¿Qué es exactamente una stablecoin según MiCA y qué pasa con USDT en Europa? Lo explico con un ejemplo sencillo: cambias 20 euros por fichas en la feria del pueblo y confías en que la caseta te los devolverá. Una stablecoin funciona con esa misma promesa, solo que la caseta es una empresa y las fichas viven en una blockchain.
🔹 EMT (fichas de dinero electrónico): se referencian a una sola moneda oficial. USDC y EURC, de Circle, son EMT.
🔹 ART (fichas referenciadas a activos): se vinculan a otro valor, derecho o cesta, como el oro o varias divisas. Según el registro de ESMA del 11 de noviembre, no hay ningún emisor de ART autorizado en la UE.
🔹 Solo pueden emitir EMT los bancos y las entidades de dinero electrónico. Deben reembolsar a la par, en cualquier momento y sin comisión, y guardar al menos el 30 % de los fondos en cuentas separadas.
🔹 Ni emisores ni proveedores pueden pagar intereses por tener stablecoins.
🔹 Tether no figura en el registro de ESMA, así que USDT no puede ofrecerse al público en la UE. ESMA dio el 8 de octubre tres meses para resolver las posiciones heredadas, un plazo que vence en la práctica el 8 de enero de 2027.
Un matiz importante: MiCA no prohíbe a un particular tener USDT. Regula a quien emite y a quien presta servicios. Las opciones son convertirlos a euros o a una stablecoin autorizada antes de que tu plataforma cierre el servicio, o retirarlos a un monedero propio, sabiendo que después será más difícil moverlos dentro del circuito regulado.
En mi opinión, enero de 2027 va a ser una fecha clave para muchos usuarios europeos que todavía tienen USDT sin saber lo que viene. Conviene revisar los avisos de cada plataforma, porque pueden fijar una fecha anterior. Y llama la atención que no haya ningún emisor de stablecoins con sede en España.
Análisis completo en territorioblockchain.com