Token HYPE milik Hyperliquid telah kehilangan sekitar seperempat nilainya sejak mencapai puncak. Namun, di tengah kejatuhan pasar kripto terbaru, token ini bertahan lebih baik daripada Bitcoin dan Ethereum. Pasar derivatifnya menawarkan satu kemungkinan penjelasan.
HYPE diperdagangkan di kisaran $73 pada Jumat, turun sekitar 7% dalam tujuh hari. Bitcoin turun lebih dari 9% pada periode yang sama, sementara Ethereum merosot hampir 14%.
Penurunan terbaru token ini terjadi setelah reli ke atas $95 pada akhir Oktober, yang sebagian didorong oleh antusiasme terhadap kemitraan yang melibatkan Trade.xyz dan Intercontinental Exchange, perusahaan induk New York Stock Exchange.
Menurut riset terbaru Bitunix, open interest nosional HYPE di Hyperliquid turun dari $1,21 miliar menjadi $1,07 miliar, atau sekitar 12%.
Open interest Ethereum di platform yang sama turun lebih dari 52% dalam periode yang sebanding.
Open interest mengukur nilai posisi futures yang masih terbuka. Penurunan yang lebih kecil menunjukkan bahwa trader mempertahankan eksposur yang lebih besar terhadap HYPE meskipun harga turun, walaupun perubahan harga juga memengaruhi nilai posisi dalam dolar.
Bitunix juga mengidentifikasi seekor paus HYPE awal yang memegang keuntungan yang belum terealisasi lebih dari $40 juta per 12 November.
Sementara itu, Hyperliquid Strategies melaporkan kepemilikan 38,52 juta HYPE, atau sekitar 16% dari suplai yang beredar, per 30 September.
Bitcoin turun di bawah $70.000 pada Jumat, mencapai sekitar $68.700. Ethereum merosot mendekati $1.930.
Penarikan dana oleh institusi masih menjadi perhatian. ETF Bitcoin spot AS kembali mencatat arus keluar sebesar $284,1 juta pada 12 November, menandai sesi negatif keenam berturut-turut.
Data menunjukkan penarikan dana sekitar $2,8 miliar sejak 30 Oktober.
ETF Ethereum juga kehilangan $70,5 juta pada 12 November.
Inflasi AS yang terus bertahan telah memperkuat ekspektasi pengetatan lebih lanjut oleh Federal Reserve. Penurunan harga juga memicu likuidasi posisi berleverage, sehingga mempercepat kemerosotan.
Risiko masih ada.
Data WhaleRadar menunjukkan posisi short HYPE senilai $641 juta, berbanding posisi long senilai $515 juta di antara trader besar yang dipantau pada 13 November.
Bagi trader:
Level $70 tetap menjadi level terdekat yang perlu diperhatikan.
Di bawahnya, rata-rata pergerakan 200 hari di sekitar $68,60 menjadi area support potensial lainnya.
Penurunan yang lebih dalam dapat mengancam posisi long berleverage yang terkonsentrasi di sekitar $65,50.
Pemulihan di atas $74,40, lalu ke kisaran 76–77, akan memperbaiki prospek jangka pendek.
Kekuatan relatif HYPE cukup menggembirakan, tetapi pemulihan harga yang berkelanjutan akan bergantung pada permintaan beli baru dan apakah level-level support yang ada mampu bertahan di tengah kemerosotan pasar yang lebih luas.