Blockchain Mana yang Sebenarnya Digunakan Institusi untuk Menokenisasi Aset? Pelacak Implementasi Aktif

Blockchain mana yang sebenarnya digunakan institusi untuk menokenisasi aset saat ini? Stellar menjadi pilihan institusi, dengan banyak produk aktif yang disebutkan, mulai dari dana pasar uang dan surat utang pemerintah hingga kredit swasta. Perbedaan antara penerbitan aktif, uji coba terbatas, dan integrasi yang baru diumumkan tetap penting, dan semuanya dibahas secara terpisah di bawah ini.
Poin-poin penting
Stellar mendominasi kapitalisasi pasar aset dunia nyata (RWA) yang ditokenisasi, dengan nilai $4,12 miliar dan pangsa 12,7%, menurut laporan Q3 Allium per 30 September.
Penerbit yang aktif di Stellar mencakup Franklin Templeton, WisdomTree, Spiko, Société Générale-FORGE, State Street Investment Management, BNY Investments, Janus Henderson, Archax, Kenanga, Realiz, Tradable, dan Ondo Finance.
Kapitalisasi pasar RWA tertokenisasi Stellar tumbuh 6,1 kali lipat selama setahun hingga 30 Sep, dibandingkan 2,3 kali lipat di 150 blockchain, menurut laporan Q3 Allium.
Lima penerbit masing-masing memiliki aset senilai lebih dari $500 juta di Stellar, mencakup 93% kapitalisasi pasar RWA-nya, menurut Allium per 30 Sep.
Uji coba bukanlah peluncuran. U.S. Bank dan konsorsium perbankan Swiss sedang menguji stablecoin, sementara integrasi Stellar oleh DTCC direncanakan pada 2027.
Jawaban singkat: produk institusional Stellar yang aktif
Institusi memiliki produk aktif yang disebutkan secara spesifik di Stellar, mencakup reksa dana pasar uang, surat utang pemerintah jangka pendek, kredit privat, dan token euro yang teregulasi. Tabel di bawah mencantumkan penerapan aktif yang telah dikonfirmasi. Uji coba, integrasi yang direncanakan, dan dukungan kustodi dibahas secara terpisah dan tidak dihitung sebagai penerbitan aktif.
Aktif di Stellar sekarang: pelacak penerapan institusional
Stellar adalah blockchain publik dengan kontrol aset di tingkat protokol, termasuk otorisasi pemegang, pembekuan, dan clawback. Institusi dapat menerbitkan aset dengan kepemilikan dan ketentuan transfer yang dibatasi tanpa menjadikan blockchain yang mendasarinya privat.
Tabel berikut mencantumkan produk aktif yang telah dikonfirmasi.
Institusi
Produk
Sejak aktif
Franklin Templeton
Reksa dana pasar uang BENJI on-chain
2021
WisdomTree
Reksa dana digital yang digunakan bersama WisdomTree Prime
2022
Spiko / Amundi
Reksa dana semalam berdenominasi euro
Aktif
Société Générale-FORGE
Token euro teregulasi EURCV
Maret
State Street Investment Management / Galaxy
Onchain Liquidity Sweep Fund (SWEEP)
29 Sep
BNY Investments
Reksa dana pasar uang USD melalui Marketnode, Singapura
Aktif
Janus Henderson / Centrifuge
Reksa dana pelacak Nasdaq-100 JQQQ
27 Okt
Archax
Produk surat utang pemerintah jangka pendek $GOVY, £GOVY, dan €GOVY
Aktif
Kenanga
Reksa dana pasar uang MYR dan MYR yang sesuai Syariah
Aktif
Realiz
Obligasi VuMe 2030
Aktif
Dapat diperdagangkan
Kesepakatan kredit privat langsung
Aktif
Ondo Finance
USDY
Aktif
Sumber: laporan Q3 Allium, per 30 Sep; laporan Q3 SDF; pengumuman Janus Henderson/Centrifuge; liputan CoinDesk.
Apa yang ditunjukkan oleh penerapan aktif
Franklin Templeton meluncurkan BENJI pada 2021 sebagai reksa dana terdaftar pertama di AS di Stellar. Menurut laporan Q3 Allium, Stellar mewakili 64% dari kapitalisasi pasar BENJI sebesar $668 juta per 30 Sep. Pada Agustus, Divisi Manajemen Investasi SEC menerbitkan surat tanpa tindakan yang menegaskan bahwa reksa dana dan ETF terdaftar milik Franklin Templeton dapat menggunakan BENJI untuk pengelolaan kas, sebagaimana dilaporkan dalam laporan Q3 SDF.
Spiko adalah penerbit RWA individual terbesar di Stellar, dengan $1,69 miliar dalam reksa dana semalam berdenominasi euro yang dikelola Amundi, mewakili 64% dari total Spiko, menurut Allium per 30 Sep. Penerbit besar lainnya mencakup Realiz sebesar $550 juta, Tradable sebesar $548 juta, Ondo Finance sebesar $536 juta, dan Franklin Templeton sebesar $513 juta.
Reksa dana SWEEP milik State Street Investment Management mulai aktif di Stellar pada 29 Sep. Galaxy menangani tokenisasi dan distribusi, Anchorage menyediakan kustodi aset digital, State Street Bank and Trust Company menyimpan sekuritas yang mendasarinya, NAV Consulting bertindak sebagai agen transfer, dan Chainlink mendukung data harga dan cadangan, menurut laporan Q3 SDF.
BNY Investments juga memiliki reksa dana pasar uang USD aktif yang didistribusikan melalui Marketnode di Singapura kepada investor institusional dan investor terakreditasi di Asia-Pasifik, menurut laporan Q3 SDF.
