Ada yang bertanya kepada saya: sebuah ETF spot mengalami penebusan bersih sebesar US$19,13 juta pekan lalu. Apakah institusi sedang kabur? Saya coba bedah produknya dulu—angkanya ternyata tak seperti yang Anda bayangkan. $XAU
Berita ini diberi judul «arus keluar mingguan terbesar dalam delapan bulan». Namun pada pekan yang sama, aset bersih produk ini turun dari US$1,341 miliar menjadi US$1,15 miliar—berkurang US$191 juta di atas kertas. Penebusan hanya menyumbang sekitar US$19 juta; lebih dari 90% sisanya lenyap karena harganya sendiri turun. Bahkan jika dana tidak menjual satu pun aset dasarnya, nilai aset bersihnya tetap akan turun mengikuti harga pasar. Uang yang benar-benar keluar tidak seberapa; yang hilang adalah nilai pasarnya. $ETH
Gambaran ini makin jelas jika dilihat dalam rentang waktu yang lebih panjang. Produk ini baru diluncurkan November tahun lalu, lalu mencatat arus masuk bersih selama 13 pekan berturut-turut. Baru pada pekan yang berakhir 16 Oktober produk ini pertama kali mengalami penebusan bersih—saat itu hanya US$1,84 juta. Angka US$19,13 juta kali ini adalah embusan napas berat pertama setelah bulan madu selama 13 pekan berakhir. Semakin panjang masa bulan madunya, semakin mudah jeda napas pertama dianggap sebagai titik balik. $CL
Sekarang tempatkan produk ini dalam gambaran yang lebih besar. Pada dua pekan pertama November, seluruh sektor ETF kripto mencatat arus keluar bersih sekitar US$1,48 miliar. Produk ini hanya salah satu aliran kecil di dalamnya. Kalau hanya melihat produknya dan berteriak «terbesar dalam delapan bulan», kesannya seperti terjadi sesuatu yang besar. Namun jika dilihat dalam konteks sektor, produk ini hanya ikut turun sedikit bersama surutnya arus. Faktor utama yang menekan minat beli adalah turunnya harga aset dasar; penebusan hanya ikut-ikutan. Saat seluruh sektor surut, angka produk kecil paling mudah dibesar-besarkan.
Jadi, pembukuan ini harus dilihat sebagai dua buku terpisah: satu mencatat arus dana, satu lagi mencatat nilai aset bersih. Yang pertama menghitung orang-orang yang masuk dan keluar melalui pintu; yang kedua menaksir harga barang di gudang. Judul berita suka melaporkan buku pertama, padahal buku kedua adalah biang keladinya. Sejak produk ini diluncurkan, investor telah menanamkan total bersih US$1,79 miliar. Kini, seluruh kepemilikan itu hanya bernilai US$1,15 miliar. Selisih itu tak mungkin dijelaskan oleh penebusan; beban utamanya ada pada grafik harga.
Saat air pasang surut, pastikan dulu buku mana yang berdarah sebelum memutuskan perlu takut atau tidak.
Ini pendapat pribadi dan bukan merupakan saran investasi. Segala untung-rugi ditanggung sendiri.
#美国现货XRPETF周流出创8个月新高
Berita ini diberi judul «arus keluar mingguan terbesar dalam delapan bulan». Namun pada pekan yang sama, aset bersih produk ini turun dari US$1,341 miliar menjadi US$1,15 miliar—berkurang US$191 juta di atas kertas. Penebusan hanya menyumbang sekitar US$19 juta; lebih dari 90% sisanya lenyap karena harganya sendiri turun. Bahkan jika dana tidak menjual satu pun aset dasarnya, nilai aset bersihnya tetap akan turun mengikuti harga pasar. Uang yang benar-benar keluar tidak seberapa; yang hilang adalah nilai pasarnya. $ETH
Gambaran ini makin jelas jika dilihat dalam rentang waktu yang lebih panjang. Produk ini baru diluncurkan November tahun lalu, lalu mencatat arus masuk bersih selama 13 pekan berturut-turut. Baru pada pekan yang berakhir 16 Oktober produk ini pertama kali mengalami penebusan bersih—saat itu hanya US$1,84 juta. Angka US$19,13 juta kali ini adalah embusan napas berat pertama setelah bulan madu selama 13 pekan berakhir. Semakin panjang masa bulan madunya, semakin mudah jeda napas pertama dianggap sebagai titik balik. $CL
Sekarang tempatkan produk ini dalam gambaran yang lebih besar. Pada dua pekan pertama November, seluruh sektor ETF kripto mencatat arus keluar bersih sekitar US$1,48 miliar. Produk ini hanya salah satu aliran kecil di dalamnya. Kalau hanya melihat produknya dan berteriak «terbesar dalam delapan bulan», kesannya seperti terjadi sesuatu yang besar. Namun jika dilihat dalam konteks sektor, produk ini hanya ikut turun sedikit bersama surutnya arus. Faktor utama yang menekan minat beli adalah turunnya harga aset dasar; penebusan hanya ikut-ikutan. Saat seluruh sektor surut, angka produk kecil paling mudah dibesar-besarkan.
Jadi, pembukuan ini harus dilihat sebagai dua buku terpisah: satu mencatat arus dana, satu lagi mencatat nilai aset bersih. Yang pertama menghitung orang-orang yang masuk dan keluar melalui pintu; yang kedua menaksir harga barang di gudang. Judul berita suka melaporkan buku pertama, padahal buku kedua adalah biang keladinya. Sejak produk ini diluncurkan, investor telah menanamkan total bersih US$1,79 miliar. Kini, seluruh kepemilikan itu hanya bernilai US$1,15 miliar. Selisih itu tak mungkin dijelaskan oleh penebusan; beban utamanya ada pada grafik harga.
Saat air pasang surut, pastikan dulu buku mana yang berdarah sebelum memutuskan perlu takut atau tidak.
Ini pendapat pribadi dan bukan merupakan saran investasi. Segala untung-rugi ditanggung sendiri.
#美国现货XRPETF周流出创8个月新高
