BTC盈利筹码话题升温｜活跃供应盈利不足45%属分析师口径｜站稳66000再谈反弹
我的态度是先防守，暂不把“盈利筹码少”当作抄底许可。币安广场热榜出现#BitcoinActiveSupplyInProfitDropsBelow45%，讨论数已超过千条。话题引用CryptoQuant分析师Darkfost的估算：排除超过十年未移动的币后，活跃供应中处于账面盈利的比例低于45%。这是一项有筛选条件的链上分析，不等于全体BTC持有者只有45%盈利；链上成本推算也不能识别每个投资者真实买价。广场上将其直接说成“牛市底部已经确认”，我不认同。
这个指标有意义，是因为亏损筹码占比升高，说明近期参与者承受更大心理压力。一种可能是恐慌卖出继续压价，另一种可能是卖压逐渐耗尽。两条路径都要靠后续成交、价格和资金流验证，单个阈值给不了买点。该分析师提到历史上低于40%的阶段有时接近调整低点，但当前讨论的是低于45%，阈值尚不同，历史样本也不保证重演。对我来说，观察重点是BTC跌破支撑时是否出现继续放量抛售，以及反弹后能否守住新支撑。
机构资金也未提供清晰的当天确认。Farside统计的美国现货BTC ETF最后一个交易日11月13日合计净流出1.854亿美元，其中IBIT净流出1.435亿美元、FBTC净流出4190万美元。今天是周末，这张表没有新的周日申赎，不能把链上“浮亏增加”推成ETF已转向买入。Strategy官网公开新闻列表中最近一次列明增持BTC的是10月12日的250枚；若市场出现Saylor图片或猜测，我只把它写成预期，等待公司或SEC正式披露。
市场已见反应并非单边复苏。读取币安BTC/USDT时约65450美元，滚动24小时仍跌约2.56%，区间62006至67323美元。价格从区间低点回升，但尚未突破上沿，说明低位有承接，也说明反弹质量仍待检验。66000美元是我看的确认线，67300美元附近是上方供给区；若再次跌穿64000美元且无法收回，反弹判断转弱，62000美元失守则彻底推翻本轮低位支撑假设。这里说的市场反应是可见价格和ETF历史数据，不把相关性写成链上指标引起上涨。
如果是我自己交易，眼下不参与，方向仅考虑现货轻仓做多，不开杠杆。只有BTC连续两根一小时K线站上66000美元、回踩守住，并等到下一个美股交易日ETF资金不再显著流出，我才动用账户净值1.5%试仓。第一目标67300美元，触及减半；第二目标69000美元，余仓分批退出。初始止损放在63900美元，触发就全部平仓；若买入后又连续两小时跌回66000美元以下，即使没到止损也先减仓。若条件始终未触发，就维持空仓，不把计划说成已成交。
#BitcoinActiveSupplyInProfitDropsBelow45% #BTC
以上仅为个人市场观察，不构成投资建议。
我的态度是先防守，暂不把“盈利筹码少”当作抄底许可。币安广场热榜出现#BitcoinActiveSupplyInProfitDropsBelow45%，讨论数已超过千条。话题引用CryptoQuant分析师Darkfost的估算：排除超过十年未移动的币后，活跃供应中处于账面盈利的比例低于45%。这是一项有筛选条件的链上分析，不等于全体BTC持有者只有45%盈利；链上成本推算也不能识别每个投资者真实买价。广场上将其直接说成“牛市底部已经确认”，我不认同。
这个指标有意义，是因为亏损筹码占比升高，说明近期参与者承受更大心理压力。一种可能是恐慌卖出继续压价，另一种可能是卖压逐渐耗尽。两条路径都要靠后续成交、价格和资金流验证，单个阈值给不了买点。该分析师提到历史上低于40%的阶段有时接近调整低点，但当前讨论的是低于45%，阈值尚不同，历史样本也不保证重演。对我来说，观察重点是BTC跌破支撑时是否出现继续放量抛售，以及反弹后能否守住新支撑。
机构资金也未提供清晰的当天确认。Farside统计的美国现货BTC ETF最后一个交易日11月13日合计净流出1.854亿美元，其中IBIT净流出1.435亿美元、FBTC净流出4190万美元。今天是周末，这张表没有新的周日申赎，不能把链上“浮亏增加”推成ETF已转向买入。Strategy官网公开新闻列表中最近一次列明增持BTC的是10月12日的250枚；若市场出现Saylor图片或猜测，我只把它写成预期，等待公司或SEC正式披露。
市场已见反应并非单边复苏。读取币安BTC/USDT时约65450美元，滚动24小时仍跌约2.56%，区间62006至67323美元。价格从区间低点回升，但尚未突破上沿，说明低位有承接，也说明反弹质量仍待检验。66000美元是我看的确认线，67300美元附近是上方供给区；若再次跌穿64000美元且无法收回，反弹判断转弱，62000美元失守则彻底推翻本轮低位支撑假设。这里说的市场反应是可见价格和ETF历史数据，不把相关性写成链上指标引起上涨。
如果是我自己交易，眼下不参与，方向仅考虑现货轻仓做多，不开杠杆。只有BTC连续两根一小时K线站上66000美元、回踩守住，并等到下一个美股交易日ETF资金不再显著流出，我才动用账户净值1.5%试仓。第一目标67300美元，触及减半；第二目标69000美元，余仓分批退出。初始止损放在63900美元，触发就全部平仓；若买入后又连续两小时跌回66000美元以下，即使没到止损也先减仓。若条件始终未触发，就维持空仓，不把计划说成已成交。
#BitcoinActiveSupplyInProfitDropsBelow45% #BTC
以上仅为个人市场观察，不构成投资建议。