Janus Henderson dan Centrifuge meluncurkan JQQQ pada 27 Okt, reksa dana asli blockchain yang melacak Indeks Nasdaq-100, secara eksklusif di Stellar. CoinDesk juga melaporkan peluncuran tersebut. Produk surat utang pemerintah jangka pendek GOVY milik Archax, reksa dana digital milik WisdomTree, dan EURCV milik Société Générale-FORGE menambah kategori aset lainnya.
Laporan Q3 Allium mencatat kapitalisasi pasar RWA tertokenisasi Stellar sebesar $4,12 miliar per 30 Sep, naik dari $674 juta setahun sebelumnya. Ini berarti pertumbuhan 6,1 kali lipat, dibandingkan 2,3 kali lipat di 150 blockchain. Pangsa pasar Stellar meningkat menjadi 12,7%, dari 4,9% setahun sebelumnya.
Uji coba, integrasi yang direncanakan, dan infrastruktur aktif
Beberapa inisiatif institusional terkemuka yang melibatkan Stellar belum mencapai penerbitan produksi umum.
USBDC U.S. Bank: uji coba aktif. Pada 9 Sep, U.S. Bank mengumumkan penyelesaian transaksi uji coba yang mentransfer nilai antara entitas bank di Amerika Utara dan Eropa. Dikembangkan bersama PwC, pengujian tersebut mencakup pencetakan stablecoin, pembayaran, penebusan, dan kontrol aset di tingkat protokol. Bank tersebut menyebut pengelolaan likuiditas, mobilitas agunan, dan pengelolaan kas lintas batas sebagai potensi penerapan berikutnya, menurut laporan Q3 SDF.
CHFD: pengujian aktif. Konsorsium perbankan Swiss yang mencakup UBS, PostFinance, Sygnum, Raiffeisen, dan Zürcher Kantonalbank memulai pengujian pada 8 Sep. SIX dan TWINT juga berpartisipasi. Pengujian dibatasi oleh jumlah peserta dan volume transaksi, serta berlangsung hingga akhir tahun, menurut laporan Q3 SDF.
DTCC: direncanakan. DTCC berencana menghubungkan layanan tokenisasi DTC ke Stellar pada paruh pertama 2027. Integrasi yang diusulkan akan mendukung sekuritas yang memenuhi syarat dan disimpan di DTC, termasuk aksi korporasi dan pelaporan. Integrasi ini belum diterapkan secara aktif.
Securitize: direncanakan. Integrasinya dengan Stellar telah diumumkan, tetapi asetnya belum ditentukan.
 
Taurus: infrastruktur aktif. Taurus menambahkan dukungan kustodi untuk Stellar, termasuk aset kontrak pintar, pada 29 Okt. Ketersediaan kustodi tidak dengan sendirinya membuktikan bahwa sekuritas atau reksa dana tertentu telah diterbitkan.
Alasan institusi mengatakan mereka memilih Stellar
Menurut laporan Q3 Allium, Franklin Templeton memilih Stellar karena kontrol aset bawaannya memenuhi persyaratan SEC untuk mengelola reksa dana secara on-chain.
Société Générale-FORGE menyebut skalabilitas, efisiensi, dan biaya transaksi rendah Stellar saat menerbitkan EURCV pada Maret.
DTCC menyebut rekam jejak Stellar dalam menangani aset institusional, kemampuan kepatuhan, kapasitas pemrosesan, dan biaya. Integrasinya masih direncanakan.
Kontrol ini juga digunakan secara terukur dalam produksi. Allium mencatat 7.050 persetujuan atau pencabutan izin pemegang, serta 11 tindakan clawback oleh penerbit RWA selama 12 bulan hingga 30 Sep. Franklin Templeton mencatat 372 persetujuan dan pencabutan izin pemegang BENJI.
Perbedaan ini penting: persyaratan kepatuhan institusional dapat diterapkan pada tingkat aset di jaringan publik, tanpa mengharuskan setiap peserta bergabung dengan blockchain privat.
FAQ
Blockchain apa yang digunakan institusi untuk melakukan tokenisasi aset?
Institusi saat ini menggunakan Stellar untuk melakukan tokenisasi aset. Stellar memiliki daftar panjang produk aktif yang disebutkan secara spesifik, dan laporan Q3 Allium mencatat kapitalisasi pasar RWA tertokenisasinya sebesar $4,12 miliar per 30 Sep, atau pangsa sebesar 12,7%. Tabel di atas mencantumkan penerapan yang aktif. Uji coba dan integrasi yang direncanakan tidak termasuk dalam jumlah tersebut.
Publik atau berizin: mana yang lebih baik untuk tokenisasi institusional?
Stellar adalah blockchain publik dengan kontrol di tingkat protokol untuk persetujuan pemegang, pembekuan, dan clawback. Penerbit dapat membatasi kepemilikan aset individual sambil beroperasi di jaringan publik. Sistem berizin membuat detail transaksi hanya terlihat oleh pihak yang berwenang. Sebaliknya, Stellar menerapkan kepatuhan di tingkat aset tanpa mengharuskan setiap peserta bergabung dengan blockchain privat.
Bank dan manajer aset mana yang sudah aktif di Stellar?
Franklin Templeton, WisdomTree, State Street Investment Management, BNY Investments, Janus Henderson, Société Générale-FORGE, Spiko, Archax, Kenanga, Realiz, Tradable, dan Ondo Finance memiliki produk aktif di Stellar.
USBDC milik U.S. Bank masih dalam tahap uji coba, CHFD masih dalam pengujian, dan koneksi DTCC ke Stellar direncanakan untuk paruh pertama 2027.
Penafian: Artikel ini disediakan hanya untuk tujuan informasi. Artikel ini tidak ditawarkan atau dimaksudkan sebagai nasihat hukum, pajak, investasi, keuangan, atau nasihat lainnya.