PPI jelas lebih rendah dari perkiraan, tetapi imbal hasil malah naik dan Bitcoin ikut turun—pasar minggu ini tidak mengikuti teori buku teks.
PPI AS bulan Oktober naik 0,3% secara bulanan, jauh di bawah perkiraan 0,4%. Seharusnya ini melegakan. Namun, secara tahunan angkanya 6,5%, tertinggi dalam hampir empat tahun, dan pasar obligasi sama sekali tidak terkesan: imbal hasil obligasi Treasury AS 10 tahun ditutup di 5,15%, sempat menyentuh 5,17% intraday, dan naik 29 basis poin dalam sepekan—kenaikan mingguan terbesar dalam 19 bulan. Sebaliknya, imbal hasil 2 tahun turun ke 4,87%. Imbal hasil tenor panjang naik, tenor pendek turun, dan kurva makin curam.
Sesaat setelah data dirilis, $BTC sempat kembali menembus US$70.200 dan posisi short senilai sekitar US$39 juta terlikuidasi. Sayangnya, kenaikan itu tak bertahan: harganya kini kembali ke sekitar US$67.000, turun sekitar 11,5% pekan ini. $ETH juga turun di bawah US$2.000, ke sekitar US$1.930—pertama kalinya sejak Agustus.
Angka yang paling menarik untuk dicermati: menurut data 10x Research, dari 5 hingga 12 November, Bitcoin turun 5,9%, sementara Nasdaq 100 justru naik 6,4%. Harga pasar juga menunjukkan hal serupa: peluang kenaikan suku bunga pada rapat 9 Desember mendekati 100%, dengan kemungkinan kenaikan 25 basis poin sekitar 89%.
Pandangan Paus ini: minggu ini Bitcoin bukan mengikuti saham teknologi, melainkan suku bunga. Aset yang tidak menghasilkan bunga secara alami dirugikan ketika berhadapan dengan imbal hasil 5,15%; PPI bulanan yang lebih rendah dari perkiraan tak bisa menghapus kenyataan bahwa angka tahunan mencapai 6,5%. Sebelum 9 Desember, selama imbal hasil 10 tahun belum kembali turun di bawah 5% dan arus keluar ETF terus berlanjut, anggap saja pantulan ini sekadar pantulan. Tunggu PCE 25 November mendingin dan imbal hasil berbalik turun, barulah kita bicara soal bernapas lega. Jalani pemulihan perlahan, tak perlu terburu-buru.
PPI AS bulan Oktober naik 0,3% secara bulanan, jauh di bawah perkiraan 0,4%. Seharusnya ini melegakan. Namun, secara tahunan angkanya 6,5%, tertinggi dalam hampir empat tahun, dan pasar obligasi sama sekali tidak terkesan: imbal hasil obligasi Treasury AS 10 tahun ditutup di 5,15%, sempat menyentuh 5,17% intraday, dan naik 29 basis poin dalam sepekan—kenaikan mingguan terbesar dalam 19 bulan. Sebaliknya, imbal hasil 2 tahun turun ke 4,87%. Imbal hasil tenor panjang naik, tenor pendek turun, dan kurva makin curam.
Sesaat setelah data dirilis, $BTC sempat kembali menembus US$70.200 dan posisi short senilai sekitar US$39 juta terlikuidasi. Sayangnya, kenaikan itu tak bertahan: harganya kini kembali ke sekitar US$67.000, turun sekitar 11,5% pekan ini. $ETH juga turun di bawah US$2.000, ke sekitar US$1.930—pertama kalinya sejak Agustus.
Angka yang paling menarik untuk dicermati: menurut data 10x Research, dari 5 hingga 12 November, Bitcoin turun 5,9%, sementara Nasdaq 100 justru naik 6,4%. Harga pasar juga menunjukkan hal serupa: peluang kenaikan suku bunga pada rapat 9 Desember mendekati 100%, dengan kemungkinan kenaikan 25 basis poin sekitar 89%.
Pandangan Paus ini: minggu ini Bitcoin bukan mengikuti saham teknologi, melainkan suku bunga. Aset yang tidak menghasilkan bunga secara alami dirugikan ketika berhadapan dengan imbal hasil 5,15%; PPI bulanan yang lebih rendah dari perkiraan tak bisa menghapus kenyataan bahwa angka tahunan mencapai 6,5%. Sebelum 9 Desember, selama imbal hasil 10 tahun belum kembali turun di bawah 5% dan arus keluar ETF terus berlanjut, anggap saja pantulan ini sekadar pantulan. Tunggu PCE 25 November mendingin dan imbal hasil berbalik turun, barulah kita bicara soal bernapas lega. Jalani pemulihan perlahan, tak perlu terburu-buru.
