Uang bukan menghilang karena harga turun; uang lebih dulu ditarik—$BTC pada Jumat sempat menyentuh sekitar 67.500 dolar AS, dan pada hari $ETH turun di bawah 2.000 dolar AS, peringatan sebenarnya sudah muncul di data on-chain.
Laporan Glassnode pada 11 November menyebutkan bahwa pasokan stablecoin menyusut 14,2 miliar dolar AS dalam 30 hari. Hingga 9 November, ini merupakan kontraksi tercepat sejak Juni 2022. USDT dan USDC menyumbang hampir 11 miliar dolar AS dari jumlah tersebut. Dalam 60 hari saja, USDT berkurang 6,6 miliar dolar AS—lebih dari dua kali lipat penyusutan setelah runtuhnya FTX.
Stablecoin adalah uang tunai di pasar; penebusan berarti uang langsung dibawa keluar dari pasar. Glassnode menyebut penyusutan kali ini membuat reli “kehabisan bahan bakar”. Pada periode yang sama, ETF spot AS juga mencatat arus keluar bersih sekitar 1,6 miliar dolar AS selama 20 hari perdagangan. Keduanya sama-sama kehilangan darah.
Menurut saya: harga yang turun di bawah 70.000 dolar AS hanyalah akibatnya; penyebabnya adalah amunisi yang lebih dulu habis. Kapan pasokan stablecoin kembali tumbuh menjadi sinyal pertama masuknya uang baru. Sebelum itu, anggap saja reli sebagai pemulihan setelah kondisi jenuh jual.
Laporan Glassnode pada 11 November menyebutkan bahwa pasokan stablecoin menyusut 14,2 miliar dolar AS dalam 30 hari. Hingga 9 November, ini merupakan kontraksi tercepat sejak Juni 2022. USDT dan USDC menyumbang hampir 11 miliar dolar AS dari jumlah tersebut. Dalam 60 hari saja, USDT berkurang 6,6 miliar dolar AS—lebih dari dua kali lipat penyusutan setelah runtuhnya FTX.
Stablecoin adalah uang tunai di pasar; penebusan berarti uang langsung dibawa keluar dari pasar. Glassnode menyebut penyusutan kali ini membuat reli “kehabisan bahan bakar”. Pada periode yang sama, ETF spot AS juga mencatat arus keluar bersih sekitar 1,6 miliar dolar AS selama 20 hari perdagangan. Keduanya sama-sama kehilangan darah.
Menurut saya: harga yang turun di bawah 70.000 dolar AS hanyalah akibatnya; penyebabnya adalah amunisi yang lebih dulu habis. Kapan pasokan stablecoin kembali tumbuh menjadi sinyal pertama masuknya uang baru. Sebelum itu, anggap saja reli sebagai pemulihan setelah kondisi jenuh jual.
