Sementara Federal Reserve (Fed) AS mempertahankan sikap anti-likuiditasnya, Tiongkok tampaknya tidak lagi ragu untuk memperluas kredit yang merupakan tanda positif bagi aset berisiko, termasuk mata uang kripto.

Menurut sumber data MacroMicro, indeks impuls kredit China, yang mengukur perubahan kredit baru atau pinjaman bank sebagai persentase dari produk domestik bruto, telah melonjak dari 24% menjadi 26% tahun ini, yang menunjukkan ekspansi kredit baru relatif terhadap tingkat pertumbuhan.

Peningkatan berkelanjutan dalam dorongan kredit Tiongkok dapat berkontribusi pada siklus keuangan global dan mendukung sentimen risiko global, sehingga memperluas harga aset global dan kredit global, menurut sebuah makalah yang diterbitkan oleh Federal Reserve pada bulan November. Bitcoin, sebagai aset berisiko, cenderung bergerak kurang lebih sejalan dengan saham.

Secara historis, ada korelasi kuat antara dorongan kredit Tiongkok dan pasar ekuitas Asia, menurut Credit Suisse.

Selain itu, contoh-contoh sebelumnya tentang perluasan kredit baru di Tiongkok bertepatan dengan perubahan tren bearish-to-bullish yang besar dalam bitcoin. Jadi, kenaikan berkelanjutan dalam indeks impuls kredit dapat menjadi pertanda baik bagi bitcoin.

Pinjaman bank baru di China mencapai rekor tertinggi sebesar 10,6 triliun yuan ($1,54 triliun), naik 27% dari kuartal pertama tahun 2022, data yang dirilis pada hari Selasa menunjukkan.

"Gelombang likuiditas ini akan terus mendorong aset berisiko dan kripto," kata David Brickell, direktur penjualan institusional di jaringan likuiditas kripto Paradigm, dalam buletin awal bulan ini, mencatat suntikan likuiditas terbaru di Tiongkok.

Dorongan kredit China melonjak setelah kejatuhan akibat virus korona pada Maret 2020. Bitcoin mencatat kenaikan enam kali lipat menjadi lebih dari $60.000 dalam 12 bulan berikutnya.

Bitcoin telah meningkat lebih dari 70% tahun ini, pulih dari pasar yang lesu selama setahun di tengah peningkatan baru dalam dorongan kredit. Mata uang kripto tersebut mengalami kebangkitan serupa setelah dorongan kredit mencapai titik terendah pada Mei 2015 dan Desember 2018.

Analis melihat ekspansi kredit lebih lanjut di China dalam beberapa bulan mendatang.

"Siklus kredit Tiongkok telah mencapai titik terendah. Tampaknya siklus ini akan terus pulih karena kredit bank bayangan dan pembiayaan ekuitas – dua komponen pembiayaan agregat yang mencakup lebih dari sepertiga dari total – meningkat," kata Chi Lo, ahli strategi pasar senior APAC di BNP Paribas Asset Management, dalam sebuah catatan yang diterbitkan pada tanggal 29 Maret.