memfasilitasi transaksi on-chain, dan semakin banyak Ethereum yang dibakar dalam prosesnya, semakin besar pula deflasinya. Blockchain Ethereum yang tidak digunakan tidak akan mampu mencapai prestasi ekonomi ini.

Fundamental rantai yang mendasarinya harus tetap kuat agar Ethereum dapat berkembang sebagai investasi. Sebuah rantai dengan fondasi yang kuat biasanya memiliki ekosistem pengembang yang menciptakan beragam aplikasi yang banyak diadopsi oleh pengguna. Saat pengguna berbondong-bondong menggunakan aplikasi ini, pengembang didorong untuk terus berinovasi.

Efek jaringan yang dihasilkan akan menyebabkan Ethereum berkontraksi, menjadikannya aset investasi yang lebih menarik.

Siapa yang mengendalikan inflasi di ekosistem Ethereum?

Di Amerika Serikat, Federal Reserve System (FED) bertanggung jawab menjaga inflasi pada tingkat yang wajar dengan menerapkan alat-alat seperti perubahan suku bunga, program pembelian obligasi, dan pencetakan mata uang. Di sebagian besar negara lain, kewajiban ini umumnya serupa. Di Web3, inflasi dikendalikan oleh kebijakan moneter protokol, yang ditentukan oleh masyarakat melalui pemerintahan yang terdesentralisasi.

Mekanisme pemerasan terkait erat dengan Tokenomics dalam menciptakan ekosistem. Karena pasokan token tidak terbatas, akan ada lebih banyak peluang untuk dibakar seiring dengan semakin matangnya ekosistem token. Oleh karena itu, penjaga token harus secara proaktif mengidentifikasi peluang ini dan memasukkannya ke dalam sistem token untuk mengurangi pasokan.

Konsolidasi Ethereum adalah contoh utama bagaimana pasokan dan permintaan Ethereum dapat menyesuaikan diri untuk mencapai deflasi. Perubahan besar Tokenomics ini biasanya diusulkan, disetujui, dan diterapkan oleh Organisasi Otonomi Terdesentralisasi (DAO), yang mengatur token dan platform di belakangnya.

Perubahan Tokenomics ini kemudian dimasukkan ke dalam kontrak pintar sebagai aturan ekosistem. Kontrak pintar mempromosikan aturan bisnis baru dan model ekosistem ekonomi. Oleh karena itu, DAO dapat memainkan peran penting dalam memastikan tata kelola token yang efisien dan efektif.

Karena desentralisasi adalah salah satu prinsip dunia blockchain, sistem ekonomi yang tidak dikendalikan oleh tim pendiri, investor, pemodal ventura, dan whale sangat penting untuk tokenisasi berkelanjutan berdasarkan model bisnis yang sehat.