14 November 2026

Dalam dua hari terakhir, Bitcoin turun cukup tajam dan sudah menembus US$70.000. Pada perdagangan intraday, harganya sempat mendekati US$67.500, sementara Ethereum juga turun di bawah US$2.000. Setelah Jensen Huang meninggalkan Nvidia, memang ada cukup banyak karyawan yang menyuarakan harapan agar ia kembali. Namun, dampak peristiwa ini terhadap pasar kripto lebih terasa sebagai faktor yang memperbesar kekhawatiran pasar terhadap saham teknologi dan aset berisiko. Tekanan yang lebih langsung saat ini tetap berasal dari inflasi dan ekspektasi suku bunga, penguatan dolar, serta arus dana yang keluar dari pasar kripto. Saat pasar melemah, berita sering menjadi pelampiasan sentimen, tetapi koreksi kali ini tidak bisa begitu saja dikaitkan dengan satu orang atau satu berita tertentu.

Setelah Bitcoin menembus level psikologis penting, likuidasi berantai posisi berleverage membuat penurunan berlangsung lebih cepat. Kabarnya, kemarin posisi seorang investor besar senilai lebih dari US$100 juta dilikuidasi, sehingga memperparah tren penurunan jangka pendek. Banyak orang mengira harga akan memantul setelah mencapai level tertentu, lalu menambah posisi melalui kontrak berjangka. Begitu harga terus turun, kekurangan margin akan memicu penutupan posisi secara paksa, dan aksi jual dari penutupan posisi itu semakin menekan harga. Skala likuidasi pasar belakangan ini meningkat secara signifikan. Ini menunjukkan bahwa kali ini bukan hanya pemegang aset spot yang perlahan mengurangi posisi, tetapi juga banyak transaksi berleverage yang terpaksa keluar. Penurunan seperti ini sering terjadi dengan sangat cepat. Namun, sekalipun gelombang likuidasi telah mereda, bukan berarti pembeli akan langsung kembali. Pasar masih membutuhkan waktu untuk menyerap tekanan jual.

Menurut saya, hal yang paling penting untuk diperhatikan saat ini adalah apakah kondisi pendanaan membaik. Data inflasi AS dan ekspektasi suku bunga memengaruhi valuasi dolar dan aset berisiko; arus dana ETF Bitcoin dapat mencerminkan apakah permintaan institusional mulai pulih. Jika ekspektasi suku bunga tetap ketat dan ETF terus mengalami arus keluar bersih, harga kripto mungkin tetap kekurangan tenaga untuk melanjutkan kenaikan, sekalipun sempat memantul. Sebaliknya, jika tekanan jual perlahan mereda dan arus keluar menyusut, pasar berpeluang menemukan pijakan secara bertahap. Daripada menebak titik terendah, lebih baik amati apakah Bitcoin mampu bertahan di sekitar US$70.000, serta apakah Ethereum dan altcoin utama bisa berhenti melemah secara relatif.

Penurunan kali ini kembali mengingatkan kita bahwa risiko yang mudah luput dari perhatian selama pasar bullish sering kali muncul bersamaan ketika likuiditas mengetat. Leverage dapat memperbesar koreksi normal hingga memicu aksi jual berantai, sementara sentimen pasar bisa membuat investor mengambil keputusan tergesa-gesa saat harga anjlok. Saya tidak beranggapan bahwa sekali turun di bawah US$70.000 berarti prospek jangka panjang telah berubah sepenuhnya. Namun, dalam jangka pendek, kita juga tidak boleh menganggap harga pasti segera memantul hanya karena sebelumnya pernah turun lalu naik lagi. Pergerakan saat ini membuktikan perkiraan saya pada pertengahan tahun, yaitu bahwa pergerakan pasar menjelang akhir tahun kali ini akan menjadi pengujian ulang titik terendah dalam skala yang cukup besar. Proses penurunan ini, baik dari segi waktu maupun besarnya, membutuhkan lebih banyak kesabaran dan ketahanan. Ini juga merupakan sesuatu yang harus dilalui investor sebelum setiap pasar bullish dimulai. Jadi, bersiaplah.

Terima kasih telah mengikuti dan menyukai konten ini.#美国PPI年率6.5%，低于预期或缓解BTC压力