Perubahan yang paling perlu diwaspadai dalam industri AI mungkin sudah terlihat di pasar pembiayaan.
Pada 12 November, Reuters mengungkap serangkaian data yang patut dicermati.
Hingga akhir Oktober tahun ini, penerbitan obligasi konversi di AS mencapai 153,6 miliar dolar AS, dengan sekitar 70% di antaranya terkait AI.
Namun, seiring koreksi tajam saham teknologi AI belakangan ini, persyaratan bagi perusahaan untuk menerbitkan obligasi baru mulai memburuk.
Sebagai contoh, dalam pembiayaan obligasi konversi terbaru Dropbox yang nilainya di bawah 11 miliar dolar AS, jumlah yang benar-benar diterbitkan adalah 1,1 miliar dolar AS. Premi konversinya sekitar 25%, jauh di bawah rata-rata 35% pada kuartal ketiga.
Suku bunga obligasi baru Akamai juga mencapai 1%, lebih tinggi daripada rata-rata sekitar 0,75% belakangan ini.
Di balik angka-angka tersebut, pasar modal mulai menilai ulang risiko pembiayaan perusahaan AI.
Dulu, investor bersedia percaya bahwa selama permintaan AI terus meningkat, perusahaan dapat terus memperoleh pembiayaan dan memperluas pusat data.
Namun, kini beberapa perusahaan harus mengeluarkan biaya lebih besar untuk mendapatkan dana dalam jumlah yang sama.
Bagi perusahaan AI yang perlu terus mengucurkan modal dalam jumlah besar, tetapi belum mampu menghasilkan arus kas bebas yang cukup dalam jangka pendek, hal ini mungkin lebih merepotkan daripada penurunan harga saham.
Jika kondisi pembiayaan terus memburuk, lebih banyak proyek infrastruktur AI mungkin terpaksa memperlambat ekspansi di masa mendatang.
$NVDAB $SNDKB $SKHYB
Pada 12 November, Reuters mengungkap serangkaian data yang patut dicermati.
Hingga akhir Oktober tahun ini, penerbitan obligasi konversi di AS mencapai 153,6 miliar dolar AS, dengan sekitar 70% di antaranya terkait AI.
Namun, seiring koreksi tajam saham teknologi AI belakangan ini, persyaratan bagi perusahaan untuk menerbitkan obligasi baru mulai memburuk.
Sebagai contoh, dalam pembiayaan obligasi konversi terbaru Dropbox yang nilainya di bawah 11 miliar dolar AS, jumlah yang benar-benar diterbitkan adalah 1,1 miliar dolar AS. Premi konversinya sekitar 25%, jauh di bawah rata-rata 35% pada kuartal ketiga.
Suku bunga obligasi baru Akamai juga mencapai 1%, lebih tinggi daripada rata-rata sekitar 0,75% belakangan ini.
Di balik angka-angka tersebut, pasar modal mulai menilai ulang risiko pembiayaan perusahaan AI.
Dulu, investor bersedia percaya bahwa selama permintaan AI terus meningkat, perusahaan dapat terus memperoleh pembiayaan dan memperluas pusat data.
Namun, kini beberapa perusahaan harus mengeluarkan biaya lebih besar untuk mendapatkan dana dalam jumlah yang sama.
Bagi perusahaan AI yang perlu terus mengucurkan modal dalam jumlah besar, tetapi belum mampu menghasilkan arus kas bebas yang cukup dalam jangka pendek, hal ini mungkin lebih merepotkan daripada penurunan harga saham.
Jika kondisi pembiayaan terus memburuk, lebih banyak proyek infrastruktur AI mungkin terpaksa memperlambat ekspansi di masa mendatang.
$NVDAB $SNDKB $SKHYB