Pada 14 November, UNI diperdagangkan di 5.502 dolar AS dalam perdagangan intrahari, dengan titik terendah menyentuh 5.481 dolar AS; turun sekitar 23,2% dibandingkan level 7.160 dolar AS sebelumnya. Keesokan harinya, transfer yang melibatkan 592895 UNI kembali mengalihkan perhatian pasar ke kepemilikan besar: token-token ini masuk ke platform perdagangan, sementara alamat terkait pernah menarik 1292895 UNI pada Oktober. Pelemahan harga dan transfer besar terjadi bersamaan, menjadi petunjuk tekanan paling langsung saat ini, tetapi transfer tidak sama dengan penjualan.

Tren penurunan yang terlihat dari titik terendah dan puncak pantulan

Catatan harga pada 14 November menunjukkan bahwa setelah turun dari 7.160 dolar AS, puncak pantulan UNI berturut-turut menyusut menjadi sekitar 6,6, 6,1, dan 6,0 dolar AS. Pantulan terbaru ke sekitar 6,0 dolar AS gagal berlanjut, lalu harga kembali turun di bawah 5,6 dolar AS dan menyentuh 5.481 dolar AS. Level 6.587, 6.441, 6.053, dan 5.637 dolar AS yang pernah tercapai sebelumnya juga satu per satu menjadi level di atas titik terendah terbaru.

Ciri pergerakan ini bukan penurunan tajam pada satu momen tertentu, melainkan pantulan yang semakin rendah dan titik terendah yang terus bergeser turun. Bagi mereka yang mengamati pasar, apakah harga di sekitar 5,5 dolar AS dapat menghentikan penurunan lebih penting daripada satu kali pemulihan dari titik terendah: jika pemulihan tetap tidak mampu melampaui puncak pantulan sebelumnya, struktur penurunan belum berubah hanya karena pantulan singkat.

Namun, rangkaian angka ini merupakan catatan intrahari pada 14 November, bukan data pasar yang terus diperbarui setelahnya. Angka-angka ini dapat menunjukkan bagaimana UNI turun ke sekitar 5,5 dolar AS saat itu, tetapi tidak dapat menjadi bukti tersendiri bahwa harga dan ritme yang sama terus bertahan pada setiap periode berikutnya.

592895 token ditransfer: perpindahan kepemilikan, bukan catatan transaksi

Petunjuk lain datang dari alamat dengan kepemilikan besar. Pada Oktober, alamat tersebut menarik 1292895 UNI dari platform perdagangan. Dengan rata-rata harga pembelian sekitar 7,42 dolar AS, nilainya setara dengan investasi sekitar 9,59 juta dolar AS. Pergerakan yang diungkap pada 15 November menunjukkan bahwa dalam sekitar tujuh jam sebelumnya, alamat itu mentransfer 592895 UNI ke platform perdagangan, sekitar 45,9% dari kepemilikan awalnya. Berdasarkan jumlahnya, masih ada 700000 UNI yang tidak termasuk dalam transfer ini.

Transfer ini penting karena pemegangnya memindahkan hampir separuh kepemilikan awalnya ke tempat yang lebih mudah diperdagangkan. Jika rata-rata harga pembelian sekitar 7,42 dolar AS dan harga yang digunakan saat transfer sekitar 4,81 dolar AS, selisihnya cukup besar sehingga tekanan yang ditanggung pemilik besar itu mudah dipahami. Namun, tindakan alamat tersebut hanya memastikan bahwa token telah dipindahkan.

Angka 5.502 dolar AS dan 4,81 dolar AS dalam kedua informasi tersebut juga tidak boleh digabungkan menjadi satu grafik harga pada waktu yang sama: angka pertama adalah catatan intrahari pada 14 November, sedangkan angka kedua adalah harga acuan yang digunakan untuk transfer pada hari berikutnya. Keduanya masing-masing digunakan untuk menilai pergerakan harga dan tekanan pada kepemilikan, bukan merupakan kuotasi yang dapat dibandingkan pada waktu yang sama.

Perbedaan pendapat yang sesungguhnya: apakah tekanan pasokan akan masuk ke pasar

Pihak yang bersikap bearish memiliki dua dasar konkret. Dari sisi harga, UNI sebelumnya mencatat puncak pantulan yang terus lebih rendah dan turun ke sekitar 5,5 dolar AS. Dari sisi kepemilikan token, seorang pemegang besar yang membeli pada Oktober mentransfer hampir 46% dari kepemilikan awalnya ke platform perdagangan. Jika token yang ditransfer kemudian masuk ke sisi jual dan pantulan harga kembali tertahan, kelemahan yang sebelumnya tercermin dalam pergerakan harga dapat bertambah dengan tekanan pasokan yang terlihat.

Perbedaan pandangan di sisi lain juga jelas: transfer ke platform perdagangan bukan bukti penjualan. Pemegangnya mungkin mengelola posisinya secara bertahap. Sisa 700000 UNI juga tidak termasuk dalam transfer ini, sehingga satu kali transfer saja tidak cukup untuk menyimpulkan bagaimana seluruh posisi alamat tersebut akan dikelola.

Untuk UNI, pernyataan yang lebih akurat saat ini adalah: tren penurunan telah terjadi, dan perpindahan kepemilikan token dalam jumlah besar juga telah terjadi; apakah keduanya akan menghasilkan tekanan jual nyata yang berkelanjutan masih harus dijawab oleh tindakan dan struktur harga selanjutnya.

Apa yang perlu dipantau selanjutnya, dan apa yang dapat membantah penilaian ini

Pertama, pantau ke mana 592895 UNI tersebut bergerak setelah ditransfer: apakah ada indikasi transfer lanjutan atau transaksi yang dapat dikaitkan dengannya akan menentukan apakah token itu hanya merupakan potensi pasokan atau sudah berubah menjadi tekanan jual di pasar. Kedua, pantau apakah sisa 700000 UNI akan terus berpindah. Jika tidak ada transfer tambahan setelahnya, dasar untuk menyimpulkan bahwa satu tindakan ini menandakan pengurangan posisi secara berkelanjutan akan melemah.

Pengujian dari sisi harga adalah struktur pantulannya. Jika UNI terus mencetak titik terendah baru dan pantulannya tetap berhenti di bawah puncak sebelumnya, tren penurunan bertahap yang terlihat pada 14 November akan berlanjut. Jika harga berhenti mencetak titik terendah baru dan secara bertahap kembali merebut area yang sebelumnya gagal dipertahankan, rangkaian penurunan lama saja tidak lagi cukup untuk menjelaskan pasar.

Inilah batas dari peristiwa ini: catatan harga di sekitar 5,5 dolar AS menunjukkan pelemahan pada saat itu, sedangkan transfer 592895 UNI menunjukkan bahwa pemegang besar mengubah lokasi sebagian kepemilikan tokennya. Keduanya cukup untuk menimbulkan pertanyaan.