Jupiter做了7000万美元级别的回购，但在$SOL 整体下跌里依然承压——因为回购的买盘可能被新代币排放和生态整体抛压淹没。

所以判断一个回购叙事能不能成立，不能只看“有没有回购”，要看四条：

1. 回购资金是不是来自真实收入，而不是印钞；
2. 产品有没有PMF；
3. 执行是否透明、持续；
4. 资本配置是否可持续，不是一次性拉盘。

下一轮如果还有“回购牛”，只会属于同时满足这四条的项目。叙事会骗人，现金流不会。