Kutukan Ketua Fed Baru: Apakah Era Warsh Akan Membuat Bitcoin Anjlok Separuh?

Analisis pasar · 14 November 2026

Pada 30 Januari, Donald Trump mengumumkan bahwa ia memilih Kevin Warsh sebagai ketua Fed, dan Bitcoin diperdagangkan di kisaran $82K hari itu. Senat mengonfirmasi Warsh pada 13 Mei dengan hasil pemungutan suara 54–45, dan ia dilantik pada 22 Mei saat BTC berada di dekat $77K. Hari ini, harganya berada di kisaran $67K setelah sepekan likuidasi, arus keluar ETF, dan semakin santernya pembicaraan tentang kenaikan suku bunga pada Desember.

Urutan peristiwa itu menghidupkan kembali salah satu takhayul favorit pasar: ketua Fed baru, penurunan besar. Beberapa trader bahkan melangkah lebih jauh dan mengatakan hal itu terjadi setiap kali, dengan dampak yang besarnya sekitar separuh nilai pasar. Mari kita anggap serius, artinya kita perlu memeriksanya.

Apa yang sebenarnya dikatakan data

Ada bukti nyata bahwa ketua baru menghadapi ujian. Carson Research menemukan bahwa penurunan terdalam S&P 500 dalam tiga bulan pertama masa jabatan ketua baru rata-rata sekitar 12%, dengan median mendekati 8%. Studi yang menggunakan jangka waktu enam bulan menunjukkan kisaran yang serupa: satu digit tinggi hingga pertengahan belasan persen.

Contoh klasiknya adalah Alan Greenspan, yang dilantik dua bulan sebelum Black Monday pada 1987. Periode awalnya mencatat penurunan terdalam dalam beberapa bulan pertama sepanjang sejarah, sekitar 27%.

Namun, klaim “setiap kali” dan “setengahnya” tidak sesuai dengan data. Penurunan terbesar pada periode awal yang pernah tercatat sekitar 27%, kira-kira setengah dari yang tersirat dalam meme tersebut. Dua pasar bearish terdalam di era modern S&P 500—sekitar 48% pada 1973–74 dan sekitar 57% pada 2007–09—terjadi saat ketuanya sudah menjabat sekitar tiga tahun (Arthur Burns) dan hampir dua tahun (Ben Bernanke). Penyebabnya adalah stagflasi dan krisis kredit, bukan pengangkatan ketua baru.

Sampel Bitcoin sangat kecil dan bercampur dengan siklusnya sendiri. Penurunan pada 2018 sudah berlangsung ketika Jerome Powell dilantik pada Februari itu: BTC telah kehilangan lebih dari separuh nilainya dari puncak Desember 2017 pada hari-hari pertama bulan tersebut. Waktu yang bertepatan bukanlah mekanisme penyebab.

Mengapa para trader tetap tak bisa mengabaikannya

Kondisinya memang tidak mendukung. Saat Warsh mengucapkan sumpah jabatan, inflasi berada di sekitar 3,8% dan harga minyak di atas $100. Ia membangun reputasinya sebagai pejabat Fed yang gigih melawan inflasi, dan kekhawatiran di kalangan kripto adalah preferensinya terhadap likuiditas yang lebih ketat dan neraca yang lebih kecil. Harapan penurunan suku bunga menyusut tajam setelah pencalonannya, dan kini taruhan kenaikan suku bunga pada Desember meningkat sementara ETF Bitcoin spot terus mencatat arus keluar.

Itulah ironinya: Warsh dianggap sebagai ketua Fed yang paling memahami kripto sepanjang sejarah, dan ia pernah mengatakan bahwa Bitcoin tidak membuatnya cemas. Namun, harga Bitcoin bergerak mengikuti likuiditas, bukan pendapat seorang ketua tentang Bitcoin.

Di mana skenario bearish menjadi rumit

• Sebagian dampaknya mungkin sudah terjadi. BTC berada sekitar 47% di bawah puncaknya pada Oktober 2025, sekitar $126 ribu. Jika dihitung dari puncak, sebagian besar penurunan yang diprediksi pola tersebut sudah terjadi.

• Saham tidak mengikuti pola itu pada awalnya. S&P 500 naik pada masing-masing dari tujuh hari perdagangan pertama Warsh—rentetan awal terpanjang bagi ketua baru, menurut Carson Research.

• Kondisi makro bisa berubah. Jika inflasi cukup mereda hingga membuka peluang penurunan suku bunga, ketua yang menghormati Bitcoin sekaligus melonggarkan likuiditas bisa menjadi angin pendorong yang diharapkan komunitas kripto.

Kesimpulannya

Versi tesis yang jujur lebih terbatas daripada meme tersebut. Ketua baru mewarisi pertanyaan-pertanyaan tersulit di pasar, volatilitas cenderung meningkat di sekitar masa pergantian mereka, dan Bitcoin—sebagai aset utama yang paling sensitif terhadap likuiditas—biasanya merasakannya lebih dulu.

Saya sengaja tidak mencantumkan target harga dalam artikel ini. Siapa pun bisa menghitungnya dari harga pada hari pencalonan, dan target yang dibangun berdasarkan pola setipis ini akan memberikan kesan presisi yang semu. Yang lebih penting adalah apakah suku bunga, likuiditas, dan arus ETF bergerak ke arah yang tepat, serta apa rencana Anda jika tidak.

Pantau rapat FOMC Desember, imbal hasil riil dan dolar, arus ETF spot, serta apakah BTC bertahan di kisaran $67 ribu, yang menandai titik terendah terbaru dalam 24 jam.

Komentar pasar, bukan nasihat keuangan. Kripto sangat volatil; sesuaikan ukuran posisi dengan penurunan yang sanggup Anda tanggung.

Data dari Carson Research (melalui Yahoo Finance dan 24/7 Wall St.), CoinGecko, Coinbase, CoinDesk, Fortune, serta pemberitaan media kripto tentang pencalonan, konfirmasi, dan pelantikan Warsh.

#WhoWillSucceedJensenHuangatNvidia? #WhatWillDriveCryptoandStocks’NextRebound? #BitcoinActiveSupplyInProfitDropsBelow45% #USPPIMissMayEaseBTCPressure #PolkadotCommunityApprovesNewStrategyWith97%Vote