Banyak orang masih menyerukan bahwa harga sudah mencapai titik terendah atau menyarankan untuk membeli saat harga turun dalam beberapa hari terakhir. Namun, ada satu fakta yang tingkat keseriusannya belum sepenuhnya disadari kebanyakan orang: Strategy (MSTR) telah resmi dikeluarkan dari indeks MSCI.
Pada 11 November 2026, MSCI mengonfirmasi bahwa Strategy akan dikeluarkan dari MSCI USA Index dan MSCI World Index, berlaku setelah 30 November 2026.
🚨 Konsekuensi langsung: Strategy terpaksa menjual saham sebelum 30 November
Dana pasif yang melacak indeks MSCI harus menjual saham MSTR sebelum 30 November. JPMorgan memperkirakan aksi jual ini bisa mencapai 2,8 miliar dolar AS; jika penyedia indeks besar lainnya seperti Nasdaq dan FTSE Russell menerapkan standar serupa, nilainya bisa mencapai 8,8 miliar dolar AS.
Ini merupakan pukulan langsung terhadap model keuangan inti Strategy: menjual saham untuk membeli Bitcoin. Ketika arus dana pasif keluar, kemampuan mereka untuk menggalang dana baru guna terus membeli BTC akan sangat melemah.
🩸 Lebih buruk lagi: Strategy mungkin terpaksa menjual Bitcoin itu sendiri
Strategy saat ini memegang lebih dari 843.000 BTC. Meskipun mereka memiliki sekitar 4,77 miliar dolar AS dalam bentuk tunai, dewan direksi telah diberi wewenang untuk menjual Bitcoin guna membayar dividen dan bunga obligasi.
Dan mereka sudah mulai menjual. Pada 2026, Strategy menjual BTC setidaknya dua kali, termasuk satu penjualan 3.588 BTC untuk mencairkan 216 juta dolar AS. Aturan “tidak pernah menjual” telah resmi dilanggar.
Yang paling menakutkan: ini baru tahap pertama. Ketika tekanan jual saham meningkat, kemampuan pendanaan menurun, dan kewajiban dividen tetap harus dipenuhi, Strategy bisa saja terpaksa menjual lebih banyak BTC.
⚠️ Binance diretas hingga 6,3 miliar dolar AS: pukulan serius terhadap kepercayaan pasar pada bursa terpusat
📉 Pasar spot Coinbase dan Binance: kini tak ada lagi yang menopang pasar
Data CryptoQuant menunjukkan bahwa Binance dan Coinbase sama-sama menjadi penjual bersih di pasar spot. Selisih bersih pembelian/penjualan selama 30 hari telah berubah menjadi negatif: Binance -28 juta dolar AS, Coinbase -9,4 juta dolar AS.
Dulu, ketika satu bursa menjual, bursa lainnya biasanya masih bisa menopang pasar. Sekarang keduanya sama-sama menjual. Tak ada lagi penopang harga.
🌍 Makro: arus keluar bersih ETF sebesar 1,56 miliar dolar AS, ancaman suku bunga
ETF spot Bitcoin AS mencatat arus keluar bersih sebesar 1,56 miliar dolar AS pada 2026, dengan arus keluar lebih dari 500 juta dolar AS dalam sepekan terakhir saja.
Selain itu, ekspektasi pasar terhadap kenaikan suku bunga Federal Reserve telah melonjak hingga sekitar 97%, dolar AS menguat, sementara Bitcoin—aset yang tidak menghasilkan arus kas—kini menghadapi tekanan ganda berupa arus dana keluar dan meningkatnya biaya peluang.
🎯 Kesimpulan: Belum saatnya mencari titik terendah
Sekarang bukan waktunya membeli saat harga turun. Sekarang saatnya memahami bahwa penurunan ini bisa jauh lebih dalam daripada yang Anda bayangkan.
Strategy belum mulai menjual Bitcoin dalam jumlah besar. Tekanan jual saham akibat MSCI baru saja dimulai. ETF masih mengalami arus keluar bersih. Kepercayaan terhadap Binance belum pulih sepenuhnya setelah peretasan. Pasar spot Coinbase dan Binance masih menjadi penjual bersih.
Bagi yang masih memegang posisi beli jangka panjang, jangan lengah. Saya tidak akan terkejut jika terjadi kejatuhan yang jauh lebih parah daripada yang Anda bayangkan.
