Twenty One Capital melaporkan laba kuartal ketiga sebesar $1,087 miliar pada Jumat. Uang itu berasal dari kenaikan nilai Bitcoin (BTC), dan sekitar 60% darinya sudah lenyap.

Harga Bitcoin turun sejak kuartal berakhir pada 30 September. Kini, nilai koin milik perusahaan Texas itu sekitar $700 juta lebih rendah daripada harga yang dibayarkannya.

Dari Mana Laba $1 Miliar Twenty One Capital Berasal?

Aturan akuntansi AS mengharuskan perusahaan mencatat perubahan nilai kripto yang mereka miliki sebagai laba atau rugi. Tidak ada koin yang perlu dijual.

Pada akhir September, harga setiap Bitcoin sekitar $83.700, menurut laporan triwulanan perusahaan. Harga tersebut meningkatkan nilai 43.514 koinnya sebesar $1,093 miliar.

Sementara itu, bisnis perusahaan itu sendiri tidak melaporkan pendapatan. Perusahaan membukukan kerugian operasional sebesar $4,8 juta untuk kuartal tersebut.

Chief Executive Officer (CEO) Rapha Zagury, yang mengambil alih setelah Jack Mallers mengundurkan diri pada Juli, menyampaikan pandangan yang sama.

“Namun, keuntungan dari aset yang kami miliki tidak sama dengan pendapatan dari bisnis yang kami jalankan,” tulis Rapha Zagury, CEO Twenty One Capital, dalam suratnya kepada pemegang saham.

Berapa Sisa dari $1 Miliar Itu?

Pada 13 November, koin-koin tersebut bernilai sekitar $2,99 miliar, menurut BitcoinTreasuries. Nilai itu sekitar $653 juta di bawah nilai pada akhir kuartal, atau kira-kira 60% dari keuntungan.

Menurut dokumen yang diajukan perusahaan, perusahaan membayar sekitar $3,69 miliar untuk koin-koin tersebut. Akibatnya, nilai kepemilikan itu kini sekitar $700 juta di bawah harga belinya.

Aturan yang sama berlaku sebaliknya pada awal tahun ini. Penurunan Bitcoin menghasilkan kerugian bersih sebesar $1,27 miliar pada paruh pertama 2026.

Bahkan setelah mencatat keuntungan pada kuartal ketiga, perusahaan masih merugi $186,5 juta sepanjang tahun ini.

Investor tidak menyambutnya dengan antusias. Saham XXI diperdagangkan pada harga $4,97 pada Jumat tengah hari, turun 0,6%.

Zagury mengatakan pembelian kembali saham patut dipertimbangkan secara serius jika saham diperdagangkan di bawah nilai asetnya. Namun, ia mengakui bahwa perusahaan tidak dapat memprediksi pergerakan Bitcoin berikutnya.

“…kami sama sekali tidak tahu berapa harga Bitcoin setahun dari sekarang,” kata Rapha Zagury dalam panggilan konferensi laporan keuangan.

Twenty One Capital termasuk di antara perusahaan pemegang Bitcoin terbesar, sehingga kini laba-ruginya naik turun mengikuti harga Bitcoin. Jika harga Bitcoin berada di bawah $83.700 pada akhir Desember, aturan yang sama akan mencatat kerugian atas kepemilikan Bitcoin perusahaan pada kuartal keempat.